2023年8月，马特·斯温（Matt Swain）刚升任Triago公司首席执行官，便收到了五份收购要约。他在私募股权一个名为"直接交易"的冷门细分领域打 造了利润极高的业务——核心是为有意出售的稳健运营企业匹配寻求超额回报的家族办公室。如今，竞购方纷至沓来，包括西班牙和韩国的顶级银 行、一家美国领先的私募股权公司、一家中西部大型贷款机构以及一家亚洲大型贸易公司。 然而在斯温权衡这些要约时，有一份脱颖而出——来自中型市场投行巨头华利安（Houlihan Lokey）的企业融资主席兼并购主管鲍勃·霍茨（Bob Hotz）。斯温确信华利安是他和团队的最佳归宿。因此，当他收到霍茨的邮件时倍感沮丧。霍茨写道："我们遗憾地退出对Triago的收购考虑，"但同 时指出，"您是我们感兴趣的主要原因"，并礼貌地提议次日上午9点20分简短喝杯咖啡。 斯温没抱太大期望。"我穿乐福鞋都没配袜子。任何随意、无关紧要的会面我都不穿袜子，"他回忆道，"我只想听听资深人士鲍勃的建议，看该选哪 份要约。"早餐时，这位精力充沛的年轻人向比他年长半个世纪、银发温和的霍茨请教。"时间有限，我语速飞快，连平时常吃的牛油果吐司都没 碰。我问鲍勃：'哪 ...

NEW YORK--(BUSINESS WIRE)--Stephen Pollock has joined Houlihan Lokey's Capital Solutions Group as a Managing Director in Equity Capital Solutions. He is based in New York. ...

Washington, D.C. 20549 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION OR TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from __________ to ______________ Commission File Number: 001-37537 Houlihan Lokey, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation or organization) Delaware 95-2770395 (I.R.S. Employer Identification Number) Form 10-Q QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15 ...

公司人事任命 - 侯利汉 Lokey公司任命Marco Voci为董事总经理 加入全球消费者团队 [1] - Marco Voci将常驻伦敦 专注于欧洲、中东和非洲地区的积极生活方式、品牌消费品和奢侈品领域 [1] - Marco Voci将与全球消费者团队联合主管Alexander Grünwald密切合作 Alexander Grünwald负责领导公司的奢侈品团队 [1]

全球消费者行业并购顾问排名 - 根据GlobalData的排名，摩根士丹利在2025年前九个月消费者行业并购交易价值榜单上位列第一，累计交易价值达305.6亿美元 [1] - 在该期间，美驰在交易数量榜单上位列第一，共参与了22笔交易 [1] 领先顾问的具体交易表现 - 摩根士丹利的重要交易包括为Keurig Dr Pepper以约157亿欧元（合183.6亿美元）收购荷兰咖啡公司JDE Peet's并提供顾问服务 [2] - 美驰的主要工作集中在食品领域，例如在7月为卡夫亨氏将一批在意大利的资产出售给NewPrinces提供顾问 [2] - 美驰在2024年前九个月共参与了25笔交易，但在2025年同期其参与的交易数量同比有所下降 [3] 其他主要财务顾问排名 - 在交易价值排名中，美国银行位列第二，顾问交易总价值为285.1亿美元 [4] - 拉扎德公司位列第三，参与了12笔交易，总价值为278.3亿美元 [4] - 摩根大通和高盛在交易价值上分别以110.8亿美元和108.2亿美元位列第四和第五 [4] - 在交易数量排名中，斯佩恩·林赛公司以16笔交易位列第二，罗斯柴尔德公司以14笔交易位列第三，德勤以13笔交易位列第四 [4]

公司业绩与财务表现 - 公司第二财季总收入达6.59亿美元，同比增长15% [6] - 公司企业金融业务收入近4.39亿美元，同比增长约17% [6] - 金融及估值咨询业务收入为8700万美元，增长近10% [6] 市场地位与业务发展 - 公司按交易量计算已成为华尔街最繁忙的投行之一 [1] - 根据GlobalData排行榜，公司今年迄今是交易量排名第一的并购顾问 [8] - 公司在中端市场（交易价值通常在10亿美元及以下）吸引了大量交易流 [5] - 公司今年前三季度处理了240笔交易，包括为财务赞助人客户凯雷集团提供咨询以及协助护发品牌Color Wow出售给欧莱雅 [4] 行业环境与战略定位 - 资本市场全面开放且资本充裕，增强了交易信心 [7] - 在经历数年低迷后，得益于更稳定的利率环境、更宽松的监管以及对人工智能和技术的乐观情绪，交易活动在2025年终于回归 [7] - 公司在同行收缩招聘之际聘请了资深交易撮合者并扩大了团队规模 [8] - 公司通过扩大团队规模和深化行业专业覆盖来为市场复苏做准备 [7]

