While the proven Zacks Rank places an emphasis on earnings estimates and estimate revisions to find strong stocks, we also know that investors tend to develop their own individual strategies. With this in mind, we are always looking at value, growth, and momentum trends to discover great companies.Looking at the history of these trends, perhaps none is more beloved than value investing. This strategy simply looks to identify companies that are being undervalued by the broader market. Value investors use tri ...

While the proven Zacks Rank places an emphasis on earnings estimates and estimate revisions to find strong stocks, we also know that investors tend to develop their own individual strategies. With this in mind, we are always looking at value, growth, and momentum trends to discover great companies.Of these, perhaps no stock market trend is more popular than value investing, which is a strategy that has proven to be successful in all sorts of market environments. Value investors use tried-and-true metrics an ...

Here at Zacks, our focus is on the proven Zacks Rank system, which emphasizes earnings estimates and estimate revisions to find great stocks. Nevertheless, we are always paying attention to the latest value, growth, and momentum trends to underscore strong picks.Of these, perhaps no stock market trend is more popular than value investing, which is a strategy that has proven to be successful in all sorts of market environments. Value investors use fundamental analysis and traditional valuation metrics to fin ...

Hawaiian Electric Industries (HE) Q1 2025 Earnings Call May 09, 2025 04:30 PM ET Company Participants Mateo Garcia - Director of Investor RelationsScott Seu - President & Chief Executive OfficerScott Deghetto - Executive VP, CFO & TreasurerMike Brown - Head of DesignShelee Kimura - President & Chief Executive Officer, Hawaiian ElectricMichael Lonegan - Director - Equity Research Conference Call Participants Julien Dumoulin-Smith - II-Ranked & 'Hall of Fame' Research Analyst covering Power, Utilities & Clean ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净收入2670万美元，每股0.15美元，包含太平洋电流公司出售最大资产哈马库阿发电厂的1320万美元税前出售损失，以及450万美元与毛伊岛野火相关的税前费用（扣除保险赔偿和递延费用） [18] - 