财务数据和关键指标变化 - 第四季度销售额为3.6亿美元，比2020年第四季度增长近22%，调整后第四季度摊薄每股收益为0.16美元，而去年同期为 - 0.18美元 [15] - 2021年全年销售额为13.25亿美元，按固定汇率计算同比下降12.6%，但调整后摊薄每股收益为0.27美元，2020年约1.75亿美元较低销售额情况下为0.25美元 [18] - 第四季度综合毛利率为19.2%，2020年第四季度为10.3%，调整后营业收入为2520万美元，占销售额的7%，第四季度汇率的同比影响约为100个基点 [37][38] - 2021年经营活动产生的净现金为1.517亿美元，营运资金现金使用量为1830万美元，应计资本支出为4140万美元，2020年为4250万美元，2021年第四季度自由现金流为7460万美元，全年为1.238亿美元，2020年为2.137亿美元 [41][42] - 公司预计2022年销售额在15亿 - 16.3亿美元之间，调整后摊薄每股收益在1 - 1.24美元之间，自由现金流预计超过1.45亿美元，应计资本支出预计约为7500万美元，预计有效税率约为23% [25][44][46] 各条业务线数据和关键指标变化 复合材料业务 - 占总销售额的80%，产生了8.7%的营业利润率，上年同期营业利润率为负，若不考虑库存补偿分配方法调整，第四季度营业利润率为9.9% [39][40] 工程产品业务 - 占总销售额的20%，产生了4.2%的营业利润率，上年同期为8.6%，若不考虑库存补偿分配方法调整，第四季度营业利润率为5.4% [40] 各个市场数据和关键指标变化 商业航空市场 - 第四季度销售额在固定汇率下比2020年第四季度增长近59%，较第三季度环比增长19%，实现连续两个季度两位数销售增长，2021年全年销售额约为6.68亿美元，占总销售额的50%，较2020年下降约19%，公司预计2022年商业航空销售额约占总销售额的55% [16][20][44] 太空与国防市场 - 第四季度销售额为1.06亿美元，按固定汇率计算较去年同期下降11%，2021年全年销售额约为4.35亿美元，同比下降3%，公司预计2022年该市场销售额约占总销售额的30% [17][23][45] 工业市场 - 第四季度销售额在固定汇率下增长近13%，达到5500万美元，2021年全年销售额近2.22亿美元，按固定汇率计算同比下降7%，公司预计2022年该市场销售额约占总销售额的15% [18][24][45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于效率和生产力、现金管理以及整体绩效，特别是质量和准时交付，以应对未来挑战，抓住全球对先进复合材料技术不断增长的需求 [52] - 公司将不再提供商业航空项目的具体平台套件价值，而是提供套件范围，包括一些国防平台，以提供更长期的价值主张视角 [26] - 公司董事会恢复了股息，基于对业务从疫情中复苏并实现强劲增长的信心，同时公司将在遵守契约的前提下，考虑并购机会和股票回购 [32][76] - 公司将继续推进可持续发展目标，包括减少温室气体排放、垃圾填埋和淡水使用，以及改善工作场所安全、多样性、包容性和社区参与 [48][49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情仍对业务有影响，包括某些飞机项目挑战、供应链限制、人才招聘和保留以及通胀压力，但随着全球近40亿人完全接种疫苗，美国航空交通恢复到每天超过200万人，公司对2022年的强劲增长持乐观态度 [12] - 公司认为商业航空市场有望复苏，航空公司为了增长、燃油效率和减排而更新和增加机队，将推动对轻质复合材料的需求，太空与国防市场预计将在中长期稳步增长，工业市场中汽车和娱乐等领域表现强劲，但风能需求仍低迷 [16][21][23] 其他重要信息 - 公司已完成将华盛顿州肯特工厂部分不太复杂的工程产品工作转移至与波音的合资企业ACM的过渡，该工厂将转向更先进的复合材料生产技术，并已开始承接高利润率增长项目的新合同 [22] - 公司对2022年外汇风险进行了约75%的对冲，预计汇率5%的变动将对收益产生约300万美元的影响，同时由于收入增长和美国税收政策变化，预计2022年现金税将增加 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年航空业务增长中闲置资产和产能问题及对利润率的影响 - 公司闲置资产正随着需求回升逐步恢复运营，团队也在寻找新的销售机会，未来无需新增资产，只需重新利用闲置资产，预计利润率稀释有限，随着销量增长和收入杠杆提升，利润率将呈上升趋势 [56][57][60] 问题2: 波音787 - 10新机型及公司高产量非热压罐部件研究情况 - 任何新机型或衍生机型都有望增加公司产品含量，787更新预计将更具复合材料密集性，公司有多种先进材料选项，包括非热压罐和热压罐材料，可用于窄体机和大型商务机 [62][63] 问题3: 2022年指导中787业务情况及A350增长原因 - 公司与波音保持一致，指导中嵌入了波音的假设，期待波音获得FAA重新认证以提高产量，A350去库存已结束，这是第四季度增长的主要原因，随着空客提高产量，公司将在下半年受益 [65][66] 问题4: 太空与国防业务2022年增长的驱动因素 - 主要驱动因素是F - 35项目订单从2021年推迟到2022年以及CH - 53K项目的增长，未来垂直起降项目的早期原型供应也将提供帮助，公司对该市场中长期低个位数增长持乐观态度 [68][69][70] 问题5: 自由现金流和资产负债表资金用途 - 公司预计未来将产生大量现金，将管理好营运资金和资本支出，遵守契约降低杠杆率，除支付股息外，还将考虑并购机会和股票回购 [72][73][76] 问题6: 2022年指导中增量利润率的情况 - 公司不会承诺具体数字，但将通过效率和生产力提升推动增量杠杆，预计2022年营业利润率目标为两位数以上 [77] 问题7: 2022年税收法律变化对现金税的影响及未来趋势 - 税收法律变化对现金税的影响较小，约为每年200 - 300万美元，主要影响来自收入增长带来的现金税增加，若法律不废除，5年后影响将消失 [79] 问题8: 未来垂直起降项目（FLRAA）获胜者对公司的影响 - 公司在两个平台上都有良好的产品含量，并支持两个团队，无论哪个团队获胜，该项目对公司来说都是一个不错的项目 [80] 问题9: 公司回到中高个位数利润率和19亿美元收入目标是否受通胀影响 - 公司认为通过重组、流程和生产力改进可以抵消通胀压力，仍将该目标作为努力方向 [82] 问题10: 收入增长时营运资金对现金流的影响 - 随着收入增长，营运资金将增加，但公司将尽量提高效率，减少其对现金流的影响，当收入回到23 - 24亿美元时，大部分之前减少的营运资金将逐步恢复 [83][84] 问题11: A350在未提高产量情况下增长的原因及后续增长空间 - 第四季度增长主要是因为供应链适应了较低水平，去库存结束，公司赶上了当前每月5架的产量，预计空客提高产量的影响将在第三季度左右显现 [85] 问题12: 业务增长时劳动力和间接费用增长情况及成本节约的持续性 - 随着业务增长，劳动力和间接费用将自然增加，但公司将保持纪律，目标是至少保留6000 - 6500万美元的成本节约，通过效率、生产力和技术来应对折旧增加的压力 [88][89] 问题13: 工业市场中汽车行业的长期增长预期及对利润率的影响 - 公司对汽车行业的增长感到兴奋，专注于高端欧洲品牌汽车应用，利润率较好，该业务将是一个增长平台，但不会改变公司业务组合的格局 [91][92] 问题14: 与波音合资企业（JV）的变化及对EBIT的影响 - 1月1日完成了将华盛顿州肯特工厂部分低利润率工作转移至合资企业的过渡，公司将在肯特工厂引入新的高利润率项目，预计该工厂平均利润率将提高，合资企业预计将增长，公司作为50%股东将获得税后利润的50%，但无法提供具体EBIT变化数字 [95][96][98] 问题15: 转移工作在2021年的收入情况 - 转移的工作在2021年的收入约为5000万美元 [99] 问题16: 公司订单积压情况及对未来增长的影响 - 原始设备制造商和航空公司增加了订单，积压订单强劲，随着窄体机产量增加和宽体机市场复苏，订单将继续增加，新平台上公司的地位比旧金属飞机时代更强 [101][102] 问题17: 复合材料业务收入增长但利润率未同步增长的原因及2022年提升空间 - 季度利润率有波动，未来两到三年随着收入增长，利润率将稳步提升，2022年公司目标是实现两位数调整后营业利润率 [104][105][106] 问题18: 2022年是否有增加劳动力人数的计划 - 公司计划增加劳动力人数，直接劳动力将与销售额成比例增加，间接劳动力也将有所增加，但公司将保持纪律，提高生产力，该计划已包含在2022年指导中 [109][110]