投资策略 - 投资重点集中在小型公司 主要关注美国 加拿大和欧洲市场 [1] - 投资理念是通过识别错误定价的证券来获得高回报 主要通过理解公司财务驱动因素和DCF模型估值来实现 [1] - 该方法不局限于传统的价值投资 股息投资或成长投资 而是综合考虑股票的所有前景以确定风险回报比 [1] 分析师披露 - 分析师目前没有持有任何提及公司的股票 期权或类似衍生品 [2] - 分析师可能在72小时内通过购买股票或看涨期权等方式建立HSII的多头头寸 [2] - 文章仅代表分析师个人观点 未获得除Seeking Alpha外的任何报酬 [2] 平台声明 - 平台明确表示不提供任何投资建议或推荐 [3] - 平台不是持牌证券交易商 经纪商或美国投资顾问/投资银行 [3] - 平台分析师包括专业投资者和个人投资者 可能未获得任何机构或监管机构的许可或认证 [3]

公司动态 - 公司首席执行官Tom Monahan和首席财务官Nirupam Sinha将参加Needham Technology, Media, & Consumer 1x1会议，并在会议期间主持全天会议 [1] 公司背景 - 公司是全球领先的高管领导力顾问，通过顶级人力资本领导力咨询服务帮助客户提升业绩 [2] - 公司拥有70多年的行业经验，致力于帮助客户发现和培养卓越的领导者和团队 [2]

业绩总结 - 第一季度净收入为2.836亿美元；按固定汇率计算，净收入为2.868亿美元[26] - 调整后的EBITDA为2910万美元，调整后的EBITDA利润率为10.3%[26] - 第一季度净利润为1330万美元，调整后的净利润为1420万美元[26] - 每股摊薄收益为0.62美元，调整后的每股摊薄收益为0.67美元[26] - 自2018年第一季度以来，调整后的EBITDA年复合增长率为8.5%[37] 用户数据 - 执行搜索业务第一季度同比增长5.9%，按固定汇率计算增长7.0%[30] - 按需人才业务第一季度同比增长6.8%，按固定汇率计算增长7.8%[30] - 咨询业务第一季度同比增长12.4%，按固定汇率计算增长14.3%[30] - 第一季度调整后的EBITDA利润率为24.5%[30] 未来展望 - 2025年第一季度净收入为13,306千美元，较2024年第一季度的14,032千美元下降了5.2%[64] - 调整后的净收入为14,191千美元，较2024年第一季度的14,032千美元增长了1.1%[64] - 基本每股收益为0.65美元，较2024年第一季度的0.70美元下降了7.1%[64] - 稀释每股收益为0.62美元，较2024年第一季度的0.67美元下降了7.5%[64] - 调整后的基本每股收益为0.69美元，较2024年第一季度的0.70美元下降了1.4%[64] - 调整后的稀释每股收益为0.67美元，与2024年第一季度持平[64] 财务状况 - 公司保持零债务，强劲的自由现金流支持资本回报给股东[16] - 2025年3月31日可用现金和可交易证券为232.2百万美元，较2024年3月31日的203.4百万美元增长了14.3%[59] - 2025年第一季度的总调整金额为885千美元[64] - 2025年第一季度的加权平均普通股在外流通股数为20,464千股，较2024年第一季度的20,144千股增长了1.6%[64] - 2025年第一季度的稀释股数为21,318千股，较2024年第一季度的21,040千股增长了1.3%[64]

公司业绩表现 - 季度每股收益为0.67美元 与Zacks一致预期持平 去年同期为0.67美元 [1] - 上季度实际每股收益1.08美元 超出预期0.63美元71.43% [1] - 过去四个季度中 三次超过每股收益预期 [1] - 季度收入2.8358亿美元 超出预期6.04% 去年同期为2.652亿美元 [2] - 过去四个季度中 四次超过收入预期 [2] 股价表现与市场预期 - 年初至今股价下跌10.4% 同期标普500指数下跌3.3% [3] - 当前Zacks评级为3(持有) 预计近期表现与市场一致 [6] - 下季度预期每股收益0.70美元 收入2.7807亿美元 [7] - 当前财年预期每股收益2.69美元 收入10.9亿美元 [7] 行业比较 - 所属人力资源行业在Zacks行业排名中处于后9% [8] - 同行业公司RCM Technologies预计季度每股收益0.56美元 同比增长5.7% [9] - RCM Technologies预计收入7427万美元 同比增长3.2% [9]

Heidrick & Struggles International (HSII) Q1 2025 Earnings Call May 05, 2025 05:00 PM ET Company Participants Tom Monahan - CEO & DirectorNirupam Sinha - CFOKevin Steinke - Managing DirectorTyler Barishaw - Equity Research Associate Conference Call Participants Marc Riddick - Business Services Analyst Operator Thank you, and welcome to Heidrick and Struggles twenty twenty five First Quarter Conference Call. Participating on the call today are the company's CEO, Tom Manahan and CFO, Niripam Sena. Accompanyin ...

