ATLANTA, GA / ACCESS Newswire / October 1, 2025 / HAVERTY FURNITURE COMPANIES, INC. (NYSE:HVT and HVT.A) announced today that Steven Burdette, President and CEO, and Richard Hare, Executive Vice President and CFO, will participate in the 2025 Global Consumer & Retail Conference hosted by Telsey Advisory Group in collaboration with Santander Corporate & Investment Banking on October 8th, 2025. ...

公司概况与市场定位 * 公司为Haverty Furniture Companies (NYSE: HVT) 是一家拥有140年历史的家具零售商[3][4] * 公司在17个州运营129家门店 主要市场集中在佛罗里达州、德克萨斯州、佐治亚州和卡罗来纳州[4] * 目标客户为女性、35-55岁、已婚、受过大学教育、有子女、居住在郊区、家庭收入在15万美元及以上[4] * 公司定位中高端市场 产品定位介于Crate & Barrel、Pottery Barn和La-Z-Boy、Macy's之间[5][6] * 公司拥有7个配送中心/交叉仓库 所有业务环节（配送、运输、服务）均由自有员工完成 不外包[4][7] * 公司无负债 拥有强劲的资产负债表[7] 运营策略与财务表现 * 公司设定了每年新开5家门店的增长目标 但2025年预计净增门店为零（新开3家，关闭3家） 年底门店总数保持129家[5] * 设计服务是重要增长点 目前贡献约三分之一的业务量 设计服务的平均订单额在公司层面超过3400美元 最近一个季度设计服务平均订单额达7600美元 并且该平均订单额正以5%的速度增长[6] * 公司毛利率指导区间为60%至60.5%[44] * 公司的目标是重返10亿美元营收规模及实现两位数运营利润率[53][57] 市场营销与客户触达 * 公司通过广播、OTT和Meta旗下平台（如Instagram）以及新增加的Pinterest进行营销[10] * 公司在2024年更换了媒体合作伙伴为Carmichael Lynch 并观察到客流量出现中个位数范围的积极增长[10][11] * 网站被视为业务的前门 在2022年末进行改版后 通过与Adobe合作 自2024年第四季度起有机流量实现两位数增长[12][13] * 公司推出了“无忧后悔保证”政策 旨在建立客户信心 该政策实施后 公司的换货率并未上升 且降价促销得以减少[15][16] 销售渠道与信贷业务 * 电子商务销售占比为低个位数 公司的目标是将其提升至总业务的10%[32][34] * 约三分之一的销售额通过公司与Synchrony合作的信用卡项目完成 客户审批率在高位80%到低位90%之间[22] * 公司提供多种免息促销方案 Synchrony在2024年7月实施的2%费用已于2025年7月取消 公司相应地控制了信贷成本[22][23] * 书面销售与交付销售之间存在时间差 标准订单交付约需2周 定制软体家具（占软体销售额的30%）交付周期为5-7周[19] 供应链与成本管理 * 关税对卧室家具、餐厅家具以及来自中国的皮革电动家具影响最大 公司已将采购来源转向越南、墨西哥和柬埔寨[36][37] * 公司已对最初10%的关税上调采取了定价行动 并对额外的10%关税做好了准备 定价策略具有选择性 目前尚未对销量产生明显影响[41][43] * 公司运营效率显著提升 员工总数从疫情前约3500人减少至目前不足2400人 同时运营更多门店[50] * 每家门店配备10-15名员工 实行多任务处理 门店营业时间缩短为周一至周六上午10点至晚上7点 周日下午12点至6点[51][52] * 公司正在探索人工智能的应用机会 目标是在增长的同时控制人员成本[53] 增长计划与市场拓展 * 未来增长将重点利用现有配送中心 聚焦佛罗里达州和德克萨斯州等人口迁入地区 