公司重组计划 - 公司宣布一项重组计划，旨在优化运营和管理结构，以更好地服务客户和股东 [1] - 当前的经济和行业动态是推动此次成本结构优化的催化剂，旨在降低公司的盈亏平衡点，使其与当前较低的行业产量（尤其是工业领域）相匹配 [1] - 此举将使公司在行业产量预计于2026年中复苏时，为提升盈利能力做好更充分准备 [1] 重组具体措施与财务影响 - 重组计划将导致全球员工人数减少约575名，涉及全球制造和行政职能部门，以应对近期发货量和订单率不匹配的问题 [2] - 该行动预计将在2025年第四季度产生约2100万美元的一次性税前费用 [2] - 从2026年第一季度开始，预计每年将产生约4000万至4500万美元的成本节约 [2] - 这些行动及其效果是对先前宣布的重组计划的补充 [2] 管理层观点与公司战略 - 管理层理解这些是艰难但必要的决策，以确保公司保持在既定战略轨道上 [3] - 管理层对所有同事的贡献表示赞赏，并将在此过渡期间为受影响员工提供支持 [3] - 管理层持续专注于采取行动，使公司实现可持续的长期盈利增长 [3] 公司业务概览 - 公司是一家全球性综合企业，提供全系列叉车及解决方案，包括旨在满足客户特定物料搬运需求的附件 [5] - 公司的愿景是改变世界从港口到家庭的物料运输方式，并兑现其对客户的承诺 [5] - 公司的运营子公司设计、制造并销售多个品牌的叉车、售后零件及技术解决方案 [6]

Hyster-Yale, Inc. (NYSE:HY) is included among the 15 Best 52-Week Low Dividend Stocks to Invest in. Roth Capital Lowers Hyster-Yale (HY) Price Target Amid Uncertain Market Conditions On November‍ 6, Roth Capi‍tal reduced its price target on Hyster-Yale, Inc. (NYSE:HY) to $40 fro⁠m​ $50 but maintained a Buy rating on the stock following the c‌om⁠pany’s Q3 result‍s, according to a report by The Fly. The analyst note‍d that market un‌c‍e‌r‌tainties and tarif⁠fs continue to challen‍ge b‍oth custome​r decisio ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度叉车业务收入为9.29亿美元，同比下降4%，主要原因是所有产品线的卡车销量下降[15] - 第三季度营业利润同比下降2700万美元，主要受卡车销量下降影响，部分被战略性定价行动和有利的销售组合所抵消[16] - 第三季度博尔佐尼（Bolzoni）业务收入为8700万美元，同比下降11%，营业利润为210万美元，低于去年同期的620万美元[17] - 第三季度录得290万美元的所得税收益，主要受益于美国税改允许研发费用立即费用化[18] - 第三季度营运现金流为3700万美元，较第二季度改善近25%，主要得益于库存表现改善[18] - 第三季度库存（剔除外汇和关税影响）同比减少1.55亿美元，环比减少3500万美元[18] - 第三季度净债务为3.97亿美元，财务杠杆率（净债务与调整后EBITDA之比）升至2.9倍[19][20] - 未使用借贷能力为2.75亿美元，较第二季度增加6%[19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 叉车业务：第三季度订单额增至3.8亿美元，高于第二季度的3.3亿美元，增长主要由EMEA和JPEC地区引领，美洲地区保持稳定[5] - 所有产品类别的订单均有改善，其中1类卡车（Class 1）表现出稳健增长[5] - 10月份美洲地区5类卡车（Class 