财务数据和关键指标变化 - 截至12月31日，公司净投资收入为230万美元，即每股0.16美元，与上一季度基本持平 [36] - 截至12月31日，公司投资组合公允价值为2.286亿美元，9月30日为2.392亿美元；净资产较上一季度减少150万美元，降幅1.65% [36] - 本季度公司投资组合运营净增加约60万美元；债务投资收入平均收益率为10.6% [14] - 截至12月31日，公司债务投资组合99.5%投资于浮动利率工具，0.5%投资于固定利率工具；债务投资平均下限为1.04%，平均投资组合公司投资额约为620万美元，最大投资组合公司投资额为Fusion的1280万美元 [15] - 截至12月31日，公司总杠杆率为1.55倍，净杠杆率为1.46倍，上一季度分别为1.64倍和1.56倍；2月9日，总杠杆率和净杠杆率分别为1.46倍和1.44倍 [15][40] - 截至12月31日，公司有8项投资处于非应计状态 [15] - 公司债务投资组合加权平均收益率为10.7%，较9月30日下降12个基点 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 本季度公司投资一家新投资组合公司，即Flatworld Solutions，投资左轮手枪、第一留置权定期贷款和普通股，成本收益率约为10.6% [34] - 公司对Sandvine的第一留置权定期贷款进行投资，成本收益率约为11.8% [35] - 公司对LaserAway的头寸进行追加投资，成本收益率约为10.5% [35] - 公司完全实现Liberty Oilfield Services的头寸，债务再融资，完全实现内部收益率约为11.3% [35] - 本季度公司有一次实现还款，平均收益率为11.3%，完全实现投资收益率为11.4% [37] - 截至季度末，公司投资组合包括37家投资组合公司，91.2%的投资为第一留置权，其余8.8%投资于股权、认股权证和其他头寸 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 宏观因素对私人市场影响较大，新发行活动放缓，尤其是LBO发行，但2023年初有逐渐加速趋势；再融资活动也较为清淡，可能是由于较高的信用利差 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司主要目标是保存资本和维持稳定股息，主要投资于有经验赞助商支持、有显著股权缓冲的第一留置权贷款，执行系统的投资组合管理流程，以识别和缓解问题 [10][32] - 公司预计投资交易中的杠杆将保持适度，2022年相对有利于贷款人的文件条款将在2023年延续 [9] - 公司认为Suhail及其团队的专业知识将提升承销和采购能力，对平台有积极作用 [41] - 公司计划在2023年继续扩大机构基金规模，并在年内完成另一只基金的关闭 [57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2023年部署资本在优质高级担保结构的中端市场公司有信心，当前业务管道强劲，尤其是新LBO交易 [41] - 公司预计下一季度（截至3月31日）能够赚取股息 [40] 其他重要信息 - 公司首席投资官Chris Jansen将担任顾问角色并于今年晚些时候退休，Suhail Shaikh加入担任联合首席投资官，还带来三名团队成员 [7] - 2月2日，公司董事会宣布截至3月31日季度的每股0.13美元分配和每股0.02美元补充分配，均于3月30日支付给3月10日登记在册的股东 [18] - 公司完成一项SMA交易，并对机构基金进行首次关闭，使平台资产管理规模较上一季度翻番 [18] 问答环节所有提问和回答 问题1: 本季度交易流的潜在原因及2023年剩余时间的展望 - 第四季度交易流放缓有两方面原因，一是公司重新评估投资组合，二是市场交易流在第四季度有所放缓，但最近几周有所回升；预计交易流将回到4% - 8%的正常范围，但受再融资、现有投资组合滚动等因素影响；公司希望将杠杆率保持在1.25 - 1.5倍，目前处于上限，如果现有投资还款速度不快，新投资将减少；此前投资组合在低基准利率和正常利差环境下进行再融资，现在利差扩大，再融资动力不足 [43] 问题2: Bioplan公允价值季度环比略有增加的原因 - 由于Bioplan进入非应计状态，对整体平均值有轻微影响；公司会根据从公司和代理处获得的信息进行估值，预计本季度完成重组，之后会有更新 [24][45] 问题3: 鉴于基准利率，是否会出现持续的资产净值下降，以及这更多与信贷还是基础投资组合有关 - 目前未看到资产净值有其他变化 [23] 问题4: 本季度收益率较低和资产规模略有下降，但利息收入持平，是否是由于时间问题 - 第四季度Barry投资退出，该投资收益率高于平均水平；由于三个月合约，公司从SOFR增加中受益存在一定滞后 [55] 问题5: 平台变化能否量化减轻BDC费用，特别是G&A费用 - 从资产管理规模角度来看，本季度通过单独管理账户和机构基金首次关闭将使资产管理规模翻番，目标是全年扩大机构基金规模并再关闭一只基金；公共基金费用肯定会下降，但目前无法确定具体降幅 [57][58] 问题6: 公司是否打算对投资组合进行评估并提供结果 - 公司打算继续通过1 - 5的评级来评估投资组合，4和5级存在较高信用风险，不计划采用其他额外指标 [60]