财务数据和关键指标变化 - 2022年营收7.19亿美元，其中黄金占39%、白银占34%、基础金属占27%，营收同比下降，原因是银价下跌和内华达州业务维护致黄金产量降低 [16] - 2022年3座矿山自由现金流约1.1亿美元，调整后EBITDA下降2.18亿美元，原因是营收降低和通胀成本上升 [16] - 2022年净杠杆率持续低于2倍目标，年末资产负债表强劲，现金达1.05亿美元，第四季度锌价下跌，公司变现部分长期锌套期保值合约获约1700万美元 [16][17] 各条业务线数据和关键指标变化 格林斯克里克矿 - 2022年生产970万盎司白银，达到指导目标，第四季度吞吐量创纪录达2500吨/天，自2008年收购后，吞吐量从2000吨/天增至2415吨/天，各金属回收率也有所提高 [20] - 2022年该矿产生1.2亿美元自由现金流，自1989年运营以来累计产生近19亿美元自由现金流 [21] - 2023年白银产量指导为900 - 950万盎司，与2022年持平，现金成本预计降至0 - 0.25美元/盎司，白银全维持成本升至6 - 6.75美元/盎司，主要因设备采购和开发增加 [22] 幸运星期五矿 - 2022年创纪录，处理矿石量和白银产量均达过去20年最高，全年生产440万盎司白银 [23][24] - 2022年采用UCB采矿法，安全绩效和生产指标出色，全事故频率率降低25%，矿石产量增加11%，公司团队开发进尺创历史新高，选矿厂表现优异，吞吐量和锌产量均创新高 [24] - 自2016年以来，矿石产量增加68%，预计2023年生产450 - 500万盎司白银，全维持成本为8.5 - 9.5美元/盎司，全年资本支出4800 - 5100万美元 [25] 卡萨贝拉尔迪矿 - 2022年第四季度生产约3.1万盎司黄金，全年生产12.8万盎司黄金，选矿厂表现良好，但地下开采条件困难，为满足选矿厂需求，露天低品位矿石比例较高 [28] - 2022年全维持成本为1825美元/盎司，超指导目标，原因是金属产量降低和通胀导致生产成本上升，该矿受通胀影响比其他矿更大，现金流接近盈亏平衡 [28][29] - 2023年黄金产量指导降至11 - 11.5万盎司，全维持成本预计升至1975 - 2050美元/盎司，主要因黄金产量降低和尾矿设施扩建相关维持资本增加 [30] 基诺希尔矿 - 收购4个月后，储量增加33%，达4900万盎司白银，品位为22盎司/吨，是加拿大最大、品位最高的原生银矿 [32] - 伯明翰和火焰与蛾矿床开发按计划进行，选矿厂第三季度启动，年底实现440吨/天的全面生产 [32] - 2023年生产指导为250 - 300万盎司白银，全维持成本为12.25 - 14.75美元/盎司，全年资本支出预计4200 - 4400万美元 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 太阳能是可再生能源中增长最快的部分，每安装1吉瓦太阳能电池板需0.5万盎司白银，白银需求将增长 [42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 自2008年以来，公司战略聚焦于美国和加拿大的大型潜在土地项目，目前市场重视优质司法管辖区，公司处于优势地位 [11] - 公司计划将约1.5亿美元自由现金流用于勘探、支付股息、维持土地权益和投资卡萨贝拉尔迪矿，还将投资超3000万美元用于勘探和预开发，重点是格林斯克里克矿、卡萨贝拉尔迪矿地下目标和基诺希尔矿 [38][40] - 公司预计2023年白银产量比2022年增长18%，2025年增至2000万盎司，主要由基诺希尔矿和幸运星期五矿带动 [37] - 公司调整卡萨贝拉尔迪矿计划，提高边界品位，降低黄金产量，以减少开采边际材料和降低成本，改善未来5年的经济效益 [38][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司是全球增长最快的成熟白银矿商，有4个增长因素：对白银的承诺、2008年收购格林斯克里克矿、对幸运星期五矿的投资带来新采矿方法、收购基诺希尔矿 [3][4][8][9] - 由于白银作为能源金属的作用，白银市场将进一步走强 [7] - 2022 - 2025年公司产量将创历史新高，且增长无需大量资本投资，公司有资产负债表和白银利润率支持增长 [13] - 2022年公司安全表现出色，全事故频率率为1.22，是历史最低水平之一 [50] 其他重要信息 - 2022年公司在资本项目和设备上投入约5000万美元用于幸运星期五矿，对亚历克斯科进行股权和贷款投资约3500万美元，收购基诺希尔矿后开发投资2000万美元，还投资4600万美元用于勘探和预开发项目 [14][15] - 公司勘探取得成功，在珊瑚韦格沃姆、赫克托 - 卡卢梅特和银王等地钻探结果显示该地区有强大的勘探和发现潜力 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 成本节奏及假设，幸运星期五矿低成本是否归因于高产量 - 公司通常在第二和第三季度投入更多资本和勘探资金，幸运星期五矿低成本主要归因于高产量和高品位 [52] 问题2: 2023年资本回报目标水平 - 公司有既定股息政策，近期无改变计划，随着白银产量增加，未来有能力提高股息，但目前不在议程上 [53] 问题3: 损益表中成本升高原因 - 收购亚历克斯科导致相关成本增加，包括人员进入G&A成本和激励薪酬增加，基诺希尔矿开发产生的前期成本计入损益表，以及第四季度对一个关闭业务的应计费用进行调整 [56][57][58] 问题4: 基诺希尔矿产量指导与第三季度启动的差异 - 没有库存，但前期将处理高品位材料，随着时间推移产量会下降 [60] 问题5: 2.5亿是指白银而非白银当量 - 正确，仅指白银，公司对该矿品位和勘探结果感到兴奋 [61] 问题6: 4座矿山正常化资本支出预期 - 正常化资本支出约为1.5 - 1.7亿美元，希望接近1.5亿美元 [63] 问题7: 卡萨贝拉尔迪矿计划及降低运营成本举措 - 计划向露天开采过渡，除非找到更多地下高品位材料，降低运营成本的主要举措是开采更高品位的矿坑，如主矿坑和西矿冠柱矿坑，目前正在办理相关许可证 [66][71][72] 问题8: 公司何时有能力进行更多收购 - 收购取决于具体情况，库存类收购相对容易，公司已有多个项目待开发，目前不急于增加库存，但会考虑有增值潜力的收购 [69][75] 问题9: 主矿坑许可证预计获取时间及投产时间 - 正在对西矿冠柱矿坑进行许可申请，部分申请已提交，其余8月前提交，处理后需进行预剥离和剥离工作，预计2027 - 2028年开始供矿，当前开采的地下资源可维持到那时 [77] 问题10: 是否会将卡萨贝拉尔迪矿置于维护状态 - 现有计划无需将其置于维护状态，该举措成本高且会扰乱员工队伍，存在员工流失风险 [78][79] 问题11: 内华达州业务进展 - 内华达州项目因意外涌水需进行水文地质研究和办理相关许可证，进展缓慢，公司将勘探资金投向其他机会更多的地方，奥罗拉项目需等待特定季节结束后进行钻探，米达斯项目正在评估勘探结果，2023年不会有大量支出 [81][83]