财务数据和关键指标变化 - 2019年Q4总营收4350万美元，较2018年Q4增长21%，超指引中点 [7][8] - 2019年Q4调整后总毛利率为51.2%，高于2018年Q4的48.6% [8] - 2019年Q4调整后EBITDA亏损650万美元，较2018年同期亏损940万美元有显著改善，且超指引中点 [8] - 2019年全年总营收1.549亿美元，同比增长38% [9] - 2019年全年调整后总毛利率为52.2%，较2018年增加约430个基点 [9] - 2019年全年调整后EBITDA亏损2740万美元，较2018年亏损3810万美元有显著改善 [9] - 2019年Q4调整后运营费用总计2880万美元，占营收的66%，低于2018年Q4的75% [32] - 2019年Q4调整后净亏损每股0.21美元，全年调整后净亏损每股0.93美元 [34] - 2019年第四季度末现金及短期投资为2.283亿美元，高于2018年末的3320万美元；总债务为4820万美元，较2018年末增加2800万美元 [35] - 公司预计2020年第一季度总营收在4200 - 4500万美元之间，全年总营收在1.85 - 1.88亿美元之间 [37] - 公司预计2020年第一季度调整后EBITDA亏损在850 - 650万美元之间，全年调整后EBITDA亏损在2350 - 2050万美元之间 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2019年Q4技术收入为2260万美元，较去年同期增长20%；专业服务收入为2090万美元，同比增长21% [26] - 2019年Q4技术业务调整后毛利率为68.2%，同比增加约340个基点；专业服务业务调整后毛利率为33%，同比增加约170个基点，较2019年Q3下降约370个基点 [29][30] - 2019年全年公司毛利率为52%，较2018年提高约430个基点；预计2020年调整后毛利率与2019年基本持平 [31] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司从改善、增长和规模三个战略目标类别评估自身表现 [10] - 公司在2019年实现近700项客户验证的记录改善，是2018年的2.5倍多，表明公司飞轮在客户群中加速运转 [11] - 公司团队成员敬业度在最近一次调查中达到99%以上，为公司历史最高 [14] - 公司分析应用程序的采用和利用率加速，如一位老客户在2018 - 2019年将分析应用程序的用户数量几乎翻了一番 [15] - 2019年DOS订阅客户从2018年末的50家增加到65家，新增15家净新客户，略好于预期；约70%的DOS订阅客户使用全访问合同模式 [16] - 2019年实现109%的美元基础留存率，高于2018年的107%；2019年与一位客户的年度经常性收入首次超过1000万美元 [18] - 医疗保健行业处于数字化转型早期，多数医疗机构处于分析采用的较低水平，对技术外包服务需求增加 [19][20] - 公司加大研发投入，帮助客户实现财务和运营改善，其基于活动的成本核算解决方案CORUS在现有客户中采用率增加，并带来新销售机会 [21] - 公司完成对Able Health的收购，将增强公司质量和监管措施能力，展示公司整合和扩展软件应用的能力 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2019年第四季度和全年业绩表现满意，认为公司处于良好位置，有望在2020年延续增长势头 [7][39] - 预计2022年开始调整后EBITDA达到盈亏平衡，当前现金状况良好，有足够资金实现现金流盈亏平衡 [36] - 公司未看到冠状病毒对业务管道和预测产生影响，也未看到2020年选举周期对业务产生重大影响，但会持续密切关注 [70][72] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中会做出前瞻性陈述，这些陈述基于管理层当前观点和预期，实际结果可能与预期有重大差异 [5] - 公司会参考非GAAP财务指标，并在新闻稿中提供这些指标与GAAP指标的对账 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2019年新客户的构成，以及2020年对Medicity交叉销售的预期 - 2019年15家净新DOS订阅客户的构成与过去几年相似，多数为医疗服务提供商，也包括一些风险承担实体等 [42][43] - 2019年有3家Medicity客户成为Health Catalyst DOS订阅客户，其中2家已在公司核心管道中；预计2020年核心管道中可能有更多重叠客户转化，也可能有增量收益；若2020年交叉销售的Medicity客户多于2019年，将增加新客户预期数量 [44][45] 问题2: 新DOS订阅客户全年增长节奏，以及Able Health类似收购机会和评估标准 - Medicity交叉销售讨论于2019年夏季开始，预计今年下半年会有结果；标准净新DOS订阅客户通常在Q2和Q4较多，各约占全年的40% [47][48] - 公司认为应用层有大量收购机会，有很多潜在收购目标正在洽谈中；收购Able Health是因为其与公司产品路线图和客户需求互补 [49][50] 问题3: 现有客户的追加销售机会，以及对2020年营收的可见性和Able收购的潜在收益 - 超过1000万美元的追加销售机会是年度经常性收入，包括技术和服务；这种机会是由于客户在分析采用较低水平寻求支持，公司认为类似机会在潜在市场中有数百个 [53][54] - 公司超过90%的收入是经常性的，对2020年预计收入的可见性超过90% [55] - Able收购有技术追加销售机会，预计在现有客户中有少量增量追加销售，也有在Able客户群中交叉销售和建立新客户关系的机会；收购更注重增强质量和监管措施应用套件，而非独立财务特征 [57][58] 问题4: Able Health的产品与公司现有产品的比较，递延收入趋势，以及DOS客户使用Azure的情况 - Able Health的产品与公司现有产品互补，重叠较少；Able将对2020年营收和EBITDA影响不大，团队规模较小 [61][62] - 递延收入受Medicity收购、技术和服务递延收入差异、新客户和扩张时机以及发票时间等因素影响而波动 [63] - 约4年前开始，所有新客户都使用微软Azure环境，多数客户已在Azure环境中；仍有少数DOS订阅客户在私有云数据中心，预计未来1 - 2年完成转换；还有一些本地客户，也预计在1 - 2年内迁移到Azure [65] 问题5: 毛利率的发展轨迹，以及冠状病毒和选举对业务的影响 - 预计2020年和2021年将继续受到向微软Azure迁移客户的不利影响，技术毛利率将大致持平；技术合同内置提价带来的自然顺风被迁移成本抵消 [67][68] - 公司未看到冠状病毒对业务管道和预测的影响，也未看到2020年选举周期对业务的重大影响，但会持续密切关注 [70][72] 问题6: 除已提及的2家Medicity交叉销售客户外，管道中未交叉销售的Medicity客户数量 - 由于销售周期约为一年，且收购已超过一年，目前管道中未交叉销售的Medicity客户数量非常少 [73]