5）订单表现强劲，2类卡车（Class 2）次之，可能预示市场开始企稳[6] - 博尔佐尼业务：收入下降主要由于计划淘汰低利润传统传动部件以及美国叉车需求疲软[17] - 自动化业务：目前约有600-700台自动化卡车在运行，预计每6-9个月将发布新的自动化产品[50][51] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场：卡车销量下降，高价值的4类和5类卡车（1-3.5吨范围）销量显著下滑，许多工业客户因设备利用率降低而推迟购买[15] - EMEA市场：收入同比增长，主要得益于卡车销量增加和有利的汇率折算，但出现营业亏损，原因是低价外国卡车市场份额增加以及材料成本通胀[16][17] - 竞争格局：在全球范围内，尤其是在南美和欧洲，面临来自低成本外国竞争对手的压力，这在5类标准和经济型配置市场中最为明显，压缩了利润率[9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过扩展模块化、可扩展的叉车型号来丰富产品供应，以满足从基础到复杂应用的不同客户需求[6] - 加强客户关怀，通过专属客户团队提供全面支持，包括车队性能分析和售后支持，以最小化停机时间[7] - 应对竞争压力，扩大模块化、可扩展车型阵容，包括利用中国业务的产品，以在所有能力和价格点上提升竞争力并保护利润率[9] - 关注自动化趋势，与客户合作部署自动化技术，尽管实施速度慢于预期，但被视为长期积极因素[49][50] - 执行多项举措以确保长期成功，包括运营效率、制造灵活性、客户互动、产品创新、市场准备和全球优化[11][12][13] - 正在进行美国制造足迹精简项目，预计到2027年将带来3000万至4000万美元的年化节约[25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2025年下半年市场需求改善的乐观情绪减弱，主要受关税对市场需求和成本的影响[4] - 客户因利率波动、关税压力和地缘政治发展而推迟资本支出，采取更保守的资产负债表管理方式[4][5] - 尽管整体市场收缩，公司订单活动同比和环比均有所增长，但宏观经济不确定性导致客户订单转化延迟[5][6] - 对市场的长期增长驱动因素和现有车队升级需求保持信心，认为维护老化设备成本上升将使新车队采购不可避免[8] - 预计近期需求将持续疲软，生产速率将根据实际订单和取消趋势以及积压订单健康状况进行调整，预计积压订单近期将进一步减少[10][11] - 关税是主要挑战，第三季度直接关税成本达4000万美元，预计负面影响将持续至2026年初[21][22][24] - 第四季度展望：预计收入将环比下降，可能出现适度营业亏损，主要由于生产速率降低和持续的关税阻力[24] - 博尔佐尼业务第四季度收入预计环比小幅下降，但由于产品组合改善，营业利润预计略高于第三季度[25] - 尽管近期财务业绩预计低于目标水平，但公司仍致力于通过固定成本削减、收入弹性和产品创新来加强财务表现[26] 其他重要信息 - 第三季度末积压订单为13.5亿美元，低于第二季度的16.5亿美元，减少原因是卡车数量减少，但部分被因产品成本上升导致的高价值卡车所抵消[10] - 有利的汇率进一步降低了积压订单的实际价值[10] - 关税相关假设：中国关税总计79%，包含232条款钢铁关税，301条款叉车零件关税豁免将于2025年11月29日到期[21] - 近期非正式公告暗示中国关税水平可能降低，301条款豁免可能延长至2026年11月，若最终确定，将对第四季度财务业绩产生200-300万美元的积极影响[21] - 2025年资本支出预计在5000万至6000万美元之间，投资重点是新产品开发、制造效率和IT基础设施升级[27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 当前需求环境与以往周期相比如何，以及延迟可能持续多久[32] - 市场活动仍然存在，询价流程活跃，但客户决策缓慢，主要受环境波动性、关税、利率以及消化过去订单的影响[32][33][34] - 