财务数据和关键指标变化 - 2021年净资金账户增至2270万，同比增长81%；月活用户增至1730万，较2020年12月至2021年12月增长48%；托管资产增至980亿美元，同比增长56% [27] - 2021年总净收入增长至18亿美元，同比增长89%；调整后息税折旧摊销前利润为3400万美元；年末无限制现金及现金等价物超60亿美元 [28] - Q4新增净资金账户30万，新资金账户80万，流失账户70万，复活账户20万；流失率较Q3降低19%；客户净存款44亿美元，环比增长93%，同比下降32% [29] - Q4总净收入3.63亿美元，同比增长14%，环比持平；交易收入2.64亿美元，同比增长12%，环比下降1% [30] - Q4股票收入5200万美元，同比下降35%，环比增长3%；期权收入1.63亿美元，同比增长14%，与Q3基本持平；加密货币收入4800万美元，同比增长304%，环比下降5% [30] - Q4托管资产中，股票为721亿美元，同比增长36%；期权为15亿美元，同比下降28%；加密货币增至221亿美元，同比增长528% [33] - Q4净收入6300万美元，同比增长1%，环比持平；证券借贷收入2900万美元，同比下降19%，环比下降15%；保证金利息3900万美元，同比增长45% [33][34] - Q4其他收入3500万美元，同比增长84%，与Q3持平 [36] - Q4运营费用方面，员工近3800人，同比增长134%，环比增长12%；欺诈损失较Q3减少28%；网络托管费用环比改善19%，节省1500万美元 [37] - Q4净亏损4.23亿美元，包含3.18亿美元基于股份的薪酬；调整后息税折旧摊销前利润为负8700万美元，上年同期为正7900万美元 [38] - 预计Q1总净收入低于3.4亿美元，最高同比下降35% [40] - 预计2022年全年运营费用（不包括基于股份的薪酬）同比增长15% - 20%，基于股份的薪酬同比下降35% - 40% [41] 各条业务线数据和关键指标变化 股票业务 - Q4股票收入5200万美元，同比下降35%，环比增长3%；交易客户同比增长21%，但每客户日均交易次数（DARTs）下降12%，每个交易者名义交易量下降43% [30][32] - 托管资产中股票为721亿美元，同比增长36% [33] 期权业务 - Q4期权收入1.63亿美元，同比增长14%，与Q3基本持平；交易客户同比增长6%，每个交易者期权合约数增长20%，但DARTs下降1% [30][32] - 托管资产中期权为15亿美元，同比下降28% [33] 加密货币业务 - Q4加密货币收入4800万美元，同比增长304%，环比下降5%；交易客户同比增长218%，加密货币DARTs增长176%，每个交易者名义交易量增长19% [30][32] - 托管资产中加密货币增至221亿美元，同比增长528% [33] 证券借贷业务 - Q4证券借贷收入2900万美元，同比下降19%，环比下降15%；公司增加了证券借贷数量，但市场利率下降抵消了收益 [33] 保证金业务 - Q4保证金利息3900万美元，同比增长45%；保证金账户年末余额65亿美元，较上年增长93%；季度末约1%的资金账户维持保证金余额 [34] 其他业务 - Q4其他收入3500万美元，同比增长84%，与Q3持平，主要受黄金订阅增长和代理交付费用增加推动 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 自年初以来，客户继续净存入资金，但交易次数减少、金额变小，年初交易活动低于2021年Q4，但在财报电话会前几天，参与度、净存款和交易量有所提高 [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司工作聚焦于成为最佳投资起点、帮助新手投资者成长为长期投资者、为高级投资者提供所需服务；计划未来几年创建金融产品和服务生态系统 [19] - 2022年计划推出更多长期投资产品，年中推出税收优惠退休账户；推出日常消费新体验；改进支付功能，引入即时借记卡存款和取款；拓展国际市场，开放加密货币平台 [20][22][23][24] - 公司在加密货币业务上持续投入，推出加密钱包公测版、加密货币赠送功能、智能加密价格提醒等；积极与监管机构沟通，计划增加加密货币种类 [15][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年是重要一年，公司奠定基础，加速产品开发；2022年及以后将加大产品开发投入，对未来充满信心 [9][18] - 预计2022年可能实现正的调整后息税折旧摊销前利润，2023年更有把握，但取决于市场条件、产品路线图执行情况和成本管理效果 [47] 其他重要信息 - 会议包含关于2022年第一季度和全年展望以及战略和运营计划的前瞻性陈述，实际结果可能与预期有重大差异 [5] - 公司将通过网站博客披露重要信息，投资者应定期关注 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 罗宾汉何时盈利，采取了哪些措施实现盈利 - 公司内部衡量盈利能力的主要指标是调整后息税折旧摊销前利润，2021年全年该指标为正；2022年有可能实现正的调整后息税折旧摊销前利润，2023年更有把握，这取决于市场条件、产品路线图执行情况和成本管理效果 [47] 问题: 罗宾汉股价自IPO以来大幅下跌，采取了哪些措施增加股东价值，投资者为何应继续相信公司 - 公司对过去几个月股价表现失望，但专注于长期发展，有令人兴奋的路线图、大量机会和优秀团队，拥有超2200万客户；预计未来成本增长放缓，2022年将有更多产品和改进推出 [48][49] 问题: 罗宾汉是否计划开放其他加密货币交易，是否会列出柴犬币 - 公司听到客户需求，一直在与监管机构积极沟通；主要担忧是添加大量加密货币可能涉及未注册证券，监管机构密切关注；公司有完善协议，对现有加密货币有信心，计划谨慎增加更多加密货币 [51] 问题: 罗宾汉能否在网站上列出2022年即将推出的功能路线图 - 公司不会公开完整路线图，但未来有机会更早与社区互动，提前宣布正在进行的雄心勃勃的项目，以获取客户直接反馈，使产品更符合客户需求 [54] 问题: 罗宾汉是否计划将盘后交易时间从凌晨4点延长到晚上8点 - 公司即将推出股票交易的超延长交易时间功能，计划在本季度晚些时候推出 [56] 问题: 罗宾汉能否修复与因去年表情包股票事件不满的散户交易者的关系，将他们带回平台 - 公司意识到表情包股票事件对客户和自身的影响，已进行大量投资，如筹集资金、升级基础设施、增加24/7支持等；注意到客户回流问题，通过ACATS - In等功能改善用户体验，目前效果良好，将继续改进 [57][58][59] 问题: 钱包和质押功能何时在罗宾汉上线 - 加密钱包本月初已推出公测版，计划本季度晚些时候向所有人发布；质押是客户感兴趣的领域，公司在加密团队和技术上投入很多，但该领域受监管关注，需确保产品安全、清晰且合规 [60] 问题: 股价下跌的原因是什么，公司采取了哪些措施纠正 - 股价下跌受多种因素影响，包括美联储加息信号、通胀、市场对成长股的转向等市场因素，以及公司战略、执行速度和信息透明度等自身因素；公司在本次电话会议和相关材料中努力提供路线图及预期时间和影响的清晰信息，将专注于长期发展 [61][62] 问题: 罗宾汉是否有计划将加密货币业务扩展到包括非同质化代币（NFT）市场 - 公司密切关注该领域，客户对此有兴趣；公司在加密领域投入巨大，有很多雄心勃勃的计划，但暂不具体说明其他新产品，认为该领域仍处于早期阶段 [63] 问题: 罗宾汉何时在欧洲推出服务 - 公司今年设定了积极目标，开始向国际客户开放加密货币平台，但无法确定具体时间和国家；国际市场对加密货币业务尤其有吸引力，成为全球公司是核心愿景，将尽快更新进展 [64][65] 问题: 罗宾汉是否会在应用程序中添加更多高级功能，如指定邮寄地址或税务中心以预览已实现的损益 - 公司通过直接听取客户意见来确定功能优先级，确保高级投资者拥有所需工具和支持；新加入的首席经纪官史蒂夫·奎克将密切关注该领域，他有丰富服务高级投资者的经验 [67] 问题: 新资金账户目前约80万/季度，是否是合理水平，2022年哪些新产品可能加快新增账户速度；除英国外，公司在哪些市场拥有全栈经纪业务完整牌照，哪些仅涉及加密货币业务 - 公司认为美国市场有大量潜在客户，18 - 49岁人群中超过一半有经纪账户，约1000万以上无账户但有兴趣参与股市；国际市场是更大机会；新产品如国际业务、消费和储蓄、支付等有望吸引新客户；目前仅在英国拥有金融行为监管局（FCA）颁发的经纪业务牌照 [71][72][74][77] 问题: 