并评估在主要大都市市场（如华盛顿特区、纳什维尔、圣路易斯、哥伦布市）的机会[26][27][28][29] * 新店通常需要约1年时间实现内部盈利 约3年时间开始显著贡献利润[30] * 尽管当前住房市场处于30-40年低点 公司认为现在是进行投资的适当时机 以便在市场复苏时占据有利位置[31] 资本配置 * 2025年资本支出预算约为2400万美元 往年约为3000万美元 主要用于新店、分销、IT和基础设施[55] * 资本配置优先事项包括股息、特别股息和股票回购 公司自1935年以来持续支付股息 2025年迄今已执行200万美元回购 现有授权剩余约400万至600万美元[55][56] 风险与不确定性 * 家具关税问题尚未完全解决 公司正关注相关政策动向 但尚未将其纳入当前规划[37][38] * 宏观环境存在不确定性 如选举和总统就职等事件曾对消费者情绪产生短期影响[11]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度净销售额同比增长1.3%，达到1.816亿美元，但同店销售额下降2.3%至1.81亿美元[49] - 2025年上半年同店销售额下降3.5%，减少1280万美元，而净销售额与2024年同期持平[50] - 2025年第二季度毛利率为60.8%，较2024年同期上升40个基点[53] - 2025年上半年毛利率为61.0%，较2024年同期上升60个基点[53] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度SG&A费用占销售额的59.3%，较2024年同期的57.7%上升，主要由于行政和占用成本增加[55] - 2025年上半年SG&A费用占销售额的59.2%，较2024年同期的58.6%上升，主要由于行政和占用成本增加[56] 业务线表现 - 设计顾问服务在2025年第二季度贡献了33.4%的总书面销售额，平均每单7631美元，高于2024年同期的7260美元[51] 现金流 - 2025年上半年经营活动产生的净现金流为1340万美元，较2024年同期的1750万美元下降，主要由于营运资本变化[65] - 2025年前六个月投资活动现金使用减少420万美元，主要由于资本支出降低[66] - 2025年前六个月融资活动现金使用增加90万美元，主要由于普通股回购200万美元（2024年同期无回购），部分被已归属股份税费减少抵消[67] 门店扩张计划 - 2025年计划新开休斯顿门店（Q1和Q4）、代托纳门店（Q2搬迁），关闭亚特兰大（Q2）和韦科（Q3）门店[68] - 2026年计划新开圣路易斯（Q1）、纳什维尔（Q2）、休斯顿（Q3和Q4）门店[68] - 若新店按计划开设，2025年末门店总数将达129家[68] 现金及等价物 - 截至2025年6月30日，公司拥有1.074亿美元现金及等价物和640万美元受限现金等价物[60] 外部风险因素 - 2025年8月7日起，美国将对来自67个国家的进口商品征收10%至41%的新关税，中国商品关税目前为55%[47] 会计及市场风险 - 公司确认当前会计期间无关键会计估计变更，且自上次年报后无重大会计估计变化[69] - 公司市场风险敞口自2024年12月31日以来未发生重大变化[70]

财务数据和关键指标变化 - Q2销售额达1.81亿美元 同比增长1.3% 同店销售额下降2.3% [3] - 总订单销售额增长0.4% 同店订单下降2.1% [3] - 毛利率提升至60.8% 同比上升40个基点 [3][18] - 税前利润430万美元 营业利润率2.4% 去年同期为650万美元和3.6% [3] - 每股收益0.16美元 去年同期为0.27美元 [3] - SG&A费用增加420万美元至1.073亿美元 占销售额比例从57.7%升至59.3% [19] - 期末现金及等价物1.074亿美元 无有息负债 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 软垫家具和卧室品类表现最佳 销售额实现低至中个位数增长 [9] - 床上用品和休闲家具下降低个位数 餐厅和装饰品类下降高个位数 [9] - 设计及特殊订单业务下降中个位数 部分归因于中国进口关税影响 [4] - 电商销售额增长8.4% 有机流量提升15.6% [7] - 