财务数据和关键指标变化 - 2021年前9个月，公司实现销售额86亿美元，同比增长10%，按固定汇率计算增长7% [9] - 调整后运营EBITDA利润率为22%，合并EBITDA增长5% [10] - 实现自由现金流8.84亿美元，约占过去9个月销售额的10% [10] - Q3公司产生约31亿美元销售额，同比增长12%，调整后运营EBITDA增长4%，毛利率下降210个基点，每股收益（不包括摊销）为1.47美元 [33][34][35] - 全年目标总收入115.5亿美元，约增长8.5%，调整后EBITDA利润率略低于21%，目标低个位数EBITDA增长 [47][48][49] 各条业务线数据和关键指标变化 Nourish - 前9个月货币中性销售额增长9%，Q3实现17%的同比销售增长（固定汇率下15%），调整后运营EBITDA增长19%，利润率扩大30个基点 [17][35] Scent - 前9个月货币中性销售额增长8%，Q3实现10%的同比增长（固定汇率下9%），调整后运营EBITDA增长10%，利润率因原材料和物流成本略降 [17][38][39] Health & Bioscience - 前9个月关键领域需求强劲，Q3同比销售增长7%（固定汇率下5%），运营EBITDA下降12% [17][36][37] Pharma Solutions - 前9个月销售额持平，Q3固定汇率销售额下降2%，调整后运营EBITDA利润率受成本影响 [18][40][41] 各个市场数据和关键指标变化 北美 - 前9个月实现7%的增长，Nourish和Scent部门呈高个位数增长 [13] 亚洲 - 前9个月销售额增长7%，印度持续两位数增长，中国低个位数增长，Nourish、Scent和Pharma Solutions带动增长 [14] 拉丁美洲 - 前9个月是表现最强的地区，销售增长12%，Nourish和Scent部门两位数增长 [14] EMEA - 前9个月销售额增长7%，第三季度Scent和Nourish部门两位数增长，预计势头将持续 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续优化投资组合，已完成食品制备业务剥离，计划2022年第二季度完成微生物控制业务剥离 [11] - 应对通胀压力，实施广泛的定价行动，提高采购效率，加速运营改进，实现协同效应 [47] - 增强核心财务流程和指标，确保实现合并协同效应，加速可持续生产力提升 [31] - 行业具有有机增长特征，受益于消费者对健康、天然和可持续产品的关注，规模将成为竞争优势 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球通胀和供应链挑战持续影响公司，但公司销售势头强劲，对实现去杠杆目标有信心 [10][44] - 第四季度开局良好，有望实现全年销售增长，接近协同目标 [51] - 公司处于有利地位，有信心维持和加强财务状况，为股东和客户创造价值 [50] 其他重要信息 - 公司正在寻找新CEO，预计2022年初到位 [52] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待IFF的长期目标率 - 公司在营收和去杠杆目标上进展良好，但长期利润率目标需努力，受通胀和运费影响，目前距目标差500个基点，公司对实现长期协同目标有信心，将关注定价和长期生产力 [55][56][57] 问题2: 如何理解利润率收缩和成本预算情况，能否通过提价抵消物流成本 - 今年公司业务受材料成本影响大，通胀超预期，目前提价只能覆盖约50%的通胀，预计2022年通胀持续，公司将相应规划定价行动，部分业务合同可与客户重新讨论价格，物流成本方面公司会尝试提价或增收附加费，并增加产能以降低成本 [64][65][67][69] 问题3: 如何看待2022年通胀情况，何时提价能覆盖通胀，以及美元与利润率恢复的时间关系 - 公司正在制定2022年计划，提价与通胀曲线交叉时间可能在第二季度末到下半年 [73] 问题4: 请从第三季度和第四季度角度分析区域和业务销售趋势，以及有机销售指导、定价情况和协同效应实现节奏 - Q2和Q3增长约为价格因素，第四季度价格可能略有增加，销售开局良好，成本协同已实现4000万美元，很可能超额完成目标，销售协同也进展顺利，精细香水业务表现良好 [77][78] 问题5: 之前提到的原材料百分比变化是包含在全年指引中还是当前运行率，Q3定价占销售额2%，能否分享Q3的退出运行率、10月情况以及预计的进一步提价幅度 - Q4定价运行率与Q3一致，约2个百分点且略高于Q3，通胀压力将再次略超提价，全年利润率指引中约200个基点与成本相关，其中约2/3是纯费率，约1/3（60个基点）与更高的运费使用有关，这部分问题需到2022年解决产能限制后才能缓解 [81][82] 问题6: 客户面临大量原材料成本增加，是否有更多产品重新配方，这是否为公司带来更多业务机会 - 重新配方情况未大幅增加，但项目规模变大，数量减少，公司有望赢得更多项目，降低平均项目成本，与客户采购人员沟通良好，客户需求强劲，公司在整合阶段市场份额增加，整合进展顺利 [84][85] 问题7: 提到的投资组合优化是否意味着有5 - 10亿美元的收入可以货币化，能否描述2022和2023年的资本支出情况、支出趋势和优先事项 - 公司拥有约5%的销售额相关业务正在进行优化，更多信息可能明年初公布，2022年资本支出预计增加，主要集中在高利润率和高增长业务，解决产能瓶颈问题，还有一部分用于IT集成活动 [87][88][89] 问题8: 本季度运营费用（SG&A和R&D）下降，能否评论其可持续性，以及制药业务需求旺盛但产能受限，需求去向如何，恢复产能后重建市场份额是否有挑战 - R&D支出符合计划，SG&A费用下降是因为商业团队和后台行政团队整合后效率提高，制药业务客户群稳定，需求可预测，目前制造方面的产能问题部分是由于CB收获问题，新的挪威种植区域将有助于提高产量，不存在产能过剩风险 [94][95][96] 问题9: 从价格成本角度看，遗留的IFF业务和杜邦业务情况如何，两者历史价格成本追赶期是多久，各业务部门或地区是否有显著差异 - 遗留N&B业务的通胀率高于IFF业务，前者为低两位数，后者为中个位数，追赶期一般为3 - 6个月，H&B等部分业务可能因合同类型原因追赶较慢 [100] 问题10: 根据收购的N&B资产某些部分的增长前景，未来几年是否需要增加产能 - 健康与生物科学领域（特别是酶业务）将有最大的产能扩张，制药业务也有一定产能增加，但程度不如前者，香水和营养业务主要是维持而非新建工厂 [103] 问题11: 定价过程中，收购的N&B业务和遗留业务是否有显著差异，N&B业务提价是否更困难 - 遗留N&B业务通胀压力更大，提价实施难度更大 [106]