财务数据和关键指标变化 - 净利息收入（NII）强劲，剔除会计不对称性增加的影响后，较上季度有所上升；贷款NII连续四个季度增长，负债NII保持弹性，利润率高于历史平均水平 [6][12] - 手续费收入同比两位数增长，公司有信心今年手续费收入增长5% - 10% [14][15] - 风险成本低，本季度为16个基点，贷款质量高 [7] - 四个季度滚动股本回报率（ROE）接近15%，核心一级资本充足率（CET1）进一步提高至14.8% [7][35] - 核心存款在第一季度增加了135亿欧元，主要得益于德国的促销活动，波兰和意大利也有增长 [31] - 总运营费用较去年下降1.4%，运营成本增长5%，主要归因于通胀对员工费用的影响和增值税规定的实施 [151] - 整体净利息利润率下降3个基点，主要受金融市场净利息收入下降影响 [153] 各条业务线数据和关键指标变化 零售银行业务 - 新增9.9万名主要客户，主要客户基础达到1540多万，有望在2025年底达到1700万 [5] - 抵押贷款持续增加，主要增长来自荷兰和德国 [3][31] - 风险成本主要由商业银行业务和消费贷款驱动，抵押贷款表现良好；第三阶段准备金增加3.68亿欧元，第三阶段比率稳定在1.5%；第一和第二阶段风险成本为负1.1亿欧元 [34] 批发银行业务 - 能够抓住贷款需求，同时注重资本效率 [3] - 全球资本市场团队年初表现出色 [15] - 风险成本方面，第三阶段新增个别行业的准备金，但被第一和第二阶段的释放所抵消 [46] 各个市场数据和关键指标变化 - 在荷兰和德国，零售银行业务的抵押贷款业务增长显著，市场份额进一步提高 [3] - 在德国、波兰和意大利，存款业务通过成功的促销活动实现增长 [3][31] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略方向 - 首要战略是提供卓越的客户体验，如在银行应用中推出功能，保护客户和公司免受欺诈；在多个国家提供可持续抵押贷款，并帮助客户进行可持续家居装修 [25][26] - 第二大战略支柱是将可持续发展置于核心位置，第一季度实现可持续融资247亿欧元，同比增长13%，完成156笔可持续交易，比去年第一季度多59% [152] - 6月17日将举办资本市场日，届时将更新战略的下一阶段，强调资本分配、业务增长和多元化、运营卓越的利用以及未来几年的目标 [10][27] 行业竞争 - 在零售市场，强调在每个活跃市场具备一定规模，若有机会增加规模且符合公司文化和数字运营，会考虑进行市场或技能整合；对于并购，注重对公司价值、ROE和盈利能力的提升，以及成本和收入的协同效应，同时避免选择需要长时间整合的实体银行 [52][104][117] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对达到超过12%的股本回报率目标充满信心，预计将继续实现稳健的财务业绩，并成功执行战略 [49] - 预计利率在6月底前保持稳定，随后在2025年逐渐下降；模拟显示，2024年下半年净利息收入（NII）会下降，2025年企稳，随着业务量增长，未来NII将增加 [53] 其他重要信息 - 今日宣布的2.5亿欧元股票回购计划将在第二季度数据中体现，对核心一级资本充足率产生约77个基点的影响，公司将在11月初公布第三季度业绩时更新资本计划 [16][24] - 公司在罗马尼亚扩展即时贷款业务，推出即时透支产品；批发银行业务的ING内部业务门户增加了投资组合洞察工具 [9] - 公司发布了关于人权和自然的出版物，透明地展示了可持续发展和ESG方面的进展 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：净利息收入（NII）的走势如何？ - 公司预计利率在6月底前保持稳定，随后在2025年逐渐下降；模拟显示，2024年下半年NII会下降，2025年企稳，随着业务量增长，未来NII将增加 [53] 问题2：对核心一级资本充足率（CET1）目标为12.5%是否有信心？是否需要两到三年才能达到该目标？ - 公司对在12.5%的核心一级资本充足率水平运营感到舒适，原因是业务模式多元化、向轻资本收入模式过渡以及良好的风险管理能力；关于达到目标的时间，未给出明确答复 [53] 问题3：贷款利润率增长的地理区域和产品有哪些？未来是否会逐渐上升？ - 贷款利润率增长主要受抵押贷款影响，因为大部分抵押贷款的资金筹集较早，随着资金成本下降，利润率上升；公司认为随着量化紧缩周期开始和利率变化，贷款利润率有上升潜力 [60][63] 问题4：储蓄利率50%的传导假设是否现实或保守？ - 存款跟踪是模拟中的重要假设之一，第一季度跟踪率约为30%，公司认为该假设包含一定谨慎因素，并给出了每10个基点约4亿欧元的敏感性分析 [44][57] 问题5：俄罗斯业务情况如何？ - 自俄乌战争开始，公司就认为在俄罗斯没有未来，一直在缩减贷款业务，贷款规模已从约67亿欧元降至约13亿欧元，降幅超过75%，并将继续缩减 [56] 问题6：手续费收入是否会逐季增长？ - 公司有信心手续费收入在2024年增长5% - 10%，原因包括客户数量增长、支付套餐费用增加、比利时独立经纪人合同的影响以及投资账户活动增加 [71][72] 问题7：复制投资组合的久期是否有变化？德国中小企业业务的增长潜力如何？ - 复制投资组合的加权平均久期在第一季度大致保持在2.4年；德国中小企业业务有很大增长机会，公司推出了数字中小企业服务，目前规模较小，但前景乐观，并计划将经验推广到其他市场 [64][76] 问题8：第一季度费用增长低于全年目标，为何全年费用会增加？会计不对称性对关键地区净利息收入的影响如何？ - 全年费用增加的指导考虑了过去一年集体劳动协议（CLA）增加的溢出效应以及第二和第三季度新的CLA修正案；大部分会计不对称性发生在金融市场和集团财资业务，是全球性业务，与特定国家无关，公司将在业绩报告第22页提供更多细节 [81][94] 问题9：在当前利率情景下，贷款利润率预计会有多少改善？ - 公司认为随着量化紧缩周期开始和利率变化，贷款利润率有上升潜力，但未给出具体改善幅度 [63] 问题10：巴塞尔协议IV输出下限的分阶段实施影响有何更新？投资产品手续费在中期是否存在结构性利润率压力？ - 巴塞尔协议IV首日影响的观点仍维持在约20个基点，主要由运营风险加权资产驱动，暂无输出下限分阶段实施影响的更新；公司在投资产品方面主要是分销业务，没有传统资产管理产品的生产引擎，且可以向更高端的咨询服务发展，因此不存在ETF方面的利润率压力 [90][101] 问题11：新的负债利润率指导为100 - 110个基点，曲线变动和跟踪速度假设分别有多大影响？哪些地区对跟踪速度假设更有信心？ - 总负债利润率包括非欧元区国家和批发银行业务的利润率，非欧元区和批发银行的负债利润率表现良好，这让公司对给出100 - 110个基点的展望有信心；未具体说明曲线变动和跟踪速度假设的影响以及哪些地区对跟踪速度更有信心 [98] 问题12：批发部门的风险加权资产（RWA）密度是否还有改善空间？ - 公司一直在努力提高资本使用效率，将继续作为批发银行业务的重点领域，但未明确RWA密度是否还有改善空间 [113] 问题13：如何平衡股票回购和并购？并购的标准中近期每股收益（EPS）增厚有多重要？ - 公司在考虑并购时会关注对公司价值的提升，EPS是价值衡量的一个指标，但最终要有利于公司的ROE和盈利能力；同时，并购需要有明确的成本和收入协同效应，以及清晰的整合计划，避免选择需要长时间整合的实体银行 [104][117] 问题14：存款组合是否会在储蓄和定期存款之间发生更多转移？跟踪速度的保守假设是否包括对未来组合转移的考虑？ - 目前未看到存款组合进一步变化的迹象，第一季度定期存款利率竞争有所缓和，利率反映了潜在下降的收益率曲线；未提及跟踪速度假设是否包括对未来组合转移的考虑 [134] 问题15：如何考虑复制投资组合的久期和组合情况随收益率曲线反转的变化？ - 公司认为管理复制投资组合的久期是为了管理资产负债表和利率风险；过去跟踪速度低于预期，未来会继续看到一年以下和一年以上两个期限区间的资金转移，一年以上区间的复制收入将增加，一年以下区间的收入将减少；模拟显示，收益率曲线过渡到222个基点时，复制收入将增加 [129] 问题16：长期贷款利润率能否回到150个基点？ - 过去公司指导的是总利润率约450个基点，并非单纯的贷款利润率，未提及长期贷款利润率能否回到150个基点 [146] 问题17：投资产品业务目前的情况如何？哪些国家在这方面渗透不足？ - 公司目前资产管理规模约220亿欧元，主要是经纪业务；在多个市场提供数字投资产品，但使用这些产品的客户数量仍远低于主要客户数量；除德国外，荷兰、西班牙、澳大利亚等市场在投资产品方面也有增长潜力，荷兰市场渗透不足 [105][138] 问题18：传导率假设是否保守？是由市场趋势还是公司战略驱动？ - 传导率取决于公司的资产负债表和客户战略，在不同市场采取不同策略；在增长市场和竞争激烈的市场，公司会采用促销活动增加客户数量，如德国、波兰和意大利；在市场增长缓慢、贷款增长有限的市场，公司更可能跟随市场 [120][121] 问题19：资本分配方式（股票回购与股息）是否会因股价接近账面价值以及可能在较长时间内达到12.5%的CET1目标而改变？ - 公司资本分配考虑三个因素：对公司内在价值的内部管理观点、荷兰可能引入的股票回购税以及平衡股东利益；未提及资本分配方式是否会改变 [122][123] 问题20：除巴塞尔协议IV影响外，是否有重大的模型审批待监管机构批准？未来季度RWA是否会有大幅变动？ - 公司将继续按季度更新模型，但预计不会出现比历史情况更高的波动性，未提及是否有重大模型审批待批准 [128]