财务数据和关键指标变化 - 2022年全年销售额为124亿美元，在可比货币中性基础上较上一年增长9%；调整后运营EBITDA约为25亿美元，可比货币中性调整后EBITDA较上一年增长4% [24] - 2022年全年通过战略提价收回超10亿美元收入，抵消全年原材料、能源和物流通胀；生产力举措带来近1.5亿美元效益 [25] - 2022年第四季度销售额为28亿美元，可比货币中性基础上增长4%；调整后运营EBITDA为4.41亿美元，可比货币中性调整后运营EBITDA下降5%，调整后运营EBITDA利润率同比下降约200个基点，Q4每股收益（摊销前）因调整后运营利润降低而下降12% [60] - 2022年全年运营现金流为3.45亿美元，资本支出为5.04亿美元，占销售额约4.1%，自由现金流为负1.59亿美元，包含约3亿美元整合和交易相关成本 [65] - 2022年底净债务与调整后EBITDA比率为4.1倍，现金及现金等价物为5.35亿美元，其中5200万美元为待售资产，全年总债务为110亿美元 [67] - 预计2023财年收入约为125亿美元，可比货币中性销售额增长约6%；调整后运营EBITDA约为23.4亿美元，可比货币中性调整后运营EBITDA与上一年持平；预计外汇对销售额增长无影响，对运营EBITDA增长有1%的负面影响 [73] 各条业务线数据和关键指标变化 Nourish业务 - 2022年全年实现11%的货币中性销售增长，净销售额达68亿美元，由食品设计和配料的两位数增长带动 [33] - 第四季度可比货币中性销售额同比增长约4%，受食品设计与配料业务持续增长推动 [72] Health and Bioscience业务 - 2022年因价格上涨实现4%的货币中性销售增长，主要由各细分市场强劲表现推动，尤其是培养物和食品酶以及动物营养领域 [30] - 第四季度可比货币中性销售额下降3%，动物营养、培养物和食品酶业务表现良好，但健康和谷物加工业务下滑 [72] Scent业务 - 2022年实现8%的货币中性增长，总净销售额达23亿美元，由精细香水的两位数增长和配料及消费细分市场的个位数增长带动 [30] - 第四季度实现6%的同比货币中性销售增长，精细香水两位数增长和消费香水个位数增长提供支撑，可比货币中性调整后运营EBITDA增长25% [63] Pharma Solutions业务 - 2022年实现15%的货币中性增长，受制药业务需求和工业业务个位数增长推动 [30] - 第四季度销售额达2.21亿美元，同比增长15%，核心制药业务连续两个季度实现两位数增长，但价格上涨和生产力提升被销量下降和能源成本上升抵消 [64] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场第四季度销售额下降约4%，仍面临疫情防控和重新开放带来的挑战 [116] - 北美市场全年增长5%，但第四季度下降4%，主要受Nourish业务和健康益生菌业务影响，与客户去库存有关 [118] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略转型的下一阶段包括聚焦业务盈利增长领域，投资研发以提高项目上市效率，提升端到端生产力，优化供应链，简化运营模式以契合三个核心终端市场，同时推进董事会变革 [14][15] - 新战略框架以成为卓越合作伙伴、构建未来和成为一体化IFF为三大支柱，注重客户卓越、成本降低、执行一致性和投资纪律性，将ESG+优先事项融入企业 [18][19] - 增长战略依赖供应链改进、商业执行增强、地理扩张和创新优势利用，同时注重提高生产力和效率，引入终端市场驱动的运营模式、加强人才培养和提升数字能力 [21][22] - 公司将继续优化投资组合，出售非核心业务以改善资本结构，如出售风味解决方案业务，并探索更多非核心资产剥离和优化机会 [17][26] - 公司致力于在2024年将净债务与信贷调整后EBITDA比率降至3倍以下，通过完成资产剥离部署收益等方式实现去杠杆目标 [7][68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年公司在充满挑战的经营环境中取得了稳健的业绩，展示了全球团队的实力、产品需求和生产力举措的有效性 [23] - 尽管面临通胀和全球供应挑战，但公司通过定价行动和生产力举措抵消了部分影响，实现了调整后运营EBITDA的增长 [25][28] - 第四季度业绩受到销量下降、负制造固定成本吸收和库存增加的影响，主要归因于客户去库存和消费者需求疲软 [34][71] - 2023年是转型之年，公司将优先投资创新和研发，加速销售业绩提升，同时加强现金流和库存管理，预计下半年情况将有所改善 [53][76] - 管理层对公司未来充满信心，认为新的战略框架和运营模式将增强以客户为中心的能力，更好地适应市场，为股东和其他利益相关者创造长期价值 [79][80] 其他重要信息 - 公司宣布Mark Costa、Dawn Willoughby和Gary Hu加入董事会，感谢Dale Morrison、Michael Ducker、Ilene Gordon和Kare Schultz的贡献，并祝贺Roger Ferguson即将担任董事会主席 [8][9] - 公司计划在2023 - 2025年实现约3.5 - 4亿美元的净年度节省，包括在投资者日宣布的1亿美元运行率节省，以支持再投资和提高盈利能力 [6] - 公司将继续推进股息增长，并在债务降至净债务与信贷调整后EBITDA比率3倍以下时考虑重新启动股票回购计划 [67] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 为何应相信全年指引，若在两个月内大幅下调指引？