财务数据和关键指标变化 - 第三季度全球净销售额为15.74亿美元，同比下降5%，剔除3800万美元外汇影响后，净销售额同比下降2%，较第二季度13%的同比降幅有所改善 [21][30][31] - 第三季度调整后营业收入同比下降7%，剔除外汇影响后下降4%，较第二季度29%的降幅有所改善 [22] - 第三季度毛利率为21.7%，下降15个基点；报告和调整后每股收益分别为1.36美元和1.77美元 [30] - 年初至今净销售额为43.94亿美元，同比下降6%；毛利率为20.9%，下降29个基点；报告和调整后营业收入分别为4.19亿美元和4.73亿美元；报告和调整后每股收益分别为3.45美元和4.50美元 [37] - 年初至今经营活动提供的现金为5.62亿美元，资本支出为2.5亿美元，较上年同期增加9000万美元；季度末现金及现金等价物为5.53亿美元 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 南美地区 - 销售额同比下降9%，剔除外汇影响后增长7%，因有利价格抵消了适度的销量下降；营业收入为2900万美元，同比增长7%，剔除外汇影响后增长30% [23] EMEA地区 - 销售额增长2%，主要归因于巴基斯坦有利的销量和价格组合；营业收入为2500万美元，增长4% [25] 亚太地区 - 净销售额增长1%，包含PureCircle；剔除后下降3%，反映了木薯成本下降传递给客户；营业收入为1800万美元，下降18%，包含PureCircle 500万美元的经营亏损；剔除后为2300万美元，较去年同期增加100万美元 [26] 北美地区 - 净销售额下降6%，销量需求仍弱于去年，但较第二季度有所改善；营业收入为1.32亿美元，下降9%，主要受不利的客户价格组合、较低的甜味剂销量和美国及加拿大不利的固定成本吸收影响 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 南美地区消费者活动正回归非正式渠道，酿造原料销售强劲复苏，甜味剂销售稳步改善 [24] - 北美地区美国 - 加拿大净销售额下降个位数中段，甜味剂和糖浆销量较第二季度有所改善，但仍较去年下降个位数高位；墨西哥净销售额下降个位数高位，酿造原料销售在第三季度显著恢复 [27][28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的增长路线图为战略执行和价值创造提供方向，继续在各个专业增长平台上取得进展，多元化和扩展配料组合 [47] - 加速对Verdient Foods的投资，在第四季度实现100%控股，以加速净销售额增长，扩大制造能力，增强植物性食品蛋白质粉和浓缩物的供应网络 [51] - 推进Cost Smart计划以提高盈利能力，并投资未来能力；设立转型办公室，专注于组织设计、工作政策和实践以及数字化转型 [52][55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 由于COVID - 19的不确定性，目前无法合理估计业绩；第四季度预计各经营部门净销售额将继续受到COVID - 19的不利影响，调整后营业收入预计同比下降个位数中段 [41] - 预计全年资本投资在2.9亿 - 3.1亿美元之间；报告的年度有效税率预计在32% - 36%之间，调整后的年度有效税率预计在27% - 28%之间 [42] - 对北美地区，假设美国和墨西哥消费者活动缓慢恢复，预计净销售额略有下降，营业收入与去年持平或略有上升 [43] - 预计南美地区第四季度营业收入较去年略有下降；EMEA地区营业收入将下降个位数中段至高位；亚太地区包含PureCircle结果预计下降15%左右，不包含则预计上升个位数中段至高位 [44][45] 其他重要信息 - 公司在第三季度开始实现1100万美元的年度成本协同效应，PureCircle整合进展顺利，有望在年底前基本完成 [49] - 南苏城豌豆蛋白分离设施继续调试启动，预计年底向客户提供样品，2021年上半年开始履行订单 [50] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 若第四季度COVID - 19背景恶化，公司业务如何定位，可采取什么行动减轻风险？ - 公司从广泛而严格的封锁中学到供应链会受到极大压力，目前关注消费者适应情况，如路边取货或外卖等；会保持库存准备，贴近客户供应链，了解其需求 [62][63] - 公司和客户在过去六到八个月学到很多，会根据客户供应链变化调整自身，确保有合适产品和库存水平，并根据秋冬零售补货情况进行前瞻性布局 [64] 问题2: COVID - 19对特种配料业务增长的速度和规模有何影响？ - 公司全球特种配料业务今年表现良好，按固定汇率计算年初至今销售额略有增长，与大客户合作良好；预计疫情限制解除、外出消费接近疫情前水平时，将恢复历史特种配料增长率；五个全球增长平台与疫情前一样相关 [66][67] 问题3: 如何看待北美地区的复苏路径，2021 - 2022年是否为增长年，如何考虑盈利能力？ - 北美地区复苏的关键在于外出餐饮消费的恢复速度，与经济复苏和COVID - 19影响减弱相关；公司会投资表现良好的大客户，利用特种配料投资，如植物性蛋白质和糖减少产品，预计从明年开始为北美销售提供额外动力；关注墨西哥标签变化带来的健康和养生产品改革机会 [75][76] - 从年初至今北美地区营业收入下降约5000万美元，约四分之三由销量需求下降导致，其余与固定成本吸收有关；预计冬季过后，随着疫苗接种计划开展，销量需求将从零售和餐饮服务客户中恢复，2021年开始恢复，2022年可能实现全面恢复 [77] 问题4: 为何第三季度北美地区产品组合下降，是否会持续到第四季度？ - 主要是美国、加拿大和墨西哥部分业务的合同采用可变定价，玉米价格在第二季度下降后重新定价；同时，大型客户拉动了更高比例的销量，他们通常有更好的定价 [82][83] - 可能会持续到第四季度，这取决于第四季度客户群的组合 [85] 问题5: 北美地区甜味剂未来定价环境如何？ - 2021年玉米作物年度价格较2019 - 2020年同期上涨约15%，主要受中国进口需求增加推动；预计玉米价格上涨会导致行业向客户提高价格，但短期内由于疫情有更多玉米湿磨产能，可能会抑制价格上涨；目前难以对2021年定价前景发表评论 [86] 问题6: 公司在工厂方面的增长投资明年的合理贡献预期如何？ - 新设施通常按三到五年的时间规划产能爬坡，第一年销量和收入预期为产能的五分之一到四分之一，且会有成本影响；公司的阿洛酮糖扩张和其他项目正处于早期爬坡阶段 [92] - PureCircle短期内预计明年净销售额将实现高个位数增长，协同效应将带来超过10%的节省；植物性蛋白质投资的回报取决于客户采用率和市场增长，目前形势乐观 [93] 问题7: 公司并购管道和机会如何，特别是在税收改革可能的情况下？ - 公司在并购方面一直很有机会主义，如收购PureCircle和宣布收购Verdient Foods；所有并购都围绕增强五个增长平台的价值主张，未来的并购公告预计将支持这些平台，主要是特种配料领域的附加收购，以提升股东价值创造 [94][95]