财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度合并净收入为710万美元，摊薄后每股收益0.30美元，而2019年第四季度持续经营业务净收入为1310万美元，摊薄后每股收益0.54美元 [7] - 2020年第一季度核心净收入为810万美元，摊薄后每股收益0.34美元，2019年第四季度持续经营业务核心净收入为1490万美元，摊薄后每股收益0.61美元 [8] - 本季度核心税前拨备前收入为2410万美元，第一季度核心净收入中排除了约100万美元与重组相关的税后费用，与上一季度相比净收入减少主要是由于采用新CECL方法估计的1400万美元信贷损失拨备 [9] - 2020年第一季度净利息收入下降，但净息差增加6个基点至2.93%，主要因利息支出显著降低，且约29%的可变利率贷款组合在季末处于合同利率下限 [10][11][14] - 截至3月31日，存款余额为53亿美元，较12月31日下降1.6%，主要因某些高利率经纪存款减少和促销定期存单到期，不过企业和消费者核心存款分别增加7260万美元（4.5%）和1.705亿美元（6.1%） [12] - 存款成本从年末的122个基点降至季末的72个基点 [13] - 1月1日采用CECL导致信贷损失拨备首日增加约370万美元（较2019年12月31日总储备水平增加9%），该调整计入留存收益，不影响净收入 [15] - 第一季度4000万美元拨备完全是由于COVID - 19大流行的预测经济影响，若无危机本季度拨备将收回约230万美元 [16] - 非利息收入从2019年第四季度的2190万美元增至2020年第一季度的3260万美元，主要因单户贷款发起和销售活动收益显著增加以及贷款服务收入增加 [17] - 非利息支出从2019年第四季度的5320万美元增至2020年第一季度的5520万美元，主要因2019年第四季度股票薪酬费用收回200万美元，全职等效员工数量在本季度降至996人，自2019年6月30日减少18.4% [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 单户贷款方面，2020年第一季度利率锁定为5.66亿美元，而2019年第四季度为3.03亿美元，一级抵押贷款市场参与者提高了销售利润率 [19] - 贷款服务收入增加是由于风险管理结果改善，3月市场利率急剧下降引发季度末抵押贷款再融资活动激增 [18] - 商业贷款方面，预计危机期间贷款组合信用质量会有所恶化，部分商业贷款风险较高，公司已暂停向受影响最严重行业的借款人放贷，收紧商业房地产承销标准并提高利润率 [27][28][29] - 单户和多户抵押贷款组合表现良好，尽管为一些房主提供了宽限期，住宅建设组合也表现良好，因市场新房持续稀缺且公司运营该业务的贷款标准保守 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 一级抵押贷款市场中，参与者因业务量激增带来的产能限制和市场不确定性，提高了销售利润率，导致一级抵押贷款利率在本季度降幅不及二级抵押贷款利率 [19][20] - 固定收益市场在3月初受到严重干扰，波动性极大，正常工具间利差扩大，给抵押贷款收益率相关的套期保值带来挑战，公司抵押贷款发起管道套期保值出现亏损，对本季度销售收益影响约为60个基点 [76][77][79] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司暂停向受影响最严重行业的借款人放贷，暂停大部分新商业贷款、商业建筑贷款和某些抵押贷款产品，收紧商业房地产承销标准并提高利润率，以降低贷款组合风险 [28][29] - 公司积极参与小企业管理局的薪资保护计划，4月3日开始接受贷款申请，截至4月16日批准并注册396笔贷款，总额1.582亿美元，希望为未在首轮资金分配中注册的客户再注册并发放1100笔约1.6亿美元的贷款 [43][44] - 公司对未来指导进行了修订，预计第二和第三季度投资持有的平均贷款余额持平，平均存款继续减少，净息差继续增加，经常性非利息支出仍有望减少，但可能被较高的佣金费用抵消，因单户抵押贷款业务再融资贷款发起量增加，同时撤回了先前的盈利能力和效率比率指导 [51][52][53][54][55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 自2月以来市场受冠状病毒大流行显著影响，公司业务受到重大干扰，失业率大幅上升，但公司认为自身有强大资本基础、充足流动性和增加的信贷损失拨备，有能力成功应对危机 [24][25][26] - 预计危机期间贷款组合信用质量会有所恶化，部分商业贷款风险较高，但公司贷款组合按产品类型、行业和地理位置分散，风险可控，且公司历史和投资组合构成使其大部分贷款由优质房地产担保 [27][29] - 公司客户贷款延期还款请求反映了当前风险，不过公司会评估借款人实际流动性和现金流后再批准延期还款，目前风险集中在商业贷款组合和受居家令及停工令影响的业务部门 [32][38][31] - 尽管大流行影响仍不确定，但公司第一季度业绩强劲，董事会宣布每股0.15美元的普通股股息，公司认为有机会在排除进一步贷款损失拨备的情况下实现先前设定的目标 [49][55] - 