客户和经销商库存已大部分消化，预计市场将开始缓慢复苏，未来两到三个月可能处于决策停滞状态，但近期已出现一些改善迹象[35] - 若出现宏观下行，公司正在评估所有成本结构和工厂利用率，可能采取保守的生产姿态，但保持警惕以便在订单增加时迅速增产[36] 问题: 模块化可扩展平台和锂离子电池战略的投资进展[37] - 模块化可扩展产品已全面进入北美和欧洲等最重要市场，在亚太和拉丁美洲已获得非常积极的反馈，公司对市场接受度感到乐观[37] - 锂离子电池解决方案已在北美一家大客户中成功部署，集成锂离子解决方案（XT LG/MX LG）将在北美和欧洲推出，明年初将推出配备锂离子电池的新电动卡车[38] 问题: 美洲市场的细分行业表现，特别是汽车行业是否面临压力[39] - 在材料供应方面没有特定问题，但钢铁和铁的成本是重要问题，公司正将北美业务（尤其是墨西哥）转向更多使用美国钢铁[40][41] - 需求放缓主要集中在制造业领域，特别是重工业（如汽车、造纸、金属、大型设备），而零售、轻制造、分销以及食品饮料行业表现尚可[42] - 近期已看到重工业需求略有缓解的迹象[43] 问题: 各地区定价压力差异以及公司应对策略[43][44] - 定价压力普遍存在，尤其是在产能未充分利用时，此前在EMEA和亚太面临压力部分是由于缺乏通过全部认证的解决方案[44] - 模块化产品的战略是通过提供最适合客户应用的产品，使其以最低拥有成本获得所需生产力，从而保护 margins，而非单纯降价[45] - 公司期望通过提供"对的卡车"给"对的客户"来实现目标利润率[46] 问题: 公司计划采取哪些具体行动来提高订单转化率[46] - 行动包括与客户紧密合作，分析其车队实际状况，展示老旧车辆可能导致拥有成本上升，并与合作伙伴共同制定具体解决方案，包括融资方案，采取更具针对性的方法而非普遍降价或延长保修[47][48] 问题: 自动化趋势的加速情况及其对产品组合的影响[48] - 对自动化的兴趣巨大，但实施速度慢于预期，因为客户需要重新设计工作流程和物料流，公司采取与客户合作的试点方式[49] - 自动化卡车通常带来更高的价格和利润率，对公司业务是积极因素，公司已发布主要自动化产品，并计划定期发布新产品[50] 问题: 过剩设备库存预计何时耗尽，订单何时回升[51] - 预计经销商库存调整将在年底前到位，经销商将开始向工厂订货而非消化库存，客户方面，大部分积压订单已交付，公司正采取特殊活动帮助客户（尤其是重工业客户）高效完成采购决策流程[51][52] 问题: 客户犹豫是否在等待利率下降[52] - 利率是客户考虑的多个因素之一（如ISM指数、关税、资本需求），客户在决策时可能未充分考虑其车队老化导致的运营成本上升，公司正帮助客户将这一因素纳入分析以推动决策[53] 问题: 公司在关税方面相对于竞争对手的处境[54] - 公司认为处境大致公平，但也有例外，例如韩国制造商可以免税进口零件并使用韩国钢铁，而公司在美国生产需支付钢材关税和零部件关税，在某些情况下感觉不公平[54][55] 问题: 第三季度订单取消情况是否增加，以及能否量化[56] - 大部分取消发生在第二季度和年初，本季度取消不多，预计未来也不会多，这些取消主要针对2023年末或2024年的旧订单，而非近期订单[56][57] 问题: 4000万美元的关税影响是净额还是总额，以及公司缓解了多少[57] - 4000万美元是关税总成本，由于订单基于积压订单生产且市场竞争激烈，难以向客户转嫁，当季通过价格抵消不到一半，当前新订单已更好地包含了关税成本（通过附加费或涨价）[58][59] 问题: 积压订单中低利润订单的占比以及何时能完全消化[59] - 这些订单接单时利润率良好，但遭遇了接单后出现的关税成本，未受关税覆盖的积压订单大部分将在明年一季度初生产完毕，当前新接订单已包含关税因素[60] 问题: 第四季度及明年是否会再次出现负EBITDA[61] - 当前难以精确判断，第三季度接近盈亏平衡，根据指引接下来几个时期利润会进一步下降[61] 问题: 限制自动化发展的主要因素是否是客户准备程度[62] - 主要挑战在于客户需要优化其操作以有效部署自动化技术，公司正通过内部自动化实施团队与关键客户进行试点，提供差异化价值，并获得积极反馈[63][64]

