投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [1] - 参与单位包括天风证券、财通证券资产管理有限公司等多家机构 [1] - 时间为2024年9月2日 [1][5] - 地点及形式为投资者交流会，董事长为姚成志 [1] - 上市公司接待人员有董事会秘书应高峰、证券事务代表张小青、大客户负责人周帆、投资者关系经理温霖炜 [1] 业务进展与规划 院外渠道 - 院内以集采为主，院外与百强连锁合作，已建立销售队伍，以百强连锁、县域连锁和第三终端为主，后续上量可期 [1] 国采制剂 - 预计第十批国采有3 - 4个品种参与竞标，涉及呼吸类、高血压类、糖尿病类 [1] 国内制剂申报 - 今年上半年国内获批12个品种，上周盐酸度洛西汀肠溶胶囊获批，预计全年16 - 17个品种获批，未来每年获批个数维持在20个左右 [3] 大客户制剂 - 大客户制剂订单量大且稳定，随着管线转移完成会持续增长，今年上半年因小包装需求发货延迟，正加速产线磨合，与KRKA合作有信心 [3] 制剂产能 - 天康45亿片合规产能的爬坡是未来几年制剂团队主要工作 [3] CDMO业务 - MSD新的三个品种后续商业化计划在502车间进行，其中一个全球制剂销售规模约5亿美金，公司CDMO业务以MSD和KRKA为主，新增多家国内领先医药企业合作并签订协议 [3] 与其他企业合作 - 与太阳制药有多个产品合作，未来可能成为战略客户 [4] - 与密西根大学合作的GLP - 1项目进展顺利，产品已完成开发，体外和初步动物实验预计三季度完成；与国内知名生物医药企业开展mRNA药物合作，期望打造成平台性项目 [4] 财务与市场情况 毛利率下滑原因 - Q2毛利率同比、环比下滑主要因API价格下滑，公司为维持市占率降价 [3] 产能利用率 - API产能利用率较高，制剂产能大包装爬坡顺利，小包装在客户团队支持下逐渐稳定 [3] 沙坦价格与出货量 - 近几年沙坦价格超预期下跌，目前认为已到最低价，将稳定或略有回升，量维持稳定增长；全年沙坦和非沙坦API总量快速攀升，价格预计企稳回升 [3] 汇兑损益 - 汇兑损益预计下半年减少 [3] 西格列汀销售 - 上半年产能不足，下半年新产能投入使用预计量有较大增长，价格到底部，国内集采开始后中国市场未来三年放量，欧洲市场也将逐步放量 [5] 业务板块发展战略 API板块 - 疫情后原料药行业竞争使部分亏损企业出清，存活企业能力提升，市场将强者恒强，公司核心产品、产品管线和客户基础有优势，主要市场为欧洲、中国、亚非拉及新兴市场 [4] 制剂板块 - 在中国和欧洲市场深耕，中国获批产品速度加快，进入国家集采可使销售额快速稳定放量，印度药企产品召回释放市场，公司产品质量管控有竞争力，中欧双报策略推进中，未来欧洲市场有望取得较好发展 [4] CDMO板块 - 现有CDMO客户产品目标市场广、质量要求高，注册和爬坡需时间，形成后对财务数据贡献率将大幅提升 [4] - 未来最先产生贡献的是制剂，其次是原料药稳健增长，最后是CDMO贡献增量 [4] 研发费用预算 - 公司每年研发费用增长，制剂投入较大，会根据营收增长增加研发投入，创新是重点布局方向 [5]