剔除上述项目后，本季度合并核心净收入为3980万美元，每股0.23美元，而2024年第一季度持续经营业务核心收入为2840万美元，每股0.26美元 [19] - 本季度公用事业核心净收入为4970万美元，2024年第一季度为4420万美元，增长原因是热效率表现更好、年度收入调整机制收入增加和坏账费用降低，但部分被野火缓解计划费用增加和保险成本上升所抵消 [19] - 控股公司核心净亏损为990万美元，2024年第一季度为1580万美元，净亏损降低是由于控股公司资产负债表上持有的现金产生了更高的利息收入，这些现金主要用于支付第一笔和解款项 [20] - 截至第一季度末，控股公司和公用事业公司分别持有约4.92亿美元和1.3亿美元的无限制现金，3月31日控股公司现金余额包含3.84亿美元美国储蓄银行出售所得，该款项于4月9日用于偿还债务 [20][21] - 控股公司在自动提款机计划和循环信贷额度下共有约3亿美元的综合流动性，公用事业公司在应收账款信贷额度和循环信贷额度下也有大约3亿美元的流动性 [21] - 第一笔4.79亿美元的和解款项存于为支付首笔分期付款而设立的子公司，在资产负债表上列为受限现金，预计2026年初支付 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公用事业核心净收入从2024年第一季度的4420万美元增至本季度的4970万美元，主要因热效率表现、年度收入调整机制收入和坏账费用等因素变动 [19] - 控股公司核心净亏损从2024年第一季度的1580万美元降至本季度的990万美元，得益于利息收入增加 [20] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司出售美国储蓄银行并剥离太平洋电流资产，向专注于受监管公用事业运营的简单业务模式转型 [8] - 公用事业公司继续实施2025 - 2027年野火安全战略中概述的增强型野火安全措施 [10] - 2025 - 2026年的优先事项是在基于绩效的监管框架中重新设定公用事业目标收入，预计今年晚些时候提交重新设定目标收入的申请 [10][11] - 公司致力于推进该州的清洁能源目标，实现100%可再生能源组合标准和到2045年实现净零排放 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为自毛伊岛野火以来，目前的投资论点比以往任何时候都更有力，在解决野火侵权诉讼、简化公司结构、改善风险状况和财务灵活性方面取得了重大进展，为未来做好了充分准备 [11][12] - 立法会议通过多项法案，包括为夏威夷州对毛伊岛野火侵权诉讼和解的贡献拨款、设立未来野火经济损害总责任上限、授权证券化融资以改善野火安全、研究设立灾难恢复基金等，这些法案将降低公用事业的野火责任风险敞口，并允许以更低成本实施野火缓解计划 [12][13][14] - 公司对未来持乐观态度，随着野火侵权诉讼预计在明年得到解决，业务模式更简单，安全状况良好且盈利改善机会在望 [64] 其他重要信息 - 2月夏威夷州最高法院就毛伊岛野火相关保险公司隔离索赔问题作出裁决，为最终和解奠定关键一步，预计明年初完成最终和解的剩余行政步骤，随后支付首笔4.79亿美元款项 [7] - 3月州长宣布启动“一个大家庭”倡议的首次拨款，公司为该倡议贡献7500万美元，这是公司19.9亿美元和解总贡献的一部分 [7][8] - 夏威夷成为美国15个通过或正在考虑与公用事业野火相关立法的州之一，这些立法旨在限制公用事业在采取措施降低起火风险时的责任 [14] - 夏威夷电力公司董事会批准2025年第一季度1000万美元的季度股息，此前自2024年第二季度起暂停分红 [23] 问答环节所有提问和回答 问题1: 若参议院法案897签署成为法律，评级机构是否会有积极反馈，他们会如何看待？ - 公司认为评级机构已给出强烈暗示，该法案签署以及和解协议最终法院批准等关键里程碑都是积极的信用因素，但不推测评级机构具体想法和反应 [25] 问题2: 若参议院法案897签署成为法律，对野火基金的推进有何作用，该立法将如何推动未来野火基金的实施讨论？ - 该法案要求公用事业委员会研究野火基金的可行性，并在下次立法会议前向立法机构提交关于是否设立基金、基金规模、结构等方面的建议，公用事业委员会将于今年晚些时候开展此项研究 [27] 问题3: 如何看待参议院法案897中规定的责任上限，合适的范围是多少，如何与各方探讨确定该上限？ - 法案规定应设立总责任上限，指示公用事业委员会启动规则制定程序，考虑多种因素，如责任上限应基于特定时间段、单次事件、固定金额、市值或费率基数的百分比等，公司表示不提前预判公用事业委员会的决定 [31][32] - 立法会议期间曾提出以5亿美元或其他参数为下限，后期讨论过10亿美元，但各方对具体数字未达成一致，目前法案规定由公用事业委员会确定金额，类似加州法律，需考虑公用事业在不损害费率支付者或服务交付能力的情况下的支付能力 [33] 问题4: 假设参议院法案897成为法律，公司对剩余三笔和解款项的融资策略是什么，是否会涉及证券化？ - 公司持续关注资本市场，综合多种因素确定最佳融资方式，第一笔款项预计2026年初支付，目前考虑第二笔款项融资尚早，融资方式将是债务和股权的结合 [35] - 证券化授权用于公用事业资本支出，并非用于支付和解款项 [40] 问题5: 获得最高法院关于代位求偿权的决定后，达成最终批准并完成和解是否还有其他障碍？ - 目前最重要的决定已作出，后续毛伊巡回法院将进行一系列程序，包括初步批准集体和解协议、个别原告批准和解等，初步批准集体和解协议后还有行政步骤，预计最终批准听证会将于2026年第一季度举行，之后支付首笔款项 [38][39] 问题6: 证券化用于野火缓解和弹性投资，公司会将其作为一种融资方式，还是作为一种盈利投资？ - 参议院法案897规定，公用事业用于野火缓解的前5亿美元资本支出将采用证券化方式 [43] 问题7: 在和解期的四年内，是否会在股票价格因关税情况和经济形势明朗而上涨时，利用大宗股权或自动提款机计划进行融资？ - 关税情况不断变化，公司希望其不影响融资决策，若市场情况允许，会考虑提前融资，但目前暂无近期融资计划，第一笔款项预计2026年第一季度支付 [44][45] 问题8: 计划提交的费率案的关键组成部分是什么，是否为12个月的前瞻性测试年，对五年期基于绩效的监管框架有何潜在修订预期？ - 公用事业委员会要求在2027年1月1日开始的第二个多年费率期之前，公用事业公司在2026年1月1日至2027年1月1日期间重新设定目标收入，公司预计今年晚些时候向公用事业委员会提交相关信息，这将是类似费率案的程序，同时会考虑对整体基于绩效的监管框架进行其他修改 [46][47][48] - 测试年为2026年 [51] 问题9: 2026年测试年中，9.5%的允许净资产收益率和57%的股权比率是否会被审查和重新评估？ - 公司将根据当前环境和背景重新评估这些项目，并在今年晚些时候的申请中提出相关建议，这些项目有可能发生变化 [53][55] 问题10: 经过数月辩论，立法机构为何将责任上限和野火基金的重要决策推迟给公用事业委员会？ - 立法机构经过深入讨论，认为公用事业委员会能够采用更全面、深入的程序来研究这些技术细节，这是经过深思熟虑的决定，并非简单推诿 [57][58] 问题11: 州长对责任上限的立场如何，毕竟最终需由州长签署公用事业委员会的规则？ - 州长办公室在立法过程中积极参与，提供了相关证词，法案最终结果为包括州长在内的众多利益相关者提供了适当的参与程序和表达意见的机会 [59]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D. C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter Commission File Number I.R.S. Employer Identification No. HAWAIIAN ELECTRIC INDUSTRIES, INC. 1-8503 99-0208097 and Principal Subsidiary HAWAIIAN E ...

HEI Exhibit 99 NEWS RELEASE May 9, 2025 Contact: Mateo Garcia Telephone: (808) 543-7300 Director, Investor Relations E-mail: ir@hei.com HEI REPORTS FIRST QUARTER 2025 RESULTS HONOLULU - Hawaiian Electric Industries, Inc. (NYSE - HE) (HEI) today reported net income for the first quarter of 2025 of $27 million, or $0.15 per share. Excluding Maui wildfire-related expenses, the loss recorded at Pacific Current on the sale of Hamakua Energy and net income from discontinued operations in 2024, Core income from co ...

