财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度公司营收达7520万美元，较2019年第四季度的3610万美元增长60%，GAAP净利润和非GAAP净利润分别为3990万美元和3990万美元 [11] - 2020年全年公司营收达2.061亿美元，较2019年全年增长32%，GAAP净利润和非GAAP净利润分别为7500万美元和8910万美元 [11] - 2020年第四季度GAAP运营费用约为2920万美元，较2019年第四季度增长27%；非GAAP运营费用约为2610万美元，较2019年第四季度增长15.1% [29][30] - 2020年第四季度GAAP运营利润率为47%，2019年第四季度为38%；非GAAP运营利润率为51%，2019年第四季度为39% [31] - 2020年第四季度GAAP摊薄后每股收益为0.85美元，2019年第四季度为0.46美元；非GAAP摊薄后每股收益为0.94美元，2019年第四季度为0.46美元 [32] - 截至2020年12月31日，公司现金及现金等价物、有价证券和存款为2.605亿美元 [32] - 2020年第四季度公司经营活动产生的现金流为4160万美元 [33] - 2020年全年GAAP运营费用约为1.024亿美元，较2019年全年增长33.9%；非GAAP运营费用为9010万美元，较2019年全年增长20.1% [34] - 2020年全年GAAP运营利润率为35%，2019年全年为38%；非GAAP运营利润率为42%，2019年全年为39% [35] - 2020年全年GAAP摊薄后每股收益为1.78美元，2019年全年为1.60美元；非GAAP摊薄后每股收益为2.11美元，较2019年全年增长29.4% [36] - 2020年全年公司经营活动产生的现金流为7920万美元 [37] - 公司给出2021年全年营收指引为2.5 - 2.6亿美元，非GAAP毛利率为84% - 86%，非GAAP运营收入为1 - 1.04亿美元，非GAAP摊薄后每股收益为2.34 - 2.45美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2020年全年约62%的营收来自微创和皮下消融治疗的手术平台，32%来自免手持平台，仅6%来自传统激光和非侵入性射频平台 [12] - 2020年第四季度和全年创纪录的营收得益于对微创和免手持专有双极射频电外科技术的需求 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年美国是公司业绩的重要组成部分，国际销售成为主要增长引擎，全年国际营收同比增长超一倍 [12] - 2020年第四季度国际营收同比增长102% [28] - 2020年全年国际营收同比增长76% [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划每年推出两个新平台，继续多元化研发管线，提供美容解决方案及其他医疗适应症，并持续创新 [16] - 公司计划进一步拓展国际销售和营销业务，重点关注欧洲和亚太地区 [16] - 公司计划为新方法和射频技术申请专利保护，同时捍卫现有知识产权 [17] - 公司认为自身设备和平台可在医生办公室有效操作，无需麻醉或其他侵入性方法，吸引了患者和医生，将继续用独特技术提供行业领先解决方案 [18] - 行业内激光公司大多表现不佳，市场饱和、产能过剩、价格下降，95%的业务依赖激光能源，激光技术已成为商品，无知识产权保护，毛利率约50% - 55%，大多亏损或勉强盈亏平衡 [102][103] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年3月市场停滞，销售活动停止，但公司迅速制定全球计划，包括不裁员、维持业务、帮助供应链、升级基础设施和培训团队及客户等，业务在夏季前恢复正常 [9][10] - 公司认为尽管全球疫情爆发，但取得的成功证明了组织能力、奉献精神和创新技术 [13] - 公司对InMode的未来充满信心，将此次危机视为巩固市场领先地位的机会 [14] - 公司认为COVID - 19加速了由效率、效果和创新驱动的消费趋势，人们花更多时间分析自己的外表，远程工作的灵活性增加了患者对美容手术的需求，这些趋势将持续 [25] - 公司预计2021年第一季度仍会受疫情影响，但随着世界大部分地区接种疫苗，第二季度开始业务将有大的增长势头，全年营收预计增长约5500万美元 [78][79] - 公司认为女性健康和妇产科市场是增长引擎，将加大投资并组建专业销售团队 [80][81] 其他重要信息 - 公司推出InMode University，作为面向医生和美容服务提供商的在线教育资源，创建了丰富的在线教程和培训内容库 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何得出2021年2.5 - 2.6亿美元的营收指引，是否有一次性因素，是否过于保守，以及当前趋势如何 - 2020年第四季度7500万美元营收中，约62%来自微创产品，30%多来自免手持产品；2021年将新增两个平台，微创和免手持产品营收占比可能略有下降，妇产科业务占比将从几个百分点提升至7% - 9%，激光和传统非侵入性射频业务占比将维持在5%左右 [46] - 