财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收8.21亿美元，超过2019年第一季度的合并营收 [42] - 第一季度调整后EBITDA为2.24亿美元，比2019年第一季度的合并水平高出43%，EBITDA利润率为27%，比2019年高出800多个基点 [43] - 第一季度调整后自由现金流为1.59亿美元，包括1500万美元的库存支出，不包括2500万美元的收购相关成本 [60] - 提高全年EBITDA预期至9.6 - 9.9亿美元，此前预期为9.15 - 9.35亿美元 [61] 各条业务线数据和关键指标变化 房地产 - 第一季度合同销售总额为5.09亿美元，达到2019年合并水平的96% [29][45] - 新买家旅游占比为59%，是自2020年第一季度疫情开始以来的最高水平，但仍比历史新买家旅游占比低约10个百分点 [46] - 每笔销售产生的价值（VPG）接近4900美元，比上一季度增长13%，创历史新高 [34][47] - 销售和营销（SMN）费用为1.93亿美元，占合同销售的38%，低于去年第一季度的41% [49] - 房地产部门利润为1.34亿美元，利润率为35% [50] 金融业务 - 第一季度部门利润为4500万美元，利润率为78% [50] - 合并总应收账款为24亿美元，净应收账款为17亿美元，利息收入为5500万美元 [50] - 加权平均利率为14.4% [51] - 坏账准备为7.63亿美元 [52] - 年化违约率为3.72%，坏账准备为3100万美元，占自有合同销售的8% [53] 度假村和俱乐部业务 - 合并会员数量略超过50万 [55] - 度假村和俱乐部收入为1.25亿美元，俱乐部收入为5100万美元，低于去年第四季度的7000万美元 [56] - 利润为8900万美元，利润率为71% [57] 租赁和辅助业务 - 租赁和辅助收入为1.36亿美元，租赁收入较上一季度略有下降 [58] - 部门利润为400万美元，利润率为3% [58] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度末入住率为75%，1月入住率与2019年的差距因奥密克戎扩大，2月和3月差距急剧缩小 [31] - 全年剩余时间的预订量与2019年持平，租赁预订量领先于2019年，下半年表现尤为强劲 [31] - 第一季度新买家套餐管道同比增长23%，含特定参观日期的套餐占比达到2019年以来的最高水平，管道中的此类套餐数量较12月增长42% [32][33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出新的综合会员计划HGV Max，预计今年夏天会员可全面使用该计划，年底所有销售中心完成品牌重塑并提供该计划 [17][23] - 4月开放首批五家重新品牌化的希尔顿度假俱乐部度假村，预计第二季度更多物业完成品牌重塑，年底实现超过三分之一的目标客房重新品牌化 [25][26] - 确定额外2500万美元的成本协同效应，使总成本协同目标达到1.5亿美元 [12][27] - 董事会批准5亿美元的股票回购计划 [13] - 公司的直接面向消费者模式、忠诚会员基础和价值主张使其在通胀环境中具有竞争优势 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济因素影响部分消费环境，但公司业务模式具有韧性，50%的收入是经常性的，业主表现良好，新客户获取受益于希尔顿忠诚客户基础，库存状况良好，且看到疫情后休闲和工作旅行融合等积极趋势 [70][71][75] - 对团队执行能力有信心，认为公司能够在挑战中继续增长 [75] - 第一季度表现强劲，确定额外协同效应，HGV Max推出开局良好，因此提高EBITDA预期，并预计EBITDA向调整后自由现金流的转化率将在长期目标范围内 [61] 其他重要信息 - 本季度报告结果包含4200万美元的销售递延，影响报告的GAAP收入，同时记录2000万美元的递延直接费用，对ASC 606 EBITDA的净递延影响为2200万美元 [40] - 4月21日完成今年首次2.46亿美元的证券化发行，全部由Diamond应收账款组成，未来预计进行更多交易 [64] - 季度末后，将遗留的HGV和DRI仓库合并为一个7.5亿美元的设施，预计逐步淘汰剩余的Diamond仓库和设施，为融资业务带来显著协同效应 [66] - 从下季度开始，公司将恢复合并报表 [68] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待消费者主导的衰退对业务基本面的影响，以及与历史情况相比公司的表现 - 公司认为尽管宏观环境存在不确定性和波动性，但自身业务模式具有韧性，50%的收入是经常性的，业主表现良好，新客户获取受益于希尔顿忠诚客户基础，库存状况良好，且看到疫情后休闲和工作旅行融合等积极趋势，对团队执行能力有信心，能够在挑战中继续增长 [70][71][75] 问题2: 指导中考虑了怎样的消费者背景，以及北美和Diamond的旅游人数为何与2019年水平相比停滞不前，是否能完全恢复 - 公司表示对新买家管道和业主表现有信心，近期转换了五处物业并开始向希尔顿客户销售Diamond物业套餐，已售出超过2万份套餐，旅游人数有回升趋势 [77][78] - 关于指导，第一季度业绩超出预期约2000万美元，成本协同效应预计今年实现1500万美元，VPG和租赁业务表现也将带来收益，共同构成新的EBITDA预期范围 [79][80][81] - 疫情期间Diamond削减了一些低效旅游线路，公司正通过销售套餐来重建这些线路 [82] 问题3: 现有HGV和Diamond客户是否需要购买更多积分才能加入HGV Max计划，公司如何处理 - 现有客户在当前会员计划下的所有权益将继续保留，加入新会员计划需要通过升级、充值或直接购买的方式 [85][86] - 公司将在客户通过物业或销售参观时向其介绍新计划，预计该计划将提升业绩 [89] 问题4: 增量购买或直接购买HGV Max计划时，是否会转换现有所有权或积分 - 自4月1日起，购买任何系列产品都将附带Max所有权，现有业主购买时，其现有所有权或积分将转换为HGV Max [90] 问题5: 资本回报特别是股票回购的考虑因素和时间安排 - 新的股票回购计划期限为两年，预计每季度回购约6200万美元，但会根据市场情况有所调整 [96][97] 问题6: 税收损失结转情况，以及与正常业务和Diamond收购的关系 - 大部分净运营亏损（NOLs）来自Diamond收购，2022年预计现金税约为1.5亿美元 [100]