合并两年后是否有更多投资组合调整选项？ - 第四季度销量下降幅度超预期，12月部分业务出现两位数销量下降，主要因去库存和终端市场需求影响，公司重新审视2023年指引 [84][85] - 公司计划加速此前启动的项目以提高生产力，采取额外成本削减措施，预计实现1亿美元年化运行率节省，并将部分生产力收益再投资于战略增长计划 [86] - 公司将设定更细致的客户服务和库存目标，推出重新设计的销售、库存和运营规划流程，加速协同和生产力提升，专注于最大化现金流和资产负债表去杠杆化 [87][88] - 公司认为指引审慎合理，基于第四季度趋势做出调整；反向莫里斯信托交易使公司可审视整个投资组合，将继续评估以实现股东利益最大化和战略决策 [94] 问题2: 如何调和2022年调整后自由现金流与实际情况的差异，以及2023年改善的驱动因素和信心？ - 2022年GAAP自由现金流为负1.6亿美元，调整后约为正1.5亿美元，与此前沟通的6亿美元差异主要源于营运资金增加，其中库存增加导致营运资金增加近11亿美元 [102] - 2023年改善的主要驱动因素是关注营运资金，特别是库存管理，预计库存减少约2亿美元，其中价格因素增加1.5亿美元，销量因素减少约3亿美元 [103] 问题3: 公司在北美和中国市场的表现如何？ - 中国市场第四季度销售额下降约4%，仍面临疫情防控和重新开放带来的挑战，是公司需谨慎对待的市场 [116][117] - 北美市场全年增长5%，但第四季度下降4%，主要受Nourish业务和健康益生菌业务影响，与客户去库存有关 [118] 问题4: 2023年原材料通胀的假设，以及为何未看到价格成本动态改善，需关注哪些因素？ - 预计2023年通胀约为6%，其中70%为原材料，30%为能源，能源价格波动较大，但公司部分能源定价通过附加费对冲 [125] - 公司定价大多在年初确定或基于指数跟踪，价格风险相对较小，若下半年出现快速通缩，将与客户沟通并调整定价，对今年价格成本动态持稍乐观态度 [129] 问题5: 消费者价格弹性变化对客户价格或销量策略的影响，以及全球弹性动态差异？ - 许多客户预计上半年销量仍具挑战性，将继续提价，目前在欧洲和部分亚洲市场看到一定价格弹性，但不显著 [133] 问题6: 此前提及的两笔小资产剥离是否仍会进行，以及交易完成后每股收益的稀释或增厚情况？ - 预计一笔约2亿美元的交易将在本季度宣布，另外两笔较小交易将暂停，公司将对投资组合进行更全面审查，专注于更大的投资组合机会 [135][136] - 全年摊销前每股收益可能下降约15%，主要受第一季度与去年同期相比的动态影响，后三个季度将持平或略有上升 [136] 问题7: 2023年指引变化是否影响2024 - 2026年的销售和EBITDA增长预期，以及生产力计划是否会扩大？ - 公司仍坚持资本市场日提出的2024 - 2026年4% - 6%的销售增长和8% - 10%的EBITDA增长目标，认为该目标可实现 [150] - 公司正在加速生产力提升，提前实现成本削减，目前暂无扩大计划，但将继续寻找提高生产力的方法 [151] 问题8: 公司业务是否过大难以有效运营，何时考虑大规模资产剥离，销量趋势低于同行的原因及何时能与同行同步增长？ - 公司认为投资组合整体合适，目前专注于执行战略，在香水业务中部分领域与同行相当甚至获得市场份额，健康与生物科学业务部分细分市场表现良好，Nourish业务中调味料业务具有竞争力 [154][155][156] - 销量问题主要出现在部分业务的配料领域，此前产能受限影响了销量机会，公司将继续审视投资组合，简化业务以提高效率 [148][155] 问题9: 若2024年市场增长且营运资金库存改善，为何盈利增长不会更快？ - 公司认为2023年库存调整和成本吸收对损益表的影响是短期的，目前应专注于2023年的执行，将在完成2023年目标后再讨论2024年情况 [162] 问题10: 蛋白质解决方案业务的进展、假设和乘数，以及食品设计（不含风味）业务的更新？ - 公司将继续审视蛋白质解决方案业务，认为其是整体产品的重要组成部分，是吸引客户的切入点，同时将从投资回报率角度考虑改善该业务 [44][45] - 食品设计（不含风味）业务被视为投资组合的重要部分，随着向终端市场聚焦，该业务将为客户提供更多综合解决方案和机会 [46] 问题11: 为何原本预计在原材料价格上盈利2亿美元，但实际持平，以及2023年现金重组支出预期？ - 由于过去几年系统性通胀超出预期，实现原材料价格盈利的时间延长，但该假设仍合理 [171] - 公司有一项1亿美元的增量成本生产力计划，预计今年约7000万美元将影响损益表，估计与重组相关的一次性费用约为7000 - 7500万美元 [171]