财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额32亿美元，同比增长31%，可比货币中性基础上增长13% [26] - 可比货币中性EBITDA增长9%，调整后息税前利润7.02亿美元 [33] - 第一季度调整后每股收益（不包括摊销）为1.69美元 [27] - 净债务与信贷调整后EBITDA比率为4.2倍，总债务117亿美元，现金及现金等价物6.62亿美元 [41] - 预计2022年全年收入从123 - 127亿美元上调至126 - 130亿美元，可比货币中性销售增长约9% - 12% [42] - 预计调整后运营EBITDA在25 - 26亿美元之间，可比货币中性调整后运营EBITDA增长约4% - 8% [43] - 预计外汇将使2022年销售额下降约4个百分点，调整后运营EBITDA下降约5个百分点 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 - Nourish业务第一季度可比货币中性销售增长16%，调整后运营EBITDA增长14% [31][36] - Health & Biosciences业务第一季度可比货币中性销售增长10%，调整后运营EBITDA增长8% [37] - Scent业务第一季度可比货币中性销售增长6%，调整后运营EBITDA下降2% [37][38] - Pharma Solutions业务第一季度可比货币中性销售增长10%，调整后运营EBITDA增长10% [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度发达市场（欧洲和北美）增长强劲，大中华区增长较慢 [106] - 预计全年大中华区（尤其是中国）面临挑战，欧洲可能放缓，对北美和拉丁美洲持乐观态度 [106] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 加强企业文化建设，确保全球业务与战略卓越愿景一致，深入了解业务价值来源和驱动因素，以指导投资决策 [16][17] - 对业务组合进行诊断，高回报业务加大投资，中等回报业务优化资源管理，低回报业务优化资本决策或考虑退出 [20][21][22] - 调整长期激励计划，用投资回报率取代净债务比率作为绩效指标，提高资本效率 [23] - 四大运营重点：保持销售增长势头、实施广泛定价行动、实现协同效应和提高生产力、加速非核心业务剥离 [48] - 公司在行业中规模最大，产品组合深度和广度出色，研发平台领先，但也面临竞争，部分竞争对手在特定领域定价和利润率表现更好 [13][112] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境充满挑战，通胀和供应链限制影响盈利能力，但公司采取积极措施应对，对实现全年财务目标有信心 [26][55][56] - 俄乌战争、全球供应链问题和消费者需求疲软影响业务，预计全年销量为低个位数增长，价格贡献为高个位数 [44] 其他重要信息 - 公司对乌克兰人民表示支持，保障当地员工安全，限制对俄罗斯的原料供应，仅提供满足基本需求的产品 [10] - 微生物控制业务预计7月1日完成剥离，原计划6月1日，以完成分离工作并减少业务中断和风险 [29] - 公司计划在2022年下半年举行投资者活动，分享战略和财务展望 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 有机销售增长3个百分点，预计哪些业务价格涨幅最大，哪些业务需求会减少，以及今年和明年的成本通胀情况和收益回收预期 - 3亿美元的收入变化包括投资组合调整（收购Health Wright和微生物控制业务多一个月的价值约1.3亿美元）、外汇影响（抵消投资组合调整的收入）和增量定价（约3.7亿美元） [62] - 全年销量预计较原计划减少约1亿美元，各业务都受价格/销量影响，Nourish业务因原材料成本通胀影响更大 [63] - 成本通胀方面，难以确定最新一轮原材料成本对明年的影响以及定价动态，2021年通胀超过定价2亿美元，预计2023年才能完全弥补 [64][65] 问题2: 幻灯片6中关于产能和研发再投资的机会，以及公司的技术能力评估 - 行业长期趋势向好，公司业务多元化，在可持续性、健康和天然产品领域有机会 [68] - 再投资将是战略刷新过程的一部分，下半年会详细规划，早期关注数字、数据分析、商业努力和研发组合优化 [69] 问题3: 