财务数据和关键指标变化 - 第三季度实现创纪录销售额30亿美元，净销售额和有机净销售额分别同比增长6%和3%，本季度销量为11亿磅，同比下降9%，有机销量下降11% [46] - 毛利润同比增加8300万美元，增幅20%，毛利率从去年的14.8%提升至16.7% [48] - SG&A费用在第三季度下降2%，占销售额的比例从去年的7.9%降至7.3% [49] - 广告费用本季度增长21%，约合每股0.01美元，年初至今增长29% [50] - 营业收入增长40%至2.91亿美元，经调整后营业收入增长17%，营业利润率从去年的7.2%提升至9.6%，经调整后营业利润率为8.7% [50] - 本季度有效税率为24.5%，高于去年同期的13.3%，有效税率指导范围维持在20.5% - 22.5%不变 [51] - 本季度摊薄后每股收益为0.40美元，同比增长25%，经调整后摊薄每股收益增长3% [51] - 第三季度经营现金流增长143%至1.86亿美元，前三个季度经营现金流增长74%至7.63亿美元 [52] - 第三季度资本支出为6100万美元，高于去年的5400万美元，2022财年资本支出目标维持在3.1亿美元不变 [53] - 公司将全年净销售额预期提高至122 - 128亿美元，摊薄后每股收益指导范围下调至1.78 - 1.85美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 冷藏食品业务 - 销量同比下降18%，有机销量下降19%，主要因公司新猪肉供应协议导致商品销售减少 [55] - 销售额增长2%，有机销售额增长1%，零售产品如Applegate、Hormel's Gatherings等实现销量和销售额增长，餐饮服务业务表现出色 [56] - 该业务部门利润增长16%，增值业务的强劲表现抵消了运营和物流成本上升以及商品盈利能力下降的影响 [57] 杂货产品业务 - 销量增长15%，销售额增长25%，主要受坚果酱、墨西哥和简易餐食产品组合的强劲需求以及Planters业务的推动，有机销量增长8%，有机销售额增长13% [57][58] - 业务部门利润下降5%，受持续的通胀压力和MegaMex业绩下滑影响 [59] Jennie - O火鸡店业务 - 尽管面临高致病性禽流感（HPAI）挑战，该业务仍表现出色，销量和销售额降幅小于预期，业务部门利润增加超3000万美元，得益于商品价格上涨和餐饮服务销售增长 [59] 国际及其他业务 - 销量下降11%，有机销量下降12%，净销售额下降5%，有机销售额下降6%，SPAM午餐肉全球销量增长和巴西业绩改善未能抵消出口销售整体下降和中国销售下滑的影响 [60] - 业务部门利润下降9%，中国业务增长未能抵消出口销售下降的影响 [61] 各个市场数据和关键指标变化 - 餐饮服务产品需求持续旺盛，运营商转向公司产品以缓解劳动力压力和丰富菜单选择，增值产品如优质培根、香肠、切片肉和优质预制蛋白产品表现出色 [17] - 公司品牌对过去18个月的定价行动反应良好，需求环境有利，尤其是食品和便捷餐食解决方案，部分产品需求仍超过供应能力 [18][19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 自2013年收购SKIPPY以来，公司已转型为全球品牌食品公司，采取了一系列战略行动，包括战略收购、优化产品组合、调整猪肉供应链、建立One Supply Chain、提升技术和电子商务能力等 [23][24] - 从2023财年10月31日起，公司将业务重组为零售、餐饮服务和国际三个授权部门，预计提升战略增长优先级，更好地满足客户需求，深化销售能力，简化客户和运营商对接方式，实现更快决策 [22] - 公司将Jennie - O火鸡店业务的转型工作纳入Go Forward计划，预计到2023财年实现每年约2000 - 3000万美元的SG&A成本协同效应 [26][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务健康，尽管面临通胀压力、供应链中断、火鸡供应有限和中国疫情相关限制等挑战，但仍实现连续七个季度创纪录销售和四个季度盈利增长 [9][13] - 预计业务收入将继续保持强劲，得益于餐饮服务和中心店杂货品牌的强劲需求、火鸡市场价格上涨以及产品定价行动，但运营、物流和通胀成本上升将影响下半年盈利，不过多数成本压力是暂时的 [34][35] - 对未来充满乐观，预计品牌将继续表现良好，2023年将推出创新产品，供应链和行业供应链将随着市场稳定而改善，火鸡供应将恢复正常，国际业务将成为重要增长驱动力，新战略运营模式将推动可持续长期增长 [42][44] 其他重要信息 - 本周公司发布2021年全球影响报告，详细介绍了公司在企业责任、ESG和食品业务方面的进展，这是公司连续第16年发布此类报告 [30] - 公司将在下周的巴克莱全球消费品 staples会议上提供Go Forward计划的更多信息，并将在2023财年第一季度发布重述财务信息，以便与历史财务数据进行比较 