财务数据和关键指标变化 - 公司2024年第一季度AFFO（调整后运营资金）为每股2.21美元，同比下降2%，主要受租金收入减少影响 [13][47] - 第一季度总收入为7550万美元，同比下降1%，主要由于部分物业在2024年第一季度未开始收取租金 [63] - 公司流动性充足，截至季度末总流动性超过2亿美元，完全覆盖剩余开发承诺并提供额外战略投资资金 [5][64] - 公司总资产为26亿美元，固定利率债务为3亿美元，债务与总资产比率为11%，债务覆盖倍数超过16倍 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司在2024年前四个月完成了四个物业的新租赁，涉及6900万美元的投资资本 [32] - 开发组合中，三个物业已预租，总面积为732000平方英尺 [24] - 公司在俄亥俄州和伊利诺伊州的开发项目中分别提供了450万美元和160万美元的改进津贴，以支持租户扩大生产能力 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 佛罗里达州和宾夕法尼亚州有望在近期通过成人使用大麻法案，预计将带来显著的收入增长 [15][36] - 俄亥俄州预计将在2024年推出成人使用计划，密苏里州和马里兰州的成人使用销售表现强劲 [35] - 纽约州的大麻市场在2023年表现不佳，但近期监管措施的加强和零售许可的增加使市场前景有所改善 [71] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注于推动租赁活动和开发项目的完成，同时支持租户并投资关键基础设施改进 [4] - 公司正在探索多个州市场的潜在投资机会，特别是在佛罗里达州、宾夕法尼亚州等具有成人使用潜力的市场 [62] - 公司通过出售洛杉矶物业回收资本，计划将其用于其他风险调整后回报更高的机会 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对行业前景持乐观态度，预计2024年及以后的价格压力将有所缓解，运营商将更加注重品牌实力和产品一致性 [14] - 大麻从附表一重新分类为附表三的可能性增加，预计将显著改善运营商的财务状况 [16][61] - 管理层认为，尽管宏观经济环境充满挑战，但公司通过租赁、投资和处置活动继续为股东创造价值 [50] 其他重要信息 - 公司在2024年4月15日支付了每股1.82美元的季度股息，派息率为82%，符合董事会75%至85%的目标派息率 [28] - 公司继续扩大银行关系，目前有超过800家金融机构为大麻行业提供服务，预计将进一步增强资本获取能力 [48] 问答环节所有的提问和回答 问题: 运营商如何应对当前市场环境？是否会增加资本支出？ - 管理层认为，随着市场环境改善，运营商可能会重新进入扩张模式，增加资本支出以扩大生产和制造能力 [53][76] 问题: 新租赁的物业何时能开始产生租金收入？ - 管理层表示，租户需要时间获得必要的监管批准，部分物业可能在2024年开始产生租金收入，而其他物业可能需要等到2025年 [86][88] 问题: 大麻重新分类和银行改革对公司业务模式的影响？ - 管理层认为，大麻重新分类和银行改革不会对公司业务模式构成重大风险，反而可能为公司提供更多机会 [92][94] 问题: 洛杉矶物业的出售情况如何？ - 公司以910万美元出售了洛杉矶物业，并获得了390万美元的租约终止费，计划将回收的资本用于其他投资机会 [41][109] 问题: 非法市场向合法市场的转化率如何？ - 管理层表示，缺乏具体数据，但历史表明，当医疗市场转为成人使用时，收入通常会显著增加 [118][129]