业绩总结 - Q3 2025公司总收入为9.79亿美元，同比下降4%[11] - 调整后营业利润为300万美元，同比下降91%[11] - 调整后净损失为200万美元，去年同期为1800万美元[11] - Lift Trucks部门收入为9.29亿美元，同比下降4%[19] - Bolzoni部门收入为8700万美元，同比下降11%[19] - 公司2023年第三季度的收入为39亿美元，调整后的营业利润为8570万美元，利润率为2.2%[111] - 公司预计到2025年第三季度，收入将超过50亿美元，调整后的营业利润将超过3.5亿美元，利润率达到7%[111] 用户数据 - 工作资本占销售额的比例为20%，较Q2 2025下降130个基点[14] - 单位订单价值为3.8亿美元，较Q2 2025增长15%[14] - 单位价值积压为14亿美元，约为2个月的生产基础[14] - 2024年，电动叉车的销售占比为26%，内燃机叉车的销售占比为44%[121] - 公司在2024年的零售叉车单位收入中，工业市场占22%，服务、租赁及其他市场占14%[124] 未来展望 - 预计2026年业绩展望受到市场需求和关税影响的不确定性[14] - 公司在2024年计划实现7%的调整后营业利润率目标[106] - 全球叉车行业的年均增长率(CAGR)为8%，预计到2025年将继续增长[128] 新产品和新技术研发 - 公司通过模块化、可扩展的产品平台和技术解决方案来提升客户的生产力[93] - 公司在电池电动材料搬运设备方面的项目包括在西班牙瓦伦西亚港和德国汉堡港的电动堆高机和终端拖车，预计将满足港口设备脱碳法规[169] - 新推出的模块化产品包括1到2.0吨和1到3.5吨的气动和垫圈产品，预计在2025年推出[173] - 公司目前的锂离子电池和充电器解决方案已在三个卡车系列中提供，正在积极扩展产品范围[188] 市场扩张和并购 - 公司计划在未来四年内减少约70%的供应商，以优化全球采购伙伴的集中度和增长[152] - Nuvera的战略重组旨在增加短期利润，并创建集成能源解决方案品牌，支持离网充电解决方案的商业化[188] 负面信息 - 公司在2023年第三季度的营运利润率因生产量减少而下降[121] 其他新策略和有价值的信息 - 公司预计未来7年复合年增长率(CAGR)为20%的智能机器HY单位在现场超过8,300个[157] - 700多个全自动化HY单位在现场，预计未来7年复合年增长率为25%[157] - 数据分析显示，81,000多个活跃单位的运营商安全性、总拥有成本(TCO)和生产力预计每年增长超过7%[155] - 公司在电动叉车方面的项目帮助客户实现零排放，提升运营效率[166]

财务业绩 - 公司第三季度每股亏损0.09美元，远低于市场预期的每股收益0.03美元，与去年同期每股收益0.97美元相比大幅下滑 [1] - 本季度每股收益意外为-400.00%，上一季度实际每股亏损0.14美元，亦低于预期的收益0.26美元，意外为-153.85% [1] - 第三季度营收为9.791亿美元，超出市场预期2.45%，但低于去年同期的10.2亿美元 [2] - 在过去四个季度中，公司两次超出每股收益预期，三次超出营收预期 [2] 市场表现与展望 - 公司股价年初至今下跌约30%，同期标普500指数上涨16.5% [3] - 公司当前的Zacks评级为3（持有），预计近期表现将与市场同步 [6] - 对未来业绩的预估修订趋势好坏参半，市场对下一季度的共识预期为每股收益0.36美元，营收9.4285亿美元；当前财年共识预期为每股收益0.75美元，营收37.7亿美元 [7] 行业背景 - 公司所属的Zacks制造业-建筑与采矿行业，在250多个Zacks行业中排名前39% [8] - 同行业公司Astec Industries预计将于11月5日公布业绩，预期季度每股收益为0.45美元，同比增长45.2%，预期营收为3.36亿美元，同比增长15.3% [9][10]

