财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度，公司净收入6200万美元，摊薄后每股收益0.78美元，平均资产回报率1.4%，平均股权回报率9.9% [5] - 2021年全年，公司净收入3.74亿美元，摊薄后每股收益4.61美元 [12][15] - 2021年末，公司普通股一级资本充足率为21.2%，有形账面价值每股较2020年第四季度增长15%至28.37美元 [13] - 2021年，公司通过股息和股票回购向股东返还1.63亿美元，约占收益的43% [13] - 2021年第四季度，信贷损失拨备反映了此前冲销的40万美元净回收和1800万美元的准备金净减少 [14] - 2021年第四季度，净利息收入1.04亿美元，较上年同期减少310万美元或3%，净利息收益率较第三季度下降9个基点至244个基点 [18] - 2021年第四季度，非利息收入2.85亿美元，抵押贷款相关收入和费用较2020年第四季度减少1.06亿美元，其他收入减少5500万美元 [21] - 2021年第四季度，非利息支出较上年同期减少8000万美元至3.22亿美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 PlainsCapital Bank - 2021年第四季度，税前收入6800万美元，平均资产回报率1.4%，投资贷款平均余额较上季度增加1.22亿美元或2%，平均存款较上季度增加4600万美元或4%，较上年同期增加12亿美元或10% [6][7] - 2021年全年，税前收入2.83亿美元，平均资产回报率1.55% [8] PrimeLending - 2021年第四季度，税前收入3100万美元，业务发起量50亿美元，出售给第三方贷款的销售利润率为362个基点，再融资量占比从2020年同期的46%降至29% [8][9] - 2021年全年，资金发放量230亿美元，税前收入2.36亿美元 [10] HilltopSecurities - 2021年第四季度，税前收入170万美元，净收入9460万美元，较2020年第四季度减少5550万美元或37% [10] - 2021年全年，净收入4.24亿美元，税前利润率10.3% [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年第四季度，购买抵押贷款量较上年同期减少1.24亿美元或3%，再融资量减少17亿美元或54% [21] - 2021年第四季度，结构性金融锁定交易量较上年同期下降7200万美元或37%，固定收益服务收入下降1800万美元 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于优化定价和利润率，同时让贷款人员在竞争激烈的市场中保持竞争力 [9] - HilltopSecurities将增加关键基础设施、生产者和领导层，拓宽业务能力，扩大专业知识范围，专注于多元化和增长收入来源 [11] - 公司将继续招聘有购买业务经验的贷款发起人，同时提高业务整体生产力，以应对2022年更具挑战性的市场环境 [44][47] - 公司期望进行银行并购，以增强银行资产负债表和Hilltop整体盈利状况，倾向于与德克萨斯州的银行合作，采用更多现金交易 [102] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年是动荡的一年，存在诸多不确定性，但公司的出色业绩反映了多元化商业模式的优势和员工的奉献精神 [12] - 2022年，公司预计美联储将加息两次，购房抵押贷款市场将趋于正常但仍具建设性，资产负债表将更具生产力，信贷损失拨备将正常化 [33][34] - 由于再融资量减少、库存有限和竞争加剧，2022年抵押贷款行业将面临挑战，但公司认为PrimeLending凭借其优势能够在市场中表现出色 [9] - 尽管固定收益和住房业务在2021年下半年面临挑战，但公司相信HilltopSecurities在经营环境改善后有增长潜力 [11] 其他重要信息 - 2022年，公司预计PPP相关费用和利息以及购买贷款增值较2021年减少2500 - 3000万美元 [21] - 2022年，公司预计全年出售给第三方贷款的平均销售利润率在300 - 325个基点之间 [22] - 2022年，公司预计通胀将影响薪酬、 occupancy和软件费用，导致固定成本上升，将通过提高生产力来缓解压力 [24][25] - 2022年，公司预计存款成本将在美联储加息75 - 100个基点后开始上升 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度收益是否有重大公允价值影响，以及2022年MSR方面的调整 - 第四季度没有重大影响，全年有一些情况但不具重大意义 [39][40] 问题2: 在宏观环境困难的情况下，资本和TBA业务的增长举措 - 公司在固定收益业务招聘了很多人才，重点发展中端市场销售业务，以减少对交易收入的依赖 [41][42] 问题3: 2022年抵押贷款业务的展望，是否继续招聘或控制成本 - 公司是购买业务为主的发起机构，预计未来三年购房抵押贷款量将增加，再融资量将减少约70%，会影响竞争格局和利润率 公司正在积极招聘有购买业务经验的贷款发起人，2021年净增34名生产者，带来约5亿美元的增量业务 预计销售利润率将降至300 - 325个基点，将通过增加发起人数量和提高生产力来提高盈利能力 [43][44][46] 问题4: HilltopSecurities在2022年能否实现4.24亿美元的收入 - 公司不提供具体指导，预计年初业务仍有压力，随着市场改善，收入和利润率有望提高 [54][56] 问题5: 第四季度贷款增长的驱动因素和贷款增长指导 - 第四季度贷款增长主要来自商业房地产贷款增加1.2亿美元和PrimeLending保留贷款约1.9亿美元，同时PPP贷款减少5500万美元，全国仓库贷款减少9400万美元 预计第一季度贷款增长会放缓，第二和第三季度恢复增长，全年商业贷款增长目标为2% - 5%，商业房地产贷款活动较强 [57][58][60] 问题6: 非可变费用预计增加3% - 6%的原因 - 工资压力和合同中的通胀调整导致成本上升，公司将通过提高生产力来抵消部分影响，短期内通胀压力将持续 [62][63][65] 问题7: 预计2022年增加的4000万美元非可变费用主要体现在哪些方面 - 人员费用、软件费用和占用费用都会增加，同时医疗相关成本也会上升，公司正在努力提高生产力以应对成本上升 [72][73][74] 问题8: 平均应税债券收益率上升17个基点的原因，是否可持续，以及2022年债券投资组合是否会增长 - 本季度收益率上升无重大特殊因素，预计银行债券投资组合将继续增长，每季度增加1 - 2亿美元，将购买更多浮动利率证券以保持资产敏感性 [75][76][79] 问题9: 经纪交易商的套件产品对利率敏感性表的影响 - 该产品不影响净利息收入的资产敏感性评估，它是经纪交易商的费用项目，利率上升时，费用存款和费用收入会增加 [80][81] 问题10: 2022年存款预计大幅下降的原因 - 随着美联储收紧流动性和经济环境改善，客户将更多使用存款进行投资和项目，预计消费者和商业客户的存款都会减少 [87][88][89] 问题11: 美联储首次加息后多久提高存款成本，以及近期净息差的走势 - 通过整个利率周期模型，存款成本的传导率约为50%，2022年美联储加息100个基点时，预计传导率为20% - 30%，会在首次和第二次加息后评估市场和流动性状况后调整 预计年初净息差会略有下降，加息后会扩大，但资产端竞争激烈，需突破贷款下限才能看到资产端的扩大 [90][91] 问题12: 随着2022年抵押贷款量减少，市场上贷款发起人的数量是否减少 - 目前还没有明显变化，市场调整需要12 - 18个月，价格、交易量和收入预期调整后，有能力的发起人会留下来 [92][93][94] 问题13: 目前对过剩资本的看法，以及股票回购和并购的考虑 - 目前公司有10亿美元的过剩资本，高于疫情前的5亿美元 公司宣布股息增加25%，并授权1亿美元的股票回购计划，预计将在公开市场进行回购，在没有并购等事件前，过剩资本将维持在10亿美元左右 [98][99][100] 问题14: 一般并购的想法，以及在当前市场环境下对资本基础的重新评估 - 公司希望进行银行并购以增强银行资产负债表和Hilltop整体盈利状况，倾向于与德克萨斯州的银行合作，采用更多现金交易，但目前受税收影响，存在挑战 [101][102][103]