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Heidrick & Struggles(HSII) - 2023 Q1 - Earnings Call Transcript

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收2.393亿美元,按固定汇率计算为2.448亿美元,处于指引区间中点,较2022年反映出市场放缓 [39] - 调整后EBITDA为2750万美元,调整后EBITDA利润率为11.5%,稀释后每股收益为0.76美元 [26][45] - 薪资和福利从2022年第一季度的2.014亿美元降至1.589亿美元,占营收比例从71%降至66.4% [43] - 服务成本从去年同期的1800万美元增至2280万美元,主要因按需项目数量增加 [44] - 第一季度有效税率为31.7%,延续公司低30%区间的税率趋势,净利润为1560万美元 [68] - 预计第二季度营收在2.6亿 - 2.8亿美元之间 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 高管搜寻业务 - 营收1.905亿美元,符合预期,各地区均有下降,顾问生产力从2022年的250万美元降至210万美元 [62] - 调整后EBITDA为4840万美元,利润率为25.4%,而2022年第一季度为5190万美元和21.4% [67] 按需人才业务 - 营收3110万美元,同比增长33%,剔除Atreus后现有平台下降约13%,活跃业务从2022年第一季度末的379个降至2023年的339个 [40] - 调整后EBITDA亏损130万美元,而去年同期盈利30万美元,源于美国业务的招聘任务 [67] 海德瑞克咨询业务 - 第一季度营收1770万美元,与2022年第一季度基本持平,项目有延迟但无重大取消,新业务强劲,积压订单增加 [64] - 调整后EBITDA亏损270万美元,高于去年同期的180万美元,源于2023年的招聘任务和特定服务的销售成本 [46] 各个市场数据和关键指标变化 - 工业领域有良好发展势头,科技领域前期较慢但人工智能领域活力十足,消费零售领域有所回升 [8] - 金融服务领域,银行业有挑战,但财富和资产管理以及保险领域保持积极 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略聚焦增长和多元化,利用强大资产负债表进行有机和无机增长,通过创新和差异化推动业务发展 [13][20] - 完成Atreus和B4Z的收购,增强按需人才和咨询业务能力,未来将继续把握并购机会 [13][30][32] - 持续建设数字资产,Heidrick Navigator处于测试阶段,预计2024年初开始预订,长期将对业绩有重要贡献 [19] - 行业竞争方面,公司凭借品牌、全球布局和服务优势,在高管搜寻领域保持市场领先地位,同时在相邻业务采取战略行动 [53][54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度营收受宏观经济逆风影响放缓,但公司调整成本,保持了近12%的调整后EBITDA利润率,预计市场仍有波动,但有信心应对 [12] - 尽管面临挑战,公司业务多元化带来机会,预计按需人才和海德瑞克咨询业务将实现增长 [28][29] - 管理层对团队第一季度表现满意,认为结果体现了运营纪律、灵活执行和多元化战略的优势,对未来投资推动可持续增长充满信心 [21] 其他重要信息 - 新增2亿美元信贷额度,使公司流动性超过4亿美元 [37] - 公司在房地产方面看到机会,可减少全球办公面积,为股东创造价值 [69] - 研发支出从去年的440万美元增至第一季度的550万美元,用于产品和解决方案的数字化 [66] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 高管搜寻业务利润率同比大幅下降但EBITDA仅下降7%的原因 - 主要与高管搜寻业务的PSB分层方式有关,由于业务开局缓慢,薪资和福利支出低于预期 [50] 问题2: 高管搜寻业务第一季度确认业务的季节性变化 - 通常第一季度确认业务相对较少,第二季度较强,第三季度因八月假期会有所减少,第四季度因假期和年终因素通常较轻,但2021 - 2022年情况异常 [73][77] 问题3: 公司是否会长期按一定比例投资研发 - 公司会持续进行研发投资,随着业务发展,研发投入占营收的比例可能会变化,创新对资本业务至关重要 [75] 问题4: 收购对第二季度指引的贡献及如何区分有机增长 - 未披露具体收购贡献金额,核心业务预计增长9% - 10%,新收购业务在过去12个月的营收贡献约7% - 8%,核心业务增长是主要驱动力 [81][83] 问题5: 高管搜寻业务1 - 3月营收波动的原因 - 1 - 2月基本符合预期且略超,3月与预期略有差异,但幅度非常小 [88] 问题6: 银行业不确定性是否蔓延至其他行业 - 宏观不确定性导致项目和周期延迟,影响了多个业务领域,但未出现项目取消情况 [102] 问题7: Heidrick Navigator的进展及其他数字产品研发情况 - Navigator与新客户合作取得进展,同时公司将部分研发资金用于数字化评估流程并创建可融入Navigator的平台 [106] 问题8: 除银行业外,是否有其他值得关注的行业垂直领域 - 未提及其他特别值得关注的行业垂直领域 [108] 问题9: 房地产调整的时间安排 - 大部分情况下会等待租约到期,但如果有机会获得更合适的成本或面积,会加速调整,如纽约的案例 [109] 问题10: 宏观经济对收购管道的影响 - 估值方面没有显著影响,但不确定这种情况会持续多久,以及市场是否会出现更多敏感性因素 [116]