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Go Forward计划对哪些部门影响最大 - 零售部门影响最大，能更好地将运营模式与战略计划相结合；餐饮服务部门也会有一定影响，将加强在某些渠道或细分市场的实力；国际部门影响最小 [75][76] 问题2: 展望2023年，运营利润率是否有扩大机会 - 目前判断2023年情况尚早，但预计品牌将继续表现良好，供应链将改善，国际业务将复苏，Go Forward计划将带来益处，存在运营利润率扩大的机会 [77][78] 问题3: 请详细说明销量和定价表现的关系，以及如何在2023财年恢复部分销量 - 公司对业务整体健康状况和本季度表现满意，冷藏食品销量下降在意料之中，Jennie - O火鸡店销量下降与HPAI有关，杂货产品业务销量增长强劲，部分产品如培根销量疲软与市场价格上涨有关 [80][81] 问题4: 新运营模式下各部门的重要性分布如何 - 零售部门约占60%，餐饮服务部门略超30%，国际部门为高个位数，零售部门变化最大，整合了多个业务单元，有更多机会实现战略目标 [83] 问题5: SKIPPY销量增长但利润未相应提升的原因是什么 - SKIPPY本季度有收益，但成本上升侵蚀了利润，包括运营效率低下、新员工经验不足和原材料成本上涨等因素 [87][88] 问题6: 公司长期指导目标过去几年未达成，2023 - 2024年能否重回目标范围 - 公司对业务持积极态度，品牌和业务实力强，但需应对成本上升和运营问题，随着第四季度投入成本缓解和定价措施生效，以及供应链表现改善，有信心实现长期增长目标 [90][91] 问题7: 杂货产品的定价是否足以抵消通胀，是否需要进一步提价 - 近期关键投入成本有所缓解，认为第四季度生效的定价措施足够，无需进一步提价，但第三季度末和第四季度初市场价格高带来了压力 [95][96] 问题8: 第四季度指导下调主要是因为冷藏食品压力吗，近期成本缓解是否已纳入指导范围 - 冷藏食品业务受市场价格上涨影响，第四季度情况存在不确定性，需关注HPAI影响、消费者对最新一轮杂货产品定价的反应以及市场波动情况，虽然目前市场有所缓解，但市场波动大，需密切关注 [97][98] 问题9: 杂货部门利润下降，是Planters表现不佳还是其他品牌问题 - Planters业务销售符合预期，盈利处于增值模型高端，长期战略不变，杂货部门利润下降主要是由于通胀导致的包装成本上升，最新一轮定价将对2023年有利 [101][102] 问题10: 向One Supply Chain模式转型是否加剧或缓解了仓储、货运和劳动力问题 - One Supply Chain模式在疫情和劳动力挑战期间发挥了重要作用，使公司能全面了解供应链情况，目前的问题是行业普遍存在的，并非One Supply Chain模式导致，公司需在人员培训和保留方面继续努力 [105][106] 问题11: 2023财年公司商品风险敞口的锁定或对冲情况如何，与以往相比如何 - 2022年谷物已对冲约80%，并已开始对2023年谷物进行对冲，虽价格较高但处于正常阶段的对冲水平，部分领域仍有市场风险敞口 [108][109] 问题12: Jennie - O火鸡店业务未来销量影响程度如何 - 第三季度销量受影响约20%，第四季度预计下降30%，若HPAI情况无变化，预计明年第一季度供应将恢复 [110] 问题13: 近期HPAI案例对明年第一季度销量压力是否与第四季度相似 - 近期案例涉及幼鸟，对第四季度无影响，对明年第一季度影响不大，目前情况仍在发展中，需密切关注 [112][113] 问题14: 公司面临的劳动力挑战是哪些，自动化设备投入使用的时间框架如何，对HPAI有何应急预案 - 招聘不是问题，但员工流失率高、缺勤率高，随着劳动力市场收紧，有望降低流失率；自动化设备投入使用时间不确定，公司会持续寻求降低成本的机会；自2015年以来公司在生物安全方面投入巨大，需持续对员工进行培训，以降低HPAI影响 [115][116][117] 问题15: 新运营模式的重新细分和精简是否会产生增量成本或重组行动 - 没有重大或实质性成本，主要是人员岗位调整，加强品牌支持中心建设，整合数字体验和洞察团队，加强创新与品牌战略结合，从成本角度无重大影响 [120][121] 问题16: 未来12 - 18个月在蛋白质市场预计会有哪些缓解因素 - 主要问题是市场波动，价格持续高位时间长于历史水平，导致成本压缩，公司对供应的预测与市场一致，略高于历史平均水平 [124] 问题17: 目前贸易和促销支出与疫情前相比如何，未来12 - 18个月是否会加大这方面投入 - 随着供应改善，贸易支出将是公司常用手段，与广告投入结合建立品牌资产和消费者联系，新运营模式将有助于更好地管理零售业务的贸易支出 [127][128] 问题18: 餐饮服务业务不同渠道或垂直领域（快餐、机构等）的趋势有何差异 - 目前各渠道业务均表现强劲，主要驱动因素是餐饮服务运营商面临劳动力问题，公司的增值产品能帮助他们将劳动力从后厨转移到前台，返校季业务表现良好 [130][131]