财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度摊薄后每股收益为0.65美元，较去年同期减少0.09美元 [4] - 2021年全年摊薄后每股收益为4.85美元，比2020年高出0.16美元，是公司历史上最高水平，且实现连续14年增长 [4] - 2022年全年收益指导预计摊薄后每股收益在4.85 - 5.05美元之间，假设2022年天气和经济状况正常，且爱达荷电力公司无需使用额外税收抵免 [5][28] - 2021年净收入超2.45亿美元，较2020年净增加820万美元，即每股增加0.16美元 [23][27] - 2021年运营现金流比2020年约低2500万美元，主要与纳税资金和营运资金波动等典型项目有关 [32] - 2022年资本支出预计从2021年实际水平显著增加至4.8 - 5亿美元 [29] - 五年资本支出预测较去年增加约8亿美元，增幅40% [29] - 预计未来五年费率基数增加约22亿美元，累计平均增长率9.8% [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 客户增长方面，爱达荷电力服务区域客户基数在2021年增长2.8%，目前服务超60万客户 [10] - 运营收入方面，持续的客户增长使运营收入增加1600万美元；冷却度日数比2020年高28%，炎热干燥条件使灌溉和居民每户用电量分别提高6%和1%，商业和工业客户每户用电量提高3%，综合使用变化使运营收入增加1340万美元；传输转运相关收入因夏季热浪和新的长期转运协议增加1640万美元；但每兆瓦时收入扣除电力供应成本和电力成本调整影响使运营收入减少1340万美元 [24][25] - 其他运营和维护费用增加920万美元，主要因采购服务和维护成本恢复到更正常水平，以及劳动相关的其他运维费用略有增加；公司还记录了60万美元作为对当前收入的拨备，预计2022年6月通过费率降低返还给客户 [26] - 非运营费用使收益减少310万美元，主要由于精算相关医疗计划费用，预计不会再次发生；所得税费用增加770万美元，主要因2021年税前收入增加 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 爱达荷州在2021年人口增长率居美国首位，是连续第五年保持全国最高增长百分比 [10] - 穆迪预测爱达荷电力服务区域经济将持续增长，2022年预计增长5.9%，2023年预计增长4.9% [11] - 爱达荷电力服务区域失业率为1.8%，远低于全国报告的3.9%；该地区2021年就业增长2.8% [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于实现100%清洁能源未来，2021年综合资源计划要求到2024年夏季将两个煤炭机组转换为更清洁的天然气机组并运营至2034年，到2028年底完全退出煤炭发电，同时向输电、可再生能源资源和电池存储转型，并提高能源效率 [12] - 公司设定了短期、中期和长期二氧化碳减排目标，短期目标是2021 - 2025年将公司自有发电资源的二氧化碳排放强度较2005年基线年降低35%，目前看来将超过该目标；中期目标是到2030年较2005年排放量减少79%；长期目标是到2045年实现100%清洁 [13][14] - 为满足负荷增长、区域输电限制和替代煤炭的需求，爱达荷电力公司在12月发布了第二份新能源容量资源提案请求，两份提案共寻求增加资源以解决2023年约101兆瓦、2024年85兆瓦和2025年125兆瓦的预计峰值容量赤字；预计很快签署与2023年赤字相关的合同，购买并拥有120兆瓦带电池存储资产，还最近签署了40兆瓦太阳能电力购买协议 [15][16] - 公司认为博德曼至海明威高压输电项目（B2H）是优选综合资源计划组合中具有成本效益的资源，1月与项目其他参与方达成非约束性条款书，预计2022年完成B2H许可，线路计划2026年投入使用，预计2022 - 2026年相关资本支出超3.8亿美元，到2026年该项目相关的爱达荷电力公司总系统费率基数接近5亿美元 [16][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2021年是公司历史上最安全的一年，安全是公司核心价值观，员工在工作和生活中都致力于安全，公司安全文化得到爱迪生电气研究所认可 [6][7] - 客户满意度得分与年度调查中最高年终得分持平，在全国调查中在同行公用事业公司中名列前茅，公司通过与客户合作开展能源效率项目、开发新的在线客户账户工具和扩大清洁能源选项等方式不断改善客户体验 [8] - 爱达荷电力公司在2021年保持客户供电可靠性超99.9%，尽管面临干旱、创纪录的夏季高温和公司有史以来最高的能源峰值需求，但公司员工努力确保电力质量和可靠性 [9] - 