财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度总净销售额为33亿美元，同比增长5.2%，内部销售在当地货币下增长1.4%，收购增长4.3%，外汇影响销售增长 - 0.5%，排除特定产品后内部当地货币增长6.3% [20] - 2021年第四季度GAAP运营利润率为6.02%，同比增加30个基点；非GAAP运营利润率为6.16%，同样同比扩张30个基点 [21] - 2021年第四季度GAAP有效税率为22.5%，2020年同期为17.3%；非GAAP有效税率2021年第四季度为22.5%，2020年同期为17.5% [22] - 2021年第四季度GAAP持续经营业务净利润为1.472亿美元，摊薄后每股收益1.05美元；非GAAP持续经营业务净利润为1.507亿美元，摊薄后每股收益1.07美元 [23] - 2021年第四季度收购无形资产摊销为3260万美元税前，摊薄后每股0.15美元；全年为1.229亿美元税前，摊薄后每股0.54美元 [24] - 2021年第四季度经营现金流为2.766亿美元，2020年同期为3.451亿美元；全年经营现金流为7.096亿美元，2020年为5.935亿美元 [33] - 公司更新2022年GAAP每股收益指导，预计在4.75 - 4.91美元，较2021年GAAP摊薄后每股收益增长7% - 10%，较非GAAP摊薄后每股收益增长5% - 9% [34] 各条业务线数据和关键指标变化 全球牙科业务 - 第四季度销售额20亿美元，同比增长9.4%，内部销售在当地货币下增长6.4% [25] - 第四季度全球牙科消耗品内部销售在当地货币下增长6.6%，排除特定产品后增长7.4% [25] - 第四季度北美牙科内部销售在当地货币下增长9.3%，消耗品增长10.3%（排除特定产品后10.1%），设备增长6.6% [25][26] - 第四季度国际牙科内部销售在当地货币下增长2.5%，消耗品增长1.9%（排除特定产品后4%），设备增长4.2% [28] - 第四季度牙科特色产品销售额约2.448亿美元，内部当地货币增长15.1%；2021年全年为9.286亿美元，增长27.2%，贡献运营收入1.863亿美元 [29] 全球医疗业务 - 第四季度销售额11亿美元，同比下降3.2%，内部销售在当地货币下下降7.1%，北美下降6.6%，国际下降24%，排除特定产品后内部当地货币增长3.6% [30] - 2021年第四季度销售约1.85亿美元新冠检测试剂盒，2020年同期约2.7亿美元 [30] 技术和增值服务业务 - 第四季度销售额1.772亿美元，同比增长27.8%，内部当地货币增长13.4%，北美增长12.6%，国际增长17.8% [31] - 2021年全年销售额6.409亿美元，同比增长24.6%，内部增长13%，运营收入1.256亿美元 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司更新2022 - 2024战略计划，重点是分销业务持续运营改进，提升技术和增值服务业务及牙科特色产品贡献 [11][12] - 实施One Distribution战略，北美牙科和医疗分销由Brad Connett领导，国际分销由Andrea Albertini领导 [44] - 持续推进并购战略，2021年完成多项收购，代表年化销售额超5.6亿美元，资本投入5.7亿美元，未来继续寻求专业产品和服务领域投资机会 [58][59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 牙科市场方面，1月患者流量因奥密克戎变种有下降，但2月有恢复迹象，市场有望保持稳定，延迟预约预计会重新安排；传统牙科设备业务受组件短缺和建设延迟影响，预计持续到今年下半年；看好数字牙科市场增长 [46][47][49] - 医疗业务方面，虽第四季度内部销售因对比基数高下降，但排除特定产品后增长良好；患者流量总体积极，部分择期手术推迟预计是暂时的；预计新冠检测产品需求波动，价格不稳定；对医疗业务未来乐观 [51][52] - 牙科特色和技术增值服务业务表现出色，未来将继续投资研发，有望推动更高利润率 [53][86][87] 其他重要信息 - 2021年第四季度公司回购约200万股普通股，平均每股价格75.5美元，总计1.5亿美元；全年花费4亿美元回购550万股，年末约有2亿美元可用于未来股票回购 [32] - 2022年预计总销售额增长6% - 8%，其中新冠检测销售额较2021年约6.5亿美元水平下降约10%，且2022年有额外销售周 [35] - 2022年预计运营利润率扩张20 - 25个基点（对比2021年非GAAP运营利润率7.06%）和39 - 44个基点（对比2021年GAAP运营利润率6.87%），有效税率保持在24%左右 [36] - 预计2022年第一季度每股收益与2021年第一季度非GAAP每股收益相比略低或持平 [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何量化2022年第四季度额外一周对全年增长节奏的影响，以及1月和2月销售情况说明 - 额外一周是一年中最慢的一周，已纳入2022年6% - 8%的销售增长指导范围；1月受奥密克戎影响，牙科和医疗业务有患者预约取消和择期手术推迟情况，但预计是暂时的，销售影响会恢复 [61][62][65] 问题2: 2022年20 - 25个基点运营利润率扩张的算法，以及毛利率是否有改善，特色和技术增值服务业务能否保持20%运营利润率 - 预计毛利率有适度扩张，主要由产品向高利润率转移驱动，但变化不大；运营利润率扩张主要通过杠杆化费用和产品组合向高利润率产品转移实现；特色和技术增值服务业务利润率总体应能保持，但收购可能改变组合 [68][69][72] 问题3: 2021年重组节省的量化金额，以及价格上涨和通胀对营收和利润率的影响，两个DSO合同范围及未来潜在合同情况 - 2021年重组全年节省7900万美元，影响小于此金额，部分原因是释放资金用于未来增长；通胀对利润率无显著影响，价格上涨可维持利润率并增加毛利美元；两个DSO合同已上线，2022年有年化影响但较温和，每年有一两个DSO合同到期续签，公司对续签有信心 [76][78][80] 问题4: 技术和增值服务业务本季度高增长的驱动因素及可持续增长水平，以及公司技术业务是否有帮助客户缓解人员配置压力的产品 - 技术服务受患者流量恢复影响，公司希望该业务保持双位数以上增长，但转向SaaS模式可能影响销售增长；公司通过Henry Schein One帮助识别和培训办公室经理，且有人员配置业务并在加大投资 [84][85][88] 问题5: 价格上涨是制造商多次提价还是不同制造商不同时间提价，客户反应及是否有替代或降级情况，以及资本配置中杠杆和并购与股票回购平衡的哲学 - 大部分预期价格上涨已发生，若通胀持续可能有更多；客户有一定抵制但可接受，公司能成功转嫁价格；Ron表示继承强大资产负债表，会继续历史做法进行股票回购和业务再投资，有合适并购机会会把握 [90][91][94] 问题6: 设备平均销售价格下降的驱动因素，以及植入物市场需求、竞争和价格情况 - 设备价格下降是由于数字牙科需求推动新产品推出，供应商提供更实惠扫描仪，3D成像和打印成本降低；公司在植入物和骨再生产品有多种产品线，认为有综合竞争力，Camlog等产品线有新产品表现良好 [97][98][101]