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度营收约达2.84亿美元，较2024年第一季度增长7% [22] - 调整后EBITDA增加330万美元至2910万美元，调整后EBITDA利润率扩大50个基点至10.3% [22] - 薪资和福利较上年同期增长8.6%，固定薪酬增加420万美元，可变薪酬增加1090万美元，占净收入的比例从65.8%升至66.8%，排除370万美元的运营重组费用后为65.5% [23] - 一般和行政费用为4140万美元，与上年同期基本持平，占净收入的比例较上年改善100个基点至14.6% [24] - 研发支出为640万美元，占净收入的2.3% [24] - 调整后净利润为1420万美元，2025年第一季度调整后摊薄每股收益为0.67美元，与去年同期持平 [28] - 第一季度末现金状况良好，达3.25亿美元，较2024年3月的2.53亿美元增加7200万美元 [28] - 预计第二季度营收在2.85亿美元至3.05亿美元之间，2024年第二季度为2.79亿美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 高管搜寻业务 - 营收增长6%至2.13亿美元，美洲地区、欧洲地区和亚太地区营收分别增长6%、9%和1% [25] - 第一季度顾问生产力年化达200万美元，高于去年同期的190万美元，确认数量和每次高管搜寻的平均收入均有所增加 [26] - 调整后EBITDA为5230万美元，调整后EBITDA利润率为24.5% [26] 按需人才业务 - 营收增长12%至4300万美元，成交量在新业务和项目延期方面均有所增加 [26] - 调整后EBITDA为40万美元，去年同期调整后EBITDA亏损90万美元 [26] Heidrick咨询业务 - 第一季度有机营收同比增长7%至2800万美元，主要受领导力评估业务增长推动 [27] - 该季度调整后EBITDA亏损210万美元 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场营收增长9%，EBITDA增长近50%，各行业表现良好，包括科技、金融服务、工业和消费等领域 [25][62] - 各关键终端市场需求表现良好，包括金融服务、全球科技和服务、工业、消费等领域，无明显突出部分 [73] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是成为C级高管和董事会最值得信赖的领导力合作伙伴，持续发展高管搜寻和评估能力，重点关注首席人力官角色 [12][13] - 帮助客户在新的领导力世界中引领变革，利用顾问的优势加速客户绩效提升，针对客户关键举措重新排序的情况，提供相应工具包 [15][17] - 创新以实现与客户的持续互动，投资开发大规模数字工具，将领导力和人才决策融入企业管理 [19][20] - 行业竞争方面，公司业务具有地域、行业、解决方案领域多元化，无客户集中风险，可变成本结构，低资本支出和零债务等优势，有助于应对经济不确定性 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境突然变得动荡，但公司第一季度业绩强劲，第二季度也有良好势头，反映了组织对世界级领导人才的需求不断增长 [4] - 经济波动时客户有获取合适领导人才的需求，但也可能存在谨慎决策的情况，公司会密切关注客户动态，采取贴近客户、提供资源的策略 [7][10] - 对中期跨周期目标有信心，预计有机营收实现中到高个位数增长，有机调整后EBITDA每年增长5% - 8% [11] 其他重要信息 - 财报电话会议材料中管理层可能提及非GAAP财务指标，相关指标与最可比GAAP指标的调节信息可在收益新闻稿中找到 [1] - 管理层讲话中可能包含前瞻性陈述，相关安全港声明可参考今日新闻稿 [2] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 评估2025年业务下滑情况能否借鉴过去经济衰退经验，当前情况是否独特 - 公司内部会讨论此问题，不同经济衰退情况不同，如全球金融危机和新冠疫情时期差异明显 [35][36] - 公司业务具有无债务、低资本支出、可变成本等优势，业务组合多元化，专注客户价值，能更快提升客户绩效，目前未出现业务放缓情况，但会密切关注 [37][38][39] 问题: 对现金使用的看法以及潜在收购管道的变化 - 2026年仍有过去收购的或有对价支付，会管理现金流以支付这些款项 [40] - 优先进行有机投资，部分有机投资可能转化为收购，会评估相关机会 [41][42] 问题: 并购对客户需求的驱动情况 - 