文章核心观点 - Matt Swain通过其创立的“直接投资”模式革新了私募股权投资领域，将Triago发展成为该领域的领导者，并与中型投行Houlihan Lokey合并，形成强大协同效应，推动直接投资市场规模迅速增长至约2000亿美元，并计划向养老金等传统机构投资者扩张 [5][6][8][31] 直接投资行业现状与规模 - 直接投资市场规模预计今年将爆发式增长至约2000亿美元，是几年前规模的数倍 [6] - 直接投资模式允许家族办公室等投资者绕过传统私募股权基金的“盲池”，自主挑选并投资于单个中型私营公司 [1][2][6] - 该行业目前由Houlihan Lokey主导，在传统直接投资和延续基金领域处于领先地位，其直接投资市场份额约为10% [30] 直接投资模式的优势与特点 - 直接投资旨在为投资者提供3倍或更高的回报，远高于传统私募股权通常约2倍的回报 [13] - 费用结构更具激励性：赞助商通常不收取管理费，且只有在回报超过2倍时才开始参与利润分成（通常为20%），回报达到5倍时分成比例可高达40% [14] - 融资速度极快，Swain团队通常在8至9周内完成融资，而传统私募股权融资需9至18个月 [17] Matt Swain的职业轨迹与业务能力 - Swain在Triago任职五年期间，为35笔交易筹集了30亿美元股权资本，支持了超过100亿美元的收购，并在27岁时被任命为CEO [12] - 其核心能力在于构建强大的关系网络，为投资者筛选顶级独立赞助商和最佳投资机会，获得了Sam Zell等知名投资者的认可 [8][15] - 典型的交易规模正在扩大，目前平均企业价值在2亿至4亿美元之间，并正在处理一笔价值20亿美元的交易 [17] Houlihan Lokey与Triago合并的协同效应 - Houlihan Lokey是全球最大的中型私营公司投资银行，过去十年为股东带来了年均26.4%的总回报，表现远超其他同行，市值已达136亿美元 [23] - 合并后，Swain被提升为股权资本解决方案部门的联合负责人，该部门年收入估计为4亿至5亿美元，约占公司全年24亿美元总收入的四分之一 [29] - 合并带来了显著的交叉销售机会，例如Liberty Hall等原有客户在合并后加深了与Houlihan的合作，为其带来了额外的咨询费收入 [28][29] 新兴业务领域：延续基金与共同投资 - 延续基金允许基金将表现优异的公司剥离出来，由新投资者接手并继续持有三到四年，为原有有限合伙人提供流动性，为投行带来咨询费 [17][25] - 共同投资允许私募股权基金为其看好的交易或追加投资募集额外资本，新投资者无需支付管理费，且分成与业绩高度挂钩 [18][19] - 这些新兴业务领域的资金主要来自大型、成熟的私募股权机构，因其良好的业绩记录而更具吸引力 [20] 行业未来发展趋势与机构投资者动向 - Swain预测直接投资将革命性地提高私营公司的市场流动性，使其更接近公开股票市场，并在十年内达到与传统私募股权相当的年资金流入规模 [31] - 大型机构投资者已开始行动，例如德克萨斯市政退休系统计划在未来五年内投入高达150亿美元用于直接共同投资 [32] - 传统私募股权退出环境恶化，截至去年，私募股权公司在收购五年后仍有约65%的资产未能出售，这凸显了直接投资模式在流动性提供方面的优势 [16]

Houlihan Lokey (HLI) reported $659.45 million in revenue for the quarter ended September 2025, representing a year-over-year increase of 14.7%. EPS of $1.84 for the same period compares to $1.46 a year ago.The reported revenue compares to the Zacks Consensus Estimate of $654.33 million, representing a surprise of +0.78%. The company delivered an EPS surprise of +8.88%, with the consensus EPS estimate being $1.69.While investors closely watch year-over-year changes in headline numbers -- revenue and earnings ...

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收入和利润（同比） - 第二季度总收入为6.59452亿美元，较去年同期的5.74957亿美元增长14.7%[2][5] - 第二季度净收入为1.11781亿美元，较去年同期的9354.9万美元增长19.5%[2][5] - 第二季度营收为6.59452亿美元，同比增长14.7%[30] - 第二季度净利润为1.11781亿美元，同比增长19.5%[30] - 第二季度运营收入为1.51341亿美元，同比增长15.8%[30] - 上半年总收入为12.64801亿美元，较去年同期的10.88566亿美元增长16.2%[5] - 上半年营收为12.64801亿美元，同比增长16.2%[30] - 上半年净利润为2.09314亿美元，同比增长14.7%[30] 调整后利润和每股收益 - 第二季度摊薄后每股收益为1.63美元，调整后每股收益为1.84美元[1][2] - 第二季度调整后净利润为1.26765亿美元，调整后每股收益为1.84美元[31] - 上半年调整后净利润为2.74769亿美元，调整后每股收益为3.98美元[31] 各业务线表现 - 分业务看，企业金融收入4.38661亿美元（增长21%），财务重整收入1.33803亿美元（增长2%），金融与估值咨询收入8698.8万美元（增长10%）[6][13][15][17] 成本和费用 - 第二季度薪酬费用为4.23202亿美元，占收入比例为64.2%，调整后薪酬比率为61.5%[8][9] - 第二季度非薪酬费用为8490.9万美元，占收入比例为12.9%[8] - 第二季度员工薪酬与福利支出为4.05562亿美元[30] 税务 - 第二季度所得税拨备为4827.2万美元，实际税率为30.2%[5][12] 其他重要事项 - 公司宣布派发季度股息每股0.60美元[1][20]