财务数据和关键指标变化 - 2019财年第四季度公司营收6.49亿美元，上一季度为6.88亿美元；2019财年全年营收28亿美元，2018财年为25亿美元，季度营收环比下降主要因美国陆地业务板块平均作业钻机数量下降 [21] - 第四季度直接运营成本降至4.32亿美元，上一季度为4.45亿美元；一般及行政费用第四季度总计5000万美元，2019财年全年为1.94亿美元，与7月电话会议指引一致 [22] - 第四季度公司每股摊薄收益0.37美元，包含约每股0.12美元的税收优惠，上一季度每股亏损1.42美元；2019财年全年每股摊薄亏损0.34美元，主要因第三季度宣布的2.24亿美元非现金减值以及采用新GAAP会计准则导致的遗留证券投资组合按市值计价损失等因素，剔除这些项目后，2019财年调整后每股收益为1.75美元 [23][24] - 2019财年资本支出总计4.58亿美元，远低于此前指引，因持续的资本效率提升措施以及少量供应链支出时间安排影响 [24] - 2019财年公司运营现金流为8.56亿美元，较2018财年的5.58亿美元增加约3亿美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 美国陆地业务板块 - 第四财季末签约钻机数量为194台，环比下降约9%，处于指引区间低端；公司美国陆地市场份额从季度到季度升至22% [26] - 第四季度平均每台钻机日收入降至25365美元，略低于指引中点，主要因FlexServices收入减少；平均每台钻机日成本升至15440美元，主要因一项950万美元的法律和解费用，约合每天500美元；剔除该费用后，调整后平均每台钻机日成本升至14934美元，高于此前指引范围，因维护和供应成本波动以及资产闲置相关成本 [26][27] - 预计2020财年第一季度末活跃钻机数量在187 - 197台之间，季度收入天数将环比减少约6%，相当于第一财季平均活跃钻机数量约191台；预计调整后平均每台钻机日收入在24750 - 25250美元之间；正常化平均每台钻机日成本约为13900美元，较之前上涨约200美元，预计第一财季平均每台钻机日成本在14400 - 14800美元之间 [29][31][32] - 第四季度平均有133台钻机处于长期合同作业中，目前为127台，约占190台作业钻机的67%；预计第一财季平均有130台钻机处于长期合同作业中，95台钻机的长期合同将持续到2020财年 [34] 国际陆地业务板块 - 第四财季季度收入天数增加6%，符合指引；该板块调整后平均每台钻机日利润降至5481美元，较之前减少2423美元，主要因阿根廷一台超规格钻机的启动成本高于预期以及宏观经济因素导致费率让步；板块运营收入中还包括350万美元的货币兑换损失，因阿根廷比索大幅贬值 [35] - 预计2020财年第一季度季度收入天数将略有下降，第四季度该板块平均活跃钻机数量约为17台；预计第一财季平均每台钻机日利润将降至3000 - 4000美元之间，因阿布扎比、巴林和哥伦比亚的四台钻机启动成本以及阿根廷两台钻机原五年期合同到期 [36][37] 海上作业业务板块 - 第四财季持续有6台钻机作业，其中一台钻机因计划外维护停机22天，导致该季度收入和成本均受负面影响，平均每台钻机日利润环比下降 [38] - 预计2020财年第一季度海上业务板块8台钻机中有6台已签约，一台钻机本季度正在更换客户；预计第一财季平均每台钻机日利润将增至12000 - 13000美元之间 [39] 技术业务板块 - 第四季度HPT收入未达预期，主要因公司钻机数量和整体钻机数量下降，减少了这些技术的销售机会；HPT运营收入约为1400万美元，运营费用因一次性信贷净额为零，该信贷为收购时设定的财务收益负债减少890万美元所致，剔除该收益后，第四财季HPT板块将产生超过800万美元的运营亏损；预计2020财年第一季度HPT收入在1500 - 1800万美元之间（含FlexApps） [41][42] 各个市场数据和关键指标变化 - 过去12个月能源是标准普尔500指数中唯一表现为负的板块，能源指数年内跌幅超过40% [7] - 2019年传统钻机在非常规井的钻探数量下降约45%，超规格钻机市场降幅约为11% [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计未来几个月及进入2020年钻机需求将更趋稳定，但资本纪律仍将是主导主题，客户对钻机质量和性能的选择更加严格，预计美国市场许多传统钻机将被淘汰 [10][11] - 