财务数据和关键指标变化 - 2020财年第一季度公司营收6.15亿美元，上一季度为6.49亿美元，营收下降主要因美国陆地业务板块平均作业钻机数量减少 [33] - 第一季度总运营成本4.01亿美元，上一季度为4.32亿美元，成本下降主要因业务活动减少；一般及行政费用5000万美元，符合预期；第一季度实际税率约32%，略高于指引区间 [34] - 第一季度摊薄后每股收益0.27美元，上一季度为0.37美元；剔除特定项目后，第一季度调整后摊薄每股收益0.13美元，上一财年第四季度为0.38美元 [35] - 2020财年第一季度资本支出4600万美元，低于隐含指引运行率 [36] - 截至12月31日，公司现金及短期投资约4.12亿美元，9月30日为4.01亿美元；第一财季运营现金流约1.12亿美元，环比下降因业务活动减少、短期激励薪酬支付、假期收款放缓及法律和解金支付 [65][66] - 季度末债务资本比为11%，在同行中处于领先水平，2025年前无到期债务 [67] 各条业务线数据和关键指标变化 美国陆地业务板块 - 第一财季末签约钻机195台，自2018年以来首次实现业务活动环比增长；到季度末，公司美国陆地市场份额增至24% [37] - 第一财季超级规格市场定价坚挺，平均每台钻机日收入（不含提前终止收入）增至25397美元，略高于指引 [38] - 平均每台钻机调整后日费用增至14987美元，高于此前指引区间，主要因第四日历季度自保医疗费用高于预期 [42] - 预计2020财年第二季度末活跃钻机数在193 - 203台之间，平均钻机数约196台，季度收入天数将有适度环比增长 [45] - 预计调整后平均每台钻机日收入在25000 - 25500美元之间；平均每台钻机日费用在14650 - 15150美元之间 [47][48] - 第一财季平均有129台钻机处于长期合同下，目前仍为129台，占197台作业钻机的约65%；预计第二财季平均有126台钻机处于长期合同下，当前平均日费率水平下盈利；截至2020财年最后三个季度，仍有103台钻机处于长期合同下 [53] 国际陆地业务板块 - 第一财季季度收入天数相对平稳，略高于指引；调整后平均每台钻机日利润率增加1731美元，达到7208美元，主要因阿根廷部分钻机成本低于预期 [54] - 预计2020财年第二季度季度收入天数将减少约7%，平均活跃钻机数约16 - 17台 [55] - 预计第二财季平均每台钻机利润率降至6000 - 7000美元/天，中东启动成本下降被阿根廷钻机闲置影响抵消，且哥伦比亚闲置钻机重启产生计划外维护费用 [57] 海上作业业务板块 - 第一财季平均有6台平台钻机作业，季度末签约钻机6台，后有1台钻机释放并调动；平均每台钻机日利润率环比增加，因上一季度意外维护停机 [58] - 2020财年第二季度，目前有5台海上钻机签约，其中1台在船厂过渡，预计3月底恢复钻井作业；预计平均每台钻机日利润率降至10000 - 11000美元，因业务活动减少 [59] H&P技术业务板块 - HPT收入基本符合预期，剔除600万美元研发成本后，运营收入约200万美元 [60] - 预计第二季度HPT收入在1600 - 1900万美元之间，随着团队利用近期成功经验，预计在钻机数量稳定至适度增加环境下，客户采用率将持续增长 [60] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年美国陆地钻机数量下降，但公司市场份额从约22%增至超24%，表明市场对超级规格钻机偏好增加 [21] - 客户预计2020年资本支出较2019年水平减少约10%，意味着2020年钻井数量将从2019年的16400口减少2300口，约下降14% [43][44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦加强现有客户关系并拓展新关系，认为技术和自动化是上游油气业务创造价值的催化剂 [10] - 自2017年进行多项数字技术收购并增加专业人才，计划2020年推出更多自主平台层级，第一步是以AutoSlide实现井筒质量和经济导向的自动化 [16] - 持续开发新定价解决方案，以反映与客户日益增长的合作伙伴关系，目前约15%的活跃FlexRig船队按非传统日费率合同签约，多数为绩效合同 [18][19] - 公司认为超级规格钻机虽带来更高日常维护和资本成本，但能提高钻井效率和安全性，减少环境影响，其带来的效率和价值提升需提高钻机服务收入以覆盖成本并满足股东回报要求 [23][24][25] - 2019年公司与大型油气公司的合作取得进展，FlexRig船队市场份额从年初的6%增至16%，有望继续拓展与大型公司和国际石油公司的合作 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年行业面临挑战，但行业在此期间加强合作、创新，公司领导地位和业绩持续改善，有能力为客户创造价值、适应市场条件并推动自动化和钻井技术发展 [7][8] - 客户注重预算内支出、投资优化和价值创造，公司将继续开发新定价解决方案，与客户共享价值 [18] - 预计行业活动与2019年下半年平均水平相近，较当前水平有适度增长；客户资本纪律将持续存在 [22] - 