财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度总收入为6450万美元，同比增长50% [107] - 第一季度净收入为3470万美元，摊薄每股收益为132美元 [110] - 第一季度调整后的运营资金（AFFO）为5380万美元，摊薄每股收益为204美元 [112] - 公司支付了每股175美元的季度股息，年化股息为7美元，同比增长33% [113] - 第一季度资本化成本约为127亿美元，用于物业改善和建设活动 [116] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司在佛罗里达州、德克萨斯州、宾夕法尼亚州和加利福尼亚州的物业投资显著增加，特别是在佛罗里达州的Parallel和Kings Garden项目 [12][71] - Parallel在佛罗里达州的物业投资总额达到5150万美元，包括温室和工业空间的扩建 [36][49] - Kings Garden在加利福尼亚州的物业投资总额超过1亿美元，包括多个工业空间的收购和改造 [71][74] 各个市场数据和关键指标变化 - 佛罗里达州的医用大麻市场在2021年实现了13亿美元的销售额，预计到2025年将成为第四大合法大麻市场 [20][21] - 德克萨斯州的大麻市场虽然限制较多，但长期前景看好，预计未来将有更多合法化进展 [24][25] - 宾夕法尼亚州的医用大麻市场在2021年实现了强劲增长，预计到2026年销售额将达到22亿至27亿美元 [27] - 加利福尼亚州的大麻市场在2021年实现了52亿美元的销售额，但面临高税收和非法市场的挑战 [29][30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在第二季度财报中引入投资者补充材料，提供更多物业级别的详细信息 [11] - 公司将继续专注于支持现有租户关系，并通过收购和物业改善来推动增长 [176] - 公司认为其物业组合的替代成本远高于当前基础，特别是在建筑成本大幅上涨的背景下 [93] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对行业的长期增长前景持乐观态度，预计到2025年行业总收入将达到460亿美元 [126] - 管理层认为当前的行业低迷为并购提供了更多机会，特别是对于实力较强的租户 [130] - 管理层强调，尽管面临挑战，但公司将继续通过谨慎的分析和承销来保护股东利益 [120] 其他重要信息 - 公司计划在第二季度财报中提供更多关于租户名册的详细信息，特别是针对私有公司的披露 [96] - 公司将继续通过物业改善和建设活动来支持租户的增长需求 [115] - 公司目前的债务总额为31亿美元，债务与总资产比率为14% [116] 问答环节所有的提问和回答 问题: 当租户的业务发生变化时，公司的角色是什么？ - 公司通过企业担保获得某些权利，能够审查和批准任何转让 [123] - 公司会与租户密切合作，了解他们的业务目标，并在必要时提供支持 [124] 问题: 当前行业低迷是否与以往不同？ - 管理层认为当前低迷与以往类似，行业总收入预计将继续增长 [126] - 行业的新州批准和项目扩展将继续推动增长 [127] 问题: 公司是否看到类似以往低迷时期的交易机会？ - 公司看到对售后回租交易的需求增加，特别是在资本压力下 [132] - 公司将继续通过售后回租等方式为租户提供资本支持 [133] 问题: 公司在租户承销中是否会调整抵押要求？ - 公司在租户请求额外资本时会重新评估租户的财务状况，并可能延长租期 [136] - 公司已收取所有计划收取的租金，尽管有一个租户仍在支付部分租金 [137] 问题: 如果租户关闭，现有投资能否被重复使用？ - 公司认为这些设施具有长期通用价值，特别是公司支付的改进部分 [147] - 公司在其六年的经验中只重新租用了一个物业 [146] 问题: 许可证是否可转让？ - 许可证通常可转让，但需要州政府的批准 [152] - 许可证转让过程可能需要12至24个月 [154] 问题: 公司如何持续监控租户的财务健康状况？ - 公司每年和每季度都会审查租户的财务信息，并在租户请求改进资金时进行深入分析 [166] - 公司通常只在全球大流行等特殊情况下考虑延期租金 [168] 问题: 公司如何看待租户集中度和新租户的引入？ - 公司专注于支持现有租户关系，并谨慎扩展新租户关系 [176] - 公司目前有29个租户关系，并计划继续扩展 [177] 问题: 小租户面临的挑战是什么？ - 小租户的资本成本上升，特别是由于通货膨胀和建设成本增加 [183] - 公司将继续评估社会公平机会，同时保护股东利益 [185] 问题: 长期来看，联邦合法化和州际贸易对公司的影响？ - 公司认为其室内种植设施具有高价值，不会与低成本设施竞争 [191] - 公司强调其设施的高质量和复杂性，确保租户不会轻易搬迁 [188] 问题: 如果租户违约，许可证是否与物业绑定？ - 许可证需要与特定地点关联，租户不能轻易搬迁 [196] - 公司将通过企业担保追讨租金，确保租户支付 [197]