业绩总结 - 2025年第一季度核心每股收益为0.26美元，较2024年第一季度的0.23美元增长13%[15] - 2025年第一季度GAAP持续经营收入为2670万美元，较2024年的2118.8万美元增长25.7%[50] - 2025年第一季度非GAAP（核心）持续经营收入为3980万美元，较2024年的2842.9万美元增长40.2%[50] - 2025年第一季度GAAP净收入为4781.6万美元，较2024年的3922.1万美元增长21.5%[51] - 2025年第一季度非GAAP（核心）净收入为4970.9万美元，较2024年的4419.6万美元增长12.7%[51] 用户数据 - 截至2025年第一季度末，控股公司和公用事业的流动资金分别为4.92亿美元和1.3亿美元[17] - 2025年第一季度的公用事业投资回报率为9.5%，较上年同期下降1.8%[34] 未来展望 - 预计2025年至2027年将投资近4亿美元于野火安全策略，其中2025年投资约1.2亿美元[22] - 公司计划在未来3至5年内进行强劲的资本支出，以确保发电可靠性和公共安全[20] - 公司管理层预计在2021至2025多年度费率期间实现3300万美元的成本节约承诺[46] 新产品和新技术研发 - 夏威夷电力公司在2023年12月30日签署了与AES的Keamuku项目（86 MW AC PV发电设施）和Kuihelani Phase 2项目（40 MW AC PV发电设施）的购电协议[39] - 夏威夷电力公司在2023年12月22日获得批准，承诺超过250万美元用于Waena电池储能系统的购买和安装[40] 市场扩张和并购 - 2024年9月6日，公用事业委员会发布了关于综合电网规划的指令，要求在2025年8月之前启动第二轮IGP[40] 负面信息 - 公司面临来自毛伊岛风暴和野火的潜在责任，可能导致重大成本，这些成本可能无法通过保险或费率及时回收[42] - 高燃料价格和供应链挑战可能导致工作资本需求增加和客户账单上升[43] - 由于经济条件不利，客户支付公用事业账单的能力可能受到影响[43] - 公司面临的极端天气事件可能会增加公用事业设备损坏和失效的风险[42] - 公司和公用事业的资本和信贷市场的获取存在不确定性，尤其是与毛伊岛风暴和野火相关的成本[42] 其他新策略和有价值的信息 - 公司计划通过签署和解协议来解决毛伊岛野火诉讼，预计2026年初进行首笔支付[14] - 燃料价格的波动将由98%的客户和2%的公用事业公司共同承担，适用于公用事业的化石燃料发电[38] - 夏威夷电力公司正在进行的绩效基础监管程序将于2025年2月27日进行审查，以便在2027年1月1日之前实施新的基本费率[39]

公司资产出售 - 2024年12月31日，公司出售了美国储蓄银行[21] - 2024年12月31日，公司出售ASB 90.1%普通股，保留9.9% [41] - 2025年2月7日，Pacific Current拟出售Hamakua Holdings全部成员权益，预计3月完成交易 [42] - 哈马库阿能源公司预计2025年3月出售给第三方[85] 公司面临的风险与挑战 - 毛伊岛风暴和野火可能使公司面临潜在负债、监管处罚及高额成本，且成本可能无法通过保险和费率收回[26] - 保险费增加，公司可能无法通过费率完全收回保费，或无法以合理费率获得野火和一般责任保险[26] - 毛伊岛风暴和野火相关成本的不确定性，影响公司和公用事业部门进入资本和信贷市场[26] - 公司若通过发行额外股权或股权关联证券筹集资金，可能会稀释现有股东权益[26] - 若无法在年度财务报表发布前执行融资计划，可能导致违约、债务加速到期，甚至申请破产保护[26] - 极端天气事件可能增加公用事业设备损坏、无法运行或引发野火的风险[26] - 证券评级机构对公司证券评级的进一步下调，会影响融资结果[26] - 公司和公用事业部门可能面临未投保或投保不足的损失和负债[26] - 利率变化和收益率曲线形状改变，可能导致借款成本上升和市场流动性变化[27] 公司成本节约与目标 - 公司需在2021 - 2025年多费率期实现管理审计承诺的3300万美元成本节约[28] - 2021年设定到2030年将发电碳排放削减70%的目标，预计该目标实现时间晚于2030年[63][64] - 到2030年计划增加近50000个屋顶太阳能系统，较2021年增长超50%，新增可再生能源项目发电至少1吉瓦[65] 公司员工情况 - 2024年HEI有69名员工，2023年有75名，2022年有79名 [45] - 2024年夏威夷电力及其子公司有2533名员工，2023年有2654名，2022年有2605名 [45] - 2024 - 2022年，HEI公司分别有44、45、41名员工 [46] 公司薪酬与合同 - 2024年2月1日起，公司为线路工提供11.4%市场费率调整和4%年度激励 [46] - 2024年11月1日至2027年10月31日新集体合同生效，每年工资增长3% [46] 公司战略调整 - 太平洋电流公司因PUC指导，暂停新投资并审查战略选择 [40] 公司财务数据关键指标变化 - 2024年电力公用事业收入和净亏损分别约占HEI合并收入和持续经营亏损的100%和93%，2023年分别约为99%和133%，2022年分别约为100%和117%[60] 公司服务区域情况 - 