财务数据和关键指标变化 - 2021年全年净销售额68.94亿美元，同比增长15%；毛利润率19.3%，下降190个基点；报告的营业收入3.1亿美元，调整后的营业收入6.85亿美元；报告的每股收益1.73美元，调整后的每股收益6.67美元 [36][37] - 2021年第四季度净销售额17.55亿美元，同比增长10%；毛利率16.5%，下降超500个基点；报告的营业收入8600万美元，调整后的营业收入1.13亿美元；报告的每股收益0.99美元，调整后的每股收益1.09美元 [31][32] - 2021年全年经营活动提供的现金为3.92亿美元，较上年减少；资本支出3亿美元，较上年减少4000万美元；支付股息1.72亿美元，回购6800万美元的流通股 [47][48] - 预计2022年全年报告和调整后的每股收益在6.85 - 7.45美元之间；净销售额将实现高个位数至低两位数增长；报告和调整后的营业收入将增长7% - 9%；融资成本在7200 - 7700万美元之间；调整后的有效年税率在27% - 28.5%之间；经营活动现金流在6 - 6.8亿美元之间；资本投资承诺在3 - 3.35亿美元之间，其中近1亿美元将用于推动特种业务增长；预计全年摊薄加权平均流通股在6750 - 6850万股之间 [49][50][51] 各条业务线数据和关键指标变化 核心产品 - 2021年核心甜味剂和淀粉产品净销售额同比增长14%，高果糖玉米糖浆销售占比从12%降至10% [12] 特种产品 - 2021年特种产品净销售额在四个地区均强劲增长，占全球净销售额的33%；亚太地区由PureCircle的减糖增长平台带动，木薯和大米基淀粉增稠剂也有贡献；EMEA地区KaTech的食品系统贡献和淀粉基增稠剂需求强劲；南美和北美受益于强劲的食品服务需求和玉米及运费成本的转嫁 [13][14] - 减糖业务中，PureCircle 2021年净销售额同比增长超60%，第四季度实现正营业利润，预计2022年减糖和特种甜味剂增长平台将继续实现强劲两位数增长 [20] - 植物蛋白业务2021年净销售额翻倍，但南苏城工厂生产爬坡慢，Vanscoy工厂受疫情影响启动延迟，加上加拿大西部干旱导致豌豆成本上升，2021年运营亏损约4000万美元；预计2022年运营亏损同比减少约1000万美元，2023年末实现盈亏平衡 [23][25][26] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 2021年第四季度净销售额同比增长13%，营业收入8400万美元，同比下降35% [28] - 2021年全年净销售额同比增长13% [40] - 预计2022年净销售额增长10% - 15%，营业收入实现高个位数至低两位数增长 [52] 南美市场 - 2021年第四季度净销售额同比下降7%，剔除外汇因素下降4%，剔除阿根廷业务后同比增长18%；营业收入3000万美元，同比下降32%，剔除外汇影响调整后营业收入下降29% [29] - 2021年全年净销售额同比增长15% [40] - 预计2022年净销售额将下降中个位数，营业收入下降低个位数 [52] 亚太市场 - 2021年第四季度净销售额同比增长17%，受外币影响下降5个百分点；营业收入1700万美元，同比下降15% [30] - 2021年全年净销售额同比增长23% [41] - 预计2022年净销售额增长10% - 15%，营业收入实现高个位数增长 [53] EMEA市场 - 2021年第四季度净销售额同比增长15%，剔除外汇因素增长19%；营业收入2000万美元，同比下降31% [30] - 2021年全年净销售额同比增长19% [41] - 预计2022年净销售额增长10% - 15%，营业收入实现低个位数增长 [53] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续推进战略支柱关键举措，全球特种产品净销售额2021年增长近17% [17] - 销售团队推动营收增长，拓展新项目和产品管道；完成三年Cost Smart计划，累计节省1.7亿美元，超出原目标36%，将以成本竞争力战略支柱继续推动业务效率提升 [18] - 看好植物蛋白业务长期增长前景，积极管理豌豆成本，确保2022年供应 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年第四季度全球供应链约束加剧，预计2022年第一季度逐步改善，2022年初生效的合同定价将应对第四季度投入成本通胀 [15][16] - 尽管疫情带来挑战，但团队坚持并灵活应对客户需求，实现显著增长；克服近9亿美元投入成本通胀，成功整合两项收购，达成两项战略合资，持续投资近1亿美元用于有机特种业务增长 [60][61] 其他重要信息 - 连续13年被《财富》杂志评为全球最受尊敬公司之一；连续五年被纳入彭博性别平等指数；连续两年在人权运动基金会企业平等指数中获得近乎满分 [56][57][58] - 在可持续发展方面，朝着2025年六种优先作物100%可持续采购目标取得重大进展，2021年达到32%，超过目标；与百事可乐和Nutrien合作推进再生农业项目，试点项目覆盖超2万英亩，减少1.45万公吨二氧化碳排放 [58][59] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2021年上下半年差异及对长期目标的影响，以及如何实现长期6% - 9%的EBITDA增长目标 - 2021年上半年因玉米成本上涨有套期保值和副产品价值提升，推动利润率上升；下半年受玉米价格高位和敞口影响，Q3和Q4受冲击较大 [69] - 2022年上半年有2021年上半年副产品价值的基数影响，下半年定价生效，预计利润率扩张 [70] - 实现长期增长目标取决于2022年业绩表现，公司在多个领域的投资前景良好，核心业务也能提供现金流支持，将在CAGNY会议提供更多展望 [71][72][73] 问题2: 2021年第四季度和2022年第一季度成本在2023 - 2024年是否会重复 - 部分影响已在2022年第一季度定价中体现，Omicron变体带来的意外成本主要在12月，大部分成本具有临时性，预计2023年不会再出现 [75][76][78] 问题3: 传递物流短期成本压力给客户的难度，以及价格能否持续 - 2021年第四季度约2000万美元意外成本，一半与运输有关；若客户能看到成本变化，可协商价格传递，目前约一半以上成本已在2022年第一季度定价中体现 [84][86][88] 问题4: 南苏城工厂延迟的驱动因素，以及2022年仍未实现盈亏平衡的原因 - 南苏城工厂生产爬坡慢是为优化质量和产量，与最大化批量和延长正常运行时间同步，目前团队已取得进展，正在积累高质量食品级库存 [91][92][94] - Vanscoy工厂启动慢是受疫情导致的劳动力短缺和设备交付延迟影响，目前生产表现良好，销售加速 [95][96] - 加拿大西部干旱导致豌豆成本上升，公司已确保2022年豌豆供应，这些因素都反映在2022年植物蛋白业务的营业利润预期中 [97] 问题5: Cost Smart计划完成后，如何看待未来生产力，特别是在通胀环境下 - Cost Smart计划过渡到成本竞争力战略，成本和效率仍受重视；公司有多项运营效率举措和净结构节省计划，有望成为2022年业绩上限的积极因素 [106][107][108] 问题6: 2022年全年业绩指引范围较宽，高低端的驱动因素 - 高端因素包括通胀低于预期、餐饮服务强劲复苏、成本竞争力举措超预期 [111][112][114] - 低端因素包括全球玉米成本上升、出现新的COVID变体或Omicron在亚太地区爆发导致港口拥堵 [114][115] 问题7: 供应链中断成本是否持续，以及第一季度利润压力指引是否包含这些成本 - 1月供应链中断情况持续，第三、四周开始好转，2月情况进一步改善 [119] - 第一季度北美利润预计同比持平，虽有额外成本，但也有定价和价格传递，公司正努力将成本通胀纳入定价并收回 [120][121][123] 问题8: 植物蛋白需求在疫情第二年的波动情况，以及业务管道和利润率情况 - 植物蛋白需求波动主要指替代肉类受疫情和Omicron变体对餐饮服务消费的影响；公司产品涵盖多个消费品类，看好长期增长前景 [127][128][130] - 公司在投资豌豆蛋白分离物时进行了需求和供应预测，认为该业务未来五年需求将超过供应，对利润率有信心 [133][134] 问题9: 南苏城和Vanscoy工厂达到满负荷生产后，对捕捉行业增长的影响，以及何时考虑增加产能和组织能力 - 现有工厂为公司在植物蛋白领域提供了良好立足点，公司专注于当前投资的执行和回报 [140] - 公司已在考虑扩大产能，同时也关注替代蛋白质来源，未来投资将基于植物蛋白功能互补性进行战略规划 [141][142] 问题10: 2022年业绩指引高低端的可见性，玉米、天然气和运费的套期保值和合同情况 - 公司正在审查套期保值做法，以降低核心和特种业务的利润波动，北美地区玉米套期保值可覆盖至第三、四季度 [144] - 天然气套期保值覆盖率超80% - 90%，但关注欧洲能源供应情况 [145][146] - 运费方面，95% - 98%的首选航线和承运人已签约，出现干扰时会使用现货市场，公司正努力降低费率并与客户分担成本 [147][148]