公司广泛提价时，客户的常见反对意见及原因，以及与1月相比现在的情况 - 团队与客户合作良好，有价值主张，但在小客户和新兴市场客户中遇到价格敏感的反对意见 [73][74] - 各行业都面临通胀，竞争对手也在提价，公司为客户提供高价值解决方案，客户理解提价需求，但部分行业（如Scent）存在价格恢复滞后问题 [75][76] 问题4: 全年剩余时间的销量预期，是否看到竞争对手提价，以及26%的EBITDA利润率目标是否现实 - 第一季度销量增长5%，预计剩余时间增长1%，销量下降原因包括俄乌战争影响、供应链和需求问题以及消费者需求疲软 [80][81] - 公司正在进行战略刷新，需要时间评估长期财务目标，目前专注于2022年目标，长期来看公司有价值创造潜力，但2023年无法实现26%的调整后EBITDA目标 [82][83] 问题5: 如何实现全年完全抵消通胀带来的美元逆风，考虑到部分业务（如Scent）存在价格滞后问题 - 公司仍落后2亿美元（2021年未弥补的通胀成本），今年将弥补大部分，但仍有滞后影响到2023年 [86][87] 问题6: 公司拥有较大的研发预算，但缺乏创新或活力指数和阶段门处理报告，研发流程是否需要改变 - 管理层对研发中心的创新工作感到鼓舞，关注吸引优秀人才、研发与商业团队紧密合作以及高效投入资本等方面，下半年投资者日将分享更多研发项目进展 [93][94] 问题7: 公司高级管理层更替频繁，新CEO如何解决团队经验不足的问题 - 管理层将专注于建立正确的企业文化和执行卓越，目前团队专注于为客户创造价值，通过四个优先事项推动公司发展 [96][97] 问题8: 杜邦收购和N&B整合后，如何衡量交易是否成功 - 公司将关注可持续、盈利增长，包括实现行业领先的营收增长、提高杠杆率、持续提高生产力以及为客户和股东创造价值，投资回报率已纳入团队绩效指标 [101][103] 问题9: 第一季度不同地区的增长情况，以及未来季度的销量增长预期，还有创新管道和产品重新配方活动情况 - 第一季度发达市场（欧洲和北美）增长强劲，大中华区增长较慢，预计全年大中华区（尤其是中国）面临挑战，欧洲可能放缓，对北美和拉丁美洲持乐观态度 [106] - 研发工作集中在健康与生物科学（酶、益生菌、洗衣洗碗项目）、植物蛋白和乳制品替代品、香料（可再生和可生物降解香料成分）以及营养（风味技术）等领域 [107][108] 问题10: 公司是否能充分捕捉产品价值，与竞争对手相比的优势和不足 - 公司的优势在于全球规模、产品组合多样性和与客户的合作能力，能够与客户共同创造解决方案 [112] - 部分竞争对手在特定领域的定价或利润率结构更好，公司将评估投资组合，优化资源配置 [112] 问题11: 公司在第一季度快速提价，在竞争格局中看到了什么，行业整体提价速度是否加快 - 公司在第四季度率先发出通胀信号并提价，竞争对手也面临相同通胀压力并采取类似行动，公司投资于基础设施以更密切监测市场并更快做出反应 [115][116] 问题12: 杜邦业务收购后的成本削减计划进展缓慢的原因，以及幻灯片8中约三分之一业务回报率不理想的结论 - 约三分之一的业务需要提高资本利用率，可通过优化投资组合和考虑资本投资及盈利能力来改善，同时将资源转移到高回报业务以加速增长 [120] - 成本节约目标3亿美元，约一半来自采购，受环境影响难以实现，另一半已完成一半；公司更关注广泛的生产力提升，包括运营、采购和共享服务，其中共享服务可能产生一次性重组费用 [121][122] 问题13: 原材料价格的可见性时长，定价指导是否考虑当前可见性或提前定价，以及指导是否意味着年底价格涨幅为低两位数 - 原材料价格可见性约为三到四个季度，能源和物流成本更难预测，公司每周监测市场，目前市场波动不大，仍需解决今年原材料成本和明年定价行动的遗留问题 [125][126][127] 问题14: 新CEO最看好的两到三个子业务 - 酶业务有增长和改善产品组合的机会，织物护理业务有改善现金流的潜力，公司也在关注表现不佳的业务并进行剥离（如微生物控制业务） [130][131] 问题15: 距离N&B交易超过一年，杠杆率与交易结束时基本相同，取消资产负债表指标后，对2024年初达到3.0倍杠杆率目标的信心，以及剥离业务的重要性和范围是否会扩大 - 取消资产负债表指标是因为推出了新的三年计划，管理层对达到3.0倍杠杆率目标非常有信心，微生物控制业务剥离将带来11亿美元净收益，还有三到四个额外交易预计带来15 - 17亿美元总收益，足以实现目标，公司将继续评估投资组合，但目前无需额外剥离来实现目标 [134][135][136]