忠诚度邮件营销活动贡献1700万美元销售额 平均客单价约2800美元 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 所有区域表现趋势一致 无明显地区差异 [26] - 客流量保持中个位数增长 平均客单价略降至3400美元 [4] - 设计师客单价增长约5% 超过7600美元 [4] - 阵亡将士纪念日活动期间 两周销售额增长3% 四天销售额增长14% [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 计划2025年新开2家门店(休斯顿) 关闭2家(亚特兰大和韦科) 年底门店总数维持129家 [12][13] - 已签署2026年4家新店租约 目标恢复每年新开5家门店的节奏 [13] - 持续推进供应链调整 将生产从中国转移至越南等其他地区 [5][11] - Q3将全面实施新的销售点系统和标签计划 提升客户体验 [10] - 保持60%-60.5%的毛利率指引 计划通过价格调整转嫁大部分关税成本 [21][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 面临高利率 高房价 关税不确定性和低消费者信心等宏观挑战 [4] - 中国进口关税从145%降至30% 预计Q3恢复特殊订单业务 [5] - 越南可能面临劳动力短缺和工资上涨问题 [11] - 消费者展现韧性 转化率从Q1双位数下降改善至Q2中个位数下降 [5] - 计划在劳动节期间延长促销周期 并重启直邮营销活动 [36] 其他重要信息 - 库存增加460万美元至9330万美元 预计全年保持平稳 [12][20] - 2025年资本支出预算2400万美元 其中1960万美元用于门店网络 [23] - 推出60个月免息促销 但信贷使用率未提升 信贷成本同比下降双位数 [7][8] 问答环节所有的提问和回答 问题1: 季度内订单销售节奏及地区差异 - 书面业务4月下降2% 5月上升近1% 6月上升2.5% 各地区表现趋势一致 [26] 问题2: 中国特殊订单暂停的影响 - 未量化具体影响 但确认对设计业务造成冲击 Q3将恢复运营 [27][28] 问题3: 关税应对策略 - 5月已实施10%关税相关调价 准备根据最终关税政策进一步调整 [29][31] - 当前毛利率指引已考虑部分缓冲空间 [32][34] 问题4: 促销与品牌定位平衡 - 将加大营销投入 延长劳动节促销 但保持品牌调性一致 [41][44] - 竞争对手折扣力度加大5-10个百分点 公司将选择性跟进 [43] 问题5: 价格传导能力 - 目前未观察到消费者对涨价的抵触 销量与销售额趋势匹配 [46][47] 问题6: 门店拓展计划 - 2家原定2025年新店推迟至2026年 租金水平未下降 [49][51] - 新店选址主要利用现有商业空间改造(如Big Lots和Jo Ann门店) [51]

公司业绩表现 - 季度每股收益0 16美元 超出Zacks一致预期0 15美元 但低于去年同期0 27美元 经非经常性项目调整[1] - 本季度盈利意外率为+6 67% 上一季度实际盈利0 23美元 超出预期0 14美元 意外率达+64 29%[1] - 过去四个季度中 公司三次超过EPS预期[2] - 季度营收1 8103亿美元 超出预期2 34% 去年同期为1 786亿美元 过去四个季度中三次超过营收预期[2] 市场表现与展望 - 年初至今股价下跌约5% 同期标普500指数上涨8 3%[3] - 当前Zacks排名为4(卖出) 预计短期内表现将弱于市场[6] - 下季度共识预期为每股收益0 29美元 营收1 853亿美元 本财年共识预期为每股收益1 15美元 营收7 4085亿美元[7] 行业比较 - 所属零售-家居用品行业在Zacks行业排名中位列前37% 研究表明前50%行业表现优于后50%行业2倍以上[8] - 同业公司Williams-Sonoma预计季度每股收益1 78美元(同比+2 3%) 营收18 1亿美元(同比+1 5%) 过去30天EPS预期未变[9]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度稀释每股收益（EPS）为0.16美元，低于2024年同期的0.27美元[3][8] - 