财务数据和关键指标变化 - 2018财年持续经营业务年度净收入为2.645亿美元，较上一财年增长3.7% [20] - 2018年每股摊薄后备考收益为1.06美元，较2017年的0.95美元增长11.6%；财年备考EBITDA为4890万美元，较上一年增长5%，占净收入的18.5% [21] - 2018年第四季度持续经营业务净收入为6160万美元，较去年下降1%，处于收入指引范围内；包含报销费用的公司总收入为6650万美元，同比下降1% [23][24] - 2018年第四季度净收入报销费用比率为8%，高于2017年第四季度的7.4% [24] - 2018年第四季度总公司备考销售成本为3600万美元，占净收入的58.4%，高于上一年同期的57.4% [32] - 2018年第四季度总公司备考毛利率为41.6%，低于2017年第四季度的42.6%；哈克特集团净收入备考毛利率为40.1%，低于2017年第四季度的42% [34] - 2018年第四季度SAP解决方案净收入备考毛利率为45.9%，高于上一年的44.8%；备考SG&A为1440万美元，占净收入的23.3%，低于上一年的23.9% [35] - 2018年第四季度备考EBITDA为1190万美元，低于上一年同期的1230万美元，分别占净收入的19.3%和19.7% [36] - 2018年第四季度总公司备考净利润为840万美元，即每股摊薄后0.26美元，处于第四季度指引中点，较2017年第四季度的810万美元或每股0.25美元增长4% [37] - 2018年第四季度末公司现金余额为1380万美元，高于上一季度末的1320万美元；经营活动提供的净现金为810万美元 [42][43] - 2018年第四季度末DSO为75天，高于上一季度末的70天和上一年的72天，公司目标是DSO低于65天 [44] - 2018年第四季度公司资本支出为240万美元，预计2019年资本支出将回到300 - 400万美元的历史水平 [45] - 2018年第四季度公司偿还信贷安排500万美元，期末未偿还债务余额为650万美元 [46] - 公司董事会批准将年度股息计划从每年0.34美元提高到0.36美元，每半年支付一次 [47] - 公司预计2019年第一季度总净收入在6150 - 6300万美元之间，高端较上一年下降5%；预计哈克特和SAP解决方案均下降约3% - 5% [49] - 公司预计2019年第一季度备考摊薄后每股收益在0.21 - 0.23美元之间，高端较去年下降8%；备考毛利率约为37% - 38%；备考SG&A和利息费用约为1430万美元；备考EBITDA占净收入的比例约为16% - 17% [52] 各条业务线数据和关键指标变化 - 哈克特美国业务收入较去年增长2.5%，由战略和业务转型集团带动；第四季度净收入增长3%，美国战略和业务转型业务增长15% [9][25] - 甲骨文ERP、EPM和分析集团收入较上一年下降10%，主要因本地部署实施收入下降超预期；云实施收入持续增长超50%，但本地部署收入下降影响了第四季度结果和第一季度指引；预计2019年第二季度该集团收入持平或增长 [10][11] - SAP解决方案集团第四季度净收入为870万美元，较去年下降12%，主要因从本地部署向基于云的产品过渡；预计2019年第一季度下降约5% [29][30] - 国际业务收入（不包括已终止的REL营运资金集团）同比下降6%，弱于预期，主要因一个重要项目取消和一个大型全球项目欧洲部分未继续；预计欧洲业务长期将与公司整体增长一致 [12] - 公司经常性收入（包括高管和最佳实践咨询以及AMS集团）占第四季度总公司净收入的21%和总公司税前业务利润的29% [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场因公司应对快速变化的竞争环境，云与数字化转型业务增长改善了公司增长前景 [57] - 欧洲市场虽部分客户转型影响了季度整体业绩，但需求依然稳固，受益于公司在EPM、BPO和RPA相关的数字化转型举措 [60] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期战略是围绕数字化转型和完全数字化、无与伦比的基准和最佳实践知识产权构建新的运营能力，以提升品牌 [61] - 公司推出量子飞跃（Quantum Leap）数字基准软件即服务解决方案，重新定义全球基准领导地位，该平台可减少客户工作量并跟踪转型举措，还能积累递延收入 [62][63] - 公司通过数字化知识产权并围绕组织解决方案调整成熟技术，以实现产品差异化，认为新的数字转型平台（DTP）正在重新定义数字时代咨询服务的交付方式 [64] - 公司利用DTP平台扩展和吸引新联盟，以扩大知识产权即服务（IP - as - a - Service）产品 [65] - 公司与ADP建立了重要合作关系，并在今年扩展到其ADP Workforce Now平台，预计将吸引更多战略合作伙伴 [66] - 公司扩大哈克特学院培训和认证服务，认为这是高增长、高利润率的增长机会 [67] - 公司继续寻找能战略利用其知识产权、增加规模和能力、加速增长的收购和联盟机会 [69] - 行业竞争方面，公司认为战略和业务转型业务定位较强，在采购和RPA领域有增长机会；云应用方面有小型新兴竞争，但也视为多元化能力和依赖的机会；公司会关注收购机会，但希望收购对象尽量少含本地部署业务 [111][113][114] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 数字化转型为公司带来重大增长机会，但需摆脱传统本地部署收入的影响 [56] - 美国市场因变革性技术，云与数字化转型业务增长改善了公司增长前景；欧洲市场虽部分客户转型影响业绩，但需求依然稳固 [57][60] - 2019年第一季度1月业务疲软，主要因新年假期导致客户和员工休假增多，影响了第一季度增长和指引，但业务在本季度逐渐恢复势头，有利于第二季度 [59][60] - 第四季度本地部署收入下降超预期和1月初对第一季度的影响，延迟了公司恢复正常收入增长率的计划，但公司认为对知识产权、量子飞跃、数字转型平台以及与云、RPA和其他软件合作伙伴的投资，将有助于在2019年恢复长期增长和盈利目标 [69][70] 其他重要信息 - 2018年第四季度公司退出了欧洲的REL营运资金业务，财务报表将其作为已终止业务处理，为便于比较，本次电话会议讨论的所有历史信息均已重述以排除该业务 [18] - 备考结果具体排除了非现金股票薪酬费用、无形资产摊销费用、与收购相关的现金和非现金薪酬费用、收购相关成本和或有对价调整、资产减值损失、已终止业务结果，并假设长期现金税率为25% [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 前五大客户关系的健康状况和增长机会如何 - 前五大客户关系较强，其中两个最大的客户关系在2019年持续良好，另外三个客户关系也很稳固 [73] 问题2: 过去一年左右以及未来云服务与本地部署的动态、规模和发展轨迹如何 - 第三季度公司净增长使EEA业务略有增长，但第四季度本地部署收入下降超预期，打乱了公司对2019年的增长预期 [74][75] - 软件公司将新软件开发投入云应用，大客户受此影响，对本地部署投资更谨慎；同时新兴竞争对手进入HCM和EPM等领域，为客户提供更多选择 [78][80] - 公司认为与这些新兴替代方案合作，将在2019年带来更大机会 [82] 问题3: 未来资本配置和并购前景如何，如何平衡股票回购和股息 - 若有与数字化转型和知识产权战略高度互补的资产，公司会优先考虑收购，但此类机会有限 [83] - 股息基于自由现金流的一定比例，公司预计运营资本支出减少，有能力增加股息 [85] - 股票回购方面，公司会把握机会，若认为股票价格不合理且投资者参与度低，会积极回购 [86] 问题4: 进入新的一年，云服务与本地部署的业务组合情况如何，云服务的赢单率是否符合预期，是否会成为更重要的增长机会 - 公司云服务赢单率有待提高，2018年意识到应聚焦自身优势，避免因规模或全球交付能力影响成交 [90] - 目前公司Oracle应用中65%与云服务相关，ERP业务中云服务占比更高，EPM业务中云服务占比约60% [91][92] - 公司云服务增长强劲，但本地部署收入下降超预期；预计本地部署收入将趋于稳定，云服务增长将更保守；若EEA业务在第二季度持平或增长，公司将恢复整体增长 [93][95] 问题5: HPE资产减记的原因是什么 - HPE主要建于4 - 6年前，原以为与Oracle和SAP互补，但随着市场变化和客户对安全要求提高，客户对其提取功能需求降低 [98][99] - 从折旧和运营费用角度考虑，HPE对公司数字化转型增长不重要，公司决定放弃该业务，专注于快速增长领域 [100] 问题6: 欧洲客户转型情况如何，是否意外，今年及未来是否仍是机会 - 一个重要客户的欧洲业务部分选择了当地公司，公司已知该业务有风险；另一个银行客户在第四季度后期终止业务，这是意外情况 [106][107] - 截至2月中旬，公司已弥补约一半相关业务流失的收入，预计欧洲业务在未来几个季度会有压力，但希望能恢复正常增长 [108][109] 问题7: 关于2019年恢复目标增长率的评论，是指努力准备还是预计在第三、四季度实现同比增长 - 若EEA业务实现增长，将对第二季度整体业绩产生积极影响；若势头持续，且本地部署收入负面影响持续减少，公司目标是在2019年下半年恢复长期增长率 [110] 问题8: 数字化转型领域的竞争动态如何，是否看到更多小型新兴公司竞争，如何与大型咨询公司竞争 - 公司战略和业务转型业务增长强劲，在采购和RPA领域有增长机会，目前招聘和增加人才的工作仍在继续 [111][112] - 小型竞争对手主要出现在云应用领域，公司将其视为多元化能力和依赖的机会；公司会关注收购机会，但希望收购对象尽量少含本地部署业务 [113][114] 问题9: 1月项目延迟的情况如何，涉及哪些服务 - 1月第一周导致整体下降的一半，项目延迟影响广泛，导致整体业务启动和过渡受阻，损失了大量计费时间 [117][119] - 第一季度预期结果下降的三分之二与本地部署收入下降有关，三分之一与欧洲业务有关；若业务按预期回升，有望在第二季度扭转局面 [120] 问题10: 若Oracle业务按预期发展，第二季度同比情况如何 - 公司暂未准备好提供相关数据，但会持续关注业绩范围和利润情况；从12个月滚动基础看，虽有一个季度延迟，但对未来发展更有信心 [121][122] 问题11: EEA业务目前云服务的占比是多少 - 第四季度和第一季度云服务与本地部署的比例为65:35 [123] 问题12: IP业务今年的收入和盈利贡献预期如何 - IP业务对全年有重大影响，随着本地部署收入影响消除，云应用等新领域自然增长，该业务盈利能力将显著提升 [124][125] 问题13: 与ADP的合作关系今年预计如何发展 - 与ADP的合作关系稳固，ADP从11月开始向所有客户提供Workforce Now平台，公司认为若能证明该平台价值，有望在ADP下一财年实现业务增长；公司希望该业务能与ADP企业客户业务一样，随其增长而增长 [126][128]