公司在定价方面保持纪律，认为能提供低成本和更好井性能的服务和解决方案应获得与其价值相称的补偿，正在试验不同定价模式，基于绩效的定价模式最受认可 [12][13] - H&P Technologies板块旨在推动自主钻井平台的开发，以提高安全性、钻井一致性和准确性，改善客户井的整体经济效益，如AutoSlide已在美国四个盆地商业化应用，公司正与合作伙伴密切合作，以可持续和可扩展的方式缩小顶级性能差距；MagVAR软件解决方案可降低父子井干扰风险，目前约有220台钻机使用MagVAR，约25台钻机使用MOTIVE（包括AutoSlide承诺） [14][15] - 国际业务方面，公司签署意向书，将在巴林部署第三台FlexRig、在阿布扎比部署两台FlexRig、在哥伦比亚部署一台高马力交流驱动钻机，并将FlexApps提供给阿根廷客户，尽管面临阿根廷选举影响等挑战，但公司仍对阿根廷瓦卡穆尔塔盆地及整个阿根廷市场的潜力持乐观态度 [17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 能源行业面临供应过剩的困境，油价和天然气价格仍处于低位，但公司认为能源行业对其他行业的持续繁荣至关重要，公司为在这一进程中发挥作用并开创更安全、快速、高效的钻井技术而感到自豪 [7][9] - 公司在具有挑战性的环境中仍能保持高效运营，员工的奉献精神、钻机舰队、数字技术解决方案和客户合作伙伴关系在行业中无与伦比，为公司的发展和创新奠定了坚实基础 [19] - 公司预计2020财年将在资本支出和股息支付后适度增加现金储备，资产负债表实力、流动性水平和长期合同订单为公司提供了适应市场条件、把握机会和向股东返还资本的灵活性 [51][52] 其他重要信息 - 2018年12月公司进行债务交换，将H&P IDC子公司高级票据转移至H&P Inc.母公司层面，第四季度赎回了剩余的IDC子公司票据，使未偿还债务减少约1300万美元；第四季度出售了对Valaris plc的遗留投资，获得约1200万美元收益 [48] - 第四季度公司因流动性过剩和有吸引力的机会回购了部分股票，公司长期股息仍是向股东返还多余现金的主要方式；截至9月30日，公司现金及短期投资较上一季度末增加约2000万美元，达到4.01亿美元，包括循环信贷额度在内的流动性约为11.5亿美元 [49] - 11月13日公司将循环信贷额度到期日从2023年延长至2024年，预计2020财年不会使用该额度；季度末公司债务与资本比率为11%，在同行中处于最佳水平，且直到2025年都没有债务到期 [50] - 2020财年资本支出预计在2.75 - 3亿美元之间，较2019财年减少约40%，主要包括钻机维护、钻机从滑动垫能力转换为行走垫能力、管材以及公司项目（包括重大信息技术项目）等方面的投资；2020财年折旧预计约为5.4亿美元，较2019财年减少约2000万美元，主要因第三季度Flex4钻机舰队规模缩小 [44][45] - 2019财年全年一般及行政费用预计将略有增加至约2亿美元，部分因2019财年技术板块的两次收购以及对某些能力（包括网络安全）的有针对性投资；2020财年公司预计在增强技术和创新能力方面的研发投入约为3000万美元；2020财年末美国联邦法定所得税税率约为21%，预计州和外国所得税将影响税收拨备，有效税率范围为25% - 30% [46][47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 客户设定2020年预算所依据的潜在大宗商品价格是多少 - 公司表示大部分客户尚未公布2020年预算，根据已了解到的情况，客户设定预算时使用的油价与去年相似，约为每桶50 - 55美元，公司预计钻机数量应会趋于平稳，有望在本财年剩余时间内改善 [54][55] 问题2: 2020年国际业务现金利润率能否回到2019年上半年水平 - 公司认为已签署的四份意向书转化为合同后将增加利润率，本季度遇到的一些问题是暂时的，预计利润率会回升，但能否回到2019年上半年水平取决于合同展期和重新部署能力 [56][57][58] 问题3: 美国陆地业务现货和长期合同业务的组合情况及未来展望 - 公司表示年初长期合同覆盖率约为60%，目前超过65%，已为2020财年预订了90多台长期合同钻机，公司喜欢长期合同带来的现金流确定性，目标是保持业务组合平衡 [60] 问题4: HPT业务达到运营盈利所需的收入基础是多少 - 