2025年第二季度合并销售额同比增长1.3%至1.81亿美元，但同店销售额下降2.3%[3][7] - 公司2025年上半年净利润为646.7万美元，同比下降5.3%（2024年为683.1万美元）[13] 成本和费用（同比环比） - 毛利率从2024年的60.4%提升至2025年的60.8%[3][7][8] - 销售与管理费用（SG&A）占销售额比例从2024年的57.7%上升至2025年的59.3%，增加420万美元[7][8] - 2025年上半年折旧摊销费用为1183.1万美元，同比增长16.6%（2024年为1014.7万美元）[13][15] 现金流和资本支出 - 2025年上半年经营活动产生的现金流为1340万美元，资本支出为1170万美元[7][10] - 2025年上半年经营活动现金流净额为1337.7万美元，同比下降23.7%（2024年为1754.2万美元）[13] - 2025年上半年资本支出为1170.2万美元，同比下降26.6%（2024年为1595.2万美元）[13] - 2025年上半年存货变动导致现金流减少985.1万美元（2024年增加155.5万美元）[13] EBITDA表现 - 2025年上半年的EBITDA为1870万美元，高于2024年同期的1680万美元[9] - 2025年上半年EBITDA为1870.4万美元，同比增长11.5%（2024年为1677.3万美元）[15] 现金及等价物 - 2025年第二季度现金及现金等价物为1.138亿美元[7][10] - 公司期末现金及等价物余额为1.1377亿美元，同比下降2.0%（2024年为1.1607亿美元）[13] 业务运营指标 - 2025年上半年的销售每平方英尺为161美元，低于2024年同期的166美元[9] - 2025年上半年的平均票价为3350美元，略高于2024年同期的3332美元[9] - 公司拥有129家展厅，覆盖美国南部和中西部17个州[20] 股东回报 - 2025年第二季度支付了1040万美元的季度现金股息[7][10] - 公司2025年上半年股票回购金额为200万美元（2024年未进行回购）[13] 其他重要内容 - 公司预计2025年7月31日东部时间上午10点举行财报电话会议[19]

核心观点 - Bloomin' Brands、Flowers Foods和Haverty Furniture Company等股票在2025年因行业逆风和增长困境而下跌，但低股价相对于历史水平提供了深度价值和高股息收益率 [1] - 尽管存在风险，但分红比率、现金流和资产负债表健康状况等因素使这些股票对风险承受能力强的股息投资者具有吸引力 [1] - 主要风险是资本回报增长放缓，次要风险是分红减少，但这些风险已被市场定价 [2] - 长期股价反弹潜力可能达到三位数百分比 [2] Bloomin' Brands - 股息收益率为6.27%，年度股息为0.60美元，但股息支付率为-2000.00% [3] - 公司面临同店增长疲软和成本上升的挑战，2025年第一季度因剥离巴西业务而加剧 [3] - 公司正通过简化菜单、技术投资、门店改造和价值导向营销活动来提升核心运营效率 [4] - 股息支付占盈利预期的58%，资产负债表状况良好 [4] - 第一季度现金流足以支付股息、股票回购和债务削减，导致股权增加和流通股减少2% [5] - 机构持有近90%的股份，并在2025年持续买入 [6] Flowers Foods - 股息收益率为6.34%，年度股息为0.99美元，股息支付率为91.67%，连续24年增加股息 [8] - 面临传统烘焙食品向健康选择转变的挑战，通过战略收购加强健康产品组合 [8] - 股息支付占盈利预期的75%，但由于现金流和资产负债表健康，仍可持续 [9] - 第一季度资产和负债增加，股权保持稳定，长期债务杠杆率约为股权的3倍，季度现金流为正 [9] - 分析师评级为持有，共识目标价有20%上涨潜力 [10] - 机构持有约75%的股份，并在2025年前三季度持续买入 [10] Haverty Furniture Company - 股息收益率为6.16%，年度股息为1.28美元，股息支付率为101.59%，连续4年增加股息 [12] - 面临房屋销售疲软和消费者支出减少的挑战，收入连续第八个季度收缩 [13] - 预计2025年下半年增长将恢复，下一年度盈利可能翻倍 [13] - 增长将受到被压抑的需求和美联储降息的推动 [14] - 股息支付超过盈利预期，收益率为5.75%，但资产负债表强劲，持有足够现金维持多年分红 [14] - 公司无债务，总负债略高于股权，财务状况稳健 [15]