收入和利润（同比/环比） - 2025年第三季度总收入为9.791亿美元，较2024年同期的10.161亿美元下降3.6%[96][99] - 2025年第三季度净亏损230万美元，归属于股东的每股稀释后亏损为0.13美元，而2024年同期净利润为1720万美元[96] - 2025年前九个月总收入为28.461亿美元，较2024年同期的32.407亿美元下降12.2%[96] - 2025年前九个月净亏损760万美元，归属于股东的每股稀释后亏损为0.43美元，而2024年同期净利润为1.32亿美元[96] - 2025年第三季度公司营业收入同比下降12.2%至28.461亿美元，主要由于美洲和欧洲、中东、非洲地区销量下降[106] - 2025年第三季度公司营业利润大幅下降至230万美元，而2024年同期为3310万美元，主要受约4000万美元关税成本不利影响[101] - 2025年前九个月公司营业利润从2.125亿美元降至1510万美元，主要受约6000万美元关税成本及1690万美元重组和减值费用影响[107] - 2025年前九个月公司净亏损 attributable to stockholders 为760万美元，而2024年同期为净盈利1.32亿美元[112] 成本和费用（同比/环比） - 2025年第三季度叉车业务毛利率为21.0%，营业利润为0美元，较2024年同期的1690万美元下降100%[96] - 2025年前九个月美洲地区营业利润下降，部分原因是该地区确认了1760万美元的重组和减值费用[108] - 2025年前九个月经营活动产生的现金流量净额同比下降6040万美元至2960万美元，主要由于净收入变化[113] 各地区表现 - 美洲地区2025年第三季度收入为7.327亿美元，同比下降5.0%；营业利润为2110万美元，同比下降48.4%[96] - EMEA地区2025年第三季度营业亏损为1690万美元，较2024年同期的960万美元亏损扩大76.0%[96] - 2025年前九个月欧洲、中东、非洲地区营业利润转为亏损4680万美元，而2024年同期为盈利40万美元[109] 各业务线表现 - Bolzoni业务2025年第三季度收入为8700万美元，同比下降10.9%；营业利润为210万美元，同比下降66.1%[96] - 2025年5月，Bolzoni以260万美元的净收购价收购了意大利一家制造业务100%的股权权益[93] - 截至2025年9月30日，公司叉车业务积压订单的近似销售价值为13.5亿美元，较2024年同期的23亿美元显著下降[98] - 2025年第三季度订单金额增至3.8亿美元，高于第二季度的3.3亿美元，但截至季度末的订单积压额降至13.5亿美元，低于第二季度的16.5亿美元[133][138] 管理层讨论和指引 - 公司预计2025年第四季度将出现适度营业亏损，主要由于生产速度放缓，关税成本预计与第三季度水平一致[145] - 运营改进项目预计在2026年产生3,000万至4,000万美元的年化收益，2025年前九个月已支出240万美元，第四季度预计再支出300万美元[143] - 公司预计中国关税豁免延长至2026年11月将对2025年第四季度财务产生200万至300万美元的有利影响[129] - Bolzoni业务2025年第四季度营收预计较第三季度略有下降，但营业利润预计略高于第三季度[147] 债务和融资 - 2025年第二季度公司签订了3亿美元的循环信贷安排，该授信额度可增至最高4亿美元[116] - 截至2025年9月30日，作为循环信贷安排抵押品的资产账面价值约为11亿美元[117] - 循环信贷额度（Facility）可用资金为2.251亿美元，总借款能力为3亿美元（美国2.1亿，非美国0.9亿），已提取金额0.695亿美元，适用利率为美国基准利率7.75%或Term SOFR利率5.70%[119] - 定期贷款（Term Loan）未偿还净额为2.127亿美元（总额2.15亿扣除折扣及费用），适用利率为7.78%，其担保资产账面价值约为9亿美元[121][123] - 公司总债务为4.678亿美元，资本负债率为46%，较2024年12月的47%下降1个百分点[128] 