财务数据和关键指标变化 - 第四季度全球净销售额同比增长3%，若排除2600万美元外汇影响，同比增长4%，较第三季度5%的同比降幅有所改善，显示需求复苏 [10] - 第四季度调整后营业利润同比增长11%，排除外汇影响后增长13%，得益于北美运营成本降低和价格组合有利，以及南美价格组合强劲和销量增加 [11] - 全年全球净销售额同比下降4%，排除1.64亿美元外汇影响后仅下降1% [11] - 全年调整后营业利润同比下降7%，排除外汇影响后下降3%，主要因北美销量下降、纳入PureCircle业绩以及战略投资导致公司成本增加，部分被南美强劲价格组合抵消 [12] - 第四季度综合净销售额为15.93亿美元，同比增长3%，毛利率为22.1%，上升124个基点，报告营业利润和调整后营业利润分别为1.63亿美元和1.86亿美元，报告每股收益和调整后每股收益分别为1.70美元和1.75美元 [28][29] - 全年净销售额为59.87亿美元，同比下降4%，毛利率为21.2%，上升12个基点，报告营业利润和调整后营业利润分别为5.82亿美元和6.59亿美元，报告每股收益和调整后每股收益分别为5.15美元和6.23美元 [35] - 全年经营活动产生的现金流量为8.29亿美元，资本支出为3.3亿美元，较上年增加500万美元，季度末现金及现金等价物为6.65亿美元 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 北美业务 - 第四季度净销售额与上年同期持平，销量在连续两个季度下降后持续改善，营业利润为1.29亿美元，同比增长14%，得益于玉米成本下降和价格组合有利 [21] - 全年净销售额下降4%，受第二和第三季度销量下降影响，营业利润为4.87亿美元，减少3500万美元，主要因地区内外出就餐消费大幅下降和墨西哥啤酒客户在第二季度停产，部分被第四季度较低的净玉米成本和有利的价格组合抵消 [21][22] 南美业务 - 第四季度净销售额同比增长6%，排除外汇影响后增长19%，受地区有利价格组合和巴西销量增加推动，营业利润为4400万美元，同比增长26%，排除外汇影响后调整后营业利润增长40% [23] - 全年净销售额下降4%，主要受巴西外汇影响，排除外汇影响后增长10%，因价格组合强劲，全年营业利润为1.12亿美元，较上年增加1600万美元，排除外汇影响后营业利润增长35% [24] 亚太业务 - 第四季度净销售额同比增长8%，包含PureCircle业绩，排除后持平，营业利润为2000万美元，同比下降9%，包含PureCircle 600万美元营业亏损，排除后第四季度营业利润为2600万美元，较上年增加400万美元，得益于较低的投入成本和运营费用 [25] - 全年净销售额下降1%，受销量下降和价格组合不利影响，部分被PureCircle五个月的收入抵消，全年营业利润为8000万美元，较上年减少700万美元或8%，排除PureCircle 1100万美元亏损后，全年营业利润较上年增加400万美元，因较低的投入成本和政府相关补贴抵消了上半年疫情导致的销量下降 [26] EMEA业务 - 第四季度销售额增长6%，主要因欧洲特种产品销量有利和巴基斯坦价格组合收益，营业利润为2900万美元，增长4%，得益于欧洲较低的投入成本和有利组合 [27] - 全年净销售额持平，有利的价格组合和销量被外汇影响抵消，营业利润为1.02亿美元，较2019年增加300万美元，排除外汇影响后营业利润增长7% [27] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续扩大特种产品组合，增强在植物性和动物替代蛋白以及减糖解决方案方面的增长前景，Verdient收购扩展了植物性蛋白能力，南苏城工厂有望获得食品级认证，正在加工豌豆蛋白分离物，预计今年商业化 [17] - 收购PureCircle显著扩展了减糖能力，已迅速整合业务，去年年底前实现了超过1400万美元的成本协同效应，预计今年上半年开始推动收入协同效应 [19][20] - 公司在Cost Smart方面取得显著进展，实现了1.03亿美元的运行率节省，超过2020年目标，有望实现1.7亿美元的目标节省 [16][21] - 公司将继续专注于特种成分增长、其他销量复苏和Cost Smart节省，预计全年净销售额和营业利润将适度增长 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为尽管面临疫情挑战，但业务具有韧性，战略得到验证，对增长目标领域充满信心 [9] - 公司预计第一季度整体净销售额略有增长，营业利润适度增长，关注COVID - 19感染率和疫苗推出速度及效果，因净销售额与消费者活动和外出就餐食品饮料供应相关 [43] - 各地区第一季度展望：北美净销售额略有下降，营业利润持平；南美预计销量持续复苏和定价强劲；EMEA预计净销售额适度增长，营业利润略有上升；亚太预计净销售额强劲增长，营业利润持平至略有上升，预计PureCircle营业亏损改善 [43][44] 其他重要信息 - 公司被《财富》杂志连续12年评为全球最受赞赏公司之一，连续四年被纳入彭博性别平等指数，并在2021年人权运动企业平等指数中获得接近满分的成绩 [46] - 公司宣布Eric Seip于1月加入执行领导团队，担任高级副总裁、全球运营和首席供应链官 [47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：2021年第一季度北美营业利润持平的运营原因及全年指导保守的原因 - 全年指导保守是因为全球仍存在不确定性，难以对未来有清晰的展望 [53] - 北美12月中旬基本完成合同签订，套期保值做法使玉米总成本变化与副产品价值变化相匹配，公司已将1月中旬的玉米布局纳入北美和公司的展望 [53] 问题2：不愿提供调整后每股收益指导的原因 - 一是对COVID - 19影响仍持谨慎态度，疫苗推出速度不明，病例激增对政府行动和消费者流动性的影响不确定 [54] - 二是阿根廷比索贬值会影响融资成本，给每股收益带来变数 [55] 问题3：特种业务第四季度销量、不同地区和产品差异情况 - 特种成分业务在2020年表现出色，各地区均有增长，疫情未改变其战略和价值主张，各增长平台相互补充 [60][61] - 各目标领域特种业务预计有中个位数到高个位数的销量增长，具体各平台增长前景曾在去年CAGNY提及，将在几周后的CAGNY会议上修订和更新 [65][67] 问题4：美国以外地区定价机制、典型滞后情况及全年定价动态 - 欧洲与美国类似，有传统年度合同周期；巴基斯坦有两季玉米作物，全年定价且价格有韧性；南美定价灵活，通常有三个月滞后，能实现较高的成本转嫁；亚太是年度合同期，全年有新的定价机会 [69][70] 问题5：12月玉米价格谈判情况及之后价格上涨应对措施 - 11月初进入合同签订时，行业面临美国食品服务需求复苏和外出饮料消费需求的不确定性，合同签订有预期销量增长和适度利润率压缩，但预计北美全年利润因制造生产率和运营费用控制而增长 [75][76] - 12月中旬前玉米期货价格在一定区间波动，公司基本完成合同签订并遵循套期保值做法，目前玉米期货价格变化时，副产品价值也相应变动，公司会关注市场和副产品价值与玉米成本的关系 [76][77] 问题6：2020年净玉米成本布局及最容易比较的季度 - 2020年第一季度开始看到一些副产品价值增加，特别是玉米油；第二和第三季度玉米成本较低，比较容易；第四季度玉米总成本开始飙升 [79] 问题7：全年销售额仅适度增长的原因及Cost Smart净成本节省情况 - 销售额适度增长是因为考虑到全球许多地方仍处于封锁或部分封锁状态，不确定性和缺乏可见性将持续到今年上半年，下半年开始缓解，同时部分地区刺激措施减少也会影响销量 [89][90][92] - 2020年底举措带来的节省将使2021年受益，目标1.7亿美元的累计运行率节省在2021年和2022年的收益有差异，2021年有6000万美元的收益并延续到2022年 [95][96] 问题8：玉米套期保值情况及价格上涨应对措施 - 美国固定价格或固定合同业务下半年可能存在的适度风险，将通过副产品价值增加、预期销量复苏、制造生产率和运营费用控制来缓解 [97] 问题9：百事可乐和Beyond Meat合作对公司的影响 - 该合作对公司是机会，公司从成分和食品系统配方角度的产品能吸引这两家公司，公司希望与它们及其他公司合作，利用植物性蛋白和其他特种产品组合成分开展食品系统业务 [108][109] 问题10：2021年PureCircle和Verdient的增量收益情况 - PureCircle 2020年有1100万美元营业亏损，2021年预计全年亏损减少，第一季度亏损约200 - 300万美元，随着成本协同效应显现，亏损将逐步降低 [116] - Verdient目前正在进行整合，将在CAGNY会议上提供更多信息 [117]