财务数据和关键指标变化 - 2020财年第四季度，排除非经常性费用后，净收益从去年每股净亏损0.09美元升至每股0.38美元，本季度因财政日历比去年多一周受益 [6] - 本季度发货量较去年增长27.7%，较第三季度环比增长12.1%，是公司历史上最高季度发货水平，即使排除本季度多出的一周，也超过2016年第三季度的历史高位 [6] - 平均销售价格较去年下降4.6%，但环比增长1.1%，是连续七个季度以来的首次增长 [7] - 本季度毛利润从去年的390万美元增至1950万美元，毛利率扩大超1000个基点至14.1%；环比来看，毛利润较第三季度增加470万美元，毛利率扩大200个基点 [10] - 本季度SG&A费用从去年的590万美元或净销售额的5.2%升至940万美元或净销售额的6.7%，增加主要由激励薪酬、法律费用和收购相关负债重估三个方面驱动 [12] - 2020财年有效税率从去年的24.9%降至21.4%，排除CARES法案福利后为22.3%，预计下一年有效税率将维持在23%左右 [13][14] - 本季度运营现金流为1140万美元，主要来自收益，营运资金变化极小；去年同期为3250万美元，主要是由于该季度库存再平衡导致营运资金减少3140万美元 [15] - 2020年资本支出为710万美元，较去年减少340万美元，预计2021年资本支出总计达2000万美元 [17] - 本季度末手头现金为6870万美元，约合每股3.50美元，1亿美元循环信贷额度无未偿还借款 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度发货表现由各终端市场建筑活动持续强劲推动，工程结构网和PC钢绞线引领该季度增长 [7] - PC钢绞线和标准焊接钢丝市场低价进口竞争激烈，对平均销售价格产生负面影响，这两个市场合计约占第四季度收入的30%，平均销售价格较去年下降8%，而其余业务下降3%；与2020年第三季度相比有所改善，当时这两类产品也占收入的30%，但平均销售价格下降20%，其余业务下降8% [8][9] 各个市场数据和关键指标变化 - 非住宅建筑方面，第三方预测显示非住宅建筑支出有触底或较年初趋势略有改善迹象；建筑账单指数（ABI）从4月的多年低点29.5反弹，昨日升至47，但已连续七个月低于50阈值；道奇动量指数（Dodge）在6月触底后，7、8、9月连续三次上涨，期间涨幅达2.2%，这些指标通常预示非住宅建筑活动放缓，但经济疲软背后的驱动因素使影响的程度和时间尚不清楚 [20] - 公共基础设施支出尚未达到疫情开始时预测的疲软程度，不同州和地区影响不同，如得克萨斯州等大型市场相对历史水平保持稳定；今年前八个月，公共建筑支出较去年增长6.1%，公路和街道建设作为公司产品最大终端应用之一增长2% [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于优化运营、保障员工安全并推进关键增长和市场举措，2020财年在工程结构网市场的成功为2021年该产品的持续扩张奠定基础 [22] - 公司已对某些市场进口商的非法活动提起贸易诉讼，预计2021财年解决，目前进展顺利，公司认为支持诉讼的事实依据充分 [22] - 公司将继续在现有业务中机会性地评估收购，资本部署策略是在保持适当财务实力的基础上，平衡三个目标：通过成本和生产率改进或资本支出对业务进行再投资以改善运营模式、执行符合回报参数的战略机会以支持无机增长、有纪律地向股东返还资本 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021财年第一季度初需求稳定，但COVID - 19对美国经济复苏的持续影响仍是业务风险，公司财务业绩将受市场条件变化及其对非住宅和基础设施市场影响的影响，对需求前景持谨慎态度 [18][19] - 尽管存在经济不确定性，但公司对产品潜在需求和财务表现满意，预计能继续满足客户需求，不认为感染激增会影响运营计划 [26] - 2021年存在诸多不确定性，如公共建设资金来源减少和私人非住宅建筑市场及整体经济风险增加等，可能导致市场疲软，但也乐观认为选举后两党可能支持增加基础设施支出 [37][38] 其他重要信息 - 第四季度公司继续遵守CDC建议的程序管理COVID - 19暴露和传播，虽有员工因隔离出现人员配置中断，但各地点运营未受重大影响，多数客户也正常运营 [26] - 第四季度完成Q2收购的Strand - Tech Manufacturing某些资产的客户整合活动，工程团队持续更新和翻新设备，前两条生产线调试活动正在进行，产能增加有助于解决工艺瓶颈、降低生产成本并支持PC钢绞线预期增长 [27][28] - Strand - Tech不动产已挂牌出售，公司正加快设备翻新活动以推进销售进程 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 客户对地方资金的担忧程度以及何时会影响公司 - 客户预期差异较大，从有强订单积压到不确定1月业务情况都有，目前难以就资金对订单的影响给出明确指导，需逐月评估 [41] 问题2: 假设无刺激措施，客户能维持多久 - 订单可能持续到公司第二财季，但不确定能否到第三或第四财季，这只是个人观点，无客观数据分析支持 [43] 问题3: 2020财年工程结构网（ESM）在产品组合中的占比及2021年预期增长 - 公司不披露此类详细信息，但表示ESM正以稳健的两位数增长，并预计将持续 [44] 问题4: 2021年2000万美元资本支出是否用于弥补2020财年错过的项目 - 是的，2020年支持ESM业务的项目因生产线问题延迟一年，目前问题已解决，正在全力推进新生产线建设，预计2021年第二或第三季度投产 [45][46] 问题5: 是否有州和地方市政债券活动与去年相比的具体数据 - 公司无具体数据，但注意到州和地方利用债券融资基础设施项目的活动增加，且已持续至少两年 [49] 问题6: 贸易行动的追溯日期是多少 - 追溯性通常与关键情况申报相关，截至本周，公司已对15个国家中的约10或12个国家进行关键情况申报，关键情况指控将在案件最后阶段（第三或第四财季）最终确定 [51] 问题7: 选举结果对资本利得税的影响是否会带来更多并购机会 - 公司认为并购机会更多取决于长期因素，而非选举对资本利得税的影响 [56] 问题8: 第四季度理想天气是否有助于季度业绩 - 天气模式已恢复正常，与去年相比有很大改善，虽无法量化，但肯定对业绩有帮助 [57] 问题9: 未来三、六、九个月，非住宅商业建筑和公共支出哪个方面不确定性更大 - 目前公共支出方面不确定性更大，公司认为2020年电子商务驱动的私人非住宅建筑将在2021年持续 [58]