目前耗材销售需求强劲，2020年第四季度和2021年初均创纪录，预计第一季度将再创新高 [47] - 1月通常是销售淡季，2月销售势头良好，2、3月是第一季度销售旺季，目前销售情况呈积极态势 [48] 问题2: 女性健康产品的组成、营销方式及与其他系统的差异 - 过去女性健康和美容市场有很多竞争对手，但因FDA相关问题大多退出；公司决定大力投资该领域，将采用多管齐下的方法，为医生提供多个收入来源，为女性健康和美容市场提供有益治疗方式 [50][51] - 公司的解决方案基于扎实的科学研究和同行评审期刊的发表成果；射频技术与激光不同，可深入组织、重塑组织且不受色素影响；还将结合Morpheus8微针和Evolve平台的EMS技术 [52][53] 问题3: 2020年加强商业团队建设的情况，未来销售人员招聘趋势，是否有市场空白，是否需要组建专业团队 - 2020年底销售团队约134人，未来会增加人员 [58] - 将采用混合模式，先让销售人员学习通用销售技能，再针对女性健康和妇产科等专业市场，逐步过渡到组建专业团队 [58][60][61] 问题4: 2021年营收指引低于2020年第四季度营收年化水平的原因，是否受疫情和新产品推出时间影响 - 从绝对金额看，从2020年的2.061亿美元增长到2021年的2.6亿美元，约增长5500万美元，与过去几年每年约5000万美元的增长幅度相当；考虑到医疗设备需应对全球27个不同监管机构、进行临床研究和培训，这是一个合理的增长目标，公司希望能超过该目标 [62] - 业务存在季节性，第四季度通常是最强劲的季度，占全年营收约40%，不能简单将第四季度营收乘以4来预期全年营收 [63] - 2021年第一季度仍受疫情影响，尤其是欧洲、南美部分地区和印度，但美国情况有所好转；随着疫苗接种推进，预计第二季度开始业务将有大的增长 [64] 问题5: 进入2021年，市场重新开放后，患者是否会继续关注形象和健康，是否会将可支配收入用于美容手术 - 疫情初期，患者和医生都不适应，业务停滞；随着双方适应疫情防控措施，患者逐渐恢复就诊，耗材销售增加表明手术量上升 [66][67] - 有一部分患者无论何时都会进行美容手术；疫情使很多人重新审视生活，有了可支配收入且减少了旅行和餐饮消费，开始关注自身形象和健康，扩大了美容市场；此外，“Zoom脸”现象也促使人们更关注自己的外貌；预计这一趋势将持续，尤其是随着疫苗接种和市场开放 [68][69][70][71] 问题6: 如何看待2021年各季度营收情况，第一、二季度是否会较第四季度下降，下半年与2020年同期高基数相比能否实现增长 - 2021年第一季度与2020年第一季度相比将有大幅增长，不能将2021年第一季度与2020年第四季度直接比较，因为业务存在季节性 [77] - 2021年第一季度仍受疫情影响，但预计随着世界大部分地区接种疫苗，第二季度开始业务将有大的增长势头，2021年各季度营收将超过2020年同期 [78][79] 问题7: 女性健康业务预计增长至营收的7% - 9%，这对微创和免手持平台的增长预期有何影响 - 公司给出指引时较为保守，希望能超过指引目标 [80] - 公司计划在第二季度推出女性健康平台Empower，目前临床研究初步结果良好，预计该业务营收占比将提升至6% - 7%；妇产科和女性健康市场是公司的增长引擎，公司将加大投资并组建专业销售团队 [80][81] 问题8: 患者需求的增长是否在全美普遍存在，洛杉矶和拉斯维加斯等传统美容市场是否仍有被压抑的需求 - 传统的整形手术大市场包括纽约、洛杉矶、迈阿密和得克萨斯州；目前与医生沟通得知，加利福尼亚州未停止择期手术，需求仍然存在；预计随着疫苗接种推进，被压抑的需求将释放，患者会更有信心进行手术 [84][85] 问题9: 2021年新产品推出的时间安排 - 计划在2021年推出两款产品，一款是用于妇产科的Empower平台，已获得FDA批准，正在等待临床研究和验证，预计在第二季度推出 [91] - 另一款是用于眼科市场的平台，主要针对干眼症和一些眼部美容手术，预计在第三季度末推出；目前正在进行FDA审批，已提交申请，预计未来两个月有结果；生产线将于第二季度开始建设，有望按时完成 [92] 问题10: 如何看待行业竞争，公司解决方案如何抢占市场份额，医生反馈如何 - 过去两年行业内竞争格局发生变化，一些竞争对手因行业整合、被私募股权或大型制药公司收购而失去焦点；公司专注于资本设备和耗材的微创解决方案以及免手持设备，这些领域竞争对手较少 [94][95] - 公司发现了市场中的治疗差距，即传统大型手术和非侵入性手术之间存在未满足的需求；公司的微创方法是美容医学的范式转变，能为患者提供持久的治疗效果，医生也无需过多解释治疗效果；此外，患者对医院存在恐惧，更倾向于办公室手术，这些因素使公司具有竞争力 [96][97][99][100] 问题11: 国际业务增长强劲，中国市场的发展情况如何 - 公司在北美以外有五家全资子公司，分别位于英国、法国、西班牙、澳大利亚和印度，85%的销售是直接销售，其余通过经销商销售 [105] - 2020年在法国成立公司，在其他子公司招聘更多直销人员，更换了一些经销商；获得了中国、澳大利亚、韩国和巴西的监管批准，这些国家推动了国际市场的增长 [105] - 公司通过三种途径拓展国际业务：加强特定国家的分销，提升子公司在当地的地位，继续投资监管流程以获得全球大部分监管机构对产品组合的批准；预计2021年这一增长过程将持续 [106]