资本支出和现金流 - 2025年实际及计划资本支出总额为5,000万至6,000万美元，其中前三季度已支出3,890万美元，叉车业务占3,420万美元[126] - 公司持有现金及现金等价物7,110万美元，较2024年12月的9,660万美元减少2,550万美元[128] 风险因素 - 公司受汇率波动影响，外币波动对收入、营业利润和净收入（亏损）的影响已在经营业绩讨论中说明[153] - 公司面临供应链中断和成本上升风险，包括材料、关键部件和运输成本上涨及短缺[155] - 贸易壁垒和国际限制增加可能产生影响，包括美国贸易政策和关税变化以及他国报复性关税[155] - 全球对叉车、附件及相关售后零件和服务的需求可能减少，包括行业周期性需求下降[155] - 利率波动和经济状况可能影响公司、经销商、供应商和终端用户获得信贷或融资的能力[155] - 地缘政治和立法发展对全球运营产生不利影响，包括新贸易协定、关税、经济制裁和武装冲突[155] - 汇率波动、利率波动和货币政策以及监管环境变化可能影响公司运营和销售[155] - 全球成本削减计划的有效性取决于采购和采购计划以及重组计划的成功实施[155] - 能源解决方案计划相关产品和技术的成功商业化存在不确定性[155] - 主要经销商、零售客户或供应商的破产或流失可能对公司业务造成影响[155]

收入和利润表现 - 第三季度合并收入为9.791亿美元，同比下降4%，环比增长2%[4][6] - 第三季度营业利润为230万美元，同比下降93%，环比扭亏为盈增长127%[4] - 第三季度净亏损230万美元，同比下降113%，环比亏损收窄83%[4] - 第三季度总收入为9.791亿美元，同比下降3.6%；前九个月总收入为28.461亿美元，同比下降12.2%[57] - 第三季度营业利润为230万美元，同比大幅下降93.1%；前九个月营业利润为1510万美元，同比下降92.9%[57] - 第三季度归属于股东的净亏损为230万美元，而去年同期为盈利1720万美元；前九个月净亏损为760万美元，同比盈转亏[57] - 公司总营业利润为230万美元，较Q3 2024的3310万美元下降93.1%[65] - 公司总营业利润从Q2 2025的850万美元亏损转为230万美元利润[65] 成本和费用 - 第三季度关税成本约为4000万美元，严重影响营业利润[11] - 第三季度重组和减值费用为100万美元；前九个月该费用为1690万美元，主要用于制造足迹改进和Nuvera战略调整[57][64] - 公司总重组和减值费用为100万美元，远低于Q2 2025的1570万美元[65] 现金流和债务 - 第三季度经营活动现金流为3700万美元，环比改善主要由于库存效率提高[6][20] - 截至第三季度末，公司净债务为3.967亿美元，债务总额为4.678亿美元[16] - 截至第三季度末，公司未使用借贷能力为2.75亿美元，较第二季度末提高6%[18] - 第三季度经营活动产生的现金流量为3710万美元，同比下降47.1%；前九个月为2960万美元，同比下降67.1%[62] - 截至2025年9月30日，公司债务为4.678亿美元，现金为7110万美元，净债务为3.967亿美元[62] 各业务线表现 - 第三季度叉车业务收入为9.293亿美元，同比下降4%，环比增长3%[5][6] - 美洲业务调整后营业利润为2210万美元，较Q2 2025的2760万美元下降19.9%，但较Q3 2024的4110万美元大幅下降46.2%[65] - EMEA业务调整后营业亏损为1690万美元，较Q3 2024的960万美元亏损扩大76.0%[65] - JAPIC业务调整后营业亏损为420万美元，较Q3 2024的310万美元亏损扩大35.5%[65] - 叉车业务调整后营业利润为100万美元，较Q3 2024的2840万美元利润下降96.5%[65] - Bolzoni业务调整后营业利润为210万美元，较Q3 2024的620万美元下降66.1%[65] - 公司总调整后营业利润为330万美元，较Q3 2024的3430万美元大幅下降90.4%[65] - 