财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度总收入为2430万美元 同比增长183% 主要驱动因素包括新物业的收购和租赁 部分物业的租户改善津贴调整以及合同租金上涨 抵消了临时租金延期的影响 [33] - 第二季度净收入为1300万美元 运营资金(FFO)为1970万美元 调整后运营资金(AFFO)为2100万美元 同比增长263% [36][37] - 公司支付了每股106美元的季度普通股股息 较2019年第二季度增长77% [10][37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司在第二季度收购了8处物业 总面积超过775000平方英尺 分布在5个州 总投资超过225亿美元 包括与现有租户的后续交易和新租户关系 [7][8] - 截至2020年6月30日 公司拥有61处物业 总面积450万平方英尺 其中99%以上长期租赁给高质量的持牌大麻运营商 [9] - 公司在第二季度为租户改善和建设活动投入了约161亿美元 资本化成本约为1584亿美元 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 新泽西州: 公司收购了3处物业 总投资近5000万美元 包括与Curaleaf和Columbia Care的交易 [24][25] - 马萨诸塞州: 公司拥有5处物业 总投资166亿美元 租户包括Ascend Cresco Holistic Industries PharmaCann和Trulieve [26] - 密歇根州: 公司总投资约131亿美元 2020年6月医用和成人用大麻总销售额约为9000万美元 [27] - 宾夕法尼亚州: 公司投资超过1500万美元 预计2020年医用大麻销售额将接近4亿美元 [28][29] - 加利福尼亚州: 公司以1750万美元收购了一处70000平方英尺的工业物业 租给Kings Garden [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注于与顶级多州运营商建立和扩展房地产合作伙伴关系 支持租户的持续扩张计划 [11][20] - 公司预计大麻行业将继续整合 强大的品牌和资产负债表将在这个环境中提供进一步的差异化 [20] - 公司认为美国受监管的大麻行业代表了一个非凡的增长机会 预计从2018年的91亿美元增长到2024年的314亿美元 复合年增长率接近23% [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为大麻行业在这次危机中表现出了非凡的韧性 并将继续蓬勃发展 成为全国增长和良好就业机会的顶级长期驱动力 [21] - 公司预计疫情后 医用和成人用大麻合法化的长期势头将继续 甚至会增加 与全国公民意见的明显转变和支持一个将成为良好就业机会 税收和辅助经济增长关键来源的行业的重要性相一致 [16] - 公司认为最近几个月展示了大麻行业的巨大韧性 并坚信其非常光明的长期未来 [42] 其他重要信息 - 公司已筹集约14亿美元资本 并承诺了约77%或约110亿美元用于租赁 [39][40] - 公司保持非常保守的杠杆率 无担保债务 可转换优先票据占总资产的约12% [41] - 公司正在与Holistic Industries就洛杉矶物业的租赁进行深入讨论 预计将在未来几周内完成交易 [31] 问答环节所有的提问和回答 问题: 联邦合法化或重新安排对业务的影响 - 如果拜登当选且民主党控制参议院 可能会看到一些变化 但预计不会完全取消大麻的管制 这将是一个净积极因素 [46] 问题: 所有权变更时的租赁处理 - 所有租赁都带有公司担保 并赋予公司审查任何新实体的能力 如果公司认为新实体的财务状况不如前实体 担保不会消失 [48][49] 问题: 洛杉矶物业的接收程序 - 接收程序因COVID-19关闭和加州法院和行政程序的可访问性不足而复杂化 预计将在未来几周内完成交易 [52][53] 问题: 现有资产的扩展潜力 - 公司继续看到现有设施扩展和新投资之间的良好组合 具体取决于各州市场 [55] 问题: COVID-19环境下的资本部署时间表 - 公司相信能够在6至9个月的时间框架内部署最近筹集的资本 并略微领先于该时间表 [58] 问题: 联邦合法化对收益率的影响 - 公司没有看到潜在收购的任何真正犹豫 预计不会立即看到巨大变化 [60][61] 问题: 租户基础的多样化 - 公司对现有租户非常满意 并继续增加新的租户 但这是一个相对较小的行业 [65] 问题: 洛杉矶物业的未来租金 - 由于交易尚未获得法院批准 公司无法讨论未来的租金 [68] 问题: 近期收购量 - 公司仍有约8300万美元的PSA 包括一笔大额交易 [69] 问题: 合法化对债务资本获取的影响 - 无论合法化或非刑事化如何 公司都将拥有最大的资本获取渠道和最低的资本成本 [71] 问题: 密歇根州Cresco物业的额外资金 - 租户希望增加产能以满足市场需求 因此公司提供了额外资金 [73][74]