新闻稿中强调的63亿美元现金和现金等价物，公司维持现有业务需要持有多少，超出监管运营需求（包括高峰交易期在清算所所需资金）的现金有多少 - 日常运营中，大部分现金不需要用于支持业务；公司除持有现金外，还增加了信贷额度；清算经纪商的资本大幅增加，目前超过监管要求的20倍；公司在资金管理上有更多可操作空间，对处理客户交易有信心 [79][80] 问题: 每25个基点的利率上升带来的4000万美元净利息收入，其中来自股票借贷、保证金借款利率上升和客户现金余额浮动的增量收入各占多少 - 主要组成部分包括公司持有的超60亿美元现金、客户的自由信贷余额（波动但超60亿美元）、客户保证金余额（超60亿美元）以及证券借贷计划中抵押品的利息收入（数十亿） [82] 问题: 产品路线图中一些产品不在第一季度推出，而在今年晚些时候推出，能否分析这些产品对每用户平均收入（ARPU）的影响，以及是否意味着今年会有可观的收入增长 - 产品推出和客户采用需要时间，收入增长主要集中在下半年和2023年；公司对全额支付股票借贷计划特别期待，预计年中推出，规模可能达到保证金证券业务的1 - 2倍，需要几个月的爬坡期；提供更快的资金转移服务也有望增加收入 [88][89] 问题: 美国以外的加密货币市场是否有机会推出更多功能和特性，国际业务与美国业务是否会有所不同 - 不同地区的监管环境不同，美国业务需要严格遵守监管规定；海外某些司法管辖区环境可能不同，有机会推出美国市场没有的产品，反之亦然 [91] 问题: 全额支付证券借贷计划上半年的推出进展如何，对客户和业务的经济影响如何，监管流程是怎样的 - 公司与金融业监管局（FINRA）密切合作，确保其了解计划的条款和运营细节；目前无法分享与客户的经济分成，但认为这是客户提高投资组合收益率的机会；对公司的影响取决于客户采用率，规模可能达到保证金证券借贷业务的1 - 2倍 [94][95] 问题: 推出个人退休账户（IRAs）和其他退休产品的计划是什么 - 退休产品是2022年的重点领域，公司希望帮助新手投资者成为长期投资者；预计2022年推出，年中开始逐步推出；客户对多种账户类型有需求，结合ACATS - In和定期投资功能，有望增加账户余额 [96][97][98] 问题: 加密货币市场做市商名单变更后，回扣水平大幅提高（超过两倍）是否可持续，第一季度收入是否会有同样增长 - 回扣提高从今年年初开始生效，理论上收入应相应增加，但年初交易水平较低；回扣会定期协商，公司对目前水平满意 [104] 问题: 加密货币市场存在不公平竞争，一些监管机构限制经纪商在加密领域的业务，而加密交易所如Coinbase继续增加新币种，SEC有大量新监管指导，这些问题能否解决，公司在2022年推出新加密货币的信心如何 - 公司并非被阻止添加新币种，一直在与监管机构积极沟通；监管机构担心平台添加未注册证券，公司会谨慎行事，避免触发SEC注册要求；公司对现有协议有信心，计划谨慎增加更多加密货币 [106] 问题: 从现在起一年后，哪些产品对收入贡献最大，全额支付证券借贷业务达到1 - 2倍规模需要多长的爬坡期 - 预计全额支付证券借贷业务爬坡期约为五个月，但可能有偏差；国际加密业务、全额支付证券借贷、消费产品等都有机会为收入做出贡献；公司还在组建团队，计划为罗宾汉黄金订阅服务增加价值 [112][113] 问题: 考虑到表情包股票事件的独特性，公司是否真的需要维持目前的资本水平，如果不再出现类似活动，公司会如何处理这些资本 - 公司资本状况良好，清算经纪商资本超过监管要求20倍以上；会进行压力测试，确保能应对各种交易环境；有更有效的资金管理方式，如增加信贷额度、优化加密业务资金运作；希望未来建立更平衡的资本结构，同时保留足够资金追求增长机会 [115][116] 问题: 公司指导未来一年运营费用将大幅增加，如何考虑这些投资的回报期，在收入环境更具挑战性的情况下，如何在模型中构建费用灵活性 - 运营费用增长将大幅放缓，主要是由于过去两年招聘速度过快，目前团队已具备良好基础；公司将通过提高效率和利用技术提高生产力，如在网络托管和客户支持方面取得进展；工程团队能够将增量投资集中在新业务上，对投资回报有信心 [121][122][123] 问题: 鉴于近期成长股和加密货币市场下跌，零售客户尤其是公司客户投资较多，公司在保证金利用率方面有何情况，是否在保证金账户上有损失 - 股价下跌时会有一定的保证金追缴和维持情况，但由于公司保证金计划中的抵押品和及时的保证金追缴措施，没有出现重大损失 [124]