财务数据和关键指标变化 - 2021财年公司营收达15.25亿美元，同比增长32%，连续九年实现年度营收增长，九年复合年增长率为14% [15] - 2021财年调整后每股收益为4.62美元，同比增长44% [16] - 第四季度营收5.01亿美元，同比增长65%，调整后每股收益为1.51美元，同比增长57% [17] - 第四季度调整后薪酬费用为3.12亿美元，去年同期为1.84亿美元，调整后薪酬费用率为62.2%，2021财年结束时为62.5% [29] - 第四季度调整后非薪酬费用为4200万美元，去年同期为4500万美元，下降6%，调整后非薪酬费用率为8.4%，去年同期为14.9%，2021财年非薪酬费用率为9.1%，2020财年为15.2% [31] - 第四季度调整后其他收入和费用降至约47.3万美元的费用，去年同期为约100万美元的收入 [32] - 第四季度调整后有效税率为29%，去年同期为15.1%，2021财年调整后有效税率为26.9%，上一财年为25.2% [32][33] 各条业务线数据和关键指标变化 企业融资业务 - 第四季度营收3.01亿美元，同比增长93%，本季度完成151笔交易，去年同期为84笔，已完成交易的平均交易费用较去年同期增加 [26] 财务重组业务 - 第四季度营收1.43亿美元，同比增长38%，本季度完成35笔交易，去年同期为29笔，已完成交易的平均交易费用较去年同期显著提高，重组活动已恢复到疫情前的正常水平 [27] 财务与估值咨询业务 - 第四季度营收5700万美元，同比增长32%，本季度有765个收费事件，去年同期为624个，随着业务组合的演变，每个收费事件的收入持续增加，2021财年该业务增长17% [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司进入2022财年时，并购、资本市场和估值业务处于公司历史上最乐观的市场环境之一，新业务活动、委托业务、交易规模以及预计交易和项目费用均达到创纪录水平，自2020年夏季以来，这种业务环境持续改善 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续对财务重组业务的中长期前景保持乐观，认为公司杠杆率处于创纪录水平、多数主要行业持续受到技术颠覆、疫情相关政府支持计划最终结束、重组产品在全球的持续扩张以及公司适应社会新常态可能面临的挑战等因素将支持该业务的发展 [21] - 公司持续投资于人才，4月晋升16名员工为董事总经理，自4月1日起，医疗保健和石油天然气部门新增三名董事总经理，在高级和初级员工招聘方面保持活跃，但近期招聘成本有所上升 [23] - 公司与多家公司进行对话，有信心通过并购有效推动股东价值 [23] - 为管理现金状况，公司在第四财季回购了超过6000万美元的股票，并预计回购的股票数量将超过发行的股票数量 [23] - 公司宣布将季度股息提高30%，从每股0.33美元提高到每股0.43美元，将于6月15日支付给6月2日登记在册的股东 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2022财年及以后的形势良好，尽管未来总是会有新的挑战，但公司对当前的市场环境保持谨慎乐观，预计至少在本日历年度剩余时间内这种乐观的市场环境将持续 [19][25] - 公司预计2022财年财务重组业务收入将回到疫情前水平，但从中长期来看，该业务仍有增长潜力 [20][21] - 公司预计2022财年调整后薪酬费用率将回到60.5% - 61.5%的长期目标区间，但由于可报销费用持续较低，预计将处于区间较高端 [30] - 公司预计2022财年非薪酬费用将显著增加，尤其是在财年后期，随着旅行和运营恢复正常，但预计最终非薪酬费用率可能低于14% - 15%的长期范围 [31] - 公司预计未来有效税率将处于27% - 29%的长期目标范围 [33] 其他重要信息 - 截至季度末，公司拥有超过10亿美元的无限制现金、等价物和投资证券，其中很大一部分用于支付2021财年应计但未支付的奖金，这些奖金将在本月和11月支付 [34] - 公司预计本月将向员工发行约200万股股票作为2021财年薪酬的一部分，计划在2022财年通过股票回购抵消这些新股发行，且由于现金充裕，2022财年的回购数量可能超过本月计划发行的数量 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司税前利润率是否会在可预见的未来保持在当前水平 - 