财务数据和关键指标变化 - 第四季度公司营收2.08亿美元，上一季度为3.17亿美元，营收下降是因COVID - 19疫情导致能源需求受损使钻机数量进一步下降，以及与上一季度相比提前终止收入降低 [17] - 第四季度总直接运营成本为1.64亿美元，上一季度为2.07亿美元；一般及行政费用为3300万美元，低于之前的指引 [17] - 第四季度出售俄克拉荷马州塔尔萨市六个工业开发区的部分房地产投资组合，售价4070万美元，账面净值总计1350万美元，资产出售收益2720万美元 [18] - 第四季度摊薄后每股亏损0.55美元，上一季度为0.43美元；剔除特定项目后，第四财季调整后摊薄每股亏损0.74美元，第三财季为0.34美元；2020财年全年摊薄后每股亏损4.60美元，剔除特定项目后，2020财年调整后亏损为每股0.86美元 [19] - 2020财年资本支出总计1.41亿美元，低于之前的指引，较2020财年初始预算减少1.45亿美元，较2019财年资本支出减少超3.15亿美元 [20] - 2020财年公司运营现金流为5.39亿美元，同比减少约3.17亿美元；现金及短期投资余额同比增加1.76亿美元 [20] - 预计2021财年资本支出在8500万 - 1.05亿美元之间，较2020财年资本支出减少约33% [31] - 预计2021财年折旧约为4.3亿美元，较2020财年减少约5000万美元；一般及行政费用约为1.6亿美元；研发支出约为3000万美元；有效所得税税率范围为19% - 24% [34][35] - 预计2021财年结束时现金及短期投资约为4.5亿 - 5亿美元 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 北美解决方案业务 - 第四季度平均签约钻机65台，低于第三季度的89台；第四季度末签约钻机69台，其中11台为闲置但签约钻机；截至电话会议当天，签约钻机82台，仅剩2台闲置但签约钻机；预计2021财年第一季度末签约钻机数量在88 - 93台之间 [21][24] - 第四季度收入环比下降1.05亿美元，运营费用环比下降4300万美元，但每收入日的每日费用增加，且自保险费用高于预期 [21][22][23] - 预计2021财年第一季度毛利润在4000万 - 5000万美元之间，其中约100万美元来自提前终止收入；当前北美解决方案业务的收入积压约为5.54亿美元 [26] 国际解决方案业务 - 第三财季有11台活跃钻机，财年末降至5台；2021财年第一季度，巴林业务有3台钻机稳定作业，阿布扎比2台钻机及阿根廷和哥伦比亚的全部钻机闲置 [27] - 预计2021财年第一季度国际业务亏损500万 - 700万美元（不包括任何外汇影响） [28] 墨西哥湾近海业务 - 8台近海平台钻机中有4台签约；本季度毛利润为460万美元，低于预期 [29] - 预计2021财年第一季度近海钻机运营毛利润在500万 - 700万美元之间，近海管理合同贡献100万 - 200万美元 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国FlexRig当前活动已改善至80台钻机，预计第一季度末活跃钻机数量约为90台，几乎是8月最低水平的两倍；二叠纪盆地引领行业钻机数量复苏，公司在该盆地获得了约三分之二的增量业务 [10] - 美国市场估计有635台超规格钻机，公司拥有超过三分之一 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司以客户为中心，优先通过人员、流程、钻机和自动化技术的结合提供定制化解决方案，为客户提供更多价值并降低风险，这种方法在行业中具有独特性 [9] - 公司持续投资新的多元化技术，近期对推动地热行业发展的几家公司进行了投资和支持，地热能源应用的增长潜力为公司增加FlexRig资产基础和数字技术解决方案的利用率带来新机会 [13] - 公司的钻机自动化软件AutoSlide和基于绩效的合同的客户利用率增加，预计其采用率将在行业中变得更加普遍；公司拥有技术优势，其自动化解决方案具有独特性，能为客户提高可靠性、增加价值和降低风险 [11] - 公司在钻机数量增长方面超过同行，从底部回升后收复了4 - 5个百分点的市场份额，预计凭借自身优势将继续提升市场份额并获得更好的定价 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四财季在公司百年历史中前所未有的具有挑战性，COVID导致石油需求受损，钻机数量在8月触底；市场仍存在大量不确定性，可能需要几个季度才能了解新的正常活动环境是什么样 [7][8][14] - 公司强大的财务状况使其能够专注于长期战略，随着市场持续复苏，公司将以此为基础发展；公司团队在困难时期的表现令人印象深刻，将员工和客户的健康与安全放在首位 [9][14] 其他重要信息 - 公司将发布本次电话会议的音频记录，会议将进行完整的1小时 [3] - 