对中东业务机会持乐观态度，哥伦比亚有钻机重新投入工作，中东其他钻机已全部投入使用，该地区增长前景良好，可能需从美国出口更多FlexRig钻机 [28] - 公司财务纪律和强大资产负债表使其区别于同行，自1960年以来一直向股东支付现金股息，去年连续第48年提高年化每股股息 [29] 其他重要信息 - 2019年12月，公司完成TerraVici Drilling Solutions Inc出售，实现约1500万美元出售收益 [61] - 截至12月底及本次电话会议时，美国陆地业务板块有早期终止条款的长期合同收入积压约9亿美元 [62] - 2020财年资本支出预计在2.75 - 3亿美元之间，较2019年减少约40%；第一季度资本支出4600万美元，低于指引隐含季度运行率 [63] - 公司设立全资保险子公司，自2019年10月1日起承担工人补偿、一般责任和汽车责任保险计划免赔额，预计对各业务板块日常费用无重大影响 [49] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 绩效合同在总业务中的占比增长速度及理想的传统合同与绩效合同组合比例 - 难以确定绩效合同占比增长速度，但公司采取以客户为中心方法，希望继续增加此类合同；有潜力签订绩效合同的钻机多在现货市场，而非已签订长期合同的钻机；目前难以确定理想组合比例，但预计随着业务成熟和客户看到效益，绩效合同占比将增加；短期内让整个船队采用绩效合同或其他非日费率商业模式不太现实 [74][75][78] 问题2: 绩效合同的利润差距及能否提高平均日增量费率 - 绩效合同并非每次都能达到预期收益，但目标是最终获得比日费率合同更高收入；公司仍处于早期阶段，行业在这方面进展缓慢，绩效合同需与客户建立良好合作关系；希望随着时间推移能提高500美元的平均日增量费率 [80][81][82] 问题3: 在宏观环境下AutoSlide的采用前景及是否接近拐点 - 自9月30日以来AutoSlide采用情况有所改善，目前使用该技术的钻机数量从约7台增至15台；资本纪律和工作流程改变对采用有一定不利影响，但公司在六个最活跃盆地取得成功，预计采用率将继续增长；目前约60% - 70%的AutoSlide作业实现定向钻井无人化 [89][90][93] 问题4: 2020年自主钻井技术可能涉及的钻井流程环节 - 公司希望后续更清晰地公布相关信息；钻机现场一些高度依赖人力且性能波动大的环节适合自动化和算法开发，未来一两个季度可能有新商业公告与AutoSlide配合推出 [94][95] 问题5: H&P技术业务季度盈利能力变化及如何指导投资者 - 由于涉及多个变动因素，短期内公司将提供总收入指导；产品采用率增加，尤其是AutoSlide，且不同合同模式有价格提升；公司内部有更具体目标，但也会随业务进展调整 [103][104][105] 问题6: 能否提供上一季度与前一季度的对比信息 - 目前无法提供相关信息 [106] 问题7: 美国可出口到国际市场的钻机数量、拉丁美洲和中东最新合同条款变化 - 公司很高兴在哥伦比亚重新启用一台钻机，并继续在该国进行市场讨论；对阿根廷非常规油气项目长期看好，但需耐心等待；中东地区有很多讨论，但目前难以提供具体指导；美国有45台闲置超级规格钻机可用于相关机会；目前无法描述各市场费率和条款变化 [107][109][112] 问题8: 如何从各业务板块毛利计算EBITDA - 保险子公司设立对各业务板块运营费用无影响，保费转移至子公司，在合并报表中抵消；HPT业务收入增长，初期运营支出有一定变动性，长期来看预计是利润增长部分；G&A和R&D相关费用按11月公布的全年指导计算可得出EBITDA [117][123][126] 问题9: 公司提及的并购灵活性指什么 - 公司不会进行行业内钻机整合并购，投资将集中在技术领域、国际业务拓展和根据客户需求提升船队 [128] 问题10: AutoSlide是否应用于新商业模型业务，以及新商业模型业务客户类型 - 投标中有AutoSlide与新商业模型的重叠情况，但目前无法具体说明；目前与大小勘探生产公司都有合作，绩效合同与大型公司业务增长无直接关系，但长期来看有增长机会 [132][135][136] 问题11: 中东业务增长机会、目前五台钻机位置及是否具备沙特资质 - 一年前巴林有一台钻机作业、两台闲置，阿布扎比两台闲置，现在五台钻机均在作业，且有潜在客户参观；公司在沙特设有法律实体 [138][139] 问题12: 全年营运资金对公司是利好还是拖累，美国陆地业务费率溢价是否扩大 - 营运资金预计相对稳定，既不会是重大利好也不会是拖累；公司正在评估库存水平等项目以改善营运资金；目前不清楚美国陆地业务费率溢价是否扩大，但行业整体有定价纪律，钻机高性能和高价值应维持合理价格，且考虑成本因素有提高收入的需求 [145][147][148] 问题13: 新商业模型为客户节省成本的构成，以及如何应对绩效合同风险 - 大部分节省成本与时间有关，如15天的井节省2天，可分享节省的费用；还有基于关键绩效指标的模型；公司凭借经验、专业知识和数据，能与客户合作筛选第三方服务提供商，对第三方风险不太担忧；绩效合同的基准重置问题需在合同中协商解决，与客户合作共赢可降低风险 [154][156][161]