并购为公司提供了很多与客户合作的机会，包括确保客户拥有合适团队、协调文化、评估人员角色等，公司可凭借专业知识帮助客户成功 [45][46] 问题: Heidrick咨询业务简化运营与提高盈利能力的关系 - 第一季度有一次性项目影响业绩，季度间存在时间差异，假设业务保持势头，下半年将实现更正常的业绩比较 [50][51] - 公司持续看到该业务的改善，仍致力于实现投资者日给出的11% - 13%的长期指导目标 [52] 问题: 除招聘外的有机投资重点 - 有机增长投资主要围绕增加优秀人才和投资数字工具、知识产权、营销和开发等方面，以提升团队能力 [53] 问题: 各业务板块客户寻求的活动类型是否有变化 - 短期内有波动，但长期来看有一些主题驱动公司对顶级人才的思考，如边境问题影响供应链和组织架构，利率变化影响人才需求，首席人力官工作繁忙，公司会与他们合作创造价值 [55][56][58] 问题: 欧洲市场营收和EBITDA增长的驱动因素及解放日后的趋势变化 - 欧洲各行业表现良好，包括科技、金融服务、工业和消费等领域，可能与欧洲政府的刺激活动有关，如欧洲航空航天和国防领域资源增加，团队建设持续产生效益 [63][66] 问题: 按需人才和咨询业务全年的盈利预期 - 按需人才业务本季度实现盈利，公司更关注朝着既定指导目标前进，按需人才业务目标为7% - 9%，咨询业务目标为11% - 13% [68][69] 问题: 不同终端市场的需求趋势，特别是金融服务领域 - 过去一个季度各终端市场需求表现良好，包括金融服务、全球科技和服务、工业、消费等领域，无明显突出部分，金融服务全球表现较好 [73]

公司基本情况 - 公司拥有超500名顾问，为全球客户提供服务，且作为领导顾问已有超70年历史[110] - 公司在美洲、欧洲和亚太地区开展业务，使用多种货币[188] 猎头业务收费模式 - 保留式猎头公司通常收取约为职位首年预计薪酬三分之一的服务费，若实际薪酬超预计，还可收取超出部分的三分之一[114] 公司管理和评估绩效指标 - 公司管理和评估绩效的主要财务和运营指标包括净收入、调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）及调整后息税折旧摊销前利润率[121] - 调整后息税折旧摊销前利润率定义为同期调整后息税折旧摊销前利润占收入的百分比[124] 各财务指标占比变化（2025年3月31日止三个月与2024年同期对比） - 2025年3月31日止三个月，净收入占比100.0%，与2024年同期相同[129] - 2025年3月31日止三个月，总运营费用占比95.6%，2024年同期为95.3%[129] - 2025年3月31日止三个月，运营收入占比5.7%，2024年同期为6.1%[129] - 2025年3月31日止三个月，净非运营收入占比0.5%，2024年同期为2.5%[129] - 2025年3月31日止三个月，所得税前收入占比6.2%，2024年同期为8.6%[129] - 2025年3月31日止三个月，净利润占比4.7%，2024年同期为5.3%[129] 公司整体财务数据变化（2025年第一季度与2024年同期对比） - 2025年第一季度公司总营收2.874亿美元，较2024年同期增长1830万美元，增幅6.8%[132] - 2025年第一季度公司调整后EBITDA为2912万美元，较2024年同期增长330万美元，增幅12.6%，调整后EBITDA利润率从9.8%提升至10.3%[130][142] - 2025年第一季度公司净收入1330.6万美元，较2024年同期的1403.2万美元有所下降[130] - 2025年第一季度公司薪资和福利费用1.895亿美元，较2024年同期增长1510万美元，增幅8.6%，占净收入比例从65.8%升至66.8%[135][136] - 2025年第一季度公司研发费用640万美元，较2024年同期增长70万美元，增幅11.8%[141] 各业务线净收入变化（2025年第一季度与2024年同期对比） - 2025年第一季度高管搜寻业务净收入2.134亿美元，较2024年同期增长1190万美元，增幅5.9%，主要因确认数量增加5.3%[133] - 2025年第一季度按需人才业务净收入4260万美元，较2024年同期增长470万美元，增幅12.4%，主要因项目数量增加[133] - 2025年第一季度海德瑞克咨询业务净收入2760万美元，较2024年同期增长180万美元，增幅6.8%，主要因领导力评估咨询业务增加[133] 各地区业务数据变化（2025年第一季度与2024年同期对比） - 美洲地区2025年第一季度净收入1.444亿美元，较2024年同期增长5.7%，调整后EBITDA为4420万美元，增长5.6%[146][149] - 