财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额增至创纪录的6.77亿美元，同比增长38.7%，主要因价格/组合上升、完成客户工作数量增加以及近期收购带来的收入贡献 [23] - 调整后毛利率同比提高90个基点至32%，供应链中断对本季度毛利润影响约110万美元，使调整后毛利率降低约20个基点 [27] - 管理费用占第二季度销售额的12.4%，较上年同期改善120个基点；调整后销售、一般及行政费用（SG&A）占比改善约130个基点至16.1% [28] - 按GAAP计算，第二季度净利润同比增长61%至5990万美元，摊薄后每股收益2.07美元；调整后净利润增长52%至7170万美元，摊薄后每股收益2.48美元 [29] - 2022年第二季度收购新业务使摊销费用增至1130万美元，预计第三季度摊销费用约1140万美元，全年约4480万美元 [30][31] - 调整后EBITDA增长53.1%至1.195亿美元，占净收入的17.7%，较去年同期改善170个基点；同店增量调整后EBITDA利润率为25.8%，去年同期为13.3% [32] - 2022年第二季度有效税率约26.3%，预计全年有效税率在25% - 27% [32] - 截至2022年6月30日的三个月，经营活动产生的现金流为5120万美元，上年同期为4580万美元 [33] - 截至2022年6月30日，不包括现金、现金等价物和投资的营运资金为2.89亿美元 [33] - 2022年上半年资本支出和融资租赁费用总计2560万美元，占收入的2%，去年同期为2.3% [34] - 2022年上半年通过股息和股票回购向股东返还1.44亿美元，其中回购100万股普通股，总成本9970万美元，第二季度回购55.4万股，成本4980万美元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 安装业务 - 安装收入增长32.1%至6.38亿美元，主要受住宅新建筑市场强劲增长推动 [24] - 同店基础上，安装收入较上年同期改善27.4%，其中单户同店销售额增长33.1%，多户同店销售额增长30.3%，住宅同店销售额增长32.7%，远超美国住房竣工量2%的增长 [13][25] - 2022年第二季度安装同店商业销售额增长4.7%，重型商业同店销售额与去年同期基本持平 [26] 其他业务 - 其他收入（包括制造和分销业务）从560万美元增至4030万美元，主要因经营业绩强劲和近期收购 [24] - 按预估基础计算，2022年第二季度其他收入较2021年第二季度增长16.1% [25] 各个市场数据和关键指标变化 住宅市场 - 第二季度美国住宅竣工量增长2%，公司认为竣工量受住宅建设周期延长影响 [13] - 单户竣工量年初至今增长约4%，多户竣工量下降约13% [58] - 过去13个月，在建住宅数量每月都在增加，6月单户在建单元约83万套，按当前竣工率计算约需10个月完成，加上已获批但未开工的项目，约有12个月的积压量 [59][61][62] 商业市场 - 重型商业业务同店销售额在2022年第二季度基本持平，投标活动和项目投标接受率相对第一季度保持稳定，公司认为商业建筑市场是重要的长期增长机会 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过收购运营良好的安装隔热材料和相关建筑产品的公司来实现盈利增长，2022年第二季度和8月进行了多笔收购，预计2022年收购至少1亿美元收入的业务 [18][20] - 公司成为Energi.ai的早期投资者，并与其合作实施解决方案以减少温室气体排放 [19] - 公司认为自身在全国的布局和深厚的行业经验使其在供应链受限的环境中具有优势，多元化的收入来源是在周期性住房建设行业的核心优势 [15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为供应链挑战在可预见的未来将持续存在，但公司有能力应对，预计2022年将是盈利增长和创造价值的一年 [15][21] - 尽管住房开工数有所下降，但积压量持续增长，公司对服务需求的持续增长有信心，尤其对单户和轻型商业业务前景乐观 [60][64] - 公司认为只要存在通胀压力，价格就可能继续上涨，目前行业产能不足以导致供应过剩 [67][68] 其他重要信息 - 公司董事会授权新的股票回购计划，额度2亿美元，有效期至2023年8月10日，同时批准第三季度每股0.315美元的股息，将于2022年9月30日支付 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 价格/组合增长中价格和组合的拆分情况 - 过去两个季度组合相对较为中性，增长主要来自价格，此前价格/组合面临的逆风已得到缓解 [46][47] 问题2: 材料供应情况，特别是喷雾泡沫 - 喷雾泡沫供应情况比过去有所改善，开放细胞泡沫供应改善更快，封闭细胞泡沫也开始有积极变化，但玻璃纤维仍存在一些SKU问题，制造商未能按需生产所有SKU [49][50][52] 问题3: 住房开工数下降情况下，各业务积压订单和预期需求情况 - 住宅方面，单户和多户情况存在差异，但整体积压量持续增长，为服务需求增长提供信心；商业方面，对轻型商业业务前景乐观，重型商业业务投标和中标情况良好 [58][60][64] 问题4: 供应受限环境下的定价策略 - 只要存在通胀压力，价格可能继续上涨，目前行业产能不会导致供应过剩，公司认为当前环境有利于提价 [67][68] 问题5: 工资通胀情况及对成本结构的影响 - 大部分安装工人按件或按工作支付工资，效率较高，G&A方面有一定压力但可管理，直接劳动力方面的工资通胀主要体现在新员工起薪上 [71][73] 问题6: 建筑周期时间变化及对积压订单处理的影响 - 建筑周期时间没有变得更糟，但也没有明显改善，这本身是积极的，有助于处理积压订单 [79] 问题7: SG&A杠杆率能否持续改善 - 价格/组合和销量增长有助于提高行政杠杆率，若持续保持，预计能继续获得一定程度的行政杠杆，但公司认为在毛利润和行政费用方面仍有提升空间 [80] 问题8: 价格/成本有利趋势是否会持续 - 近期会持续，但下半年由于去年同期基数较高，价格/组合增长将放缓，但不会出现价格/成本倒挂情况 [87][88] 问题9: M&A环境是否有变化 - 公司完成交易的能力和标准未变，潜在卖家数量有所增加，涉及更多非传统产品和市场，但近期收购管道仍以隔热材料业务为主 [89][90][92] 问题10: 收购管道情况及市场条件变化的影响 - 收购管道中安装业务机会较多，也有一些较大规模的交易，同时收到更多非传统卖家的咨询，但公司会谨慎评估 [101][102][103] 问题11: 重型商业业务季度趋势和有机增长情况 - 该业务本季度基本持平，预计今年下半年和2023年将有所改善，积压订单情况良好，但受材料和劳动力限制，周期时间延长 [105][106][108] 问题12: 库存管理及应对潜在衰退的计划 - 公司主要产品隔热材料库存周转快，通常库存天数少于30天，几乎没有过时库存，目前更担心及时获得所需SKU，而非库存过剩，若销量下降，可停止采购并快速消化库存以产生现金流 [117][120] 问题13: 资本分配在M&A和回购之间的优先级 - 首要优先级是M&A，其次是季度股息，然后是股票回购，最后是年度可变股息 [121] 问题14: 下半年销量增长情况 - 销量增长取决于前置工序的进展，如果前置工序能按时完成，公司业务量将随之增长，目前建筑周期时间没有变糟，积压订单增加对行业销量增长是积极信号 [127] 问题15: 建筑商价格弹性是否有变化 - 公司提供的服务产品对建筑商来说是必需的，价格弹性较小，但公司仍需保持竞争力，建筑商在其他建筑产品上获得了一些成本缓解 [129]