本次电话会议包含前瞻性陈述，存在风险和不确定性，公司不承担公开更新这些陈述的义务；还将提及某些非GAAP财务指标，GAAP调整说明和计算可在昨日的新闻稿中找到 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细说明未来几年地热机会的钻机规模，以及美国陆地钻机的毛利润是否已触底并具有积极势头 - 关于地热机会，目前还处于早期阶段，难以确定规模，但闭环系统等新方法将带来很大不同，未来会有更多进展 [47] - 公司认为从底部回升后，现金流和利润率的所有驱动因素都出现了拐点，在自由现金流预算的背景下，第一季度每台钻机每天约5500美元的隐含毛利润可能是本周期现金利润率的绝对底部 [43][46] 问题2: 预计2021年底现金状况处于中点，是否意味着全年营运资金会有正向释放，以及AutoSlide的市场渗透率和未来12个月的预期，还有地热机会的潜在市场规模 - 公司认为已经获得了很多营运资金的好处，随着业务活动增加，营运资金可能会反转；自由现金流受业务活动、定价和营运资金等多个因素影响 [52] - AutoSlide的采用率持续增长，其决策引擎具有独特性，客户可以根据自身需求定制算法；目前仍在不断完善，未来会有更多进展；地热机会仍处于早期，需要新技术和新想法取得成功，其增长潜力在于利用公司现有的FlexRig资产基础 [55] 问题3: 请提供2021年营运资金范围的更多信息，以及如何衡量研发投资的回报，投资者应关注哪些指标来评估研发投资回报 - 关于营运资金范围，公司已提供大量详细信息，暂无更多补充 [62] - 公司通过观察市场份额的增加来衡量研发投资的回报，第一财季末预计增加的21台钻机中，超过30%采用了基于绩效的合同，这推动了北美解决方案业务市场份额的增加，提升了公司的竞争地位和差异化优势；新技术的采用率在任何市场都具有挑战性，但AutoSlide和其他数字解决方案资本密集度低，公司有信心获得回报并将逐步提高透明度 [63][64] 问题4: 展望2021年，美国运营商增加钻机以达到生产维护计划的进程如何，是否有可见性看到钻机数量超过90台的进一步增长，以及阿根廷市场在2021年的需求水平 - 近期钻机数量的增加是因为客户最初的预算是在油价25 - 30美元的环境下制定的，而目前油价在40美元左右；公司预计在2021年第一季度钻机数量会有进一步增加，1月和2月可能会有额外的业务活动，但难以预测90天以后的情况 [72] - 在阿根廷，虽然有一些兴趣回升，但大部分重新投入使用的钻机是修井机或因COVID - 19暂停合同后恢复工作的钻机；公司看到了一些招标活动，但机会通常为期一年或更短，且补偿条款较为苛刻；COVID - 19、较低的商品价格环境、货币问题等仍然是影响因素 [76] 问题5: 北美解决方案业务的利润率指引低于预期，是因为日费率疲软还是每日运营成本升高，以及随着水平钻机数量回升至500台，利润率能达到什么水平，另外，预计年底行业钻机数量达到325台是否合理，增加的钻机更倾向于公共还是私人勘探与生产公司 - 第一季度利润率受到钻机重新启动和步行钻机转换调试等临时成本的影响，随着这些钻机继续作业，利润率将有所提升 [81] - 关于行业钻机数量，公司认为投资者的数字合理，预计在2021年第一或第二季度行业钻机数量能达到400 - 420台，未来一两年内达到450 - 550台是合理的；增加的钻机将是公共和私人勘探与生产公司的混合 [83] 问题6: 美国解决方案业务4000万 - 5000万美元的毛利润指引中，基于绩效的合同能带来什么好处，该范围是否仅由活动水平驱动，以及现金流指引中是否考虑了绩效费用，阿布扎比的钻机是否会在明年恢复作业，国际业务的情况是否会改善，何时可能增加钻机 - 从GAAP角度来看，预算主要基于基本日费率，基于绩效的合同有潜在的利润率提升空间，但目前预算较为保守；预计在2021年日历年度会看到更多基于绩效合同的收益 [88][91] - 现金流指引的预算是基于第一季度约90台钻机的保守估计，未来将根据每个季度的预测进行更新 [93] - 阿布扎比的钻机合同已提前终止或结束，目前处于闲置状态，没有剩余合同期限 [94] - 随着时间推移，公司将努力控制成本，特别是阿根廷的遗留成本结构；同时，公司看到了一些潜在的收入机会，但目前还处于早期阶段，难以预测国际业务何时会改善或增加钻机 [95][96] 问题7: 签约钻机的合同是通过竞争性投标还是直接谈判达成的，这些费率与第一季度相比是否具有稀释性，以及基于绩效的合同中，客户偏好的关键绩效指标是否有变化 - 部分重新签约的钻机是通过竞争性投标获得的，合同期限一般为6 - 12个月；一些闲置但签约的钻机重新投入使用对当前利润率有增值作用，因为它们基于升级周期内签订的遗留合同；部分合同也是基于绩效的，有更高的利润率潜力 [103][104][105] - 基于绩效的合同形式多样，公司会根据客户的需求和目标来制定，包括基于关键绩效指标、共享节约和按进尺计算等类型 [106]