服务区域岛屿总人口约140万，占夏威夷州总人口的95%，服务面积5815平方英里[61] 各业务线客户与收入数据 - 2024年夏威夷电力、夏威夷电灯和毛伊电力客户账户分别为310336、90522和71678个，电力销售收入分别为2246646000美元、475556000美元和434810000美元[66] - 2024年客户账户总数为472536个，电力总收入为3157012千美元，平均每千瓦时销售收入为38.41美分[73] - 2024年住宅客户平均年用电量为5512kWh，平均年客户账户收入为2429美元，平均客户账户数量为416402个[73] 各业务线成本与收益机制 - 能源成本回收条款和购电调整条款为夏威夷电力、夏威夷电灯和毛伊电力分别设定了每年250万美元、60万美元和60万美元的上限，客户与公用事业公司的化石燃料成本分担比例为98%:2%[69] - 试点项目年度总支出上限为1000万美元[69] - 各公用事业公司当前授权的ROACE为9.5%，收益共享机制对称区间为上下300个基点[69] - 2024、2023和2022年，公用事业公司约11%、12%和12%的运营收入来自向联邦政府机构售电[70] 各业务线电力生产与销售数据 - 2024年MWh总销售量为8218.9千，净发电量和购买量为8800.7千，客户现场太阳能发电量为1691.2千[73] - 2024年RPS为35.8%，损失和系统使用率为6.4%[73] - 2024年12月31日净发电能力为1647MW，固定和其他购买能力为366MW，净峰值需求为1424MW[73] - 2024年每净千瓦时发电的Btu为11074，平均每MBtu燃料油成本为1868.2美分[73] - 2024年12月31日各岛净发电和固定购买能力总计2013.2MW，净峰值需求为1423.8MW，储备率为41.4%，年负载率为70.6%[76] - 夏威夷电力公司两个主要固定容量PPA提供276.5MW固定容量，占瓦胡岛总净发电和固定购买容量的19%[80] - 夏威夷电力照明公司两个主要固定容量PPA提供85.7MW固定容量，占夏威夷岛总净发电和固定购买容量的33%[84] 各业务线能源协议与供应情况 - 夏威夷电力照明公司与普纳地热企业的34.6兆瓦购电协议将于2027年12月31日到期，2020年第四季度该设施有限恢复供电，目前供电能力为32.2兆瓦，修订后的购电协议将期限延长至2052年，交付能力扩大到46兆瓦[86] - 2024 - 2022年，夏威夷电力综合平均燃油成本分别为115.00美元/桶、126.73美元/桶、141.49美元/桶[91] - 2025年公司预计69%的净能源来自化石燃料油，低于2024年的74%[92] - 夏威夷电力通常保持相当于47天预消费量的系统燃料库存水平，夏威夷电力照明公司和毛伊电力公司通常保持约一个月的高硫燃料油和柴油供应库存水平[92] 公司可再生能源标准 - 2015 - 2045年，夏威夷可再生能源组合标准要求分别为15%、30%、40%、70%和100%，2024年公司可再生能源组合标准为35.8%[102] - 2022年修订后的可再生能源组合标准计算方法下为31.8%，之前方法为39.1%[102] 公司充电设施与车辆电动化 - 公司运营32个公共直流快速充电器，2021年第四季度申请增加150个直流快速充电器和150个二级充电站，2024年8月20日该申请被暂停[100] - 2020年8月，公司承诺到2035年将其1类车辆（轿车、SUV和轻型卡车）100%电动化[101] 公司附属交易要求 - 附属交易要求包括实施内部行为准则、合规计划，每三年进行一次审计，第二次外部审计预计于2025年第二季度开始[105] 公司运营许可证 - 公司所有受影响的发电机组均已获得Title V运营许可证[113] 公司发电资产情况 - Hamakua Energy拥有一座60兆瓦双循环联合循环设施，Kaʻieʻie Waho拥有一座6兆瓦太阳能光伏设施，Mahipapa拥有一座7.5兆瓦生物质能设施[57][58] - 截至2024年12月31日，公司发电资产中，夏威夷电力的怀奥（Waiau）装机容量388.2兆瓦、卡赫（Kahe）620.5兆瓦等；夏威夷电力照明的怀梅阿（Waimea）7.5兆瓦、凯霍莱（Keahole）77.6兆瓦等；毛伊电力的卡胡卢伊（Kahului）35.9兆瓦、马亚拉伊（Maalaea）208.4兆瓦等[122] - 夏威夷电力拥有的四个发电站位于总面积542英亩的土地上，怀奥3号和4号机组于2024年12月31日退役[122] - 夏威夷电力照明有四个分布式发电机，其中一个（帕纳埃瓦D24，1.25兆瓦）在2024年1月变电站火灾中受损[122] 公司燃料存储设施情况 - 截至2024年12月31日，公司燃料存储设施中，夏威夷电力的巴伯斯角油罐农场（Barbers Point Tank Farm）低硫燃料油（LSFO）容量1025千桶等；夏威夷电力照明的现场低硫重质燃料油（HSFO）容量57千桶等；毛伊电力的现场HSFO容量84千桶等[123] - 