公司认为提高技术采用率的关键在于成功案例，虽然钻机数量减少影响了业务，但客户开始看到自动化带来的一致性和可预测性能的好处，HPT业务的盈利取决于软件即服务模式的部署数量，当达到一定规模时，HPT业务的增值潜力巨大，但目前还无法提供达到临界规模的具体基准 [61][63][64] 问题5: 公司在定价方面的纪律以及全费率和基础费率的区别 - 公司强调关注为客户提供的价值，认为与客户是双赢关系，成本节约来自更高的生产率而非降低费率，随着技术的增加，将带来更大的节约，因此不能降低定价；全费率是在低至中20美元的现货费率基础上，加上FlexServices（包括运输、套管运行工具、租赁设备、额外人员等）的费用，这些费用每天在1000 - 2000美元之间，具体取决于盆地、客户和钻机本身 [67][68][70] 问题6: 2020年维护资本支出预算是否考虑美国钻机数量的变化 - 公司表示希望钻机数量增加，但具体情况取决于油价，存在很大不确定性，需要根据全年指导进行推算 [72][74][76] 问题7: 2020年增加钻机是否会对成本产生影响 - 公司认为与重新激活长期闲置或升级的钻机相比，成本影响较小，因为目前有50多台超规格钻机处于闲置状态，重新投入使用所需额外成本相对较少，但会有人员招聘和培训等相关成本 [77][78] 问题8: 未来领先市场的日费率是否会保持稳定 - 公司表示行业存在定价压力，但整体而言，钻井同行保持了纪律，没有出现很多非理性定价，特别是大型企业，公司的目标是将费率保持在当前低至中20美元的范围内，但最终结果难以确定，公司将继续关注为客户提供的价值，并采用基于绩效的合同模式 [80] 问题9: HPT业务第四季度890万美元的收益是否计入毛利润 - 公司表示该收益使所有成本净额为零 [82] 问题10: 目前有多少台钻机采用基于绩效的定价模式，该模式的日收入是否高于现货市场 - 公司认为基于绩效的定价模式对现货市场有增值作用，虽然不愿透露具体合同数量，但本季度相关数据较上一季度有所改善，该模式是双赢模式，公司全力支持 [84][85] 问题11: 未来是否会继续进行股票回购 - 公司有每年回购400万股股票的授权，但过去并非经常进行回购，第四季度基于当时的机会和现金积累情况，认为股票回购是谨慎的决定，同时也可减轻各种股票相关奖励的稀释效应 [86] 问题12: 目前有多少台FlexRigs配备行走系统，升级成本是否有变化 - 公司表示目前舰队中有约40台行走钻机，将Flex3升级为行走钻机的高端成本约为900万美元，滑动升级成本为300万美元，从滑动升级为行走的预计成本约为700万美元 [88][89] 问题13: 客户是否会为行走FlexRigs支付溢价，行走钻机和滑动钻机在费率上的差异 - 公司表示行走钻机的平均定价更接近中20美元，通常有2 - 3年的长期合同，而滑动钻机平均定价未达到中20美元，且大部分行走钻机是长期合同，而非现货合同 [91][93] 问题14: 基于绩效的合同模式下，已钻探的基于绩效的井或产生的收入中，有多少百分比的日收入或平均日利润率高于传统模式 - 公司表示利润率和收入通常高于现货市场类型的合同，但出于竞争原因，不愿提供具体百分比或最大溢价幅度 [95][96][98] 问题15: AutoSlide在特拉华盆地的部署情况以及未来可能部署的第六和第七个盆地 - 公司表示特拉华盆地的部署即将实现，预计本季度将进行第一轮部署，这将是第五个盆地，但不记得第六和第七个盆地的情况，部署关键在于找到合适的客户和合作伙伴，变革管理与技术同样重要 [99][100][102] 问题16: 有多少不同的独特客户商业使用过AutoSlide - 公司表示目前有五个客户在商业使用AutoSlide [103] 问题17: 是否披露了2020财年美国陆地业务长期合同的平均日收入 - 公司表示长期合同钻机按当前平均日费率计费，即低至中20美元的日费率，扣除FlexServices费用后即为该日费率 [108][109][110] 问题18: 超规格钻机的日费率是否开始下降 - 公司表示幸运地保持了低至中20美元日费率的稳定，现货和长期合同的费率水平大致相同，领先的日费率已趋于平稳，不再下降 [111][113][114] 问题19: 2020年阿根廷业务的预期，合同谈判情况 - 公司表示在2020财年第一季度，最早派往阿根廷的两台IPF钻机的五年期合同将到期，其余合同将在2020财年陆续到期，公司一直在积极与国际石油公司和其他勘探开发公司讨论让这些钻机在瓦卡穆尔塔盆地重新投入使用，正在等待选举影响消退，对阿根廷瓦卡穆尔塔盆地的长期前景仍持乐观态度 [115]