美洲业务营业利润为2110万美元，较Q3 2024的4090万美元下降48.4%[65] 各地区表现 - 美洲市场第三季度收入为7.327亿美元，同比下降5.0%；营业利润为2110万美元，同比下降48.4%[60] - EMEA（欧洲、中东、非洲）市场第三季度营业亏损为1690万美元，而去年同期亏损为960万美元，亏损幅度扩大[60] 订单情况 - 第三季度末积压订单为13.5亿美元，较第二季度末的16.5亿美元下降[29] - 第三季度订单金额为3.8亿美元，环比增长15%[32] - 第三季度积压订单金额为13.5亿美元，同比大幅下降41%[32] 管理层讨论和指引 - 公司预计第四季度因中国关税可能降低将产生200万至300万美元的有利财务影响[21] - 公司预计2025年第四季度将产生300万美元的运营优化项目支出[35] - 2026年运营优化项目总支出预计在1200万至2500万美元之间[35] - 到2027年，完全实施的优化项目预计将产生3000万至4000万美元的年化收益[35] - 2025年资本支出预计在5000万至6000万美元之间[42] - 公司目标是在整个商业周期内实现7%的营业利润率[39] - 第四季度营业收入预计将较第三季度出现适度亏损[37] - Bolzoni部门第四季度收入预计将较第三季度略有下降[38] 其他财务数据 - 第三季度调整后息税折旧摊销前利润为1510万美元；过去12个月的调整后息税折旧摊销前利润为1.36亿美元[62] - 第三季度调整后归属于股东的净亏损为160万美元，调整后每股亏损为0.09美元[64] - 2025年前九个月，运营优化项目已支出240万美元[35]

财务业绩摘要 - 第三季度总收入为9.791亿美元，同比下降4%，但环比增长2% [2][7] - 营业利润为230万美元，同比大幅下降93%，但环比扭亏为盈，增长127% [2] - 净亏损230万美元，去年同期为净利润1720万美元，每股亏损0.13美元 [2] - 调整后营业利润为330万美元，同比下降90%，调整后净亏损160万美元 [2] 核心业务（叉车业务）表现 - 叉车业务收入为9.293亿美元，同比下降4%，环比增长3% [3][4] - 收入下降主要因全球经济不确定性导致所有产品线的卡车销量下降 [4] - 美洲市场收入7.327亿美元，同比下降5%，但环比增长4% [3][4] - EMEA市场收入1.501亿美元，同比增长4%，主要受益于有利的货币折算 [3][8] - JAPIC市场收入4650万美元，同比下降9% [3] 盈利能力与成本分析 - 毛利润为1.343亿美元，同比下降21%，主要受销量下降和关税成本影响 [5][9] - 关税成本在本季度达到约4000万美元，是利润下降的主要因素之一 [9] - 美洲市场营业利润2110万美元，同比下降48%，但环比增长80% [5] - EMEA市场营业亏损1690万美元，亏损同比扩大76%，因低成本竞争对手和材料成本上涨 [5][9] - 公司通过定价行动和降低运费部分抵消了销量下降和成本上升的影响 [9] 子公司（Bolzoni）业绩 - Bolzoni收入8700万美元，同比下降11%，环比下降4% [6][11] - 收入下降因低利润率传统产品逐步淘汰及叉车行业需求疲软 [11] - 毛利润2140万美元，同比下降8%，但环比保持稳定，受益于有利的产品组合 [6][12] - 营业利润210万美元，同比下降66% [10] 流动性及资本结构 - 债务为4.678亿美元，较上年同期和上季度均略有减少 [14][15] - 现金为7110万美元，净债务为3.967亿美元 [14] - 经营现金流为3710万美元，环比改善，主要因库存效率提升 [7][17] - 净债务与调整后EBITDA比率为2.9倍，高于去年同期的1.2倍，因盈利下降 [14][16] - 截至9月30日，未使用的借款能力为2.75亿美元，较6月30日增加6% [15] 订单与积压订单 - 订单金额改善至3.8亿美元，高于上一季度的3.3亿美元，主要由EMEA和JAPIC地区推动 [24] - 