公司单户抵押贷款业务目前盈利能力较高，预计低利率将延续，支持再融资期并缓解购房市场疲软，同时存款和借款成本降低将支持净息差改善，减轻盈利资产水平下降的影响 [58][59][60] 其他重要信息 - 公司承诺不进行与COVID - 19相关的裁员，员工能远程工作的都已远程工作，仅关键运营员工（包括分行员工）现场工作，分行大厅实行预约制并采取社交距离措施，为员工提供个人防护设备、COVID - 19带薪病假和额外带薪休假，消除员工COVID - 19医疗自付费用 [46][47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度拨备的考虑因素和时间安排是怎样的 - 第一季度拨备主要基于3月底穆迪的经济预测，模型中也与温和衰退预测结果进行比较，即使采用4月更严峻的大流行预测，结果也基本相同，目前拨备并非由贷款迁移和预期损失驱动，若无疫情本季度拨备将收回230万美元，本季度1400万美元拨备与正常情况相差1630万美元 [64][65][67] 问题2: 除COVID - 19影响外，员工数量是否还会进一步减少，核心费用情况如何 - 公司有低于当前员工数量的目标，但因单户抵押贷款业务量大幅增加需增加人员，未来几个季度全职等效员工数量会有波动，从效率角度看员工数量减少接近尾声，稳定后会略低于当前水平，目标是降至950多人，但需系统和业务变化支持，未来一年半成本变化主要来自技术，其次是房地产，但技术合同重组不确定，房地产节省成本可能延迟或无法实现 [69][70][71] 问题3: 本季度抵押贷款银行业务的套期保值对销售收益有何影响，本季度抵押贷款发起总额是多少 - 固定收益市场3月初受严重干扰，波动性极大，公司抵押贷款发起管道套期保值出现亏损，对本季度销售收益影响约为60个基点，若没有该影响利润率会高60个基点，目前抵押贷款利润率处于历史高位，固定收益市场已稳定，套期保值更有效，本季度单户贷款利率锁定总额为5.65亿美元，其中3月超过3亿美元，4月产量预计约1.6亿美元，若按此水平本季度锁定量将低于上季度，下季度抵押贷款银行业务盈利能力不确定，利润率可能提高但成本也会增加 [76][77][79][84] 问题4: 4月生产和销售利润率数据暗示的4月销售收益约900 - 1000万美元是否正确 - 900万美元过高，根据给出数据估计可能超过700万美元，但这只是粗略估计 [86][89] 问题5: 建设投资组合本季度大幅下降，未来几个季度预期如何，停工是否有影响 - 项目进度受影响，华盛顿的建设项目本周才重启，此前无进展和提款，多数商业建设和多户建设项目接近完工，公司数月前已放缓新建设贷款，客户住宅建设业务持续，上月暂停新贷款发放，考虑近期重新开放，华盛顿的住宅建设本周才恢复，销售持续但流量减少，建筑商项目有较大利润空间，必要时可降价销售 [90][91][92] 问题6: 撤回效率比率指导的原因是什么，为何不能实现先前目标 - 公司认为可以实现效率比率目标，且有更大把握 [94][95] 问题7: 证券收益率下降38个基点的原因是什么，2.14%的收益率未来走势如何 - 公司对抵押贷款支持证券采用追溯法核算，利率下降导致提前还款速度加快，需重新计算证券整个持有期的收益率，证券投资组合净利息收入减少约100万美元，预计下季度收益率将有显著回升，但不会回到之前水平 [96][97][98] 问题8: 幻灯片23中延期还款请求及批准情况涉及的各行业投资组合规模如何，房地产行业和投资者商业房地产中请求延期还款的具体行业有哪些 - 医疗保健（主要是牙医）占不包括业主自用房地产的6.62亿美元商业和工业（C&I）投资组合的22%，包括业主自用房地产的医疗保健投资组合约1.8亿美元，公司将在重新发布报告时添加总投资组合数据以体现比例关系，永久商业房地产的“其他”类别中，学校贷款8100万美元，酒店贷款3600万美元，最大一笔酒店贷款2670万美元，占该房产土地价值的40%，公司对此贷款的损失风险有信心，酒店总敞口较小 [100][103][104] 问题9: 如何对薪资保护计划（PPP）贷款进行建模，预计大部分贷款是否会在第三季度末结束 - 预计PPP贷款的豁免率在50% - 80%之间，公司分析了不同豁免期（3个月、6个月、9个月）和豁免金额（50% - 75%）下的盈利能力，该计划的股权回报率在50% - 100%以上，资产回报率也很高，但该计划执行糟糕，给公司和客户带来困扰 [105][106][107] 问题10: 关于PPP贷款，4月16日批准1.58亿美元的396笔贷款，第二轮正在处理1100笔1.6亿美元的申请是否正确，两轮贷款的费用分配情况如何 - 情况正确，过去24小时20人连续工作仅录入144笔3510万美元的贷款，第一轮贷款平均规模较大，原因是更成熟的借款人准备充分，申请文件完整，而较小规模贷款的企业主不太成熟，申请文件常存在问题，导致处理延迟，第一轮贷款费用预计接近3%甚至更高，第二轮贷款平均和中位数差距较小，费用预计更高 [109][113][117] 问题11: 重新进入目前暂停的贷款市场的指标和时机如何考虑 - 企业需重新开业，公司要了解其相对于先前盈利水平的活动水平，部分行业可能在一段时间内难以获得信贷，一些需要补充营运资金的企业面临的问题尚未得到国会关注，公司预计2020年底投资组合与预期不同，商业和工业贷款水平可能低于预期，住宅建设速度可能下降，抵押贷款业务可能增加，公司正在审查多户贷款目标，考虑增加相关业务活动 [120][121][124]