财务数据和关键指标变化 - 过去五年公司营收增长27%，白银储量增长79%，产量增长37%，三座矿山产生7.5亿美元自由现金流 [8] - 二季度末公司资产负债表上有1.07亿美元现金，流动性为2.19亿美元，因锌价下跌，公司变现锌套期保值约760万美元 [15] - 上半年白银占公司营收40%，黄金占34%，基础金属占26% [39] - 二季度格林斯克里克矿现金成本为每盎司1.33美元，每盎司总维持成本为5.34美元，均略高于上一季度，主要因锌副产品信贷降低 [105] - 公司重申白银产量和综合总维持成本指导，修订三年黄金产量和成本指导，资本指导增加至2.25亿 - 2.35亿美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 白银业务 - 二季度幸运星期五矿生产130万盎司白银，过去五个季度中有四个季度产量超120万盎司，按此速度接近成为全球第30大银矿，2021年产量比现在低约40% [11] - 格林斯克里克矿二季度生产240万盎司白银，上半年自由现金流超7300万美元，2023年预计资本支出在4900万 - 5200万美元之间 [17][105] - 基诺山矿二季度重启磨坊，使用低品位库存矿石启动，季度产量18.4万盎司，预计四季度实现全面生产，全年勘探总支出370万美元 [118][98] 黄金业务 - 格林斯克里克矿因品位提高和重力回路性能改善，黄金产量稳定在1.6万盎司 [17] - 卡萨贝拉尔迪矿二季度生产约1.9万盎司黄金，总维持成本为每盎司2286美元，产量因野火导致道路关闭而降低 [112] 各个市场数据和关键指标变化 - 过去六个月公司银矿利润率为56%，今年已产生超1.05亿美元自由现金流 [14] - 2022年光伏领域白银需求约1.4亿盎司，占总白银需求12%，2023年TOPCon和HJT技术预计占新增光伏制造设施80%，这两种技术分别比目前广泛使用的PERC技术多使用30%和120%的白银 [48] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为黄金敞口对投资组合很重要，可使公司从精矿市场多元化，对冲白银较高波动性，为公司发展提供规模，卡萨贝拉尔迪矿对投资组合很重要 [10] - 公司将加快开采卡萨贝拉尔迪矿160露天矿，关闭东矿，西矿预计运营至2024年年中，未来将过渡到仅露天开采 [45] - 公司预计未来三年白银产量增长40%，今年增长近20%，储量和自由现金流也将增长 [9] - 公司将继续投资基诺山矿，预计2024年该矿产量可达400万盎司 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 二季度是安全、生产、现金流和卡萨矿变革的良好季度，基诺山磨坊重启使公司进入白银生产储备大幅增长时期，有望带来积极的股价表现 [8] - 随着向清洁能源转型加速，太阳能领域白银需求将进一步增长，今年或明年需求可能增长30% - 40%，太阳能将占据除投资需求外的其他白银需求类别 [25] 其他重要信息 - 公司全伤频率率降至1.18，为公司历史最低，幸运星期五矿二季度末全伤频率率为0.52，创安全新纪录 [12][42] - 公司在招聘技术人员（工程师、地质学家）方面面临挑战，不过在吸引矿工和熟练技工方面表现较好 [34] - 卡萨贝拉尔迪矿从地下开采过渡到露天开采预计成本在2亿 - 2.5亿美元之间，2023年和2024年每年约3000万 - 4000万美元，之后将产生正自由现金流 [120] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 卡萨贝拉尔迪矿未来三年和未来18个月预计投资多少，之前所说的1亿 - 1.2亿美元过渡到露天开采的成本是否仍然有效，该数字是否包含在资本支出指导中 - 该数字仍然有效且不包含剥离成本，加上剥离成本约2亿 - 2.5亿美元，在2028 - 2030年支出，并非立即的资本支出，2023年和2024年每年约3000万 - 4000万美元，之后将产生正自由现金流并收回投资 [120] 问题2: 卡萨贝拉尔迪矿向露天开采过渡的净影响以及如何管理，地下作业退出后是否有闲置矿井成本 - 公司将加速160露天矿开采，设备采购用于此目的，明年开采量从今年约1200万吨增加到略低于2000万吨，之后几年开采率下降并实现内部开采；关于地下作业维护成本需进一步确定，公司将保留未来重新进入地下开采的能力 [62][108] 问题3: 格林斯克里克矿、幸运星期五矿和基诺山矿的劳动力情况如何 - 公司在吸引矿工方面表现良好，幸运星期五矿人员流动率降至10%或更低，目前主要挑战是招聘技术人员（工程师、地质学家），在熟练技工方面有一些空缺，但可通过合同补充，整体对业务影响不大 [34] 问题4: 三季度卡萨矿东矿关闭是否会导致劳动力变化以及是否会产生关闭费用 - 预计不会有额外的劳动力调整，也不会有减值费用 [60] 问题5: 对基诺山矿全年指导的信心如何，是否有超预期可能，本季度开局是否顺利 - 公司对指导有信心，但这是一个新启动项目，产量取决于磨机处理量、品位和回收率，目前没有需要改变指导的因素 [73] 问题6: 2025年左右卡萨矿预计有多少员工 - 预计员工数量仍在500多人的范围内，因为公司将把外包的采矿工作转为内部员工完成 [75] 问题7: 地下类别的储量和资源是否会重新分类为露天类别 - 会有少量地下储量重新分类为资源，约占总量的10% - 15% [76] 问题8: 未来露天开采计划是否基于目前推断的资源 - 是的，未来露天开采的是储量中的3克品位材料，目前160露天矿品位为1.7 - 1.8克，未来主矿坑和西矿冠柱矿坑品位更高，剥采比更有吸引力 [78] 问题9: 历史上剥采比高，矿山寿命平均剥采比大概是多少 - 主矿坑约为7:1，西矿冠柱矿坑为22:1，技术报告中未改变矿坑开采时间，主要变化是地下开采缩短和160露天矿提前开采以及为7号尾矿库增加资本投入 [79] 问题10: 推进露天开采决策是否有最低内部收益率阈值，在什么白银价格下进行 - 重大资本支出决策在2027 - 2028年做出，在此之前是现金流正的，预计该露天开采项目经济可行，技术报告显示将产生超10亿美元自由现金流 [80] 问题11: 育空地区新采矿业务的劳动力、零部件成本等实际情况与模型对比如何，启动运营有哪些未预期情况 - 公司在招聘劳动力方面没有遇到太大困难，有其他运营关闭为公司补充了一些人员；关于成本差异暂未提供具体信息 [96] 问题12: 今年剩余时间熊区和城镇区的勘探计划（米数、钻孔数、资金投入） - 由于目标众多，一台钻机已从这两个区域转移到机会矿脉，目前勘探总支出370万美元，若冬季开始钻探预算将增加，四季度将从地下平台进行更多钻探 [98] 问题13: 冬季钻探和夏季钻探的成本差异大约是多少 - 冬季钻探成本更高，主要问题是管理水，因为当地冬季气温低至零下40 - 50度，但公司在卡萨有冬季地表钻探经验，预计未来会开始一些冬季钻探 [87]