财务数据和关键指标变化 - 2021年公司投资组合年末达到4.58亿美元，较2020年末增长30%，尽管有近1.75亿美元的提前还款 [8] - 2021年实现每股净投资收入1.41美元，超过全年分配水平，年末未分配溢出收入为每股0.51美元 [9] - 连续两个季度债务投资组合收益率达到16.2%，全年投资组合收益率为15.7%，处于BDC行业前列 [10] - 年末近98%的投资组合评级为3或更高，保持稳定的信用状况 [10] - 年末每股资产净值为11.56美元，较上一季度略有下降，但较2020年末增长5% [10] - 2021年通过售后市场计划筹集约3000万美元股权，全部溢价于资产净值 [11] - 第四季度公司实现总投资收入1690万美元，较上年同期增长68% [32] - 第四季度净投资收入为每股0.39美元，2021年全年每股净投资收入为1.41美元，超过全年总分配每股1.25美元 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度为17笔交易提供资金，总计8000万美元，新增贷款承诺和批准为1.15亿美元 [14][16] - 第四季度新增贷款发放8000万美元，部分被200万美元的预定本金还款和6600万美元的本金提前还款抵消 [36] - 截至12月31日，有76家投资组合公司拥有认股权证和股权头寸，公允价值为2100万美元，自2020年初以来从认股权证和股权投资中获得约1400万美元收益 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年风险投资支持的公司获得约3300亿美元投资，几乎是2020年1660亿美元的两倍；第四季度风险投资筹集320亿美元，全年筹集超过1000亿美元 [19] - 2021年风险投资支持的公司退出活动总价值近7750亿美元，但下半年部分SPAC交易表现不佳，公共生物技术市场下跌 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司顾问通过与私人投资工具达成协议，扩大平台以发起和管理风险债务投资组合，增强获取更多和更大投资机会的能力 [8] - 公司将继续保持预测定价策略和严格的投资方法，积极管理投资组合以维持信用质量 [10] - 公司将继续关注宏观环境，在承保新投资时考虑相关因素，并与投资组合公司保持密切沟通 [23] - 公司认为2022年技术、生命科学、可持续性和医疗技术投资领域既有机会也有竞争，凭借强大的贷款平台有能力竞争并获胜 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层密切关注全球事件，包括东欧局势、国内通胀等对公司和更广泛经济的影响 [7] - 2021年是公司的丰收年，进入2022年势头良好，有望继续扩大投资组合并产生强劲的净投资收入 [12] - 风险债务需求仍在增长，公司的承诺积压和投资管道依然强劲，顾问扩大的贷款平台和品牌影响力有助于获取更多投资机会 [13] - 尽管公共生物技术市场收紧，但生命科学风险投资公司有大量资金，低估值为选择性投资提供机会，公司预计2022年将有机会 [24] 其他重要信息 - 公司在电话会议中作出的前瞻性陈述受预测未来结果和条件的固有不确定性影响，实际结果可能与预测有重大差异 [4] - 公司100%的债务投资本金按浮动利率计息，80%的投资组合处于最优惠利率下限，最优惠利率上升75个基点前债务成本不会上升，可能带来积极利差 [38] 问答环节所有提问和回答 问题: VC债务在当前对话中是否比股权更相关，以及如何部署2.39亿美元新资金用于增长 - 公司预计在生命科学市场收紧时，生物技术公司会寻求非稀释性资本，如与大型制药公司合作或进行风险债务交易，因此会有相关机会 [42] - 公司将继续利用债务增长至目标杠杆率1.2倍，通过现金、资产负债表、信贷额度和适时筹集股权来实现 [44] 问题: 2022财年投资组合收益率是否会达到16% - 公司认为第一季度提前还款通常较低，全年投资组合收益率预计在14% - 16%之间，这与交易定价和对退出的预期有关 [46][47] 问题: 估值回调对公司业务的利弊影响 - 估值回调为公司带来更多机会，因为公司会寻找风险债务等其他流动性来源，但也需谨慎考虑股权市场和投资者支持情况 [52][55] 问题: Q1提前还款季节性放缓是否会因市场动态而加剧 - 公司认为提前还款难以预测，但预计会回到历史正常水平，市场不稳定会使并购和其他退出方式受限，不过预测定价策略长期会产生效果 [57][58] 问题: 2022财年信贷质量和贷款价值比的更新展望，以及当前环境下承保信贷的特别关注点 - 公司继续采用低贷款价值比的承保策略，谨慎考虑宏观环境、通胀和供应链对公司偿债能力的影响，无东欧直接投资影响投资组合 [64][67]