财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收达17.9亿美元，较2019年增长11%（1.79亿美元），按固定汇率计算增长10% [30] - 毛利润较2019年增加8000万美元（13%），毛利率扩大近65个基点至39.1% [32] - SG&A去杠杆化约100个基点，主要因品牌营销增量投资2500万美元及配送中心工资成本上升 [32] - 营业利润较2019年增加2000万美元（8%），营业利润率下降40个基点至14.7% [32] - 本季度运营现金流3.15亿美元，年初至今运营现金流达5.27亿美元 [33] - 季度末净债务与调整后EBITDA的杠杆率为2.6倍，较去年的3.6倍和2019年第三季度的3.3倍显著改善 [33] - 第四季度净销售指引为17.1 - 17.8亿美元，中点较2019年第四季度增长15%；调整后营业利润预计2 - 2.2亿美元，中点营业利润率12% [36] - 第四季度调整后每股收益指引上调至0.4 - 0.45美元，反映400万美元利息节省和低于预期的税率 [38] - 全年运营现金流展望上调至5.5 - 6亿美元，反映全年利润表现更好 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 冠军品牌 - 全球销售额较2019年第三季度增长20%，美国增长22%，国际增长19% [30] - 美国市场份额在男女品类均有提升 [12] - 欧洲在儿童和鞋类等关键品类扩张，增加店铺空间并拓展新地区 [13] - 中国通过合作伙伴增加门店、丰富产品种类并拓展社交电商平台 [13] 美国内衣业务 - 销售额较2019年增长25%，各业务均实现两位数增长 [30] - 年初至今市场份额较2019年增加140个基点，各品类和品牌均有份额和空间增长 [14] 国际内衣业务 - 销售额与2019年持平，美洲业务增长强劲，澳大利亚因疫情封锁销售额下降，但在线业务增长强劲 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 澳大利亚2/3门店因疫情封锁几乎整个季度关闭，但在线业务增长强劲，封锁结束后门店开始重新营业，第四季度预计客流量将适度回升 [31] - 日本封锁结束后门店开始重新营业，第四季度预计客流量将适度回升 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 执行“Full Potential plan”长期增长战略，加大品牌媒体和营销投资，预计第四季度和2022年继续增加 [21] - 改善电商网站消费者体验，增加功能、提高速度、改善库存可用性和搜索功能，推动全球网站转化率和平均订单价值提升 [22] - 推进技术现代化计划，简化系统至九个核心平台，运行在单一核心技术骨干上，已完成规划和范围界定，开始分阶段实施 [23] - 打造成功文化，引入关键人才，启动自愿退休计划，为员工创造职业发展机会并节省成本用于再投资 [24] - 签署出售欧洲内衣业务协议，以简化和聚焦全球业务组合，提高资源和投资集中度及运营速度 [25] - 行业面临全球运输瓶颈和通胀压力，公司通过多元化供应链、成本节约计划和提价等措施应对竞争 [18][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者对公司品牌需求强劲，多元化供应链使公司库存状况良好，有信心抓住需求 [9][10] - 尽管面临宏观挑战，但公司第三季度业绩强劲，重申第四季度指引 [9][10] - 预计2022年通胀压力持续，公司将采取提价、成本节约和效率提升等措施缓解影响 [20][39] - “Full Potential plan”进展符合预期，对结果感到鼓舞，将继续执行长期增长战略 [25] 其他重要信息 - 第四季度计划根据市场条件 refinance 高级担保信贷安排，用交易所得和手头现金赎回2025年到期的7亿美元高级票据，预计产生一次性费用约4500万美元，每年节省利息约3500万美元，其中400万美元预计在第四季度实现，相关预期已纳入第四季度指引 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细阐述运动服装业务及冠军品牌在疫情后的表现，是否有放缓迹象？ - 运动服装业务整体向好，消费者需求旺盛，但体育和大学授权业务仍有挑战，不过已高于2022年水平且有望继续增长 [45] - 冠军品牌加速发展，本季度较2019年增长20%，全球势头良好，不断开拓新渠道、增加品类，创新产品表现出色 [46] 问题2: 公司自有在线业务增长情况如何，特别是新冠军网站？ - 第三季度整体在线业务较2019年增长62%，自有网站增长50%，虽有进步但仍有提升空间，团队正努力改善，平均订单价值和转化率持续上升 [53] 问题3: 公司资本分配优先事项是什么，是否会回购股票？ - 公司正在讨论资本分配问题，目前正投资业务、支付股息和进行债务偿还，将在2022年财务展望中制定长期资本分配战略，预计在第四季度电话会议提供更多细节 [56][58] 问题4: 如何看待2022年成本通胀在损益表中的传导时间，与提价是否存在时间错配，以及内衣业务的应对策略和份额增长目标？ - 2022年将全球提价，计划已在执行，将综合考虑消费者和竞争因素，通过多种方式提价以抵消成本通胀并保持增长 [65] - 运输成本是最大影响因素，海运费率上涨400% - 500%，公司通过供应链优化、SKU管理等措施应对成本压力 [68] 问题5: 2022年能否符合分析师日制定的算法？ - 投资者日制定的行动将继续执行，尽管面临挑战仍会持续投资品牌，运营算法将继续发挥作用，公司有信心实现“Full Potential plan” [71] 问题6: 公司棉花成本暴露情况如何，2022年产品成本展望如何？ - 棉花占公司COGS的高个位数百分比，公司已锁定明年下半年价格，采用美元成本平均法采购，有信心管理好棉花成本 [74] 问题7: 当前渠道库存与销售趋势的关系，渠道是否跟上消费者需求？ - 消费者需求超过供应链总产能，公司有足够库存，但需解决运输问题，目前约30%库存处于运输中，有信心满足未来需求 [76] 问题8: 冠军品牌在美国、欧洲和中国的市场渗透率如何，在中国是否面临民族主义抵制？ - 冠军品牌全球布局良好，美国是最大市场，欧洲业务增长良好，中国业务增长140%，无抵制情况，各品类和渠道增长均衡 [79][81] 问题9: 欧洲内衣业务出售预计收益多少，是否完成战略审查，通胀成本主要来自哪些方面？ - 出售欧洲内衣业务是为聚焦全球业务组合，将资金和资源投入回报更高领域 [86] - 通胀成本来自运输、棉花、石油和工资等多方面，Q4和2022年成本压力将增加，公司将采取措施抵消影响 [87][88]