夏威夷电力照明在岛能源服务有限责任公司的场外设施有19249桶柴油和24675桶HSFO存储容量，在阿罗哈石油有限公司的场外设施有56358桶柴油存储容量[123] 公司土地与建筑情况 - 夏威夷电力有两份土地租赁协议，一份是与陆军部8.13英亩35年租约（2016年9月1日起，可续租10年），另一份是与海军部长102英亩37年租约（2017年7月1日起）[122] - 夏威夷电力拥有126.5英亩土地用于变电站等设施，还拥有位于檀香山的建筑和11.6英亩土地[124] - 夏威夷电力照明在科纳拥有6英亩土地用于基地，在希洛拥有1英亩土地用于办公，还租赁3.7英亩土地用于希洛基地（租约2030年到期）[125] - 毛伊电力的行政等部门位于卡胡卢伊9.1英亩自有土地上，还拥有约20英亩土地用于变电站等[126] 公司备用发电机情况 - 毛伊电力在哈纳变电站有两台1兆瓦备用柴油发电机，在奎赫拉尼变电站有一台1.83兆瓦备用柴油发电机[126]

业绩总结 - 2024财年继续运营的收入为-13.225亿美元，EPS为-10.42美元，核心收入为1.243亿美元，核心EPS为0.98美元[22] - 2024财年因野火相关费用导致的损失为14.207亿美元，资产减值损失为2610万美元[22] - 2024年第四季度继续运营的收入为2920万美元，EPS为0.17美元，核心收入为3480万美元，核心EPS为0.20美元[31] - 2024年12月31日，Hawaiian Electric Industries的GAAP收入（持续运营）为29,166千美元，下降了35.9%[61] - 2024年12月31日，Hawaiian Electric Company的GAAP净收入（报告）为46,396千美元，下降了20.5%[62] - 2024年，Hawaiian Electric Industries的非GAAP（核心）收入为34,771千美元，下降了4.3%[61] - 2024年，Hawaiian Electric Company的非GAAP（核心）净收入为49,002千美元，增长了0.1%[62] 成本与费用 - 2024财年调整后的运营和维护费用（不包括养老金）为5.242亿美元，较2023年的4.638亿美元增长了13%[36] - 2024年第四季度的调整后运营和维护费用为1.305亿美元，较2023年的1.079亿美元增长了21%[40] - 2024年，Hawaiian Electric Industries的法律费用为9,987千美元，下降了43.0%[61] - 2024年，Hawaiian Electric Company的法律费用为11,237千美元，下降了39.4%[62] - 2024年，Hawaiian Electric Industries的利息费用为2,365千美元，增长了93.9%[61] - 2024年，Hawaiian Electric Company的利息费用为2,204千美元，增长了205.6%[62] 未来展望 - 预计在2025年至2027年期间投资近4亿美元用于野火安全策略，其中2025年预计投资1.2亿美元[11] - 2025年预计首次支付的和解款项将在2025年底或2026年初进行[17] - 公用事业在2024年9月30日提交了更新的长期IGP RFP，以寻求需要延长项目开发时间的可再生资源[49] 市场与项目 - 夏威夷岛每年寻求325 GWh的能源，Oahu每年寻求965 GWh的能源，Maui每年寻求425 GWh的能源[48] - 公用事业在2023年12月30日执行了AES的Keamuku（86 MW AC）和Kuihelani Phase 2（40 MW AC）项目的PPA[48] - 公用事业在2023年12月22日获得PUC批准，承诺超过250万美元用于Waena电池储能系统的购买和安装[49] 风险与挑战 - 公司面临来自毛伊岛风暴和野火的潜在责任，可能导致重大成本，这些成本可能无法通过保险或费率及时回收[53] - 公司预计在未来的融资计划中可能面临股东稀释的风险，尤其是在需要通过发行额外股本或股本相关证券筹集资金的情况下[53] - 公司在可再生能源和气候相关目标方面的行动计划可能受到公共事业委员会（PUC）延迟审议的影响，可能导致额外成本[55] - 公司面临高波动的燃料价格，这可能增加营运资金需求并影响客户账单[55] - 公司在未来可能面临来自证券评级机构的进一步降级，这将影响融资努力的结果[53] - 公司在实施可再生能源项目时可能面临的处罚和延误，可能会影响电力成本和客户满意度[55] - 公司在气候变化驱动的极端天气事件中，设备损坏和停运的风险增加，可能影响运营的可靠性和成本[53] - 公司在未来可能面临的保险费用增加，可能无法通过费率完全回收[53] - 公司在与独立发电商（IPP）签订的电力购买协议（PPA）中，可能面临交付能力不足的风险[57]