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Honeywell(HON) - 2023 Q1 - Earnings Call Transcript

财务数据和关键指标变化 - 第一季度有机销售额同比增长8%,由航空航天和PMT业务的两位数增长带动 [37][61] - 第一季度积压订单增至创纪录的303亿美元,同比增长6%,环比增长2% [61] - 第一季度调整后每股收益增长8%至2.07美元,高于第一季度指引高端0.11美元,剔除养老金逆风因素后增长16% [47] - 第一季度自由现金流为3亿美元,符合预期,运营上比2022年更强 [30] - 提高2023年有机增长区间至3% - 6%,提高全年销售预期至365亿 - 373亿美元 [50][82] - 提高全年调整后每股收益指引区间至9 - 9.25美元,增长3% - 6%,剔除养老金逆风因素后增长9% - 12% [110] 各条业务线数据和关键指标变化 航空航天业务 - 第一季度销售额有机增长14%,商业航空增长20%,国防和太空业务恢复增长 [71][72] - 第一季度原始设备和备件发货量同比增长20% [40] - 预计2023年有机销售增长处于低两位数区间,全年细分市场利润率持平 [52] 性能材料和技术业务(PMT) - 第一季度有机增长15%,所有三个细分市场均实现两位数增长 [74] - UOP业务增长19%,过程解决方案业务增长16% [42] - 预计全年整体销售增长中个位数,细分市场利润率全年将适度扩张 [53] 安全和生产力解决方案业务(SPS) - 第一季度销售额有机下降11%,主要受仓库和工作流解决方案以及生产力解决方案和服务的拖累 [76] - 细分市场利润率扩张270个基点至17.2% [77] - 预计第二季度同比低两位数下降,全年销售将从第一季度开始环比增长 [86] 建筑技术业务(HBT) - 第一季度销售额有机增长9%,建筑产品和建筑解决方案均有增长 [45] - 细分市场利润率扩张170个基点至25.2% [46] - 预计第二季度销售额环比改善,全年实现低个位数有机增长 [87][108] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出软件业务Honeywell Connected Enterprise,重塑投资组合,剥离三家大型企业,出售其他业务并进行16次成功收购 [20][59] - 重新配置战略业务集团,以更好地适应终端市场机会和客户需求 [27] - 本周宣布以6.7亿美元现金收购Compressor Controls Corporation,增强工业控制、自动化和过程解决方案的领导地位 [35][68] - 持续执行经证实的价值创造框架,以Accelerator操作系统为支撑 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济存在挑战,但公司第一季度表现强劲,对全年增长有信心 [28][49] - 通胀有所缓解,但供应链仍是整体增长的制约因素,不过航空航天供应链正在改善 [3][70] - 公司未来前景光明,Vimal Kapur将带领公司进入下一阶段转型 [21] 其他重要信息 - 本周宣布Connected Enterprise业务获得超4000万美元订单,与Globalworth合作 [34] - 近期启动欧洲清洁航空项目,开发新一代航空级兆瓦级氢燃料电池 [33] - 董事会批准100亿美元股票回购授权,公司将继续积极回购股票,至少回购1% [1][89] 问答环节所有提问和回答 问题: 今年剩余时间每股收益的季度趋势如何? - 公司预计增长势头将持续,尽管速度略有不同,航空航天业务将很强劲,SPS业务表现将有所缓和,整体对新的3% - 6%有机增长率指引有信心 [119] - 每股收益在各季度的表现大致符合正常季节性,今年下半年占比稍低,但不会偏离正常范围 [120] 问题: 第二季度销售额环比增长较小的原因是什么? - 从历史上看,第一季度到第二季度的收入增长与以往一致,去年受供应链挑战影响是个例外,今年的指引在历史参数范围内,利润率指引也在正常范围内 [123][124] 问题: SPS业务下半年的展望如何,特别是PSS部分与仓库业务的收入对比,以及仓库业务增长或销售假设是否有变化? - PSS业务自第四季度以来有环比改善,符合公司预期 [126] 问题: 资产负债表上应收账款大幅增加的原因是什么? - 三个月前公司关注的三个特定风险(中国春节、航空航天和PMT工厂问题)都得到了很好的解决,没有造成干扰 [128][129] - 公司季度收入的50%在季度最后一个月确认,3月收入表现强劲,导致应收账款增加,预计4月收款情况良好,有利于第二季度现金表现 [130] 问题: 如何看待股票回购与并购的平衡,以及并购的积压订单和管道情况如何? - 100亿美元的股票回购授权是公司的常规操作,公司会将授权额度降至约20亿美元,然后再补充至80亿 - 100亿美元 [135] - 目前是成为买家的好时机,公司并购管道良好,有一些有趣的小规模并购项目有望在未来几个月完成 [137][179] 问题: 定价在全年剩余时间如何与销量平衡,以及在各细分市场的表现如何? - 公司预计全年价格影响约为4%,下半年定价将面临一些挑战,但由于产品组合的差异化和技术优势,定价仍将是业绩的重要驱动因素 [141] 问题: 从交付角度看,是否有霍尼韦尔特定的问题,还是主要是供应商的问题? - 公司在航空航天业务的产出增长了20% - 40%以上,对产出情况满意 [165] - 航空航天供应链虽在改善但仍不完美,供应商供应情况不一致,公司已派遣数百人协助供应商 [166] 问题: 航空航天业务全年利润率预计持平,但年初下降,随着时间推移哪些方面会改善,是否有供应链摩擦影响当前利润率? - 公司预计航空航天业务全年将有不错的有机增长,供应链修复工作正在取得成果,预计下半年进展将加速 [175][176] 问题: Intelligrated售后市场是否达到临界点,未来原始设备和售后市场的组合如何? - 文档未提及该问题的回答内容 问题: 有客户在昨天点名霍尼韦尔,对此如何回应,OE激励支付情况如何? - 公司认为交付是自身责任,会努力解决问题,不会在财报电话会议上讨论具体客户问题 [186] - 目前不会调整OE激励支付的预期,预计今年是高峰,明年可能会持平或略有下降 [187]