财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后每股收益为0.08美元，与2020年同期持平，但2020年同期销售额按固定汇率计算高出近17% [11] - 第二季度总销售额为3.203亿美元，同比下降，主要因商业航空客户降低生产率及供应链持续去库存 [27] - 第二季度综合毛利率为19.3%，高于2020年同期的14.5%，得益于碳纤维销售和生产占比提高 [33] - 第二季度销售、一般和行政费用按固定汇率计算同比增长24.3%（700万美元），研发费用按固定汇率计算下降3.2% [34] - 第二季度调整后营业收入为1930万美元，汇率同比影响有利约70个基点 [37] - 第二季度调整后有效税率为18.8%，预计疫情及经营结果在各国的分布将持续影响公司全年整体有效税率 [40] - 截至第二季度，经营活动产生的净现金为3890万美元，营运资金使用1960万美元，主要因应收账款增加 [40] - 2021年第二季度应计资本支出为380万美元，低于2020年同期的1150万美元 [41] - 2021年第二季度自由现金流为3580万美元，低于2020年同期的5180万美元 [41] - 2021年第二季度末流动性包括1.15亿美元现金和5.43亿美元未动用循环信贷额度，无近期债务到期 [42] - 预计2021年全年销售额低于2020年且低于市场共识，调整后营业利润率百分比处于低个位数，资本支出与2020年水平相近，产生正自由现金流并进一步降低债务水平，有效税率约为25% [44] 各条业务线数据和关键指标变化 航空航天业务 - 航空航天销售额为1.54亿美元，较去年第二季度下降近25% [20] - 窄体机需求迅速恢复，第二季度销售额达到2020年第一季度以来最高水平 [20] - 其他商业航空（如支线和公务机）销售额较2020年下降27%，公务机销售持续恢复但同比仍较低 [20] 太空和国防业务 - 太空和国防销售额约为1.07亿美元，同比基本持平，主要受疫情相关生产延误影响 [20] 工业业务 - 工业销售额约为6000万美元，按固定汇率计算下降15% [21] - 风能销售（工业最大子市场）下降44%，反映需求疲软及去年11月北美风电叶片预浸料生产设施关闭 [21] 各个市场数据和关键指标变化 商业航空市场 - 商业航空占第二季度总销售额约48%，销售额为1.537亿美元，较2020年第二季度下降24.8% [28] 太空和国防市场 - 太空和国防占第二季度销售额33%，销售额为1.069亿美元，较2020年同期下降2.7% [30] 工业市场 - 工业占2021年第二季度销售额19%，销售额为5970万美元，较2020年第二季度下降15.1% [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2022年于美国盐湖城校区开设先进复合材料技术研发卓越中心，约150名员工将在此工作，设计工作进展顺利，预计今年第四季度破土动工 [15][16] - 公司持续关注供应链和劳动力需求，与供应商密切合作克服挑战，通过招聘和规划解决劳动力问题 [19] - 公司致力于可持续发展，参与碳披露项目（CDP），今年将为部分客户选择性提交报告，预计明年公开提交 [23][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球新冠疫情未结束，但随着疫苗普及，国内航空旅行反弹，飞机积压订单开始增加，公司关注重点转向增长 [9] - 公司预计下半年需求增加、逐步复苏，但疫情对商业航空和业务的影响可能持续一段时间 [13][14] - 公司认为最困难时期已过去，对2021年剩余时间持续稳定复苏持谨慎乐观态度，预计2022年显著恢复增长并延续至2023年及以后 [48] 其他重要信息 - 公司在疫情期间采取积极重组行动，利用低生产水平推动成本和效率提升，为疫情后反弹做好准备 [10] - 公司团队在疫情期间实施众多持续改进项目，提高生产率、增强流程、提升员工安全和工作质量 [17][18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 下半年利润率较低的原因及原材料通胀情况 - 第二季度利润率高因碳纤维销售占比带来的有利组合及效率提升和成本节约，下半年不一定低于上半年，但可能没有同样有利的组合 [56] - 公司通过长期背靠背采购合同和套期保值应对原材料通胀，关键树脂价格固定，丙烯腈套期保值可平滑价格波动，工业树脂合同有一定保护作用，货运套期保值可能有通胀压力但对利润率影响不大 [57][58] 问题2: A350货机机会及碳纤维含量变化 - A350采用货机变体对公司是好事，预计从客机版到货机版船载套件含量无显著变化，希望空客和波音推出新的先进货机版本 [59] 问题3: 新增劳动力的效率及研发费用情况 - 预计研发费用将高于第二季度水平，公司正在制定相关计划 [63] - 新增劳动力多为有经验的员工，未出现学习曲线问题，预计招聘市场会趋紧，公司积极招聘 [63] 问题4: 持续去库存的宽体机项目及去库存定义 - 所有宽体机项目都在去库存，A350去库存可能先完成，787去库存可能持续更久，因787生产下降较晚且目前有延迟问题 [65] - 宽体机供应低于原始设备制造商（OEM）生产速率，窄体机基本与OEM生产速率一致，窄体机去库存基本结束，宽体机去库存将持续到夏季 [67] 问题5: 2021年销售额低于2020年及市场共识的原因 - 最主要原因是波音787项目减少10 - 15套船载套件 [70][71] 问题6: 工业业务组合对利润率影响不大的原因 - 工业销售绝对美元值相对于欧元销售和较高的纤维销售而言较小，虽有轻微稀释影响，但总体影响不大 [73] 问题7: 下半年利润率节奏及汽车项目前景 - 不提供季度利润率指导，预计全年为低个位数，第三季度和第四季度不会有显著差异 [76] - 不认为汽车项目是重大突破，但对团队在新产品和新工艺方面的进展感到兴奋，与欧洲汽车制造商合作良好，有多个项目正在进行 [78][79] 问题8: 2022 - 2023年是否会有补货效应及当前产能利用率情况 - 预计供应链可能需要增加缓冲库存，公司已将此纳入预测和评估，关注A320和宽体机项目 [82] - 产能利用率因工厂和资产而异，部分工厂和区域接近满负荷运行，部分资产闲置，公司计划在年底前增加前驱体和碳纤维资产产能，目前有足够产能，未来几年无需重大资本支出 [83] 问题9: 其他商业航空（公务和支线飞机）业务的建造速率、需求增长及库存情况 - 不具体透露建造速率，对新平台和与湾流、达索等公司的合作机会感到兴奋，公务机市场尤其是大型机有乐观迹象，距离疫情前水平仍有差距 [85][86] 问题10: 窄体机建造速率提升所需的员工数量增加情况 - 暂不提供具体数据，可能在明年提供指导时详细说明，部分工厂已召回100名员工，各工厂情况不同，公司根据需求招聘员工并推进持续改进项目 [87][88] 问题11: 空客和波音消息对宽体机业务恢复到满负荷速率预期的影响及提供财务指导的条件 - 消息未推迟宽体机业务恢复到满负荷速率的预期，管理层对业务恢复更乐观，认为全球旅行将强劲反弹 [91] - 欧洲开放边境实现美国与欧洲之间的自由旅行，以及客户（空客和波音）提供指导是公司提供财务指导的重要条件 [93] 问题12: 太空和国防业务中旋翼机的情况及业务机中小机舱飞机的情况 - 旋翼机业务进展良好，2021年季度销售额高于2020年，预计今年剩余时间和2022年将稳步增长，符合太空和国防市场中长期低个位数增长预期 [96] - 大型业务机在增长和复苏中领先，预计中小机舱飞机将很快跟进 [98] 问题13: 工业业务中汽车和娱乐业务的情况、风能市场现状及复合材料中碳纤维组合的预期 - 汽车业务有差异化技术，与原始设备制造商合作寻找机会，海洋和娱乐业务有进展，多个项目虽单个影响不大但总体有贡献 [100][101] - 工业业务中高端汽车使用的编织碳纤维利润率与部分航空航天业务线差距不大，总体平均利润率较低且有轻微稀释影响 [101][102] - 碳纤维组合将有波动，其他产品线恢复时组合会被稀释，偶尔碳纤维增加会提升特定季度利润率，但不会每个季度都有相同提升 [103] 问题14: 787去库存的影响及与A350利润率的关系 - 波音787将在一段时间内低于5的水平运行，公司密切关注并灵活应对，预计影响不大，但会对收入预期有影响 [105] - 787是好项目，虽规模小于A350，但如果787销售恢复且A350产量增加，将有助于公司实现中高个位数利润率 [107] 问题15: 全年利润率指导及长期利润率与历史水平的关系 - 全年利润率指导为低个位数（低于5%），意味着第三和第四季度平均利润率低于第二季度 [110][111] - 长期利润率目标为中高个位数，考虑到成本控制和一定的组合影响，达到18 - 19亿美元收入水平时将努力推动利润率达到历史水平，目前谨慎表述为中高个位数 [113] 问题16: 目前与历史时期折旧差异情况 - 目前与2015 - 2016年相比，折旧差异约为6000 - 6500万美元，未来一两年达到18 - 19亿美元收入水平时，折旧增长不大 [114][115] 问题17: 复合材料冷固化及787问题对复合材料使用的影响 - 冷固化或加速固化速率、加速铺层速率以及是否需要高压釜等都有助于提高复合材料在航空航天领域的应用比例，是公司关注重点 [118] - 787问题是生产过程中的问题，预计波音会迅速解决，复合材料制造工艺已显著发展，效率和成本效益不断提高，复合材料应用将继续增长 [119]