财务数据和关键指标变化 - 2018年EBITDA增长约70%，达到约10亿美元，且底层指标更稳固，增强了公司对未来的信心 [89] - 第四季度移动业务有机增长136%，较第三季度的77%和第二季度的44%实现翻倍，成为亮点业务 [74] - 第四季度市场业务增长从年初的28%加速至36% [102] - 服务请求收入达到2014年以来的最高水平，体现了平台利用需求的效率 [107] 各条业务线数据和关键指标变化 ANGI Homeservices - 目标2019年实现25%的收入增长，主要从口碑市场获取份额，目前口碑占据市场的90% [21] - 市场业务是收入加速的主要来源，广告业务仍在萎缩，但预计全年结束时会有所好转 [25] - 第四季度产能提升36%，2018年服务专业人员的终身价值达到最高 [26] Vimeo - 过去三个季度订阅用户增长接近10%，预计未来订阅用户增长在8% - 10%，ARPU增长在10% - 15%，整体业务增长在20% - 30% [45][51] - 企业业务收入同比翻倍，是收入增长最快的部分，高级业务订阅用户增长最快 [23][51] Dotdash - 具有季节性，第四季度是最大的季度，2019年第一季度因将Investopedia业务转移到Dotdash平台，收入预计比基线低10% [59][60] - 增长机会在于现有垂直领域创造更有价值的内容、进入新的垂直领域（如美容领域）以及打造品牌 [62][63][64] 移动应用业务 - 90%为订阅收入，主要由用户获取成本与终身价值驱动，如RoboKiller、iTranslate等产品表现良好且盈利 [69] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国家庭服务市场整体呈低个位数增长 [21] - 临时劳动力市场规模达数千亿美元，但基本处于线下状态，效率低下 [56] 公司战略和发展方向和行业竞争 ANGI Homeservices - 目标成为管理家庭的一站式中心，通过收购保修业务和推出预定价交易来实现，减少家庭维护的摩擦 [12][13][17] - 加大销售和营销投入，增加服务专业人员数量，提高平台利用率，以实现25%的收入增长目标 [21][22] Vimeo - 向高价值客户转型，重点关注视频专业人员、中小企业和企业客户，市场规模约200亿美元 [47][49] Dotdash - 在现有垂直领域创造优质内容，进入新的垂直领域，打造品牌，与WebMD、Vogue等大型品牌竞争 [62][63][66] 移动应用业务 - 专注于用户获取成本与终身价值，继续在现有垂直领域推出产品，看好未来发展 [69][71] 收购战略 - 倾向于小型收购，优先考虑现有业务领域，认为在这些领域公司更具竞争优势，但也会关注其他机会 [81][82] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管家庭行业放缓，但ANGI Homeservices业务未受影响，且服务专业人员在经济放缓时对平台的需求可能增加，平台具有一定的抗衰退能力 [29][30] - 公司各业务增长引擎表现良好，2018年EBITDA增长显著，未来有更多投资机会，有望实现持续增长 [89] 其他重要信息 - IAC与Google的搜索合作协议将于2020年3月到期，目前已签署三年延期协议，该协议对Ask Media和桌面应用业务收入重要，但政策变化仍存在风险 [14][15] - 公司在Dotdash的电商业务方面，计划利用流量优势开展联盟电商业务 [102] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请阐述ANGI成为一站式家庭管理中心的愿景，以及与Google广告合作协议的续约时间和重点关注内容 - ANGI希望通过应用程序为消费者提供家庭管理服务，结合保修业务，逐步实现这一愿景 [12][13] - 与Google的搜索合作协议将于2020年3月到期，目前已签署三年延期协议，该协议对部分业务收入重要，但政策变化存在风险 [14][15] 问题2: 请详细讨论ANGI的市场份额增长机会，以及实现或超越25%收入增长的关键因素；并说明Vimeo的订阅增长、企业采用情况和竞争威胁 - ANGI的25%收入增长目标将从口碑市场获取份额，主要驱动因素包括销售和营销投入、保修业务和预定价交易 [21][22] - Vimeo的企业业务收入同比翻倍，预计未来仍将保持增长，竞争方面缺乏一站式竞争对手 [23][24] 问题3: 请解释ANGI被认为具有反周期性的原因，以及第四季度业务疲软的原因 - ANGI未受家庭行业放缓影响，业务表现主要受营销投入影响，服务专业人员在经济放缓时对平台需求可能增加，平台具有一定抗衰退能力 [29][30] 问题4: 2019年ANGI的EBITDA指引是否反映了更激进的投资支出，以及对固定业务的详细信息 - 2019年EBITDA指引考虑了固定业务的亏损和整体业务的投资需求，目标是实现25%的收入增长 [36] - 固定业务提供保修服务，公司计划通过现有平台向消费者推广，具有独特的获客和促销优势 [37] 问题5: 请说明ANGI第四季度EBITDA的表现，以及回购的逻辑；并谈谈对Yelp的看法 - ANGI第四季度EBITDA达到2.6亿美元，符合预期，公司对业务表现和前景满意 [41] - 回购是公司资本配置的工具之一，不代表特定的业务动向 [42] - 公司希望与Yelp建立商业合作，对潜在的并购机会持开放态度 [43] 问题6: 请谈谈Vimeo的收入增长预期、订阅用户增长情况和投资策略 - Vimeo预计未来订阅用户增长在8% - 10%，ARPU增长在10% - 15%，整体业务增长在20% - 30% [51] - 投资策略包括向高价值客户转型，关注视频专业人员、中小企业和企业客户 [47] 问题7: 公司盈利和现金流增加后，如何考虑创造股东价值和调整资本结构；并解释BlueCrew业务的投资逻辑 - 公司会定期评估资本结构调整的成本和收益，但目前没有重大变化的计划 [55] - BlueCrew所在的临时劳动力市场规模大且线下效率低，公司认为有巨大的投资机会，但目前业务规模较小 [56] 问题8: Vimeo和Dotdash的业务季节性如何，以及Dotdash的增长驱动因素 - Vimeo季节性较弱，Dotdash第四季度是最大的季度，2019年第一季度因业务转移收入预计较低 [59][60] - Dotdash的增长驱动因素包括现有垂直领域创造优质内容、进入新的垂直领域和打造品牌 [62][63][64] 问题9: 请介绍移动应用业务的商业模式、有潜力的品牌，以及第四季度回购减少的原因 - 移动应用业务90%为订阅收入，由用户获取成本与终身价值驱动，如RoboKiller等产品表现良好且盈利 [69] - 公司会定期考虑回购，但没有特定的回购节奏 [73] 问题10: 公司2019年的收购意愿如何变化，以及平台费用压力对业务的影响 - 公司并非更激进地进行收购，而是有更多符合收购标准的机会，倾向于小型收购 [79][80][81] - 如果平台费用下降，Match和移动应用业务将受益 [78] 问题11: 请评价当前公私市场估值，以及公司未来的投资优先级 - 公司认为私募市场估值相对较高，但仍有投资机会 [85] - 公司希望在各业务领域都有投资机会，ANGI Homeservices市场潜力大，有望获得大量资本投入 [87] 问题12: 目前ANGI服务专业人员的产能情况，以及公司在2019年的投入是为了维持现状还是追求更大增长 - ANGI服务专业人员的产能在年底处于较强水平，主要得益于选择加入平台和算法优化 [92] - 公司的投入是为了实现25%的收入增长目标，超越以往预期 [94] 问题13: ANGI产能增长未转化为市场业务收入增长的原因，以及应用业务电商机会的想法 - 年初因产能不足减少营销投入，年底加大营销后效果尚未完全显现，市场业务收入增长已在加速 [101][102] - 公司计划在Dotdash开展联盟电商业务，利用流量优势实现盈利 [102] 问题14: 请说明ANGI服务请求的增长轨迹，以及营销投入在服务提供商和消费者之间的分配 - 服务请求增长预计在中低至高20%之间，营销投入更侧重于消费者以推动服务请求 [107] 问题15: 请谈谈公司在构建和收购业务方面的考虑 - 构建和收购业务存在重叠，公司会根据业务前景评估两者的优先级，同时进行构建和收购的评估 [109]