财务数据和关键指标变化 - ANGI二季度四月同比增长23%，五月同比增长15%，七月是今年以来表现最好的月份，公司仍预计下半年增长将加速 [38][39] - ANGI服务专业人员（SP）群体本季度每位SP的收入同比增长14%，达到创纪录的1161美元，2019年SP的终身价值有望超过2018年 [49] - IAC剔除Match和Angie后，2018年的收入为10亿美元 [101] 各条业务线数据和关键指标变化 Match - 本季度Match国际订阅用户数量首次超过美国国内，收入加速增长、利润率扩大，能将业务转化为真正的自由现金流，且仍在为未来进行投资 [9] ANGI - 业务同比增长20%，但二季度表现不佳，主要问题可能是预测失误，需使客户获取成本与业务增长相匹配 [10] - 约40%的客户获取来自谷歌，其中约四分之一是直接寻求公司品牌的用户，实际对谷歌寻找新客户的依赖度约为30% [59] Dotdash - 实现了又一个出色的季度，在优化货币化方面取得进展，广告密度低但广告效果好，广告商重复使用率高，内容有明确意图，能为读者和广告商带来更好体验，收入加速增长 [11][50] Vimeo - 收入加速增长，收购的Magisto进展顺利，虽尚未进行交叉销售，但自身增长良好；企业业务是收入增长的最大驱动力，新推出的Vimeo Enterprise产品反响良好，吸引了更多大客户并带来更高收入 [54][55] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 开始更认真地考虑分拆Match和ANGI，虽无特定公式和时机，但会综合考虑业务规模、管理、团队专注度等因素 [12][16][18] - ANGI将重点解决客户获取成本问题，推进预定价服务，以提高重复使用率、降低零接受率和提高服务专业人员留存率，同时努力实现客户获取渠道多元化，成为直接目的地品牌 [10][34][60][61] - 投资策略上，虽对少数股权投资持开放态度，但仍优先考虑多数股权收购或有明确控制权路径的交易 [19][75] 行业竞争 - ANGI认为亚马逊主要关注产品安装和支持服务，Facebook在家庭服务领域活跃度不高，谷歌有竞争产品，但从长远看，业主更需要专注于垂直领域的深度解决方案，公司在服务专业人员网络方面具有优势 [80][81][82] - Match过去18个月的经验表明，只要持续让客户满意、提供优质产品体验并投资品牌，就能应对竞争威胁 [85] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为IAC本季度整体表现良好，Match处于极佳状态，Dotdash表现出色，Vimeo收入加速增长，其他业务稳定 [8][9][11] - ANGI虽二季度表现不佳，但业务仍在增长，预定价服务前景乐观，公司有信心解决客户获取成本问题 [10] - 对于谷歌营销成本上升问题，公司认为这是行业普遍的成本通胀现象，正在努力控制营销成本，预计长期利润率目标仍为35%，但可能需要更长时间实现 [38][39][40] 其他重要信息 - IAC除季度收益报告外，还发布了季度股东信，可在公司网站投资者关系板块查看 [4] - 会议中讨论的前瞻性陈述存在风险和不确定性，实际结果可能与表述有重大差异，相关风险已在二季度新闻稿和提交给美国证券交易委员会的报告中列出 [5] - 会议提及的非公认会计原则（non - GAAP）指标包括调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA），可比的公认会计原则（GAAP）指标和全部重大非GAAP指标的完整调节信息可在新闻稿、股东信和公司网站投资者关系板块查看 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：公司考虑分拆业务的思路是什么？投资Turo是否意味着投资策略转变？ - 分拆业务没有特定公式和时机，Match与IAC规模对比及对其他业务的影响是近期思考的起点，还会考虑管理和团队专注度等因素；投资Turo是一种新尝试，但并非投资哲学的根本转变，公司仍优先考虑多数股权收购，只是对少数股权投资持开放态度 [16][18][19] 问题2：ANGI如何避免谷歌算法和定价变化问题再次发生？预定价服务模式与传统线索模式经济情况有何不同？适用范围有多广？ - 此前问题是因重大收购和整合时忽视了客户获取，后续会解决该问题；预定价服务与传统模式不同，公司将向服务专业人员付费而非收费，可简化市场工具，适用于部分服务请求，有很大增长空间，且从40%未货币化的服务请求入手，对利润率和单位经济有增益作用 [27][28][31] 问题3：ANGI营销问题如何影响二季度收入缺口？