财务数据和关键指标变化 - 收入达150亿南非兰特，较之前增长11%，主要因金价上涨19%，但被黄金产量减少8%部分抵消 [23] - 现金运营成本上涨8%，是工资和电力的正常通胀性增长 [24] - 生产利润增长21%，达41亿南非兰特 [24] - 摊销因产量降低而略低 [24] - 勘探支出增加5000万南非兰特，是瓦菲 - 戈尔普项目支出扩大的结果 [24] - 外汇交易有收益，且为此缴纳了税款 [24] - 净利润从去年同期亏损1900万南非兰特转为盈利13亿南非兰特 [24] - 净债务方面，6个月期初为49亿南非兰特，期间产生现金31亿南非兰特，南非资本支出15亿南非兰特，隐谷支出7亿南非兰特，其他费用后，年末偿还净债务6.3亿南非兰特 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 南非业务 - 产量较上一季度增长4%，但品位下降4% [9] - 地下品位从5.65降至5.29 [15] 隐谷业务 - 从第5阶段过渡到第6阶段，目前开采矿体上部低品位矿石，预计本财年后期进入高品位区域，当前开采品位已改善 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司收到的黄金价格上涨19% [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 战略是安全、盈利地生产黄金并提高利润率，有四个战略支柱 [27] - 运营卓越：改善安全绩效以提高生产力，因品位降低将产量指导下调4%至140万盎司，全维持成本在每千克600 - 610南非兰特 [28] - 现金确定性：偿还债务并进行套期保值以管理短期波动 [29] - 有效资本配置：确保瓦菲 - 戈尔普项目许可，寻求有机增长、并购机会，完成隐谷向第6阶段的过渡 [31] - 负责任的管理：维护强大的利益相关者关系，做好环境管理 [32] 行业竞争 文档未提及相关内容 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 安全方面，上半年安全表现良好，死亡频率伤害率为0.07，是历史最佳，LTI略有上升但趋势向好，得益于可见的领导力、行为干预、对关键控制的关注和安全系统现代化 [6] - 黄金生产方面，产量有8%的下降，主要因库萨萨莱图矿品位意外下降，预计该矿本财年末恢复；其他业务有良好势头 [9] - 运营自由现金流利润率上升63%至13%，得益于金价上涨19% [10] - 未来，公司对瓦菲 - 戈尔普项目许可进展乐观，认为政府有意愿推进；对目标北项目前景感到兴奋，但认为即使有价值也在遥远未来 [31][38] - 电力供应方面，负荷削减影响生产，公司正与埃斯科姆协商解决方案；计划通过建设太阳能电站提高电力自给率 [41][43] 其他重要信息 - 财务总监弗兰克·阿博特将卸任，3月3日起由博伊佩洛接任，弗兰克将担任负责业务发展的执行董事 [2][4] - 公司运营自由现金流对金价敏感，金价上涨5%，运营自由现金流可能增加近30%；上涨10%，可能增加60% [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：Mponeng项目情况及Target North项目前景 - 公司会综合考虑投资机会，在有明确信息前不具体谈论Mponeng项目 [37] - Target North项目约7、8个月前开始钻探第一个孔，12月底已发现矿脉，约一周后将有首批品位数据，目前情况令人兴奋，但即使有价值也在遥远未来 [38] 问题2：如何规划资产组合及负荷削减对运营的影响和应对策略 - 公司通过有机增长、再处理设施、并购等方式，有信心将资产寿命延长至约10年 [40] - 负荷削减在去年底影响了生产，损失约80 - 90公斤黄金，还破坏了生产势头；持续的1、2级负荷削减需削减10%电力使用，影响不佳；公司正与埃斯科姆协商，可能削减高成本矿山生产或废物再处理，可调节的是研磨和提升环节 [41][42] 问题3：关于独立发电商和自发电项目的计划及资金来源 - 矿业行业向部长提交的自由邦30兆瓦太阳能电站项目获批准，预计1 - 2个月克服监管障碍后启动，将由其他方建设；未来还有40兆瓦项目计划 [43][44] 问题4：生产力改进的机会和具体内容 - 公司在业务改进方面做了很多工作，各矿山有各自的业务改进计划，包括使用替代运输方式、解决通风、运输、提升能力等瓶颈问题，也在从技术角度寻求改进 [45] 问题5：现金用途及分红计划 - 公司首要目标是降低债务，其次考虑增长机会，最后考虑分红，目前分红是长期选项 [46][47][48] 问题6：瓦菲 - 戈尔普项目许可延迟情况 - 2018年12月签署谅解备忘录后，因总理更替和省长诉讼导致许可进程停滞约一年，今早法院解除了禁令，公司将与政府继续讨论，认为政府有推进项目的紧迫性，未来有良好进展 [50][51] 问题7：公司何时无债务及是否会为未来收购利用资产负债表 - 若金价维持当前水平，按当前产量，明年年底可无债务；会为未来收购利用资产负债表 [52] 问题8：南非资产的基础设施和工程是否存在老化问题 - 公司虽有旧基础设施，但自2016年以来做了大量修复工作，近年来计划外停工很少；隐谷虽有电力问题，但整体运营良好；基础设施维护良好，有计划的维护和状态监测程序；过去几年保险审计中基础设施得分很高 [54][56] 问题9：调整产量指导的假设及是否考虑棕地项目 - 产量从150万盎司下调至140万盎司，是因乌尼塞尔矿接近尾声，马西蒙矿寿命较短；棕地项目方面，乔尔矿、目标矿再投资、姆波能、法基萨和切庞矿深部开采有望增加产量，预计当前运营可持续生产约135万盎司 [59][60] 问题10：卡尔戈尔德矿扩产计划及资本支出、瓦菲 - 戈尔普项目获得特别采矿许可证的时间和资本支出、是否用股权融资及收购莫阿卜的经验教训和目标净债务与息税折旧摊销前利润比率 - 卡尔戈尔德矿方面，公司花费约9000万南非兰特进行钻探和了解矿体，有多种扩产选项，包括开采高品位矿石、建设新厂或两者结合，建设新厂可能花费约15亿南非兰特，目前离最终决策还有距离 [63] - 瓦菲 - 戈尔普项目暂无获得特别采矿许可证的时间框架，将视情况进展更新 [64] - 收购莫阿卜时净债务与息税折旧摊销前利润比率为1.3，目前降至0.7，公司满意现状；未来收购优先考虑债务融资，因认为股价被低估 [69]