财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度净投资收入为300万美元，即每股0.22美元 [20] - 截至12月31日，投资组合公允价值为2.577亿美元，9月30日为2.613亿美元 [20] - 本季度投资组合运营净增加约310万美元 [20] - 本季度新增债务投资平均收益率为11.8%，实现和偿还的平均收益率为3.8% [21] - 完全实现投资的内部收益率为34.3%，加权平均收益率为9.76%，较9月30日增加61个基点 [21][22] - 截至12月31日，杠杆率为1.43倍，9月30日为1.53倍 [24] - 截至12月31日，有两笔投资处于非应计状态 [24] - 截至12月31日，现金为380万美元，受限现金为470万美元，循环信贷额度为1600万美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 本季度对四家投资组合公司进行了第一留置权投资，包括三家新投资组合公司 [12] - 本季度有四笔投资完全实现，一笔重大部分实现 [12] - 截至12月31日，投资组合公司数量为37家，9月30日为38家 [18] - 87.2%的投资为第一留置权，4.9%为第二留置权，4.4%为联合贷款，3.5%投资于股权、认股权证和其他头寸 [22] - 99.6%的债务投资组合为浮动利率投资，平均LIBOR下限为1% [23] - 平均每家投资组合公司投资约700万美元，最大投资组合公司投资为PGi的1220万美元，最大单笔投资为Empire Office的1170万美元 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至12月31日，最大行业集中度为专业服务，占比12%，其次是能源设备和服务，占比10.3%等 [17][18] - 投资组合公司分布在24个GICS行业 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注核心中间市场贷款，包括俱乐部交易，保持投资组合多元化，包含赞助商和非赞助商公司 [10][31] - 行业竞争导致交易定价更紧、结构更弱、贷款人保护更少，尤其是大型交易 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经济和政治不确定性开始解决，主要贷款活动增加，市场出现直接再融资、股息再融资和重新定价 [7] - 大多数借款人已从疫情早期影响中恢复良好，公司正在评估符合第二轮薪资保护计划资格的借款人 [9] - 公司预计投资活动将使杠杆率保持在1.25 - 1.5倍的目标范围内 [26] - 公司认为当前股息水平稳定，补充股息是捕捉投资组合额外盈利能力的谨慎方法 [28] 其他重要信息 - 公司董事会宣布2020年第四季度每股0.15美元的股息，将于2021年4月1日支付给3月12日登记在册的股东，同时宣布每股0.03美元的补充股息 [27] - Investcorp已做出两项购买ICMB股票的承诺，目前已分别购买281,775股和227,000股 [28][29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: Deluxe Entertainment Services是否为季度内新投资 - 是季度内新投资，为促成公司出售提供资金，该贷款已全额偿还，公司获得了不错的费用 [34][35] 问题: 收益率变化约50个基点的原因 - 退出投资的加权平均收益率为7.4%，三项新投资1700万美元的平均收益率为10.64% [38] 问题: 新投资收益率是否会继续在10% - 11%范围内，整体收益率是否会继续上升 - 公司整体关注收益率在10%左右，预计范围为9% - 10%，接近10% [39] 问题: Empire Office贷款是否需要关注 - 公司一直密切关注，管理层表现良好，公司业绩符合预期，收入下降但EBITDA基本持平，且业务有一定多元化 [40][42] 问题: 公司投资组合是否仍受COVID影响，其他BDC在2020年下半年大幅上调账面价值，公司情况如何 - 公司对投资组合进行了全面公平评估，1888 Industrial Services恢复缓慢，已将其B贷款置于非应计状态；PGi在2020年下半年收益放缓，已进行减记 [48][49][50] 问题: PGi本季度减记金额 - 约280万美元 [52][53] 问题: Deluxe剩余投资为何处于非应计状态，超级优先定期贷款是否为过桥贷款 - 是过桥贷款，用于促成业务出售，出售业务产生了托管账户，公司目前对Deluxe的估值反映了收款的可能性和金额 [54][58] 问题: COVID对公司与合作伙伴关系及业务来源方式的影响 - 疫情增加了寻找新机会的对话，公司仍与之前的合作伙伴合作，同时增加了新合作伙伴，业务来源方式未发生实质性变化 [60][61] 问题: Bioplan公司情况及业务 - 公司表现好于预期，但业绩仍低于疫情前，主要销售香水测试产品，已调整产品组合，赞助商和贷款人给予支持 [63][64] 问题: 市场竞争中杠杆利差、文件条款与疫情前水平的对比 - 新LBO交易中，受疫情影响的公司不交易，抗疫情或受益于疫情的公司交易倍数略高于疫情前；杠杆倍数与疫情前相似，股权投入更高，利差略紧；公司更关注EBITDA在1000万 - 5000万美元的交易，避免参与大型交易 [70][71][72] 问题: 杠杆率处于1.25 - 1.5倍上限，公司对未来杠杆率的看法 - 公司对当前杠杆率水平感到舒适，继续寻找新投资机会，预计有两三家投资组合公司有较高还款或再融资可能性，杠杆率可能会略有波动但仍在舒适范围内 [73][74]