由于差旅费和招待费低于疫情前水平，税前利润率会略有提高，但目前难以确定非薪酬费用最终会稳定在什么水平，公司业务增长显著，预计税前利润率相比疫情前会有一定提升 [37][38] 问题2: 当前并购活动水平在多大程度上依赖于股价处于高位 - 并购业务的势头在过去六个月一直在增强，资产价值上升通常对并购活动更有利，下降则更不利，但短期波动与长期下降的影响不同，目前并购、资本市场和估值业务的形势仍然非常乐观 [39][40] - 公司约80%的并购业务是针对私营企业，20%是针对上市公司，因此受股市波动的影响相对较小，但如果股市长期下跌并对估值产生根本性影响，业务仍会受到影响 [41] 问题3: 财务重组业务回到疫情前水平是指全年的运行率还是业务节奏 - 公司在2021财年下半年开始看到财务重组业务恢复到疫情前水平，这将直接影响2022财年上半年的收入，所以是指全年的运行率 [83] 问题4: 公司与潜在收购目标的讨论情况以及达成交易的可能性 - 公司在收购方面会更加谨慎，自首次公开募股前以来，公司每年会进行一到两次收购，目前正在进行讨论，但由于涉及双方，情况可能会发生变化，公司会谨慎对待相关对话 [85][86] 问题5: 4月1日后招聘的三名董事总经理是否都在企业融资业务，以及16名晋升人员在各业务线的分布情况 - 4月1日后招聘的三名董事总经理均在企业融资业务，在16名晋升为董事总经理的人员中，约三分之一多一点在财务重组业务，约三分之一多一点在企业融资业务，略少于三分之一在财务与估值咨询业务 [87] 问题6: 企业融资业务本季度表现强劲的驱动因素以及对未来的信心 - 主要是市场环境改善和员工效率提高，业务在各个行业和关键地理区域都有增长，并购和资本市场业务分布较为均衡，目前业务活动持续活跃，公司对继续保持当前的发展态势并实现增长有信心 [93][94] - 公司业务存在一定季节性，通常前两个季度的业绩低于后两个季度，但相对于去年同期，2022财年开局势头良好 [95] 问题7: 特殊目的收购公司（SPAC）市场对公司业务的影响 - SPAC是一个新的资产类别，公司以多种方式参与其中，包括估值工作、代表买卖双方、参与管道融资等，但由于公司不从事承销业务，SPAC目前对公司业绩的财务影响不大 [96][97] 问题8: 企业融资业务中的资本市场咨询业务的前景以及其贡献和增长能力 - 资本市场业务是公司企业融资业务的重要组成部分，并且一直在持续增长，它能够适应不同的市场环境，在不同行业、地理区域和客户资本结构中的交易数量都有所增加，公司认为该业务将继续增长 [103][104] 问题9: 公司是否采取了积极措施来提高平均交易费用 - 公司各业务的新业务委员会会在承接新业务时综合考虑多种因素，在业务繁忙时会更加严格地评估项目，注重绝对费用和实现费用的可能性，这有助于提高成交率和平均费用 [106][107] 问题10: 未来差旅费、餐费和娱乐费以及会议/营销费用的变化情况 - 公司预计未来会重新开展面对面会议，可能一半是面对面，一半是线上，这将带来一定的增量成本，同时差旅费也会逐渐增加，但预计不会恢复到疫情前的水平，2022财年第二季度这些费用会比第一季度有所增加，后续季度也会逐步增加 [109][110][111] 问题11: 中端市场中同日宣布并完成交易的情况在此次复苏与以往复苏中的表现，以及对企业融资业务的贡献 - 同日宣布并完成交易在公司整体交易中的占比可能没有变化，企业融资业务大致分为公开交易、需遵守哈特 - 斯科特法案的私人交易和同日完成交易三类，目前这三类交易的组合可能没有太大变化，跟踪公司交易管道的数据逻辑和信息服务与疫情前一样不准确 [114][115] 问题12: 并购市场环境的变化对目标公司出售意愿的影响 - 与2020年5月相比，2021年5月寻求出售的公司数量可能减少，且出售公司的价格预期随着股市和同行股价的上涨而上升，这导致公司的并购活动比一年前预期的要慢，但市场上仍有很多活动 [117][118] 问题13: 从长期来看，可能导致企业融资业务活动受阻的因素以及C级高管关注的关键风险 - 可能导致市场负面变化的因素包括利率大幅上升、债务资本供应不足、股市大幅下跌且持续时间较长、税率提高和新的监管变化等，但目前客户更关注良好的市场环境，对负面因素的关注度不高 [123][124] 问题14: 从长期来看，是否预计会出现另一波财务重组活动，以及可能的催化剂 - 由于疫情对许多企业和行业造成了根本性的负面影响，尽管政府干预和刺激措施在某些情况下推迟了企业的重组，但仍有一些公司未来可能面临困境，预计会出现另一波财务重组活动，但规模可能不如之前 [126][128]