财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额为3.79亿美元，同比下降38% [17] - 调整后摊薄每股收益为0.08美元，而2019年第二季度为0.94美元 [17] - 调整后运营收入为1950万美元，利润率为5.1%，而2019年第二季度为18.9% [17] - 第二季度综合毛利率为14.5%，而2019年第二季度为27.7% [37] - 销售、一般和行政费用按固定汇率计算下降38.7% [38] - 研发费用按固定汇率计算下降19.2% [39] - 2020年6月30日止六个月的调整后有效税率为21.9%，预计全年剩余时间的有效税率为23% [45] - 2020年第二季度经营活动提供的净现金为6500万美元，年初至今为7360万美元 [45] - 本季度营运资金产生现金4300万美元，预计2020年下半年将继续从营运资金产生现金 [46] - 2020年第二季度应计资本支出为1150万美元，而2019年同期为5010万美元 [46] - 2020年第二季度自由现金流为5180万美元，而2019年同期为7310万美元 [47] - 截至2020年6月30日，流动性增加5300万美元，第二季度末总流动性为6.89亿美元，其中现金2.57亿美元，未提取循环信贷额度4.32亿美元 [48] - 2020年6月30日，杠杆率按总债务计算为2.8倍，而2020年3月31日为2.5倍 [50] 各条业务线数据和关键指标变化 复合材料业务 - 占总销售额的81%，与历史模式一致，2020年第二季度运营收入利润率为6.3%，而去年同期为22.1% [43] 工程产品业务 - 占总销售额的19%，2020年第二季度运营利润率为负1%，而2019年第二季度为13%，受737 MAX情况和疫情影响较大 [44] 各个市场数据和关键指标变化 商业航空市场 - 占第二季度总销售额的约54%，历史上该市场占总收入近70%，销售额为2.039亿美元，较2019年第二季度下降51.5% [31] - 预计主要航空项目的渠道去库存将持续到2020年第二季度之后，影响整个产品系列，包括预浸料和直接碳纤维销售 [32] 太空与国防市场 - 占销售额的29%，第二季度总计1.084亿美元，较2019年同期下降3.6%，主要由于国际需求下降，美国太空与国防销售同比略有增长 [34] 工业市场 - 占第二季度销售额的17%，销售额总计6640万美元，下降16.6%，工业领域各子市场均表现疲软，包括风能、汽车和娱乐行业，主要受疫情影响 [35] - 风能业务是工业领域最大的子市场，占工业销售额的60%以上，销售额同比下降13.6%，主要由于第一季度的生产中断延续到第二季度以及疫情带来的总体逆风 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续采取果断行动，使运营与当前和预测需求保持一致，目标是将劳动力成本降低约30%，目前包括约1600个岗位削减以及临时减薪和休假 [15] - 暂停招聘和晋升，削减间接费用，减少和消除可自由支配支出，尽量减少资本支出，降低福利等 [16] - 研发团队继续专注于新产品和新配方，特别是针对下一代飞机，以解决客户最紧迫的挑战，确保现有和新业务，为未来增长做好准备 [25] - 密切审查整个供应链，提高效率，优化库存水平以产生现金 [26] - 公司认为疫情是重新评估业务的机会，将专注于维护客户关系、投资创新、推动运营卓越和为股东创造长期价值 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情对公司第二季度销售、运营收入和每股收益产生重大影响，商业航空市场受到显著冲击，预计低迷将持续一段时间 [11][12] - 全球航班同比下降超过50%，主要航空公司的运营能力远低于计划水平，商业航空市场对宽体和窄体飞机以及公务机的需求下降，行业面临交付、订单和积压减少，取消和延期增加的情况，可能需要数年才能完全恢复 [13] - 隔离、居家令、社交距离和个人收入损失等因素对工业部门产生负面影响，特别是汽车和娱乐行业，消费者推迟或取消重大购买计划 [14] - 公司对太空与国防业务保持乐观，认为关键国防支出将保持在当前水平，特别是美国市场，公司在该领域的地位不断提升 [20] - 尽管面临挑战，但公司认为疫情是重新评估业务的机会，将专注于维护客户关系、投资创新、推动运营卓越和为股东创造长期价值，相信未来市场将复苏，公司将做好准备迎接增长 [23][56] 其他重要信息 - 公司工厂生产并捐赠洗手液，向有需要的供应商运送口罩库存，并向欧美当地医院捐赠口罩和其他物资，员工为美国受灾严重地区的医院制作创新箱 [54] - 公司当前安全绩效优于去年，领导团队继续加强包容性和扩大多元化举措，践行“One Hexcel”核心价值观 [55] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第二季度去库存情况以及预计持续时间和库存积压最大的项目 - 去库存与各平台建造率降低的百分比大致相关，对公司影响最大的是建造率大幅下降且公司产品含量高的项目，如A350，737 MAX全年都在进行库存调整，预计去库存将在第三季度持续，具体取决于波音2021年的生产速率 [64][65] 问题2: 787项目是否出现客户提前大幅去库存的情况 - 未出现异常情况，去库存情况与生产速率相符，预计将逐步通过供应链 [69] 问题3: 787项目是否会持续带来压力 - 