截至第三季度末，积压订单为13.5亿美元，低于第二季度末的16.5亿美元 [26] - 积压订单减少因发货量超过新订单，且不利的货币效应削弱了实际价值 [26] - 公司预计近期积压订单将进一步减少，并可能调整成本结构以应对需求环境 [26][27] 市场环境与竞争格局 - 全球叉车市场在所有地区和类别均出现收缩，客户因经济不确定性而推迟资本支出 [20] - 在EMEA和南美等地区，来自低成本外国竞争对手的压力增加，尤其是在小型标准配置产品上 [29] - 公司通过扩展模块化和可扩展模型以及推出新产品来应对竞争压力 [29] 运营举措与成本控制 - 公司正通过调整全球产品采购、供应链优化和成本优化计划来部分抵消关税影响 [18][33] - 运营费用同比下降，主要因员工相关费用减少，包括激励薪酬降低以及Nuvera战略重组带来的节省 [9][32] - 库存水平（剔除汇率和关税影响）同比减少1.55亿美元，环比减少3500万美元，显示库存效率提升 [23] - 2024年启动的运营改进项目预计在2027年完全实施后，每年可产生3000万至4000万美元的收益 [31] 2025年第四季度及未来展望 - 第四季度预计将出现适度营业亏损，主要因生产速率放缓，关税成本预计与第三季度持平 [33] - Bolzoni第四季度收入预计将小幅下降，但营业利润预计略高于第三季度 [34] - 2025年资本支出预计在5000万至6000万美元之间，用于新产品、制造效率和IT升级 [36] - 长期目标是通过战略举措转型核心叉车业务，并拓展仓库叉车、车辆自动化等新业务机会 [38] - 公司继续致力于产生强劲的经营现金流，并在整个商业周期内进行增值资本配置 [37]

公司财务信息发布安排 - 公司将于2025年11月4日市场收盘后发布2025年第三季度财务业绩 [1] - 公司将于2025年11月5日东部时间上午11:00为金融界举办电话会议讨论业绩 [1] - 电话会议直播及存档信息可在公司网站获取 网址为 https://www.hyster-yale.com/investor-overview [2] 公司业务概况 - 公司总部位于俄亥俄州克利夫兰 是一家全球性综合企业 提供全系列叉车及解决方案 [3] - 公司业务愿景是改变世界从港口到家庭的物料搬运方式 [3] - 公司全资运营子公司Hyster-Yale Materials Handling, Inc 设计、制造和销售Hyster®、Yale®等品牌叉车及售后解决方案 [4] - 子公司Bolzoni S p A 是全球领先的属具、货叉和升降台生产商 品牌包括Bolzoni®、Auramo®等 [4] - 公司在日本与Sumitomo NACCO Forklift Co Ltd 设有一家非合并报表的合资企业 [4] 公司近期公司行动 - 公司董事会于2025年8月12日宣布派发每股36美分的常规现金股息 [6] - 公司已公布截至2025年6月30日的第二季度合并业绩 [7]

近期股价表现 - 公司股价在最近交易日收于37.72美元，单日上涨1.37%，表现优于标普500指数（+0.79%）、道琼斯指数（+1.01%）和纳斯达克指数（+1.15%）[1] - 在过去一个月内，公司股价上涨3.05%，表现优于工业产品板块（+2.29%）和标普500指数（+1.27%）[2] 财务业绩预期 - 市场预期公司即将公布的季度每股收益为0.03美元，同比大幅下降96.91%[3] - 市场预期公司即将公布的季度营收为9.5569亿美元，同比下降5.95%[3] - 对于全年，市场共识预期公司每股收益为0.75美元，同比下降91.65%，营收为37.7亿美元，同比下降12.59%[4] 估值与行业对比 - 公司当前远期市盈率为49.61倍，显著高于行业平均远期市盈率16.37倍，显示估值存在溢价[8] - 公司所处的制造业-建筑与采矿行业，在Zacks行业排名中位列第201位，属于全部250多个行业中排名后19%的行业[8] 分析师观点与评级 - 公司目前的Zacks评级为3（持有）[7] - 在过去30天内，市场对公司的每股收益共识预期未发生改变[7]