财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度合并收入降至8.348亿美元，较去年同期减少600万美元；合并营业利润从去年的340万美元营业亏损增至810万美元；净收入从120万美元净亏损或每股0.07美元亏损改善至340万美元或每股0.20美元 [5] - 截至12月31日，现金头寸为6460万美元，高于第三季度的6280万美元，但低于2018年底的8370万美元；债务余额为2.87亿美元，低于9月30日的3.511亿美元和2018年底的3.015亿美元；去年合并现金流（融资前）为3470万美元，略高于去年（不包括Maximal支出） [25] 各条业务线数据和关键指标变化 叉车业务 - 收入从2018年的7.942亿美元增至7.982亿美元；美洲地区因价格实现改善和高价卡车出货量增加带来更高收入，但整体出货量因低容量、低价卡车出货量减少而下降；EMEA地区因货币不利变动和市场疲软导致收入降低；JAPIC地区因结构调整导致生产力下降，收入减少 [6][7] - 第四季度单位出货量较第三季度有所改善，但与2018年第四季度相比有所下降，主要受关键供应商关键组件短缺影响，虽影响程度较之前季度有所减轻，且问题在第四季度末基本解决，但2020年第一季度仍有一些遗留影响 [8] - 第四季度订单减少，部分原因是供应商问题导致特定产品系列交货期延长以及市场水平下降；积压订单和积压订单中每单位平均销售价格较上年和2019年第三季度有所下降，因本季度高价单位出货量增加 [9] - 运营利润从去年的420万美元增至1770万美元，主要得益于美洲和EMEA地区业绩改善，但JAPIC地区因零部件利润率降低和产品组合转向低利润率产品而出现更高运营亏损 [9] Bolzoni业务 - 2019年第四季度净收入为20万美元，收入为8700万美元，去年同期净收入为40万美元，收入为8710万美元；运营利润从去年的190万美元降至50万美元，主要由于货币不利变动 [11] Nuvera业务 - 2019年第四季度收入为100万美元，低于2019年第三季度的240万美元；运营亏损为1040万美元，略高于2018年第四季度的980万美元；净亏损为730万美元，与上年同期相当，因一项投资的应计股息 [12][13] 各个市场数据和关键指标变化 - 市场虽仍处于强劲水平，但呈下降趋势，预计为温和下降且持续时间有限；2020年公司预计所有地理区域的叉车市场水平将增强但有所降低；公司预计英国脱欧过渡解决方案不会对业务前景造成重大损害 [24] - 北美市场2019年初有所疲软，但第三和第四季度回升，全年下降约6%；欧洲市场年末有所疲软，全年下降7%；JAPIC市场受冠状病毒影响难以预测，预计2020年将持平 [65][66] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注核心战略和相关项目，预计未来3 - 4年对满足客户需求、竞争力、市场地位和经济表现产生变革性影响；2020年预计在运营费用和资本方面继续增加投资，资本支出将大幅高于2019年，预计投资回报将在未来3 - 4年增加 [14][15] - 计划在2020年下半年在某些市场推出首批模块化和可扩展平衡重式卡车；Hyster - Yale Maximal的Hyster UT和Yale UX品牌叉车于2019年第四季度在JAPIC、巴西和拉丁美洲市场推出，并将在2020年推广至所有国家；2020年初在美洲和EMEA市场推出新型3 - 5吨集成锂离子发动机叉车，预计今年晚些时候推出7 - 9吨版本；预计2020年第一季度末为美洲市场推出新型前移式叉车；原计划本季度推出的新型燃料电池BBR首型车将推迟至第二季度推出 [16][18] - 中国生产整合第一阶段于第四季度完成，第二阶段预计年底完成；继续在全球增加销售能力，同时在其他领域降低成本；Bolzoni已完成向Sulligent的制造转移，预计2020年不会产生进一步重组费用 [19] - Nuvera产品出货量预计在2020年下半年增加，但因中国冠状病毒不确定性，已取消特定盈亏平衡目标日期 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年公司预计合并营业利润和净收入将显著高于2019年；叉车业务运营利润预计将显著改善，上半年结果预计高于2019年上半年，下半年将进一步大幅改善；Bolzoni运营利润预计增加，有望实现7%运营利润率目标；Nuvera业绩预计改善 [21][22][23] - 市场虽呈下降趋势，但公司认为通过新产品推出、解决供应商短缺问题等，有望增加销售量、提高利润率和生产能力；冠状病毒是目前不确定因素，对中国和意大利业务有短期影响，公司将密切关注并采取措施应对 [67][68][69] 其他重要信息 - 售后市场约占叉车业务销售额的13%，若包括Bolzoni，占比更大；售后市场对公司和经销商利润贡献重要，公司正努力从传统替换部件和零件扩展到包括远程信息处理、自动化等新售后能力 [36][38][39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请深入谈谈Nuvera业务今年的发展情况，以及是否考虑将其独立成公司 - 预计下半年开始向中国工业和商业客户交付45千瓦发动机，同时将加强叉车电池箱替换和燃料电池叉车应用；目前不考虑将其独立，因公司专注确保产品质量和可靠性，且Nuvera依赖公司工程、产品开发和制造能力以及资金支持，未来若考虑也是在遥远的未来 [28][29][31] 问题2: 售后市场占Hyster - Yale总销售额的百分比是多少 - 售后市场约占叉车业务销售额的13%，若包括Bolzoni占比更大；售后市场对公司和经销商利润贡献重要，公司正努力扩展售后能力 [36][38][39] 问题3: 新叉车功能的市场反馈如何，销售增长情况预计怎样 - 公司以降低客户拥有成本和满足客户需求为战略，将运营成本分为5类并为客户提供价值主张；客户对符合其需求的解决方案感兴趣，目前处于早期阶段，预计未来几年将加速发展；2020年预计推出新的平衡重式低强度卡车，模块化和可扩展平衡重式卡车下半年开始推出，2021年预计产生重大影响 [43][45][48] 问题4: 2020年订单和积压订单情况如何，为何对前景乐观 - 第四季度受供应商短缺影响，无法满足所有客户需求，目前问题基本解决；公司有意识减少积压订单，因交货期延长影响客户和订单；第四季度有意识关注产品定价，放弃一些低利润率高销量订单，为今年带来更强劲开端；目前积压订单水平仍较强，平均卡车价格略有下降，但新订单平均价格有所增长 [57][58][61] 问题5: 全球市场情况如何，三大地理区域表现怎样 - 市场总体处于历史高位，但不同地区有不同程度的疲软；北美市场2019年初疲软后回升，全年下降约6%；欧洲市场年末疲软，全年下降7%；JAPIC市场受冠状病毒影响，预计2020年持平 [65][66] 问题6: 模块化卡车生产对毛利率有何影响，2020年费用情况如何 - 模块化卡车将提高毛利率，但未透露具体幅度；2020年产品开发、推出和资本支出费用将处于较高水平，2021年开始下降；2020年是爬坡阶段，预计2021年产生更大影响，且将同时生产新旧产品 [70][71][72] 问题7: 新闻稿中提到新产品导致供应链来源变化和部分设施成本降低，是否与模块化卡车有关 - 与模块化卡车有关，Craigavon、Berea和中国工厂正在进行重大变革以推出该产品，供应链将更加集中于少数供应商，提高供应弹性 [73][74] 问题8: 模块化卡车生产在三大地理区域如何布局 - EMEA地区领先，因欧洲即将进行Stage 5排放法规变更，产品需满足该要求，将于Craigavon工厂首先推出；中国其次；美洲将于2021年年中在Berea工厂推出；电动小型卡车推出时间将稍晚 [75][76][81] 问题9: 小型平衡重市场规模和公司目前份额如何，低强度市场潜力怎样 - 公司对低强度市场的看法发生变化，预计该市场占大多数地区卡车使用量的35% - 40%；全球约150万辆卡车市场中，小型平衡重卡车约60万辆，其中约40%为低强度；公司认为一些大客户可在特定应用中使用低强度车辆，预计利润率合理 [83][84][88] 问题10: 销售和营销策略投资情况如何，2020年是否有更多增量投资 - 销售和营销投资已成熟，人员和流程到位，新工具已开发，目前处于执行阶段，可能会重新调配人员但不会大量增加；产品开发方面，2020年因进入推出阶段可能会有所增加 [91][92] 问题11: 产品开发在自动化方面与市场相比处于什么地位，2019年推出的前移式叉车进展如何 - 公司采取多种自动化方法，与JBT和Balyo合作推出相关产品，客户兴趣高但项目实施需要时间；同时正在开发内部自动化系统，将于2021年第一阶段推出用于水平移动设备，未来2 - 3年扩展到其他产品；2019 - 2020年GS&A运营费用差异主要是第四季度费用将在全年分摊 [98][99][101] 问题12: Nuvera在冠状病毒爆发前车辆认证情况如何，目前状态怎样，资金情况如何，在自动化和开发低成本供应商方面进展如何 - 在冠状病毒爆发前，发动机已在中国完成认证，卡车认证在新年期间暂停，计划恢复认证，完成认证和2万公里耐久性测试后可进入城市采购目录；预计最终会比原计划落后约两个月 [102][104] 问题13: 定价环境如何，今年需求环境收紧时能否提高价格 - 2019年公司在定价和利润率方面有显著改善，专注于获得与产品价值相符的利润率；预计未来市场需求将更加稳定，新产品将带来更高利润率，公司将继续保持良好的定价纪律 [107][108][110] 问题14: 更细分和特定行业的销售方法进展如何，内部销售团队、分销合作伙伴和客户的反馈怎样 - 销售流程和工具已很好地开发，目前处于执行阶段，预计2020年成熟；领导团队高度关注，客户对此反应积极；公司在大客户直接销售方面有经验，目前重点是扩大中等规模客户销售能力；该方法在大客户销售中已取得成功，2018年大客户销售占比16%，2019年增至21% [114][115][122] 问题15: 投资者未来几年应关注哪些方面以实现公司盈利目标，哪些因素与销量无关 - 盈利主要依赖销量增长，销量增长将带来调整后标准边际利润增加，并减少制造差异；2020 - 2021年，低强度产品和行业销售方法是销量增长的两大关键驱动因素，将支持盈利能力提升 [126][128][133]