从14架的生产速率降至7架，不仅建造率下降，缓冲库存也需要调整，在达到7架的生产速率之前，供应链将持续受到挤压 [73] 问题4: 空客和波音是否关注公司的最低生产阈值以维持安全供应链 - 公司与波音和空客保持密切沟通，由于公司资产负债表强劲、灵活性高、积极削减成本且对其运营至关重要，他们对公司有信心，未提及最低生产水平的问题 [75] 问题5: 当前市场下滑时，研发的合理平衡以及进入新国防市场的情况 - 公司每年进行战略规划审查，今年通过虚拟方式进行，效果良好，太空与国防领域有许多新机会，如无人机、电动汽车等，公司将资源优先分配到这些领域，同时也关注商业航空和工业领域的新机会，研发是重要因素，公司会根据客户需求和市场情况调整资源分配 [77][78] 问题6: 下半年自由现金流在库存、应收账款和应付账款方面的情况 - 公司的重点是使库存与新的需求和生产水平相匹配，下半年营运资金将是现金来源，特别是库存方面，第二季度在应付账款方面已采取措施，应收账款是双刃剑，最终目标是恢复收入增长，下半年应比年初至今表现更强 [80][81] 问题7: 2020年实现两位数利润率困难的原因及改善轨迹 - 由于市场动态和客户影响比预期更强，供应链去库存规模更大，2020年实现两位数利润率挑战巨大，但随着收入增长和成本调整，公司有望恢复到两位数利润率，并达到之前的水平 [84] 问题8: 利润率改善是否从宽体机项目开始 - 公司在各项目中都提供碳纤维，随着碳纤维预浸料需求回升，将推动利润率显著提升，A350是最大的单一项目，但窄体机在发动机、鼻锥、外壳和二级结构预浸料方面也使用碳纤维 [85] 问题9: 737 MAX项目的生产情况 - 公司以较低水平发货，数量较少 [88] 问题10: 与客户关于碳纤维工业应用的沟通情况 - 公司与客户就碳纤维的工业应用进行了沟通，许多资产具有可替代性，但需要时间，公司将在保持原则的前提下，寻找有价值的工业、娱乐和汽车应用机会 [89][90] 问题11: 劳动力成本削减目标的完成情况及剩余部分的实施方式 - 第二季度在总成本方面接近25% - 30%的目标，1600个岗位削减已到位，还包括休假、减薪、福利削减和短期工作等措施，后续将继续推进永久重组，部分欧洲地区的进展可能会持续到明年 [96] 问题12: 未来几个季度与劳动力削减相关的遣散费现金成本 - 本季度约95%的1300万美元与遣散费相关，下半年会减少，但仍会有进一步的遣散费成本 [97] 问题13: 风能市场外包问题对公司的短期和长期影响 - 风能市场竞争激烈，制造商面临成本压力，越来越多地选择外包，公司将努力提高竞争力，应对市场挑战和成本压力 [100] 问题14: 第三季度暂停部分运营是否意味着去库存增加以及与第二季度的比较 - 公司从3 - 4月开始根据客户需求闲置资产，此次在财报中指出的碳纤维资产闲置超出了之前的范围，且第三季度欧洲有季节性因素，预计第三季度去库存压力较大 [102] 问题15: 第三季度航空航天收入同比下降幅度是否会更大 - 第二季度已进行了合理调整，预计下降幅度与第二季度相似，但需考虑季节性因素，同比大致下降相同幅度，环比会略有下降 [103][104][105] 问题16: 太空与国防业务增长为负的因素是否会持续几个季度 - 难以精确判断，公司对太空与国防业务保持乐观，美国市场表现强劲，欧洲市场的疲软部分是由于疫情和预算压力，整体来看是暂时的，该领域的建造率不会下降，今年可能会有波动，但总体表现仍将稳健 [107] 问题17: 假设波音和空客不再进一步削减生产速率，2021年能否实现两位数运营利润率 - 公司的目标是实现两位数利润率，在有一定收入增长的情况下，将调整成本以实现这一目标 [108] 问题18: 下半年现金流是否可以参考以往下半年占全年70% - 80%的比例 - 方向上是合理的，第二季度现金流表现良好，虽然收入和EBITDA面临压力，但下半年库存方面有很大机会，现金流将比上半年更强 [110][111] 问题19: 公司探索的碳纤维新收入机会是替代现有材料还是抢占市场份额 - 主要是新机会和新应用，需要新材料，部分可能是替代现有金属或其他材料，也有一些领域公司的技术在成本和性能方面有优势，可以替代现有材料 [114][115] 问题20: 根据当前汇率，第三季度外汇对运营利润率的逆风影响有多大 - 年初至今约为30 - 40个基点，预计下半年不会有显著变化，仍将是持续的逆风，但不会变得更严重 [116] 问题21: 工程产品业务中，肯特华盛顿工厂部分工作转移到低成本供应商对销售额的影响以及与市场疲软的关系 - 第二季度销售额下降主要是由于疫情和整体建造率下降，工作转移的影响较小，随着业务复苏，由于工作转移，收入恢复的幅度会较小，目前的下降趋势可能会使转移过程更加平稳 [120] 问题22: 工业市场第三季度是否会继续两位数下降，第四季度是否会出现拐点 - 由于市场不确定性，公司避免提供指导，正在与关键客户密切合作，寻找新机会并调整供应链，因此无法提供季度销售的具体方向 [122] 问题23: 如何确定成本削减的程度，避免过度削减影响未来增长 - 公司与客户保持密切沟通，了解其下一代飞机、组件、发动机等项目的需求，继续关注资源分配，确保不过度削减，同时考虑到资产和技能培训的时间成本，利用可替代资产优化成本结构，根据市场需求和客户情况实时调整 [125] 问题24: 渠道中碳纤维库存超出预期的原因 - 供应链复杂，前置时间长，公司对波音和空客内部情况的可见性较好，但对一级供应商的可见性有限，同时生产速率下降导致供应链挤压，两者共同导致了库存超出预期 [126]