财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度净销售额为2.659亿美元，较上年同期增长10.2%，可比门店销售额较上年同期增长9.2% [26] - 2021年第四季度毛利润率从57%降至56.4%，减少60个基点，主要因LIFO储备增加及运费和产品成本上升 [26] - 2021年第四季度销售、一般和行政费用增加1090万美元，即10.2%，达到1.8亿美元，占销售额的百分比基本持平，还产生约180万美元滞期费 [27] - 2021年第四季度其他收入可忽略不计，2020年第四季度确认60万美元剩余房产收益，2021年第四季度税前收入增加80万美元，达到3210万美元 [28] - 2021年第四季度所得税费用为780万美元，有效税率为24.3%，2020年第四季度税率为18.7%，受某些州创造就业税收抵免影响 [28] - 2021年第四季度净利润为2430万美元，摊薄后每股收益1.35美元，上年同期净利润为2540万美元，每股收益1.37美元 [29] - 2021年第四季度末库存为1.12亿美元，较2020年12月31日增加2210万美元，较2021年第三季度末减少690万美元 [30] - 2021年第四季度末客户存款为9890万美元，较2020年12月31日增加1270万美元，较2021年第三季度末减少2130万美元 [30] - 2021年第四季度末现金及现金等价物为1.661亿美元，资产负债表上无有息债务 [31] - 2021年资本支出为3410万美元，支付1740万美元定期股息和3500万美元特别股息 [31] - 2021年第四季度回购2230万美元普通股，约69.4万股，全年回购4180万美元普通股，约120万股，约占当前市值8% [32] - 预计2022年资本支出约3700万美元，主要用于门店、配送和IT升级 [13] - 预计2022年毛利润率在56.7% - 57%之间，将从2021年第四季度的56.4%逐步提升 [34] - 预计2022年固定和可自由支配的SG&A费用在2.95亿 - 2.98亿美元之间，较上年增长5%，可变SG&A成本预计在17.2% - 17.4%之间 [35] - 预计2022年有效税率为25%，该预测不包括股票奖励归属和潜在新税法的影响 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年户外家具、临时家庭办公室和软装业务取得新的增长 [15] - 特殊订单业务预计年中恢复到软装销售目标的25% [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司位于全国增长最快的市场，所在地区住房市场对业务增长有推动作用 [6] - 公司在16个州布局门店，重点在热门房地产市场增开，在佛罗里达、得克萨斯、佐治亚、北卡罗来纳和弗吉尼亚门店最多，位于Zillow最近指出的10个最热门住房市场中的9个 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司凭借一流的资产负债表，继续在各方面投资，尤其重视发展电子商务业务 [6] - 计划今年在北弗吉尼亚门户、奥斯汀普卢格维尔开设新店，在印第安纳波利斯搬迁一家店，在现有市场开设一家分店，今年计划开4家店，净增2家店，未来三年（从2023年开始）每年计划开5家店 [9][10] - 今年有10个LED照明改造项目，完成多年来升级所有门店的工作，还有6个重大改造项目 [9] - 加强配送能力，2021年在佐治亚州布拉森顿的主配送中心增加20%的存储容量，投资区域设施以促进中大西洋和中美洲地区的进一步增长，今年晚些时候计划迁至俄亥俄州辛辛那提更大的送货设施，2023年计划将弗吉尼亚送货中心规模扩大一倍并转变为完整配送中心，该扩张将使存储容量增加150% [11][12] - 以Adobe套件应用和服务为基础重新搭建网站，希望重新推出后纯互联网销售交易占比从个位数中段提升到10%左右 [13][14] - 商品采购优先事项是引入产品以减少积压、补充库存，与供应商合作提供第三方仓库精选产品系列，目标是今年将第三方精选系列增加两倍 [14][15] - 公司认为通过管理整个配送过程，能提供更快、更可靠的服务水平，在与供应商密切合作引入产品和提供更好服务水平方面表现优于许多竞争对手 [7][8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年第四季度和全年业绩创纪录，首次实现净销售额达10亿美元，每股收益创纪录达到4.90美元，上年为3.12美元 [5] - 尽管面临新冠疫情、供应链干扰和产品及运输成本上涨等挑战，但公司团队表现出色，相信公司表现优于许多竞争对手 [7] - 公司对自身地位和今年情况感到乐观，有强大的积压订单，预计未来几个季度能持续推动业务 [42] 其他重要信息 - 2021年第四季度末和2022年第一季度初，供应链网络受越南8月和9月停产及10月重新开业后缓慢恢复影响，12月和1月收货量减少约10%，预计2 - 3月恢复正常水平 [18][19] - 未交付订单池保持健康，但过去90天平均订单龄增加到略超10周，预计第一季度末稳定并减少 [19][20] - 集装箱费率和容量仍是担忧问题，费率虽有稳定迹象但仍处高位，多数产品能按合同费率运输，部分中国港口和西海岸存在拥堵问题，超80%进口产品通过东海岸运输，萨凡纳港目前无拥堵 [21] - 奥密克戎变异株给供应商和公司设施的人员配备带来压力，12月和1月旷工率增加，但因缺勤天数减少得以适应，过去几周旷工情况有所改善，过去45天招聘情况有所改善，管理层仍关注员工留存问题 [22] - 网站重新搭建工作与Adobe和实施合作伙伴合作，预计第三季度完成，新网站将提供优化的数字前端，具备多种功能 [23][24] 问答环节所有提问和回答 问题1: 与疫情前水平相比，需求的可持续性如何，是否有明显的订单取消情况？ - 公司未看到明显的订单取消情况，积压订单健康且高于去年，公司仅在发布财报时公布当前业务状况 [39][40] 问题2: 是否量化了积压订单，还是会在10 - K报告中披露？ - 公司未量化积压订单，积压订单高于去年 [43] 问题3: 加速开店增长，预计主要在当前地理范围内吗？ - 开店在公司配送范围内，可能扩展到其他州，但在现有配送服务范围内，且部分设施能力的扩展将有助于业务增长 [44] 问题4: 今年开店和关店的大致时间是什么时候？ - 可能有1家店年初开业，其余在下半年开业，关店预计在第三或第四季度 [46] 问题5: 能否提供第四季度需求趋势的更多信息？ - 第四季度10 - 11月书面趋势稍弱，12月呈积极趋势，12月与上年相比有挑战，部分畅销产品库存低是拖累因素，预计现在开始情况会改善 [49][50][51] 问题6: 近期公司促销情况以及竞争环境如何，2022年竞争环境预计如何变化？ - 公司促销节奏未改变，会根据需要在信贷方面更积极，整体促销计划和日程不变，营销将继续注重数字营销，同时也会使用广播等媒体 [52] 问题7: 能否详细说明对今年运费和产品成本的预期，以及它们如何影响毛利润率展望？ - 集装箱费率有所稳定，溢价费率有所下降但仍较高，公司按需采购产品并支付部分溢价费率，这些已纳入定价，预计对2022年无影响，因此给出56.7% - 57%的毛利润率指引 [53]