公司认为可靠、经济、清洁的能源是吸引新商业和住宅客户到服务区域的关键驱动力，大量大型负荷项目的咨询持续涌入，如Meta企业数据中心计划2025年在南爱达荷州投入运营，将创造就业机会并增加当地经济的资本投资 [10][11] 其他重要信息 - 自2022年3月1日起，Brian Buchanan将担任首席财务官，Harrington将担任总法律顾问；Steven Keen将于10月1日退休，退休前将继续担任高级副总裁 [4][19][20] - 公司董事会新任命Jeff为董事会成员，他有很强的爱达荷州背景，曾是北极斜坡地区公司（ASRC）董事会成员和ASRC能源服务公司总裁兼首席执行官 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 费率案例时机的考虑因素有哪些？ - 公司考虑的因素包括资本计划、成本增加（如材料和工资压力）、税收抵免等；公司希望在不向客户提高费率的情况下实现令股东满意的收益，但随着资本支出增加和运营维护费用面临挑战，可能需要在某个时间点进行费率调整；像地狱峡谷项目等因素也会影响费率案例的时机 [38][39] 问题2: 如何看待长期每股收益轨迹，何时能得到更正式的长期目标更新？ - 2021年的增长是一个台阶式提升，随着新大客户加入，未来收益预测方式可能会向行业常见的费率基数方式转变，届时基于资本预测会有更好的未来收益预测 [40] 问题3: 从全年或多年展望来看，股权方面有何考虑？ - 公司会优先考虑债务融资，因为有一定的债务空间可以支持增长；当需要同时发行债务和股权时，会评估最佳方式；目前距离需要发行股权还有一段时间，良好的盈利年份会提供更多缓冲空间；公司目标是在费率案例时债务股权比例接近50 - 50 [42][43] 问题4: 博德曼至海明威线路的监管时间表、相关许可和未决诉讼情况如何？ - 预计俄勒冈州能源设施选址委员会的最终命令将在2022年下半年完成；公司正在进行预建设活动，希望未来几个月完成30%的设计；关于有条件使用许可，提问者可能指的是Gateway West项目，该项目会在B2H之后考虑；在完成州许可程序后，希望在年底向爱达荷州和俄勒冈州提交公共便利和必要性证书（CPCN）申请 [54][55][56] 问题5: 博德曼至海明威线路与BPA的输电协议是否会带来相对于5亿美元增量费率基数的增量收入和利润？ - 零售客户和BPA将分别承担与5亿美元相关的部分收入要求 [61] 问题6: 在通胀环境下，运营维护（O&M）预测保持相对平稳的假设是什么？ - 公司多年来一直专注于寻找效率和降低服务客户成本的方法，但也面临成本增加的压力；客户增长导致需要维护的内容增多，会给O&M带来一定压力；O&M成本管理情况是考虑费率案例的触发因素之一 [62][63] 问题7: 公司初始指导多年来较为保守，今年指导更新趋势应关注什么，指导范围是否受9.4%下限和10%收益分享区间限制？ - 公司会关注增长、天气等因素，第三季度是最重要的季度；与去年类似，会寻找机会上调指导；去年指导范围是4.6 - 4.8美元，今年上下限均高出0.25美元 [65][67] 问题8: 监管资本结构目标为50 - 50，监管机构是否有维持更高监管股权比例的意愿，是否有相关先例？ - 公司没有太多近期相关活动可参考，但一些同行曾获得略高于50%的股权比例；从长期规划来看，50 - 50是一个合适的目标 [69] 问题9: 在当前时间范围内是否会考虑股权融资？ - 公司在债务方面有较大空间，目前资本项目规模较大，未来几年有可能引入股权融资，但会先利用低成本的债务空间，目标是保持50 - 50的资本结构 [77] 问题10: 公司对于资源所有权和电力购买协议（PPAs）的理念是什么？ - 公司希望尽可能拥有资源，因为作为受监管的垄断企业，有义务提供服务，长期投资有优势；但PPAs也有其作用，公司会谨慎对待，因为曾遇到投标方退出的情况；随着向清洁能源组合转型，拥有资源有助于保持系统可靠性和降低成本 [78][79] 问题11: 对于未来容量资源（如电池、太阳能、风能等）的战略想法是什么，像Meta这样的合同是否会影响资源类型的选择？ - 公司正在清理能源组合，去除煤炭，短期内太阳能和储能是可用资源；Meta的需求不会影响公司目标，反而会促进向清洁能源目标迈进；从长远来看，氢气、小型模块化反应堆等技术可能会有应用；天然气转换有助于降低碳足迹、保持系统可靠性和经济性；输电也是多元化能源供应的重要部分 [80][81] 问题12: 是否认为长期储能技术会是未来能源组合的一部分？ - 公司认为长期储能技术是未来能源组合的一部分，预计在2020 - 2035年的冬季会开始看到其应用 [84][85] 问题13: 在下一次一般费率案例中，对费率机制调整有何想法？ - 一些机制（如ADIPEC）如果仍有信用额度将继续适用；其他机制（如FCA和PCA）会更新，FCA会有新的固定成本，PCA会有新的电力供应成本 [86]