财务数据和关键指标变化 - 2022年公司实现合并净收入2.41亿美元，每股收益2.20美元，2021年分别为2.46亿美元和2.25美元；剔除2021年两项与疫情恢复相关项目及2022年出售EverCharge投资的一次性收益后，收益同比显著增长 [77] - 2022年公司合并净资产收益率（ROE）为10.5%，较2021年增加10个基点；公用事业ROE从2021年的8.1%升至8.2%，银行ROE从13.8%升至14.1% [56] - 2022年银行非利息收入为5700万美元，低于2021年的6500万美元，主要因抵押银行业务收入、银行持有的人寿保险收入和其他金融服务费用降低 [57] - 2022年银行非利息支出约为2.05亿美元，较2021年的1.97亿美元增加约4%，主要因养老金会计变更及与分行关闭相关的租赁注销导致的占用成本增加 [107] - 2023年公司启动合并收益指引为每股2.15 - 2.35美元，中点2.25美元较2022年每股收益（剔除一次性收益）增长5% [112] 各条业务线数据和关键指标变化 公用事业业务 - 2022年公用事业在公认会计原则（GAAP）基础上净增长约4.6%，调整后的运营与维护（O&M）费用（非GAAP指标）增长3.7%，低于2022年7%的GDPPI [58] - 2022年公用事业资本支出（CapEx）约为3.57亿美元，符合第三季度财报电话会议传达的3.5 - 3.75亿美元的指引范围，但低于最初预期 [108] - 2023年公用事业预计从净绩效激励机制（PIM）奖励中获得约400万美元的税前收入，主要来自可再生能源组合标准A（RPS - A）和互联经验激励的实现 [110] - 2023年公用事业每股收益（EPS）指引为1.75 - 1.85美元，假设收回与新冠疫情相关的递延费用，预计调整后的O&M（不包括养老金）增长速度低于年度收入调整（ARA）通胀调整 [84] 银行业务 - 2022年美国储蓄银行（ASB）贷款增长15%，为十多年来最强劲增长，同时保持高标准的贷款承销 [72] - 2022年ASB净息差（NIM）相对稳定，为2.89%，2021年为2.91%；全年平均资金成本为16个基点，比上一年高10个基点 [5] - 2023年银行预计信贷损失拨备为0 - 1000万美元，反映对信贷质量、贷款增长和经济状况的预期 [111] - 2023年银行指引为每股收益0.75 - 0.85美元，预计贷款实现低个位数增长，净息差为3% - 3.15% [113] 各个市场数据和关键指标变化 夏威夷经济市场 - 2022年夏威夷经济展现出优势和韧性，预计2023年不会出现衰退，部分原因是日本旅游业持续复苏和公共部门建设激增 [52] - 2022年12月夏威夷失业率降至3.2%，自10月以来低于全国平均水平，就业情况在经济低迷时期表现较好 [74] - 截至2022年12月，夏威夷旅游抵达人数恢复到疫情前水平的91%以上，全年游客消费较2019年水平增长9% [75] 夏威夷房地产市场 - 2022年夏威夷房地产市场表现强劲，尽管由于利率上升销售活动放缓，但房价仍接近创纪录水平；欧胡岛独栋住宅全年中位价为110万美元，较2021年上涨11.6% [53] 公司战略和发展方向和行业竞争 公用事业战略 - 继续执行气候变化行动计划，目标是到2030年将碳排放量比2005年水平降低70%，到2045年实现净零碳排放 [69] - 扩大可再生能源采购，2022年为最近启动的第三阶段可再生能源采购招标（Stage 3 RFP）奠定基础，这将是公司有史以来最大规模的可再生能源采购 [70] - 推进社区可再生能源项目，为符合条件的客户提供服务；推出充电商业试点计划，帮助非住宅客户降低安装电动汽车充电站的前期投资和复杂性 [50] 银行战略 - 继续保守经营，凭借良好的信用质量和低成本资金基础应对经济和利率环境变化 [86] - 专注于成本效率，通过分行优化策略管理通胀对费用的影响，预计2023年银行效率比率将有所改善 [62] - 推进数字化转型，如2022年实施Zelle，为客户提供便捷的数字转账方式，目前超半数交易通过数字渠道执行 [51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年是公司基于绩效监管（PBR）框架的第一年，尽管面临宏观逆风，但公用事业展现出快速调整和保持运营效率的能力，实现了收益增长 [68] - 预计2023年资本支出将增至3.7 - 4.1亿美元，ARA收入覆盖基线资本支出和O&M，其余资本支出通过单独机制回收，为公司提供增量盈利机会 [80] - 随着宏观经济和运营逆风缓解，公司对2023年业绩充满信心，公用事业将继续专注于成本效率，银行将保持保守经营并应对利率环境变化 [86] 其他重要信息 - 2022年公司可再生能源组合标准（RPS）达到39.1%（旧定义），按新定义为31.8%，高于2021年的31%，预计将提前实现到2030年达到40%的RPS里程碑 [49][71] - 2022年公司公用事业的电池奖励计划取得进展，该计划为客户添加电池存储提供现金激励和账单信用，有助于电网稳定 [71] - 公司预计2023年ARA通胀调整为3.68%（扣除客户股息后），为基线O&M和CapEx提供收入覆盖 [109] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细说明公用事业未来的O&M目标、业务面临的条件、劳动力和材料的限制以及正常化路径，以及哪些因素会导致重新考虑监管救济水平 - 公用事业在PBR框架下有能力很好地管理O&M费用，管理层的任务是确保业务运营使费用控制在允许范围内；随着时间推移，实现成本控制可能会更难，但公司会继续努力 [11][13] 问题2: 银行指导中关于收益资产重新定价的内容，以及目前的预期 - 银行约10亿美元的贷款为可调利率贷款，利率上升时会受益；新发放的贷款利率也较高；但银行面临资金成本上升的问题；随着贷款活动恢复正常，银行有更多能力进行重新定价 [16][18][19] 问题3: 低增长会降至什么水平 - 夏威夷市场的正常贷款增长率为低至中个位数 [34] 问题4: 如何与监管恢复时间表相适应，以及在2025年之前如何应对压力 - 预计未来能在ARA范围内进行管理并逐步赶上；在PBR框架下，增长将更加线性；EPRM项目的收益可能不太线性，取决于申请提交和项目启动时间 [38] 问题5: 2023年预测中考虑了哪些O&M费用，以及对其他PBR元素的可见性和燃料成本轨迹对风险分担计算的影响 - 预测中考虑了发电站维护等较高的O&M费用，预计2023年这些费用将开始逐渐减少；对于一些难以直接控制的PIM，公司会关注可控制的PIM，并根据情况调整业务 [89][92] 问题6: 预计净息差（NIM）在2023年上升的驱动因素是什么 - 预计2023年NIM将升至3% - 3.15%，主要通过管理资金端，偿还高成本的批发借款来实现；随着投资组合到期，所得款项用于偿还高成本借款，有助于提高NIM [94] 问题7: 请解释预计降低成本的驱动因素，资金来源是增加存款吗 - 预计2023年贷款增长将放缓，投资组合到期和留存收益将提供资金偿还批发借款，从而改变资金结构；公司核心存款中75%为零售存款，受压力较小，且夏威夷存款基础粘性较高，存款贝塔值较低 [100][102] 问题8: 存款是否面临成本增加的压力，市场是否存在来自网上银行的竞争 - 利率上升时，商业存款面临一定压力，但公司认为夏威夷市场存款贝塔值较低，仍处于较好位置；目前未看到来自网上银行的明显竞争压力 [128] 问题9: 通胀预期如何，是否有上行空间，O&M是否会保持线性增长 - 预计通胀将随时间缓和，已纳入预测；由于2022年通胀调整与实际情况存在差异，有一定的追赶空间；PBR框架减少了监管滞后，公司可以在ERA调整的收入范围内管理核心CapEx和O&M支出 [130][132] 问题10: 公用事业收益增长的节奏如何，是否会呈现线性增长至5%，2024 - 2025年是否会有提升 - 部分EPRM项目成本的40%在2023 - 2025年预测期内，但大部分项目费用和完成时间预计在预测后期，有一定的增长机会 [138][139] 问题11: 如何看待与监管滞后预期的一致性，以及如何在通胀背景下管理痛点并保持增长线性 - PBR框架减少了监管滞后，ERA调整提供了更高的收入，公司可以在核心CapEx和O&M支出方面进行管理；对于大型项目，会在获得委员会批准后再做承诺以降低风险 [132]