财务数据和关键指标变化 - 公司第四季度总收入为1770万美元，同比增长近270% 全年总收入为4470万美元，同比增长202% [72] - 第四季度净收入为960万美元，运营资金（FFO）为1310万美元，调整后的运营资金（AFFO）为1430万美元 全年净收入为2210万美元，FFO为3070万美元，AFFO为3490万美元，同比增长259% [76] - 公司支付的季度普通股股息为每股1美元，较2018年第四季度增长186% [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司拥有51处物业，分布在15个州，总面积达320万平方英尺，其中99%已长期租赁给高质量的持牌大麻运营商 [9] - 公司在2019年收购了35处新物业，并在2020年前两个月收购了5处物业 这些交易包括与现有租户的后续交易和新租户关系的建立 [8] - 公司在伊利诺伊州、宾夕法尼亚州、密歇根州、俄亥俄州、佛罗里达州、弗吉尼亚州、北达科他州和科罗拉多州进行了多项物业收购和租赁活动 [36][45][51][56][60][62][65][68] 各个市场数据和关键指标变化 - 伊利诺伊州的成人使用大麻项目在2020年初开始销售，首日销售额达到320万美元 [44] - 宾夕法尼亚州的医用大麻项目在2018年开始销售，两年内销售额超过5亿美元 [49] - 密歇根州的成人使用大麻项目在2019年12月开始销售，首周销售额达到160万美元 [55] - 俄亥俄州的医用大麻项目在2019年开始销售，全年销售额为6000万美元 [59] - 佛罗里达州的医用大麻市场是美国最大且增长最快的市场之一，截至2020年1月底，有超过30万合格患者 [61] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于为持牌医用大麻运营商提供定制的房地产解决方案，满足其关键运营和资本需求 [14] - 公司通过收购和租赁物业，支持租户的扩展和新租户关系的建立 [8] - 公司继续关注行业整合趋势，预计大型多州运营商将继续收购新许可证和业务 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对新兴行业的未来非常乐观，认为能够为利益相关者提供持续的价值 [14] - 公司预计2020年将是一个强劲的年份，收购管道非常庞大，预计能够为现有租户提供60%至70%的资本 [87] - 公司认为大麻行业仍处于早期阶段，长期增长机会巨大 [31] 其他重要信息 - 公司在2019年9月建立了股票发行计划，筹集了约185亿美元的净收益 2020年1月完成了普通股的公开募股，筹集了25亿美元的毛收益 [78] - 公司继续加强团队建设，最近任命Mary Curran为董事会成员 [13] 问答环节所有的提问和回答 问题: 2020年的收购管道和收益可持续性 - 公司预计2020年的收购管道将非常庞大，收益有望保持稳定 [87][88] 问题: 供应和需求状况 - 公司未看到供应过剩的情况，除了加州可能略有供应过剩 其他新加入项目的州仍有大量增长 [89] 问题: 户外种植的影响 - 公司专注于持牌医用大麻种植者，认为户外种植无法提供高质量的产品 [90][91] 问题: 租户信用风险 - 公司密切关注所有租户的财务状况，目前对投资组合的表现感到满意 [93] 问题: 竞争和收益率 - 公司认为自身处于非常强势的地位，未看到竞争导致收益率下降 [99] 问题: 地理和租户多样化 - 公司已经在15个州拥有51处物业，租户多样化程度较高 计划每年增加1至3个新租户 [102][103] 问题: 债务机会 - 公司认为一些大型多州运营商的债务成本与公司的售后回租方案相当或更高 [106] 问题: 收购管道中的租户类型 - 公司现有20个租户，其中80%以上是大型多州运营商 [107] 问题: 监管进展的催化剂 - 公司认为11个州正在考虑新的大麻项目，这将带来巨大的资本需求 [109]