欧洲地区2025年第一季度净收入4540万美元，较2024年同期增长9.4%，调整后EBITDA为504万美元，增长50.4%，利润率从8.1%提升至11.1%[150][153] - 亚太地区2025年第一季度净收入2360万美元，同比增长1.2%，行政搜索确认数量增长7.1%，外汇波动负面影响0.2百万美元（2.2%）[154] 部门费用变化（2025年第一季度与2024年同期对比） - 2025年第一季度薪资福利费用增加110万美元（6.7%），固定薪酬增加120万美元，可变薪酬减少20万美元[155] - 2025年第一季度一般及行政费用减少20万美元（3.6%），主要因业务发展差旅费和税费减少[156] - 按需人才部门2025年第一季度净收入4260万美元，同比增长12.4%，外汇波动负面影响小于10万美元（0.2%）[158] - 海德里克咨询部门2025年第一季度净收入2760万美元，同比增长6.8%，外汇波动负面影响小于10万美元（小于0.1%）[163] - 全球运营支持部门2025年第一季度薪资福利费用增加330万美元（36.0%），一般及行政费用增加30万美元（4.8%）[168][169] 现金及等价物情况 - 截至2025年3月31日、2024年12月31日和2024年3月31日，现金、现金等价物和有价证券分别为3.247亿美元、5.635亿美元和2.528亿美元[176] 现金使用情况（2025年第一季度） - 2025年第一季度经营活动使用现金2.322亿美元，主要因应计费用减少1.993亿美元和应收账款增加4560万美元[177] - 2025年第一季度投资活动使用现金7310万美元，主要因购买有价证券和投资1.187亿美元及资本支出270万美元[179] 租赁付款义务情况 - 截至2025年3月31日，公司未来租赁付款义务总计1.233亿美元，其中1770万美元需在12个月内支付[183] 汇率影响情况 - 各国收入与相关费用匹配，可降低汇率对收益的风险[188] - 部分资产和负债以非美元货币计价，汇率变化会导致其估值波动[188] - 子公司当地货币通常被指定为功能货币，公司受外币财务报表换算为美元的影响[188] - 2025年第一季度，公司运营所在国家货币平均汇率变动10%，净利润将增减约60万美元[188]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度合并净收入为2.836亿美元，同比增长6.9%，按固定汇率计算增长8.1%（增加2160万美元）[4][6] - 2025年第一季度调整后EBITDA为2910万美元，调整后EBITDA利润率为10.3%，较2024年第一季度的2590万美元和9.8%有所增长[4][5][8] - 2025年第一季度调整后净收入为1420万美元，调整后摊薄每股收益为0.67美元，与2024年第一季度持平[4][5][7] - 2025年第二季度合并净收入展望在2.85亿美元至3.05亿美元之间，去年同期为2.786亿美元[4][14] - 截至2025年3月31日的三个月，公司总营收2.87442亿美元，较2024年同期的2.69098亿美元增长6.8%[27][29] - 2025年第一季度调整后EBITDA为2912.2万美元，较2024年同期的2586.8万美元增长12.6%[29] - 2025年第一季度净利润1330.6万美元，较2024年同期的1403.2万美元略有下降；调整后净利润为1419.1万美元[27][31] - 2025年3月31日，公司总资产10.23691亿美元，较2024年12月31日的11.94188亿美元有所减少[33] - 2025年3月31日，公司总负债5.58641亿美元，较2024年12月31日的7.41371亿美元减少[33] - 2025年第一季度经营活动净现金使用量为2.32224亿美元，高于2024年同期的2.03424亿美元[35] - 2025年第一季度投资活动净现金使用量为7312.8万美元，而2024年同期为提供5471.2万美元[35] - 2025年第一季度融资活动净现金使用量为644.5万美元，略高于2024年同期的607.8万美元[35] - 2025年第一季度基本每股收益为0.65美元，摊薄后每股收益为0.62美元；调整后基本每股收益为0.69美元，摊薄后为0.67美元[27][31] - 2025年第一季度公司记录了130万美元的公允价值调整，以增加按需人才盈利和或有薪酬应计额[31] - 2025年第一季度净收入为13306千美元，2024年同期为14032千美元[37] - 2025年第一季度利息净额为 - 3955千美元，2024年同期为 - 4086千美元[37] - 