零售家居行业股票比较 - 文章对比了Haverty Furniture (HVT)和Williams-Sonoma (WSM)两只零售家居行业股票的投资价值 [1] - 分析基于Zacks Rank评级系统和价值投资风格评分体系 [2] Zacks Rank评级 - HVT当前Zacks Rank为2(买入) WSM为3(持有) 显示HVT盈利前景改善更显著 [3] - Zacks Rank侧重盈利预测及修正数据 [2] 估值指标分析 - HVT前瞻市盈率15.65倍 低于WSM的19.15倍 [5] - HVT PEG比率1.30倍(考虑盈利增长) 显著优于WSM的2.64倍 [5] - HVT市净率1.08倍 远低于WSM的9.3倍 [6] 价值评分结果 - 估值体系包含市盈率 市销率 盈利收益率等多项指标 [4] - HVT获得A级价值评分 WSM仅获C级 [6] - 综合显示HVT当前更具投资价值 [6]

投资策略 - Zacks Rank系统专注于盈利预测和预测修正以寻找优质股票 [1] - 价值投资是当前最受欢迎的股票市场趋势之一 [2] - Zacks Style Scores系统通过特定特征突出股票 例如价值投资者关注"Value"类别评级高的股票 [3] Haverty Furniture Companies (HVT)估值分析 - HVT当前Zacks Rank为2(Buy) Value评级为A [4] - HVT远期市盈率为10.98 低于行业平均的20.76 [4] - HVT过去12个月远期市盈率区间为9.18-23.87 中位数为11.86 [4] PEG比率分析 - HVT PEG比率为0.92 低于行业平均的2.34 [5] - HVT过去52周PEG比率区间为0.76-1.99 中位数为0.99 [5] 市销率分析 - HVT市销率为0.46 显著低于行业平均的1.26 [6] 现金流比率分析 - HVT市现比为7.64 远低于行业平均的13.84 [7] - HVT过去一年市现比区间为6.36-9.88 中位数为7.93 [7] 综合评估 - 多项估值指标显示HVT目前可能被低估 [8] - 结合盈利前景 HVT是市场上最具吸引力的价值股之一 [8]

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度净销售额为1.816亿美元，较2024年同期减少240万美元，降幅1.3%；同店销售额减少880万美元，降幅4.8%[47] - 2025年第一季度毛利润率为61.2%，较上一年同期的60.3%提高90个基点[49] 各条业务线表现 - 2025年第一季度书面业务较2024年第一季度下降2.6%，书面同店销售额下降6.3%[47] - 2025年第一季度免费家居设计服务推动的书面销售占比达33.2%，平均书面订单为7422美元，高于2024年同期的32.4%和6782美元[48] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度SG&A成本占销售额的比例为59.0%，低于2024年同期的59.4%，SG&A费用减少220万美元，降幅2.0%[50] 其他财务数据 - 2025年3月31日，公司现金及现金等价物为1.119亿美元，受限现金等价物为630万美元[54] - 公司与Truist银行的信贷协议提供8000万美元的循环信贷额度，2025年3月31日借款基数为1.068亿美元，净可用额度为8000万美元[55] 现金流情况 - 2025年前三个月经营活动提供的净现金为620万美元，高于2024年同期的310万美元[59] - 2025年前三个月投资活动使用的现金较2024年同期减少20万美元[60] - 2025年前三个月融资活动使用的现金较2024年同期增加140万美元，2025年第一季度普通股回购总额为200万美元[61]