2020年及以后收入和利润率情况如何？ - 二季度五月营销成本加速上升，控制成本时暂时损失了业务量，整体环境成本通胀导致业务受影响；公司仍坚持35%的长期利润率目标，但可能需更长时间实现，2020年预计不会有重大利润率改善，会继续解决营销问题并推出预定价服务 [38][39][40] 问题4：ANGI本季度服务专业人员供应问题如何解决？对下半年SP增长有何影响？Dotdash和Vimeo收入加速增长的驱动因素是什么？Vimeo与Magisto整合情况如何？ - ANGI将调整策略，吸引不同规模的服务专业人员，以实现名义增长和高容量SP的平衡；Dotdash通过优化货币化、提供独特广告模式和有意图的内容实现收入加速增长；Vimeo的企业业务是收入增长的主要驱动力，新推出的产品反响良好，Magisto进展顺利，尚未进行交叉销售 [47][50][54] 问题5：ANGI服务请求中来自谷歌的比例是多少？若谷歌不改变策略，公司如何增加非谷歌驱动的请求？谷歌的行为是否应受监管审查？IAC其他业务有无降低应用程序费用的可能？ - 约40%的客户获取来自谷歌，实际对谷歌寻找新客户的依赖度约为30%；公司将继续优化谷歌渠道并实现客户获取渠道多元化，通过产品创新成为直接目的地品牌；不将监管审查作为解决问题的策略，而是专注于提升产品；IAC其他业务目前没有明显的降低应用程序费用的机会 [59][60][68] 问题6：公司对Pinterest投资的历史和回报如何？未来投资策略在控制和非控制股权方面的考虑是什么？对Turo的具体计划是什么？ - 对Pinterest的投资从约200万美元获得了约2亿美元回报；公司并非专注于风险投资或大幅扩张少数股权投资，优先考虑多数股权收购，但对有潜力且符合公司主题的少数股权投资持开放态度，Turo就属于此类 [71][74][75] 问题7：ANGI目前的竞争环境如何？特别是与Facebook Marketplace、Amazon Home Services等大平台的竞争情况如何？是否会在下个季度更新Match和Angie分拆进程？ - 亚马逊主要关注产品安装和支持服务，Facebook在该领域活跃度不高，谷歌有竞争产品，但业主更需要垂直领域的深度解决方案，公司在服务专业人员网络方面有优势；目标是在下个季度财报电话会议时更新分拆进程，但不保证一定能完成 [80][81][84] 问题8：服务专业人员在营销预算中，ANGI占比多少？在谷歌搜索和其他流量来源的支出情况如何？分拆时债务如何处理？ - ANGI在服务专业人员广告预算中的占比约为三分之一，仍有提升空间；公司在分拆时可灵活处理可交换证券，各子公司有一定债务能力 [93][91][92] 问题9：Match潜在分拆对公司整体盈利能力有何影响？如何管理业务？ - Match分拆后剩余业务利润率会变小，但IAC目前资本充足，分拆时可进一步优化资本结构；各业务有不同的利润率情况，Dotdash、Vimeo等业务有盈利潜力 [98][99][100] 问题10：ANGI的问题是否由外部竞争力量导致？ - ANGI的问题主要是搜索引擎环境的成本通胀，特别是谷歌成本上升，公司的机会在于提高客户重复使用率和增加服务专业人员容量，以降低客户获取成本的影响 [104] 问题11：谷歌成本通胀是针对聚合商还是整个行业？40%未匹配的服务请求中，广告预算容量和实际工作容量的影响如何分配？ - 成本通胀原因不明，可能是多种因素导致的行业普遍现象，不太可能是针对聚合商；40%未匹配的服务请求分布在各类项目中，原因包括缺乏当地服务提供商、提供商达到匹配容量或广告预算用完等，公司将通过预定价服务解决这些问题 [109][110][111] 问题12：ANGI为何增加营销支出而不更多投入加速预定价服务推出？营销支出增加是成本通胀还是为增加覆盖范围和尝试新渠道？ - 营销支出是为了推动业务增长，满足服务专业人员对客户需求的同时，公司也将快速推进预定价服务，限制因素是服务质量和履行能力；营销成本上升是因为生态系统变贵且之前成本控制不佳，目前正在解决该问题 [123][124][126] 问题13：谷歌算法和产品偏好变化对SP增长、营销支出和服务请求（SR）增长轨迹有何影响？对今年SR增长的展望是否改变？ - 约30%的客户获取受谷歌影响，公司将继续在谷歌生态系统中投资并采取措施改善情况；长期目标是提高客户粘性，使客户多次回流；预计服务请求增长率将维持在高个位数到20%左右，支持公司20% - 25%的收入增长目标 [129][130][131]