2025年第一季度其他净额为2566千美元，2024年同期为 - 2571千美元[37] - 2025年第一季度所得税拨备为4311千美元，2024年同期为8899千美元[37] - 2025年第一季度调整后EBITDA为29122千美元，2024年同期为25868千美元[37] - 2025年第一季度调整后EBITDA利润率为10.3%，2024年同期为9.8%[37] - 2025年第一季度全球净收入为283578千美元，2024年同期为265197千美元[37][39] - 2025年第一季度全球经营收入为16228千美元，2024年同期为16274千美元[37][39] 股息分配 - 董事会宣布2025年第一季度每股0.15美元的现金股息，将于5月29日支付[4][13] 高管搜寻业务数据关键指标变化 - 2025年第一季度高管搜寻业务净收入为2.134亿美元，同比增加1190万美元，增长5.9%，按固定汇率计算增长7.0% [9] - 2025年第一季度高管搜寻业务调整后EBITDA为5230万美元，调整后EBITDA利润率为24.5% [10] - 2025年第一季度执行搜索业务调整后EBITDA利润率为24.5%，2024年同期为24.0%[39] 按需人才业务数据关键指标变化 - 2025年第一季度按需人才业务净收入为4260万美元，同比增加470万美元，增长12.4%，按固定汇率计算增长14.3% [10] - 2025年第一季度按需人才业务调整后EBITDA为40万美元，调整后EBITDA利润率为0.9% [11] - 2025年第一季度按需人才业务调整后EBITDA利润率为0.9%，2024年同期为 - 2.4%[39] 海德瑞克咨询业务数据关键指标变化 - 2025年第一季度海德瑞克咨询业务净收入为2760万美元，同比增加180万美元，增长6.8%，按固定汇率计算增长7.8% [11]

公司业绩概览 - 2025年第一季度合并净收入达2.836亿美元，同比增长6.9%，超出预期上限，主要受益于所有业务线增长[1][6] - 调整后EBITDA为2910万美元，利润率提升50个基点至10.3%，反映运营效率改善[6][9] - 董事会宣布每股0.15美元现金股息，将于2025年5月29日派发[14] 分业务表现 高管寻聘(Executive Search) - 净收入2.134亿美元，同比增长5.9%，各地区均实现增长：美洲(+5.7%)、欧洲(+9.4%)、亚太(+1.2%)[10] - 顾问生产力提升至每人200万美元，平均每单收入增至13.7万美元[3][10] - 调整后EBITDA利润率达24.5%，同比提升0.5个百分点[11] 按需人才(On-Demand Talent) - 净收入4260万美元，同比大幅增长12.4%，按固定汇率计算增幅达14.3%[11] - 调整后EBITDA扭亏为盈，从上年同期亏损90万美元转为盈利40万美元[12] 咨询业务(Heidrick Consulting) - 净收入2760万美元，同比增长6.8%，按固定汇率计算增幅7.8%[12] - 调整后EBITDA亏损收窄至210万美元，亏损率从-7.8%改善至-7.6%[13] 财务指标与展望 - 调整后每股收益0.67美元，与上年同期持平，若剔除收购相关调整项后为0.62美元[8] - 第二季度收入指引为2.85-3.05亿美元，较上年同期的2.786亿美元有所提升[15] - 现金及等价物期末余额2.119亿美元，较期初5.156亿美元下降，主要因运营现金流出[33] 战略与管理 - 新领导团队聚焦提升执行效率，通过工具创新强化客户合作关系[2] - 公司在经济不确定性中保持战略顾问定位，帮助客户转化复杂性为机遇[2][3] - 非GAAP指标使用旨在更好反映核心业务表现，包括调整后EBITDA、固定汇率收入等[19][22]

公司公告 - 海德思哲国际咨询公司将于2025年5月5日美国东部时间下午5点举行季度电话会议，讨论2025年第一季度财务业绩 [1] - 电话会议和配套幻灯片将通过公司官网投资者关系板块进行网络直播，并提供电话接入方式（美国境内+1-800-715-9871，国际+1-646-307-1963，会议ID 4805686）[2] - 网络直播结束后约两小时可观看回放 [2] 公司概况 - 海德思哲是全球领先的高管领导力咨询服务机构，纳斯达克上市代码HSII [3] - 公司拥有70多年历史，专注于通过顶级人力资本领导力咨询服务帮助客户提升绩效 [3] - 核心业务包括为组织发掘和培养卓越领导者及团队 [3] 联系方式 - 投资者关系联系人：投资者关系副总裁Suzanne Rosenberg [4] - 媒体联系人：全球公关总监Bianca Wilson [4]